# イーサリアムとポルカドットのステーク機構と派生の比較分析イーサリアムの上海アップグレードが近づくにつれて、ステークの引き出し機能が開放され、イーサリアムのステークと関連する派生分野に広い関心が寄せられています。また、ポルカは2019年のローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近ではさまざまな新しいステークツールを導入しました。本記事では、イーサリアムとポルカのステークメカニズムと現状を複数の視点から比較し、両者の派生分野の発展状況を簡潔に分析します。## ステークメカニズムの比較イーサリアムはステーク・プルーフ（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHを保有してステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコンサインノードと複数のバリデータークライアントを運営する必要があり、各クライアントは32 ETHに対応します。これらのバリデーターは"委員会"にランダムに割り当てられ、ネットワーク内のシャードを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を確保するために大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、256人のバリデーターが必要であることで、1つの期間内にすべてのシャードの終結を達成します。もし64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。ポルカは、2つの役割を持つ指名証明（NPoS）メカニズムを採用しています：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自らデバイスを運営する必要はありませんが、同様にシステム報酬を得ることができます。ノミネーターは参加のハードルをさらに下げ、操作フローを簡素化するために、ノミネーターのプールに参加することもできます。NPoSにより、ポルカに必要なバリデーターの規模は小さくなり、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100本のパラレルチェーンでも1000人のバリデーターしか必要ありません。ポルカネットワークには現在297人のバリデーターが存在し、成熟期には1000人のバリデーターが必要と見込まれており、そのためバリデーターの数を増やすために「バリデーター千人計画」を導入しました。## 現在のステークデータ執筆時点で、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、51.3万のバリデーターが存在し、ステーク収益率は4.32%、インフレを考慮した収益率は4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、指名者数は45.5万、歴史的なステーク収益率は15.39%、インフレを差し引いた収益率は8.26%です。PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が強化されます。現在、イーサリアムのステーク率はポルカドットや他のPoSチェーンと比較して低く、これは現在のバージョンではステークされたETHを引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その時にはステークされたETHの引き出しが可能になり、ステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率はほとんどの時間40%-60%の間で維持されています。## ロック期間の比較現在、イーサリアムでステークされているETHはまだ引き出せませんが、"上海"アップグレードが完了した後にユーザーはステークされたETHを引き出すことができます。引き出し機能が有効になった後、ETHのステークロック期間は27時間であり、アンロック後27時間経過するとステークされたETHを引き出すことができます。ポルカのステークロック期間は28日であり、アンロック後28日でステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルのセキュリティを高めますが、柔軟性が低く機会コストが高いため、ステークホルダーに対する魅力を低下させる可能性があります。## ステークの門槛分析イーサリアムは、独自のバリデーターを運営するという1つのネイティブステーク方式のみをサポートしています。各バリデーターは、ETH2デポジット契約に32 ETHを預け入れ、24時間稼働するネットワーク接続された専用コンピュータを用意し、一定の技術操作能力を持つ必要があります。イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供し、ノード運営の作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法でも32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に不慣れなユーザーに適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。ポルカドットプロトコルは、4種類のステーク方式をネイティブでサポートしており、資金の敷居が高い順に、バリデータの運用、ダイレクトノミネーション、ノミネーションプールの運用、ノミネーションプールへの参加となっています。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカドットは"ステークパネル"ウェブサイトも提供しており、ユーザーがステーク操作を行いやすくしています。運用バリデーターは、24時間稼働するネットワーク接続専用コンピュータを持ち、関連する技術操作を理解する必要があります。さらに、ステークする必要のあるDOTの数量が上位でなければ、アクティブバリデーターグループに参加する資格がありません。