ステーブルコイン：未来の万億ドルの決済トラックの重要な推進力

ブロックチェーン技術は本質的に支払いシーンの延長です。ステーブルコインは暗号通貨市場で重要な地位を占めているだけでなく、グローバルな支払いとクロスボーダー決済の分野でもますます重要な役割を果たしています。現在、中央集権的なステーブルコインは90%以上の市場シェアを占めており、その中でUSDTが絶対的な支配地位を持っています。ステーブルコインは1500億ドル以上発行されていますが、2024年の連邦準備制度理事会の報告による20兆ドルのM1数量と比較すると、ステーブルコインの時価総額は0.75%に過ぎません。支払いアプリケーションの観点から、ステーブルコインはまだ長い道のりがあります。Taproot Assetsプロトコルの導入は、ステーブルコインが高頻度の少額支払いシーンでの利用に広い展望をもたらし、ステーブルコインが一般的な支払い手段として大規模に採用される可能性を提供しました。

1. ステーブルコイン：新興の万億ドル市場

ステーブルコイン市場の蓬勃な発展は、将来的に金融分野の万億ドル市場になることを示唆しています。現在、ステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超え、日々の取引量は1000億ドル以上に達しています。主要国は次々と関連する政策と規制を導入し、多くの機関がステーブルコインが新たな万億市場をリードすると予測しています。主な成長は、グローバルな支払いの広範な利用から来ています。

ステーブルコインは、中央集権型と非中央集権型の二大類に分けられます。中央集権型ステーブルコインは現在市場の主導的地位を占めており、USDTとUSDCはそれぞれ1144.6億と341.5億ドルのステーブルコインを発行しています。Tether社の年毛利は45億ドルに達し、多くの大手機関が参入しています。

ステーブルコインは暗号通貨取引やDeFiで重要な役割を果たしていますが、実体ビジネスとの結びつきはまだ初期段階にあります。長期的には、ステーブルコインの最も潜在的な応用シーンは支払い分野、特にクロスボーダー決済にあります。従来のクロスボーダー決済は複数の仲介機関を伴い、費用が高く、決済時間も長いです。ステーブルコインはより優れた選択肢であるだけでなく、経済参加の重要なチャネルでもあります。規制がコンプライアンスを目指すにつれて、ステーブルコインはグローバルな支払いにおいてますます重要な地位を占めるでしょう。将来的には、ステーブルコインが支払いシーンで大規模に採用され、DeFiと融合し、PayFiを生み出し、支払いシーンの相互運用性、プログラマビリティ、コンポーザビリティを実現し、従来の金融では実現できない新しい金融パラダイムと製品体験を形成することが期待されます。

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2. Taproot Assetsプロトコルとライトニングネットワーク：グローバルな決済ネットワークのインフラストラクチャ

現在、ステーブルコインは主にETHとTRONネットワークで流通していますが、これらのネットワークの手数料は通常1Uを超え、オンチェーンの送金時間は1分を超えます。それに対して、ライトニングネットワークはより迅速で低コスト、高いスケーラビリティの利点があります。

2.1 ライトニングネットワークの紹介

ライトニングネットワークはビットコインネットワークの最初の比較的成熟した第2層スケーリングソリューションです。複数のチームが独立してライトニングネットワークを開発しました。これにはLightning Labs、Blockstream、ACINQなどが含まれます。Taproot AssetsはまさにLightning Labsが開発した資産発行プロトコルです。

ライトニングネットワークは、双方向の流通状態チャネルを構築することによって実現されます。取引の両当事者は、チェーン上でマルチシグアドレスを作成し、限度内でビットコインを入金または出金できます。両者は取引が終了するまで、何度も支払いを行うことができます。最新の取引バージョンのみが有効であり、これはハッシュタイムロック契約（HTLC）によって強制されます。いずれかの当事者は、信頼や保管なしに、最新のバージョンをいつでもブロックチェーンに放送してチャネルを閉じることができます。

2.2 ライトニングネットワーク：ステーブルコインのグローバルな支払いの理想的なインフラ

ライトニングネットワークは、ユーザーがオフチェーンで無限のトランザクションを行うことを可能にし、ビットコインネットワークの混雑を引き起こすことなく、同時にビットコインネットワークのセキュリティを保持します。理論的には、ライトニングネットワークのスケーラビリティには上限がありません。

