分散化ステーブルコイン：レースの煙が立ち込める中、誰が頂点に立つことができるのか？

暗号通貨の分野では、ステーブルコインは重要なインフラとして常に見なされてきました。初期の中心化ステーブルコインからさまざまなアルゴリズムステーブルコインまで、この分野は何年もの発展を経ており、状況は未だに変化しています。この記事では、ステーブルコイン市場の現状を深く分析し、分散化ステーブルコインの機会と課題について探ります。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

ステーブルコイン市場概況

現在、ステーブルコイン市場は依然として中心化ステーブルコインが主導しており、USDT、USDC、BUSDが90%以上の市場シェアを占めています。分散化ステーブルコインの中では、DAIとFRAXの規模が大きいですが、中心化リスクにも直面しています。完全に分散化されたステーブルコインプロジェクトはまだ探索段階にあり、規模は小さいです。

中心化ステーブルコインは規模が大きいが、その存在する中心化リスクは無視できない。近年、複数の中心化ステーブルコインプロジェクトが規制の処罰を受けたり、発行を強制的に停止させられたりしている。これは分散化ステーブルコインの必要性を浮き彫りにし、暗号の世界に対して検閲に耐える安定した価値の保存手段を提供する。

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分散化ステーブルコインの意義

分散化ステーブルコインの意義は主に以下のいくつかの点に表れています:

1. 検閲に強いステーブルコインの価値保存手段を提供する
2. 中央集権的な機関が暗号世界の価値の価格決定権を握ることを避ける
3. 真の分散化された信用創造を実現する
4. 中央集権リスクに敏感なユーザーのニーズを満たす

中央集権型ステーブルコインは規模とコストの面で優位性を持っていますが、分散化されたステーブルコインは中央集権的リスクを防ぐ点でより魅力的です。暗号業界の発展とともに、完全に分散化されたステーブルコインへの需要が増加する可能性があります。

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ステーブルコイン機構分析

現在主流のステーブルコインメカニズムには、

1. 再バランスメカニズム:市場価格に基づいてトークンの供給量を調整する 2.流通制限:価格が変動した場合の売買を制限する
2. 鋳造メカニズム: ステーブルコインとボラティリティ通貨の連動を通じて価格の安定を実現
3. 超過担保:超過した資産を担保として使用してステーブルコインを発行する

その中で、過剰担保メカニズムは比較的成熟しており、複数の主要プロジェクトに採用されています。しかし、各メカニズムにはそれぞれの利点と欠点があり、さらなる最適化が必要です。

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主な分散化ステーブルコインプロジェクト分析

###ダイ

• 市場規模が最も大きい分散化ステーブルコイン
• 超過担保メカニズムを採用
• 中央集権リスクが存在する:担保には現実世界の資産が含まれる
• 利益圧力に直面し、積極的にアプリケーションシーンを拡大しています

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フラックス

• 一部アルゴリズムによる部分担保のメカニズム
• 担保は主にUSDCであり、中央集権的なリスクが高いです。
• 流動性とアプリケーションエコシステムの積極的な構築

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Liquity (LUSD)

• 完全に分散化されており、ETHのみを担保として使用
• 自動清算プールを採用してリスクを低減
• 規模が小さく、流動性が不足している
• 追加需要メカニズムを革新設計しました

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

RAIの

• カスタムインデックスを価格のアンカーとして採用
• 完全にドルから脱却し、真の分散化を実現する
• コンセンサスコストが高く、スケール効果が不足している
• メカニズム設計は比較的攻撃的です

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

分散化ステーブルコインの挑戦

1. スケール効果が不足しており、中央集権的なステーブルコインと競争するのが難しい 2.価格の安定性が悪い
2. 資本の非効率性
3. 流動性の不足
4. アプリケーションシーンが限られている

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今後の展望

多くの課題に直面しているにもかかわらず、分散化ステーブルコインには発展の余地がある:

1. 中心化リスクがますます顕在化しており、分散化の需要を促進する可能性がある
2. 新しいメカニズム設計が次々と現れています
3. DeFiアプリケーションのシナリオが徐々に豊富になってきています
4. 大規模なDeFiプロジェクトが展開を開始しています。CurveやAaveなど。

未来、分散化、ステーブルコイン、資本効率の間でバランスを取ることができるプロジェクトは、成功する可能性が高いです。同時に、DeFiエコシステムとの深い統合も重要です。分散化ステーブルコインのトラックにはまだ機会がありますが、課題に対処するためにはより多くの革新が必要です。

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