# 2025年来臨の際、VCたちは暗号資産市場の機会と挑戦をどのように見ているか新しい年が近づく中、暗号業界は新たな発展の節目を迎えました。2024年は市場の回復、革新、調整を目撃し、主要プロジェクトはますます地位を強化し、新興のトラックが静かに台頭しています。業界の指標であるVCは、市場の変化を見守るだけでなく、資本、コミュニティ、技術の交差点で業界の方向性を形作っています。2025年の起点に立ち、多くのトップVCが暗号業界に対する観察と考察を共有しました。彼らは過去1年間のハイライトを振り返り、現在の市場の機会と課題を分析し、未来の発展トレンドについて予測を立てました。この瞬息万変の分野で、どのプロジェクトやトラックがVCたちの注目の焦点となっているのでしょうか？暗号業界の「昨日、今日、明日」を共に探求していきましょう。! [2025年が到来するにつれて、暗号VCが市場の解釈と潜在的な機会をどのように見ているかを見てみましょう](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2518b65698c19bf9802a663d2c7ae49b)## 2024年最印象深刻なプロジェクト過去一年、暗号資産業界は市場の回復と技術革新の推進により、新たな成長の波を迎えました。基盤インフラのアップグレードから新興分野への突破まで、多くのプロジェクトが強力な生命力と革新の潜在能力を示しています。DFGの創設者兼CEOであるJames Woは、Hyperliquidが卓越した性能を持つ永続的な契約型分散型取引所としてスタートし、多くのユーザーを引き付けていることを指摘しました。このプラットフォームは製品を拡張し、現物エコシステムの実用性を高めるために多くのネイティブな分散型アプリケーションを含むHyperEVMエコシステムを発表しています。プラットフォームはオンチェーンの清算とマーケットメイキングを通じて膨大な手数料を獲得し、徐々に主要なDEXとCEXの市場シェアを侵食しています。Web3Portの共同創設者クリスもHyperliquidを高く評価しており、その市場占有率、コミュニティのエアドロップと配分メカニズム、富の効果に感銘を受けています。また、彼はPump.funが今年最も成功したMemeコインのローンチプラットフォームであることにも触れています。Pump.funは「Memeローンチプラットフォーム」という概念を最高のストーリーに押し上げ、Meme市場の熱潮を引き起こしました。Wallfacer LabsのCEO兼共同創設者Ryan Rodenbaughは、DeFi分野のAAVEやCompoundなどの成熟した貸出プロトコルの復活、そしてMorpho、Euler、Ajnaなどの高品質な新規参入者の登場が興奮をもたらしていると述べています。現在のサイクルではDeFiが以前のような注目を集めていないにもかかわらず、これらのプロトコルの控えめな成功は依然として注目し追跡する価値があります。Pudgy Penguinは多くのVCが言及したプロジェクトです。Jsquareの創設者兼CEOであるJoannaは、Pudgy Penguinが一己の力で全体のNFTトラックを復興させていると考えています。初期投資家として、彼女は創設者のLucaが新世代の起業家の代表として発揮するWeb2+Web3の融合思考から生まれる強大なエネルギーを感じました。JsquareのパートナーであるDinghanは、EthenaがそのUSDEステーブルコインを使ってDeFi分野で優れたパフォーマンスを発揮していると指摘しました。中央集権型取引所で1倍のロングと1倍のショートポジションを構築することで、高額な資金調達手数料から利益を得ています。EthenaはBlackRock BUIDLファンドとの協力により、資金調達手数料がマイナスであってもUSDEが安定した収益を維持できることを保証しています。## ビットコイン市場の見通しWeb3Portの共同創設者クリスは、ビットコインのブルマーケットは継続する可能性が高く、2025年には20万ドルを突破するのは大確率の出来事だと考えている。市場が徐々に成熟するにつれて、ビットコインの供給と需要の関係はさらに強化され、5万ドル未満のビットコインは将来のブル・ベアサイクルの中で歴史的なものになる可能性がある。Ryze Labsの研究アナリストAllenは、テクニカル指標Pi Cycleと2Y MA Multiplierを通じてトップを判断しました。彼は、2Y MA Multiplierの推定に基づいて、ビットコインのトップは約20万ドル付近になる可能性があると指摘しています。