ライトニングネットワークは9年間運営されており、ビットコインネットワークの上に構築されており、57000以上のノードとPoW（プルーフ・オブ・ワーク）メカニズムを持ち、最高レベルの安全性を確保しています。現在、ライトニングネットワークの容量は5000ビットコインを超えており、世界中に18000以上のノードと50000以上のチャンネルがあります。双方向支払いチャンネルを通じて、即時かつ低コストの取引が実現されています。ライトニングネットワークは、世界中の多くの決済業者や商人に統合されて使用されており、徐々にグローバルな決済の最も広く合意された分散型ソリューションになりつつあります。

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2.3 タップルートアセットプロトコル：ライトニングネットワークのラストマイル

Taproot Assetsプロトコルが登場する前、ライトニングネットワークはビットコインのみを支払い通貨としてサポートしており、アプリケーションのシーンは限られていました。以前にもAtomicalやOrdinalsベースのBRC20など、ビットコインレイヤーの発行プロトコルがいくつかありましたが、これらはライトニングネットワークに直接入ることをサポートしていませんでした。Taproot Assetsプロトコルはこの問題を解決しました。

Taproot AssetsはLightning Labsが主導して開発したビットコインネットワークに基づく資産発行プロトコルです。誰でもこのプロトコルを使用して自分のトークンを発行することができ、法定通貨に対応するステーブルコインも含まれます。他の資産プロトコルと比較して、Taproot Assetsの利点は完全にライトニングネットワークと互換性があるため、ライトニングネットワーク上でステーブルコインを使った支払いが可能になることです。これは、将来的にビットコインネットワークに基づいて発行される新しい資産（特にステーブルコイン）が大量にライトニングネットワークに流通し、さらにライトニングネットワークのグローバルな支払い分野における影響力を強化することを意味します。

ビットコインの安全性と非中央集権的特性に基づき、Lightning Labsが提唱する「ドルと世界の金融資産をビットコイン化する」というビジョンが現実になりつつあります。Taproot Assetsのメインネットプロトコルの立ち上げは、ステーブルコインの兆兆ドルの決済シーンでの利用が正式に開始されたことを示しています。

3. Taproot Assetsプロトコルの詳細

Taproot Assetsプロトコル（略称TA）の運用原理はビットコインのUTXOモデルに深く根ざしており、ビットコインネットワークのTaprootアップグレードに依存しています。この2つのコア要素がプロトコルの有効な運用を推進しています。

3.1 UTXOモデルとアカウントモデルの比較

UTXO（未使用トランザクション出力）は、ビットコインの第2層およびOrdi、Runesプロトコルの基盤です。ほとんどのパブリックブロックチェーンが採用しているアカウントモデルとは異なり、UTXOモデルは換金可能な小切手を保管する財布として理解できます。ビットコインネットワークは、これらの小切手を引き受ける銀行に相当し、ユーザーがこれらの小切手を取引することで、各アドレスの最新の残高を計算します。

UTXOモデルは天然的に二重支払いの問題を排除し、より高い安全保障を提供します。TAプロトコルはビットコインネットワーク層の安全特性を完全に継承し、誤送金や漏れ送金のリスクを回避します。さらに、TAプロトコルは一回限りの封印の概念を採用し、資産がUTXOと共に移動することを確保し、取引の安全性を強化し、二重支払い攻撃や中央集権的機関による誤りや悪意のある行動のリスクを回避します。

3.2 タップルートアップグレード：複雑な機能を実現

2021年のTaprootプロトコルのアップグレードはビットコインネットワークにシンプルなスマートコントラクト機能をもたらしました。P2TR形式のウォレットアドレスはBitscriptを通じてより複雑なロジックを実現でき、新しい複雑な取引タイプがチェーン上で可能になります。

最も重要な改善は、マルチシグ（多重署名）の実装です。これにより、機関ユーザーの取引のセキュリティが強化され、プライバシー保護も向上しました。マルチシグアドレスはプライベートウォレットアドレスと同じ長さであり、外部からは区別できません。これは、機関間およびB2B取引に堅固な基盤を提供し、より広範な商業アプリケーションを推進します。

ユーザーが最も直感的に感じるのは、ウォレットアドレスの形式の変化であり、"bc1p..."で始まるアドレスはTaprootアップグレードをサポートしていることを示しています。

3.3 TAテクノロジーの原則

OrdinalやBRC20とは異なり、TAプロトコルはより効率的な方法を採用しています。資産は各UTXOにマークされ、チェーン上にはスクリプトツリーのルートハッシュのみが保存され、スクリプトはオフチェーンに保存されます。この方法は、ブロックサイズの増加や無効なデータの蓄積の問題を軽減します。

