Aave v4 アップグレードのポイント解析

Aave v4のアップグレードプランには、長年の問題を解決し、将来の発展に向けた計画を含む重要な改善が多く含まれています。以下は、このアップグレードの主要な内容の要約です:

1. 統一された流動性管理

新しいバージョンでは、すべての資金を集中管理し、流動性が異なるモジュール間で分散するのを避けます。この設計により、プロトコルは今後、資金を移動することなく機能モジュールをより柔軟に追加または削除できるようになり、長期的な拡張の基盤が築かれます。ユーザーエクスペリエンスも大幅に改善され、複数のバージョン間で切り替えたり、手動で資金を移動したりする必要がなくなります。

2. 自動金利調整

v4 プランは、全自動金利メカニズムを採用し、市場状況に応じて金利曲線の傾斜を動的に調整できるようになります。これは、現在のガバナンスメカニズムによって制御されている方法に取って代わり、資本効率を向上させ、ガバナンスの負担を軽減することが期待されます。新しい金利モデルは、市場の需要により柔軟に応じ、供給者と借り手に最適化された金利を提供します。

3. 流動性プレミアムの導入

新しいバージョンでは、担保資産のリスク状況に応じて、借入金利が動的に調整されます。リスクが高い担保に対しては、借入コストが相応に上昇し、逆に低リスク資産の借入コストは低下します。このメカニズムは、異なる資産のリスクをより良く管理するのに役立ちます。

4. スマートアカウントと金庫機能

v4はスマートアカウント機能を導入し、ユーザーが単一のウォレットを通じて複数のポジションを管理できるようになり、プロトコルのインタラクションプロセスが大幅に簡素化されます。同時に、新たに追加された金庫機能により、ユーザーはスマートアカウント内で資産を担保に借入を行うことができ、担保は流動性プールに入らないため、リスクの伝播が低減されます。

5. 動的リスクパラメータと資産管理

新しいバージョンでは、単一の資産に対して独立したリスク設定を作成することがサポートされ、自動化された資産のリスト削除メカニズムが導入されました。これらの改善により、リスク管理がより精緻化され、ガバナンスプロセスが簡素化されました。新しい借入は新しい設定を使用し、既存のユーザーは従来の設定を引き続き使用するため、スムーズな移行が保証されます。

6. 過剰債務の保護

v4 は、資産の過剰債務を追跡および管理するための新しいメカニズムを導入しました。蓄積された過剰債務が事前に設定された閾値を超えると、関連資産は自動的に借入能力を失い、悪化する債権の拡大を効果的に防ぎます。

7. GHO ステーブルコイン統合

新しいバージョンは GHO ステーブルコインとネイティブ統合され、流動性レイヤーで直接 GHO をミントすることをサポートします。また、crvUSD を模倣した「ソフト清算」AMM と緊急償還メカニズムを導入し、極端な状況に対応します。さらに、預金者は GHO 形式で利息を得ることを選択でき、GHO の安定性を強化するのに役立ちます。

8. Aaveネットワークプランニング

Aaveは、GHOステーブルコインと貸付プロトコルの中心的なハブとして、新しいネットワークレイヤーを導入する計画です。このネットワークは、GHOを使用して手数料を支払い、Aave v4を中心に構築され、コミュニティによってガバナンスメカニズムを通じてEthereumとの相互作用を制御します。

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全体的に見て、Aave v4 のアップグレードプランは、複数の長年の問題を特定的に解決し、同時に将来の発展に向けた計画を立てています。しかし、独立したネットワーク層を導入する必要があるかどうかについては、依然としていくつかの議論と不確実性があります。今後、Aave がステーブルコイン市場でどのように競争し、果たして本当に独自のチェーンが必要かどうかは、引き続き注目すべき問題です。

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