Waterdrip Capitalの投資マネージャーEvan Luは、ビットコインの次の段階的な頂点が12万から15万ドルに達する可能性があり、その後10万から15万ドルの間で推移すると予測しています。彼は、現在から来年の高値にかけて、ビットコイン市場は大幅な調整を経験することはないかもしれず、むしろ一定の上昇トレンドを維持し、徐々により高い価格水準に向かうと考えています。## Memeと"VCコイン"の争いGenerative VenturesのパートナーWill Wangは、一次市場のVCファンドの規模が3000万～5000万ドルを超えると、LPに超過利益をもたらすことが非常に難しいと考えています。彼は、十分に精巧な規模でなければ、VCが初期段階に深く関与し、支援を必要とする起業家をサポートし、本当に「神話」を育むことはできないと述べています。Web3Portの共同創設者Chrisは、MemeとVCコインの争いは本質的に市場の既存資金と流動性の競争であることを指摘しました。新規資金が限られた環境下では、VCコインはその低い流通量、高いFDVの特性、そして次々と登場するVCコインプロジェクトの影響で、市場資金が持続的に支えられるのが難しくなっています。Memeコインの利点はその全流通と公平な分配メカニズムにあり、市場の投資家心理に合致しています。Waterdrip Capitalの投資マネージャーEvan Luは、トークン発行は終点ではなく、プロジェクトの本当の運営の出発点であると考えています。プロジェクトチームは、自身が本当にアプリケーションシナリオを具現化できるのか、より安定したキャッシュフロー収入を得られるのか、トークン発行後もプロジェクトが活発なユーザーと実際のコミュニティを維持できるのかを真剣に考える必要があります。IOSG Venturesの投資責任者であるJiaweiは、「VCコインプロジェクト」はToken Market Fitをより良く考える必要があると述べ、トークンを発行する必要があるのか、用途は何か、コミュニティはどのようなトークンに対して支払うのか、より広範なコミュニティを参加させ、分散型のチップを強化して利益を結びつける必要があるとしています。## ポテンシャルのある分野とプロジェクトGenerative VenturesのパートナーWill WangはRWA(Real World Asset)の分野に期待を寄せており、その本質はブロックチェーンが世界の主流金融資産の記帳を行うことだと考えています。現在、この"チェーン上記帳"の浸透率は0.1%にも満たず、たとえ浸透率が1桁上昇するだけでも、ONDOやUSUALのような複数の二次資産が生まれる可能性があります。IOSG Venturesの投資責任者であるJiaweiは、再質押が2024年の大きな物語であり、まだ価格には反映されていないと述べ、AVSの順次ローンチに伴い、2025年にはピークを迎える可能性があるとしています。また、ZK系プロジェクト(RiscZero、ハードウェア加速Ingonyamaなどの)も徐々に市場の潜在能力を示していくでしょう。Ryze Labsの研究アナリストAllenはAIエージェントに期待を寄せており、それが暗号業界の明日の星になる可能性があると考えています。AIエージェントは膨大な市場データを処理する能力を持ち、将来的にはリアルタイムで正確な取引決定を下すことができ、その反応速度は従来の人間のトレーダーをはるかに上回ります。PayFi分野は多くの機関の関心を集めています。JsquareのパートナーであるDinghanは、伝統的な金融と暗号通貨を結びつけるプロジェクト(、例えばLayer 2ソリューションや安定コイン発行者)が将来的に広く注目されると予測しています。主流サービスと深く統合され、暗号通貨と法定通貨の変換を便利に実現できる決済プロトコルは、暗号通貨を日常生活に取り入れるための重要な力となるでしょう。## 大量採用のブレークスルーDFGの創設者兼CEOであるJames Woは、DePINなどの垂直分野がWeb2ユーザーを引き付けていると考えています。例えば、Heliumは5Gネットワークを介して既存のWeb2通信巨大企業を接続し、Renderは低コストでGPUを提供し、ゲーム、レンダリング、AI分野を支援しています。彼は、次に大規模な採用を促進する分野は支払い分野である可能性があると予測しています。YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、決済分野がブロックチェーンの「マスアダプション」の最初の分野になる可能性があると考えています。