TA資産はライトニングネットワークの決済チャンネルに預けることができ、既存のライトニングネットワークを介して移転され、ビットコインメインネットとライトニングネットワーク間の流通を実現します。

TAプロトコルは、Taprootアップグレードを利用して、資産の状態変換記録をTaprootのマークルツリーに記録し、同時にビットコインのUTXOの「一回限りの封印」特性を利用して、ビットコインチェーン上で資産の状態変換のコンセンサスを取得します。これにより、TAプロトコルは他のプロトコルのオフチェインインデクサを実行する必要がなくなります。

TAプロトコルは、資産の状態を管理するためにスパースマークルサムツリー（MS-SMT）を使用し、資産状態の変換の基準を定義しています。注目すべきは、マークルツリーのルートハッシュのみがビットコインチェーンに書き込まれ、ビットコインチェーンの簡潔性が保証されていることです。

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3.4 TA協定とライトニングネットワークの関係

Taproot Assetsプロトコルの資産は、TAチャンネルを介してシームレスにライトニングネットワークに入ることができます。これにより、ビットコインメインチェーン上で発行された資産、特にステーブルコインがライトニングネットワークで流通できるようになります。

TAチャネルの実現原理は状態チャネルと同じで、ハッシュ時間ロック契約に基づいています。TA資産自体はUTXO内にあるため、TAチャネルの実現メカニズムは変わっていません。ただし、現在のチャネルは流通TA資産をサポートしています。

3.5 ユーザーの使用コストと中央集権的なホスティングの問題

TAプロトコルは取引のルートハッシュをオンチェーンで記録するだけですが、資産データはオフチェーンの各クライアントに保存する必要があります。ユーザーは資産に対応するUTXOの秘密鍵と、その資産に関連するデータをマークルツリー上に持っている必要があります。

TAプロトコルの公式実装（Tapd）は、Lightningノード（LND）のウォレットサービスに深く依存しており、アカウント管理機構はありません。Lightningネットワークの非中央集権的な方式は、ユーザーが自らノードを構築することですが、一般のユーザーには一定の難易度があります。

現在、ライトニングネットワーク上のウォレットサービスは基本的にホスティングウォレットソリューションであり、つまりTAが発行する新しい資産もホスティングウォレット内に保存されます。将来的にTA資産が大量のステーブルコインで流通する際、大額資産はビットコインメインネットに保存されることを優先し、小額資産や小銭はライトニングネットワークにチャージされて支払いニーズを満たすことになります。したがって、大額資産の分散型ストレージと安全な管理が特に重要になります。

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4. 自己管理ソリューション：完璧なライトニングネットワーク

市場には、TA資産のライトニングネットワーク上での流通に対するさまざまな分散型ソリューションが登場しています。例えば、LnFiはユーザーがライトニングネットワークノードを展開するハードルを下げるクラウドホスティングソリューションを提案しました。

BitTapチームはTAプロトコルエコシステムの分散型インフラに焦点を当て、ユーザーにセルフホスティングウォレットの選択肢を提供するために、TAの分散型ブラウザプラグインウォレットを開発しました。

BitTapが提案した革新的なウォレットプロトコル（Bittapd）は、ユーザーが完全にプライベートキーを掌握できるようにします。取引に署名が必要な場合、Bittapdはユーザーに代わってTapdと対話し、ユーザーにMetamaskウォレットのような非中央集権的な体験とセキュリティを提供します。ユーザーはBitTapウォレットを利用して、ビットコインメインネット上のステーブルコイン資産を保存および移転し、小銭を自由にライトニングネットワークに移転できます。

BittapdプロトコルはTAプロトコルの分散型プロキシに相当し、Tapdのネイティブな中央集権型ホスティングアカウントシステムを分散型ソリューションに変換します。同時に、プラグインウォレットのユーザーの取引要求時にネットワーク通信と転送の役割を果たします。

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5. まとめ

ステーブルコインは暗号通貨取引からグローバルな決済分野へと拡大しています。ライトニングネットワークは低コストと迅速な取引の特性により、グローバルな決済を実現する理想的なインフラとなっています。Taproot Assetsプロトコルの導入はライトニングネットワークの機能をさらに強化し、ビットコインネットワーク上でのステーブルコインの発行と流通を現実のものとし、ビットコインのボラティリティの問題を解決し、決済分野における適用性を高めました。

ライトニングネットワークとそのウォレットについて