これらのDOTは自己ステークでも、指名者によるステークでも構いません。アクティブバリデーターになるために必要なDOTの数量は動的に変化し、現在は最低約160万DOTが必要です。直接ノミネートは、ノミネーターが自分が信頼する（最大16名の）バリデーターを選択し、バリデーターの下でDOTをステークすることを指します。ノミネーターとバリデーターは同じネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均手数料は4.04%です）。ノミネートしたバリデーターにダウンなどの悪意のある行為があった場合、ノミネーターもペナルティが課されます。ノミネーション報酬を得るためには、最小バインド額に達する必要があり、この額は動的に変化し、現在は約264 DOTが必要です。運用ノミネーションプールは最近ローンチされた新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、DOTをプールにステークし、プール全体が一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬とペナルティを分配します。運用ノミネーションプールにはバリデーターを選択する必要があり、現在運用するには200 DOTが必要です。ノミネーションプールに参加することは、最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。ステークの観点から見ると、ポルカドットはイーサリアムに比べてより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1つのDOTでステークに参加できます。また、一部のステーク方法は技術的な知識を必要としません。資金要件や技術要件の観点から見ても、ポルカドットのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々をステークに参加させ、ネットワークの分散化の程度と安全性を向上させるのに役立ちます。## リキッドステーキングの開発質権にはロックアップ期間があるため、ロックされている資金は使用できず、流動性質権が登場しました。流動性質権派生（LSD）は、ユーザーが質権報酬を得ることができると同時に、資金の流動性を維持し、資金の利用効率を向上させます。ユーザーがトークンを流動的なステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動派生トークンが生成されます。これらの派生品の用途は元のトークンと類似しており、DeFiへの参加に使用できるほか、ステーク報酬を得ることもできます。流動的なステーキングの存在は、PoSチェーンの経済活動を刺激することができ、ステークとDeFiへの参加という2つの収益を得る手段が衝突することなく両立できるため、流動的なステーキングは非常に重要な分野です。現在、イーサリアムのネイティブステーク資金が引き出せないため、その流動ステーク占有率は非常に高いです。2023年第1四半期に、全てのステークされたETHのうち44%が流動ステークを通じて行われました。イーサリアムの流動ステークTVLは現在100億ドルに達しており、巨大な市場です。その中であるプロトコルがイーサリアムの流動ステーク市場を絶対的に支配しており、市場占有率は73.42%、2位のプラットフォームの市場占有率は15.76%です。イーサリアムの流動性ステークにおける一家独大とは異なり、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVLは比較的均等で、あるパラチェーン上のあるプロトコルのTVLは1671万ドル、別のパラチェーンの流動性ステークのTVLは1414万ドル、あるプロジェクトのTVLは1210万ドル、別のパラチェーンの流動性ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎませんが、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムと比較して、ポルカドットの流動性ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルはまだ非常に大きいです。さらに、ポルカドットパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるという独特の利点があります。全体的に見て、流動的なステークに関しては、イーサリアムの流動的なステークの普及率はかなり高いが、ポルカドットエコシステムの流動的なステークの普及率は低い。イーサリアムの流動的なステーク市場では独占的な地位を占めているが、ポルカドットエコシステムにはまだ特に明確な優位性を持つ流動的なステーク製品は存在していない。## まとめ| | イーサリアム | ポルカ ||--------------|--------------------------|-----------|| ステークメカニズム | PoS | NPoS || ステーク率 | 14.3% | 46.4% || インフレ調整後のステーク収益率 | 4.55% | 8.26% || ステークロック期間 | 現在は引き出せません。引き出し機能が開放された後は27時間 | 28日 || ステークの敷居 | 32エーテル | 最低1 DOT || リキッドステーキング | 市場は大きく、1つが支配的です 市場規模は小さく、散らばっています全体的に見ると、ポルカドットのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、ステークに参加するためのハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーク市場はかなりの発展を遂げています。間もなく訪れるイーサリアムの上海アップグレードとポルカドットエコシステムの流動的なステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変わる可能性があります。
イーサリアムとポルカドットのステーク対決：メカニズム、データと派生の包括的比較