ステーブルコインは非ドル国において、伝統的な銀行金融の効率を超える力を示しており、第3世界の住民にとっては、自国通貨のインフレに対抗したり、仮想サービスのサブスクリプションや金融投資など、さまざまな機能を持っています。Jsquareの創設者兼CEOであるJoannaは、エコシステムの位置付けと競技選択の観点から、Solanaエコシステムがより優れた競争優位性を持っていると述べました。また、彼女は投資ポートフォリオに含まれるPudgy Penguinsに大きな期待を寄せており、将来的に突破を達成することを期待しています。Wallfacer LabsのCEO兼共同創設者Ryan Rodenbaughは、この突破を推進するのは新しいフロントエンドユーザー体験であり、あまり経験のないユーザーがDeFiの使用をより簡単に始められるようになると考えています。また、すでに流通チャネルを持つ製品(のように、ウォレット)は埋め込み型のDeFi体験を通じて、ユーザーにシームレスなインタラクションを提供することが重要になるでしょう。## 強気相場の判断YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、現在私たちは牛市の中期段階にいるかもしれないと考えています。ETFはビットコインを中央集権的な規制枠組みの下に存在させ、より広範な金融化派生商品が生まれることを意味します。合法的な参加者が増えるにつれて、市場の価格変動が直接的に減少します。将来的には、市場は過去の急激な弱気と強気から長期的な緩やかな強気に変わる可能性があります。DFGの創設者兼CEOであるJames Woは、現在私たちは市場サイクルの"楽観的な段階"にいる可能性があると述べました。トランプ政権の再権力掌握は、より友好的な暗号化規制環境を後押しし、ビットコインの戦略的な準備金の提案は、間違いなく市場のビットコインや暗号資産市場全体への興味と信頼をさらに高めるでしょう。Web3.com Venturesの投資ディレクターNemoは、短期的にはビットコインが少なくともブルマーケットプロセスの半分を完了したと考えています。彼は、楽観的かつ信仰の観点から、ビットコインは誰も裏切ることはないと述べています。ビットコインの本質は、インフレーションに対抗し、富を守ることです。## 個人投資家へのアドバイスWeb3Portの共同創設者Chrisは、小口投資家に高い確実性のある分野に焦点を当て、BTC、Memeコイン、AIストーリーの分野に注目し、新たなストーリーの支持が不足している古い山寨コインへの投資を慎重に行うようアドバイスしています。また、流れに沿って行動し、市場のトレンドを理解し、ホットな話題や注目の集まるポイントにしっかりとついていくことを学ぶべきです。Ryze Labsの研究アナリストのAllenは、ブルマーケットが逆にほとんどの人が損をする主な理由であると警告しています。彼は、たとえ完全に失っても現在の生活に影響を与えない資金を用意し、適切な時にコストを引き出して、場内に残る資金がすべて利益であることを確保することを提案しています。最も避けるべき行動は、元本を繰り返し追加し、継続的に投資し、元本が不足したときにレバレッジを利用することです。YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、2025年の市場の変化は過去よりも複雑な要素を持つと指摘し、全体の投資戦略は2024年以前よりもより堅実である必要があると述べています。彼は、投資取引は修行であり、暗号資産市場はより成熟し専門化する傾向に向かっていると考えています。投資家はまず内面を修行し、次に外部から学ぶべきであり、平穏で強力なコアを維持することが特に重要であり、常にリスクを最優先にするべきです。JsquareのパートナーDinghanは、個人投資家はリスク管理を優先すべきだと提案しています。受動的な投資を求める人にとって、ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップ資産は通常より安全な選択肢です。より積極的に参加する投資家にとって、安全性は非常に重要です------ハードウェアウォレットや信頼できるセキュリティツールを使用すること。短期的なトレンドを追いかけるのではなく、高品質で持続可能なプロジェクトに重点を置くべきです。どの市場においても、長期的に優れたパフォーマンスを示す資産を特定することは、時価総額を下回る資産を保有するのではなく、非常に重要です。
VCの目に映る2025年の暗号資産市場：機会と挑戦の共存 ビットコイン20万ドルが期待される
