ビットコインは最近歴史的な高値を更新した後、調整段階に入っています。価格はプルバックしましたが、市場は依然として活発です。現物市場の相対強弱指標（RSI）は過熱レベルから冷却し、累積出来高差異（CVD）は負の値に転じており、一部の投げ売り圧力を反映しています。しかし、高位の取引高は市場参加度が依然として強力であり、需要の弾力性が十分であることを示しています。

デリバティブ市場では、先物未決済約定高と資金コストが共に上昇しており、投機的ポジションが増加していることを示しています。永続契約CVDの急激な反転は、大規模な利益確定を示唆しており、短期的に市場のボラティリティが高まる可能性があります。オプション市場のボラティリティスプレッドの縮小とネガティブスラント現象は、投資家が全体的には強気であるものの、態度が慎重になり始め、下方リスクに注目していることを示しています。

機関資金の流れが市場の焦点となっている。アメリカのビットコイン現物ETFの純流入と取引高が大幅に増加し、強い機関需要を示している。一方、オンチェーンデータは矛盾した状況を示している：日次アクティブアドレスと手数料収入が減少しており、個人投資家や取引型需要の冷却を意味する可能性がある。しかし、実体調整後の送金量は急増しており、大口参加者が戦略的な資金再配置を行っている可能性を示唆している。

現在、暗号通貨市場は微妙なバランス状態にあります。資本の流れは依然として強いですが、投機の参加度は穏やかに上昇しています。しかし、市場の安定性は依然として脆弱です。長期保有者の態度が今後の市場の方向性に影響を与える重要な要素の一つとなります。投資家は、機関資金の流れ、オンチェーン活動の変化、およびデリバティブ市場の動向を注意深く監視し、市場のトレンドをより良く把握する必要があります。