イーサリアムとポルカドットのステーク機構と派生の比較分析
イーサリアムの上海アップグレードが近づくにつれて、ステークの引き出し機能が開放され、イーサリアムのステークと関連する派生分野に広い関心が寄せられています。また、ポルカは2019年のローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近ではさまざまな新しいステークツールを導入しました。本記事では、イーサリアムとポルカのステークメカニズムと現状を複数の視点から比較し、両者の派生分野の発展状況を簡潔に分析します。
ステークメカニズムの比較
イーサリアムはステーク・プルーフ（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHを保有してステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコンサインノードと複数のバリデータークライアントを運営する必要があり、各クライアントは32 ETHに対応します。これらのバリデーターは"委員会"にランダムに割り当てられ、ネットワーク内のシャードを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を確保するために大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、256人のバリデーターが必要であることで、1つの期間内にすべてのシャードの終結を達成します。もし64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。
ポルカは、2つの役割を持つ指名証明（NPoS）メカニズムを採用しています：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自らデバイスを運営する必要はありませんが、同様にシステム報酬を得ることができます。ノミネーターは参加のハードルをさらに下げ、操作フローを簡素化するために、ノミネーターのプールに参加することもできます。NPoSにより、ポルカに必要なバリデーターの規模は小さくなり、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100本のパラレルチェーンでも1000人のバリデーターしか必要ありません。ポルカネットワークには現在297人のバリデーターが存在し、成熟期には1000人のバリデーターが必要と見込まれており、そのためバリデーターの数を増やすために「バリデーター千人計画」を導入しました。
現在のステークデータ
執筆時点で、イーサリアムには1644万ETHがステーク状態にあり、ステーク率は14.3%、51.3万のバリデーターが存在し、ステーク収益率は4.32%、インフレを考慮した収益率は4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステーク状態にあり、ステーク率は46.4%、指名者数は45.5万、歴史的なステーク収益率は15.39%、インフレを差し引いた収益率は8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が強化されます。現在、イーサリアムのステーク率はポルカドットや他のPoSチェーンと比較して低く、これは現在のバージョンではステークされたETHを引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その時にはステークされたETHの引き出しが可能になり、ステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率はほとんどの時間40%-60%の間で維持されています。
ロック期間の比較
現在、イーサリアムでステークされているETHはまだ引き出せませんが、"上海"アップグレードが完了した後にユーザーはステークされたETHを引き出すことができます。引き出し機能が有効になった後、ETHのステークロック期間は27時間であり、アンロック後27時間経過するとステークされたETHを引き出すことができます。
ポルカのステークロック期間は28日であり、アンロック後28日でステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルのセキュリティを高めますが、柔軟性が低く機会コストが高いため、ステークホルダーに対する魅力を低下させる可能性があります。
ステークの門槛分析
イーサリアムは、独自のバリデーターを運営するという1つのネイティブステーク方式のみをサポートしています。各バリデーターは、ETH2デポジット契約に32 ETHを預け入れ、24時間稼働するネットワーク接続された専用コンピュータを用意し、一定の技術操作能力を持つ必要があります。
イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供し、ノード運営の作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法でも32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に不慣れなユーザーに適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼が必要です。
ポルカドットプロトコルは、4種類のステーク方式をネイティブでサポートしており、資金の敷居が高い順に、バリデータの運用、ダイレクトノミネーション、ノミネーションプールの運用、ノミネーションプールへの参加となっています。最低1 DOTでステークに参加できます。ポルカドットは"ステークパネル"ウェブサイトも提供しており、ユーザーがステーク操作を行いやすくしています。