2025年来臨の際、VCたちは暗号資産市場の機会と挑戦をどのように見ているか
新しい年が近づく中、暗号業界は新たな発展の節目を迎えました。2024年は市場の回復、革新、調整を目撃し、主要プロジェクトはますます地位を強化し、新興のトラックが静かに台頭しています。業界の指標であるVCは、市場の変化を見守るだけでなく、資本、コミュニティ、技術の交差点で業界の方向性を形作っています。
2025年の起点に立ち、多くのトップVCが暗号業界に対する観察と考察を共有しました。彼らは過去1年間のハイライトを振り返り、現在の市場の機会と課題を分析し、未来の発展トレンドについて予測を立てました。この瞬息万変の分野で、どのプロジェクトやトラックがVCたちの注目の焦点となっているのでしょうか？暗号業界の「昨日、今日、明日」を共に探求していきましょう。
! 2025年が到来するにつれて、暗号VCが市場の解釈と潜在的な機会をどのように見ているかを見てみましょう
2024年最印象深刻なプロジェクト
過去一年、暗号資産業界は市場の回復と技術革新の推進により、新たな成長の波を迎えました。基盤インフラのアップグレードから新興分野への突破まで、多くのプロジェクトが強力な生命力と革新の潜在能力を示しています。
DFGの創設者兼CEOであるJames Woは、Hyperliquidが卓越した性能を持つ永続的な契約型分散型取引所としてスタートし、多くのユーザーを引き付けていることを指摘しました。このプラットフォームは製品を拡張し、現物エコシステムの実用性を高めるために多くのネイティブな分散型アプリケーションを含むHyperEVMエコシステムを発表しています。プラットフォームはオンチェーンの清算とマーケットメイキングを通じて膨大な手数料を獲得し、徐々に主要なDEXとCEXの市場シェアを侵食しています。
Web3Portの共同創設者クリスもHyperliquidを高く評価しており、その市場占有率、コミュニティのエアドロップと配分メカニズム、富の効果に感銘を受けています。また、彼はPump.funが今年最も成功したMemeコインのローンチプラットフォームであることにも触れています。Pump.funは「Memeローンチプラットフォーム」という概念を最高のストーリーに押し上げ、Meme市場の熱潮を引き起こしました。
Wallfacer LabsのCEO兼共同創設者Ryan Rodenbaughは、DeFi分野のAAVEやCompoundなどの成熟した貸出プロトコルの復活、そしてMorpho、Euler、Ajnaなどの高品質な新規参入者の登場が興奮をもたらしていると述べています。現在のサイクルではDeFiが以前のような注目を集めていないにもかかわらず、これらのプロトコルの控えめな成功は依然として注目し追跡する価値があります。
Pudgy Penguinは多くのVCが言及したプロジェクトです。Jsquareの創設者兼CEOであるJoannaは、Pudgy Penguinが一己の力で全体のNFTトラックを復興させていると考えています。初期投資家として、彼女は創設者のLucaが新世代の起業家の代表として発揮するWeb2+Web3の融合思考から生まれる強大なエネルギーを感じました。
JsquareのパートナーであるDinghanは、EthenaがそのUSDEステーブルコインを使ってDeFi分野で優れたパフォーマンスを発揮していると指摘しました。中央集権型取引所で1倍のロングと1倍のショートポジションを構築することで、高額な資金調達手数料から利益を得ています。EthenaはBlackRock BUIDLファンドとの協力により、資金調達手数料がマイナスであってもUSDEが安定した収益を維持できることを保証しています。
ビットコイン市場の見通し
Web3Portの共同創設者クリスは、ビットコインのブルマーケットは継続する可能性が高く、2025年には20万ドルを突破するのは大確率の出来事だと考えている。市場が徐々に成熟するにつれて、ビットコインの供給と需要の関係はさらに強化され、5万ドル未満のビットコインは将来のブル・ベアサイクルの中で歴史的なものになる可能性がある。
Ryze Labsの研究アナリストAllenは、テクニカル指標Pi Cycleと2Y MA Multiplierを通じてトップを判断しました。彼は、2Y MA Multiplierの推定に基づいて、ビットコインのトップは約20万ドル付近になる可能性があると指摘しています。
