RWA:リアルアセットのブロックチェーン世界における台頭

1. RWAのコンセプトと開発

RWAの正式名称はReal World Assetsで、ブロックチェーンエコシステム内でデジタル化およびトークン化された方法で表現され、取引される現実世界の資産を指します。これには不動産、商品、債券、株式、アート作品などが含まれます。RWAの核心は、ブロックチェーン技術を通じて、従来の金融資産をDeFiエコシステムに導入し、より効率的で透明性が高く、安全な資産管理および取引を実現することです。

RWAの意義は、流動性の低い現実資産をブロックチェーンを通じて流動化し、DeFiエコシステムにおける貸付、ステーキング、取引などに参加することです。この現実とブロックチェーンを結びつける方法は、Web3エコシステムの重要な発展方向となりつつあります。

RWAの特異性は、それが暗号ネイティブ資産と従来の資産の架け橋であることです。暗号ネイティブ資産はスマートコントラクトによってチェーン上で運用され、"コードは法律"の原則に従います。一方、従来の資産は現実社会の法律によって保護されています。RWAは、スマートコントラクト技術のサポートと現実の法律による基礎資産の保護の両方を満たす必要があります。

RWAの発展の過程は大きく三つの段階に分けることができます:

• 2017-2019年:初期の探査段階、PolymathやHarborなどの先駆的なプロジェクトの出現
• 2020年-2022年:初期開発段階で、CentrifugeやMakerDAOなどのプロジェクトがRWAを導入
• 2023年-現在:急速な拡大局面では、伝統的な金融機関や政府が介入し始めました

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2. RWAの主な応用分野

RWAは複数の分野で応用の可能性を示しています:

不動産:不動産の流動性を高め、個人投資のリスクを低減する。代表的なプロジェクトにはTangible、Landshareなどがある。

法定通貨ステーブルコイン: USDTやUSDCなど、法定通貨に連動して低ボラティリティの資産を提供します。

貸付市場:小規模・零細企業や個人投資家により多くの選択肢を提供するために、担保に供できる資産の範囲を拡大します。

債券と証券: Maple Finance、Securitizeなどのプロジェクトは、債券証券のチェーン上での発行と取引を実現することに取り組んでいます。

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3. RWAの市場規模

RWA市場は2023年5月に爆発的な成長を迎え、現在のTVLは630億ドルに達し、前年比で6000%の増加を見せています。RWA.xyzのデータによると、RWA関連資産の保有者は62487人に上り、資産発行者は99社、ステーブルコインの総価値は1690億ドルです。

バイナンスなどの機関は、2030年にRWAの総市場価値が16兆ドルに達すると予測しています。新興分野として、RWAはDeFi市場を強力に変革していますが、その発展は各国の規制と密接に関連しています。

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4. RWAエコシステムの代表的なプロジェクト

センチフuge

Centrifugeは、現実の資産をトークン化するためのオンチェーンプラットフォームで、分散型資産ファイナンスプロトコルを提供します。そのコアアーキテクチャには、Centrifuge Chain、Tinlakeプロトコル、オンチェーンNAV計算、そして階層的な投資構造が含まれています。

プロジェクトは複数回の資金調達を受けましたが、最近のコアデータであるTVLが減少しています。

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ONDOファイナンス

ONDO Financeは機関投資家向けの金融商品を提供することに専念しており、主な商品にはUSDYとOUSGがあります。USDYは米ドルの利回りトークンで、OUSGは短期米国政府債券トークンです。

プロジェクトの資金調達状況は良好で、TVLは538.97m米ドルに達し、RWA分野で第3位です。

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ブラックロック BUIDL

ブラックロックとSecuritizeが提供するETFは、短期の米国国債などのキャッシュ等価物に投資しています。プロジェクトはコンプライアンスの面で比較的整備されており、市場での認知度が高く、TVLは502.41mドルで安定しています。

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5. まとめ

RWAの根本的な目的は、現実の資産とチェーン上の資産の相互接続を実現し、DeFiと伝統的な金融の境界を曖昧にすることです。主な競技領域には、証券、不動産、信用貸付、ステーブルコインなどがあります。

他のトラックと比較して、RWAはより厳しい規制を受けており、コンプライアンス要件が高いです。将来性は広がっていますが、関連プロジェクトへの投資時には慎重を期し、リスクに注意する必要があります。

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