運用バリデーターは、24時間稼働するネットワーク接続専用コンピュータを持ち、関連する技術操作を理解する必要があります。さらに、ステークする必要のあるDOTの数量が上位でなければ、アクティブバリデーターグループに参加する資格がありません。これらのDOTは自己ステークでも、指名者によるステークでも構いません。アクティブバリデーターになるために必要なDOTの数量は動的に変化し、現在は最低約160万DOTが必要です。
直接ノミネートは、ノミネーターが自分が信頼する（最大16名の）バリデーターを選択し、バリデーターの下でDOTをステークすることを指します。ノミネーターとバリデーターは同じネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均手数料は4.04%です）。ノミネートしたバリデーターにダウンなどの悪意のある行為があった場合、ノミネーターもペナルティが課されます。ノミネーション報酬を得るためには、最小バインド額に達する必要があり、この額は動的に変化し、現在は約264 DOTが必要です。
運用ノミネーションプールは最近ローンチされた新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターがノミネーションプールを形成し、DOTをプールにステークし、プール全体が一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬とペナルティを分配します。運用ノミネーションプールにはバリデーターを選択する必要があり、現在運用するには200 DOTが必要です。
ノミネーションプールに参加することは、最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。
ステークの観点から見ると、ポルカドットはイーサリアムに比べてより多くのネイティブステークオプションを提供しており、最低1つのDOTでステークに参加できます。また、一部のステーク方法は技術的な知識を必要としません。資金要件や技術要件の観点から見ても、ポルカドットのステーク参加のハードルは低く、より多くの人々をステークに参加させ、ネットワークの分散化の程度と安全性を向上させるのに役立ちます。
リキッドステーキングの開発
質権にはロックアップ期間があるため、ロックされている資金は使用できず、流動性質権が登場しました。流動性質権派生（LSD）は、ユーザーが質権報酬を得ることができると同時に、資金の流動性を維持し、資金の利用効率を向上させます。
ユーザーがトークンを流動的なステーキングプロトコルにステークすると、対応する流動派生トークンが生成されます。これらの派生品の用途は元のトークンと類似しており、DeFiへの参加に使用できるほか、ステーク報酬を得ることもできます。流動的なステーキングの存在は、PoSチェーンの経済活動を刺激することができ、ステークとDeFiへの参加という2つの収益を得る手段が衝突することなく両立できるため、流動的なステーキングは非常に重要な分野です。
現在、イーサリアムのネイティブステーク資金が引き出せないため、その流動ステーク占有率は非常に高いです。2023年第1四半期に、全てのステークされたETHのうち44%が流動ステークを通じて行われました。イーサリアムの流動ステークTVLは現在100億ドルに達しており、巨大な市場です。その中であるプロトコルがイーサリアムの流動ステーク市場を絶対的に支配しており、市場占有率は73.42%、2位のプラットフォームの市場占有率は15.76%です。
イーサリアムの流動性ステークにおける一家独大とは異なり、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVLは比較的均等で、あるパラチェーン上のあるプロトコルのTVLは1671万ドル、別のパラチェーンの流動性ステークのTVLは1414万ドル、あるプロジェクトのTVLは1210万ドル、別のパラチェーンの流動性ステークのTVLは749万ドルです。これら4つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎませんが、現在5.92億DOTがステークされています。イーサリアムと比較して、ポルカドットの流動性ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長ポテンシャルはまだ非常に大きいです。さらに、ポルカドットパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるという独特の利点があります。
全体的に見て、流動的なステークに関しては、イーサリアムの流動的なステークの普及率はかなり高いが、ポルカドットエコシステムの流動的なステークの普及率は低い。イーサリアムの流動的なステーク市場では独占的な地位を占めているが、ポルカドットエコシステムにはまだ特に明確な優位性を持つ流動的なステーク製品は存在していない。
まとめ
| | イーサリアム | ポルカ | |--------------|--------------------------|-----------| | ステークメカニズム | PoS | NPoS | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク収益率 | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 現在は引き出せません。引き出し機能が開放された後は27時間 | 28日 | | ステークの敷居 | 32エーテル | 最低1 DOT | | リキッドステーキング | 市場は大きく、1つが支配的です 市場規模は小さく、散らばっています
全体的に見ると、ポルカドットのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、ステークに参加するためのハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーク市場はかなりの発展を遂げています。間もなく訪れるイーサリアムの上海アップグレードとポルカドットエコシステムの流動的なステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変わる可能性があります。