Waterdrip Capitalの投資マネージャーEvan Luは、ビットコインの次の段階的な頂点が12万から15万ドルに達する可能性があり、その後10万から15万ドルの間で推移すると予測しています。彼は、現在から来年の高値にかけて、ビットコイン市場は大幅な調整を経験することはないかもしれず、むしろ一定の上昇トレンドを維持し、徐々により高い価格水準に向かうと考えています。
Memeと"VCコイン"の争い
Generative VenturesのパートナーWill Wangは、一次市場のVCファンドの規模が3000万～5000万ドルを超えると、LPに超過利益をもたらすことが非常に難しいと考えています。彼は、十分に精巧な規模でなければ、VCが初期段階に深く関与し、支援を必要とする起業家をサポートし、本当に「神話」を育むことはできないと述べています。
Web3Portの共同創設者Chrisは、MemeとVCコインの争いは本質的に市場の既存資金と流動性の競争であることを指摘しました。新規資金が限られた環境下では、VCコインはその低い流通量、高いFDVの特性、そして次々と登場するVCコインプロジェクトの影響で、市場資金が持続的に支えられるのが難しくなっています。Memeコインの利点はその全流通と公平な分配メカニズムにあり、市場の投資家心理に合致しています。
Waterdrip Capitalの投資マネージャーEvan Luは、トークン発行は終点ではなく、プロジェクトの本当の運営の出発点であると考えています。プロジェクトチームは、自身が本当にアプリケーションシナリオを具現化できるのか、より安定したキャッシュフロー収入を得られるのか、トークン発行後もプロジェクトが活発なユーザーと実際のコミュニティを維持できるのかを真剣に考える必要があります。
IOSG Venturesの投資責任者であるJiaweiは、「VCコインプロジェクト」はToken Market Fitをより良く考える必要があると述べ、トークンを発行する必要があるのか、用途は何か、コミュニティはどのようなトークンに対して支払うのか、より広範なコミュニティを参加させ、分散型のチップを強化して利益を結びつける必要があるとしています。
ポテンシャルのある分野とプロジェクト
Generative VenturesのパートナーWill WangはRWA(Real World Asset)の分野に期待を寄せており、その本質はブロックチェーンが世界の主流金融資産の記帳を行うことだと考えています。現在、この"チェーン上記帳"の浸透率は0.1%にも満たず、たとえ浸透率が1桁上昇するだけでも、ONDOやUSUALのような複数の二次資産が生まれる可能性があります。
IOSG Venturesの投資責任者であるJiaweiは、再質押が2024年の大きな物語であり、まだ価格には反映されていないと述べ、AVSの順次ローンチに伴い、2025年にはピークを迎える可能性があるとしています。また、ZK系プロジェクト(RiscZero、ハードウェア加速Ingonyamaなどの)も徐々に市場の潜在能力を示していくでしょう。
Ryze Labsの研究アナリストAllenはAIエージェントに期待を寄せており、それが暗号業界の明日の星になる可能性があると考えています。AIエージェントは膨大な市場データを処理する能力を持ち、将来的にはリアルタイムで正確な取引決定を下すことができ、その反応速度は従来の人間のトレーダーをはるかに上回ります。
PayFi分野は多くの機関の関心を集めています。JsquareのパートナーであるDinghanは、伝統的な金融と暗号通貨を結びつけるプロジェクト(、例えばLayer 2ソリューションや安定コイン発行者)が将来的に広く注目されると予測しています。主流サービスと深く統合され、暗号通貨と法定通貨の変換を便利に実現できる決済プロトコルは、暗号通貨を日常生活に取り入れるための重要な力となるでしょう。
大量採用のブレークスルー
DFGの創設者兼CEOであるJames Woは、DePINなどの垂直分野がWeb2ユーザーを引き付けていると考えています。例えば、Heliumは5Gネットワークを介して既存のWeb2通信巨大企業を接続し、Renderは低コストでGPUを提供し、ゲーム、レンダリング、AI分野を支援しています。彼は、次に大規模な採用を促進する分野は支払い分野である可能性があると予測しています。
YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、決済分野がブロックチェーンの「マスアダプション」の最初の分野になる可能性があると考えています。ステーブルコインは非ドル国において、伝統的な銀行金融の効率を超える力を示しており、第3世界の住民にとっては、自国通貨のインフレに対抗したり、仮想サービスのサブスクリプションや金融投資など、さまざまな機能を持っています。
Jsquareの創設者兼CEOであるJoannaは、エコシステムの位置付けと競技選択の観点から、Solanaエコシステムがより優れた競争優位性を持っていると述べました。また、彼女は投資ポートフォリオに含まれるPudgy Penguinsに大きな期待を寄せており、将来的に突破を達成することを期待しています。
Wallfacer LabsのCEO兼共同創設者Ryan Rodenbaughは、この突破を推進するのは新しいフロントエンドユーザー体験であり、あまり経験のないユーザーがDeFiの使用をより簡単に始められるようになると考えています。また、すでに流通チャネルを持つ製品(のように、ウォレット)は埋め込み型のDeFi体験を通じて、ユーザーにシームレスなインタラクションを提供することが重要になるでしょう。
強気相場の判断
YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、現在私たちは牛市の中期段階にいるかもしれないと考えています。ETFはビットコインを中央集権的な規制枠組みの下に存在させ、より広範な金融化派生商品が生まれることを意味します。合法的な参加者が増えるにつれて、市場の価格変動が直接的に減少します。将来的には、市場は過去の急激な弱気と強気から長期的な緩やかな強気に変わる可能性があります。
DFGの創設者兼CEOであるJames Woは、現在私たちは市場サイクルの"楽観的な段階"にいる可能性があると述べました。トランプ政権の再権力掌握は、より友好的な暗号化規制環境を後押しし、ビットコインの戦略的な準備金の提案は、間違いなく市場のビットコインや暗号資産市場全体への興味と信頼をさらに高めるでしょう。
Web3.com Venturesの投資ディレクターNemoは、短期的にはビットコインが少なくともブルマーケットプロセスの半分を完了したと考えています。彼は、楽観的かつ信仰の観点から、ビットコインは誰も裏切ることはないと述べています。ビットコインの本質は、インフレーションに対抗し、富を守ることです。
個人投資家へのアドバイス
Web3Portの共同創設者Chrisは、小口投資家に高い確実性のある分野に焦点を当て、BTC、Memeコイン、AIストーリーの分野に注目し、新たなストーリーの支持が不足している古い山寨コインへの投資を慎重に行うようアドバイスしています。また、流れに沿って行動し、市場のトレンドを理解し、ホットな話題や注目の集まるポイントにしっかりとついていくことを学ぶべきです。
Ryze Labsの研究アナリストのAllenは、ブルマーケットが逆にほとんどの人が損をする主な理由であると警告しています。彼は、たとえ完全に失っても現在の生活に影響を与えない資金を用意し、適切な時にコストを引き出して、場内に残る資金がすべて利益であることを確保することを提案しています。最も避けるべき行動は、元本を繰り返し追加し、継続的に投資し、元本が不足したときにレバレッジを利用することです。
YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、2025年の市場の変化は過去よりも複雑な要素を持つと指摘し、全体の投資戦略は2024年以前よりもより堅実である必要があると述べています。彼は、投資取引は修行であり、暗号資産市場はより成熟し専門化する傾向に向かっていると考えています。投資家はまず内面を修行し、次に外部から学ぶべきであり、平穏で強力なコアを維持することが特に重要であり、常にリスクを最優先にするべきです。
JsquareのパートナーDinghanは、個人投資家はリスク管理を優先すべきだと提案しています。受動的な投資を求める人にとって、ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップ資産は通常より安全な選択肢です。より積極的に参加する投資家にとって、安全性は非常に重要です------ハードウェアウォレットや信頼できるセキュリティツールを使用すること。短期的なトレンドを追いかけるのではなく、高品質で持続可能なプロジェクトに重点を置くべきです。どの市場においても、長期的に優れたパフォーマンスを示す資産を特定することは、時価総額を下回る資産を保有するのではなく、非常に重要です。