暗号資産分野は流動性の断片化という課題に直面している

暗号資産業界は取引処理能力の向上において顕著な進展を遂げました。新しいメインチェーンやサイドチェーンネットワークは、より迅速で低コストの取引体験を提供しています。しかし、一つの核心的な問題が浮上しています：流動性の断片化——資金とユーザーが拡大し続けるブロックチェーンネットワークに分散しています。

最近、業界の著名人がブログで、拡張の成功がどのように予期しない調整の課題を引き起こすかを強調しました。ブロックチェーンネットワークが数多く存在し、各チェーンに大量の価値が分散しているため、参加者は日々、クロスチェーン、交換、ウォレットの切り替えの悩みに直面しています。

これらの問題は特定のエコシステムに影響を与えるだけでなく、ほぼすべてのブロックチェーンエコシステムに関係しています。新しいブロックチェーン技術がどれほど先進的であっても、接続が難しい流動性の「孤島」となる可能性があります。

フラグメンテーションの実際の影響

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが単一の資産「プール」を利用できないことを意味します。代わりに、各ブロックチェーンやサイドチェーンは独立した流動性を持っています。トークンを購入したり、特定の貸し出しプラットフォームを利用したりしたいユーザーにとって、この隔離は多くの不便をもたらします。

技術レベルが低いユーザーにとって、ネットワークの切り替え、専用ウォレットの作成、および複数の取引手数料の支払いのプロセスは、決してシームレスではありません。各独立プールの流動性も相対的に弱く、価格差や取引スリッページが増加します。

多くのユーザーがクロスチェーンブリッジを利用して異なるチェーン間で資金を移動させていますが、これらのブリッジはしばしば攻撃の標的となり、恐慌や不信を引き起こします。流動性の移転があまりにも複雑であるか、リスクが高すぎる場合、DeFiは主流の採用を得ることが難しくなります。その間、各プロジェクトは市場から取り残されないように、複数のネットワークに展開しようと競っています。

一部の観察者は、フラグメンテーションがユーザーを少数の主導的な地域ブロックチェーンや中央集権的な取引所に戻らせる可能性があり、これがブロックチェーンの台頭を促進する分散化の理念を損なうことを懸念しています。

現在の解決策とその限界

この問題に対して、業界はいくつかの解決策を提案しています。クロスチェーンブリッジとパッケージ化された資産は基本的な相互運用性を実現しましたが、ユーザー体験は依然として良くありません。クロスチェーンアグリゲーターは、一連の交換を通じてトークンをルーティングできますが、通常は基盤となる流動性を統合せず、単にユーザーがナビゲートするのを助けるだけです。

同時に、特定のエコシステムはそのフレームワーク内で相互運用性を実現していますが、より広範な暗号分野では相対的に独立した領域のままです。

問題の根源は、各チェーンが自分自身を独特だと考えていることにあります。新しいチェーンやサブネットワークは、真に流動性を統一するためには、基盤に"接続"する必要があります。そうでなければ、別のユーザーが発見し、ブリッジする必要のある流動性領域を増やすだけです。ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターが互いに競争相手と見なされることで、意図的な孤立が生じ、断片化が悪化するため、この課題はさらに複雑になります。

ベースレイヤーで流動性を統合

基盤層の統合は、ブリッジとルーティング機能をチェーンのコアインフラストラクチャに直接組み込むことで流動性の断片化問題を解決します。このアプローチは、いくつかのメインチェーンプロトコルや専用フレームワークに見られ、相互運用性を基本要素として認識し、オプションの追加機能とは見なしていません。

検証ノードは自動的にクロスチェーン接続を処理するため、新しいチェーンやサイドチェーンは即座に立ち上げられ、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできます。これにより、しばしばセキュリティリスクやユーザーの摩擦をもたらす第三者ブリッジへの依存が減少します。

ある主流のパブリックチェーンが異種二層(L2)ソリューションにおいて直面している課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者——メインチェーンは決済層として、L2は実行に焦点を当て、さまざまなブリッジサービス——はそれぞれの動機を持っており、その結果、流動性が分散しています。

業界の専門家によるこの問題への関心は、より結束のあるデザインの必要性を強調しています。統合された基盤レイヤーモデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、または集約間を切り替えることなく、資金が自由に流動できることを保証します。

統合されたルーティングメカニズムは資産移転も統合しており、バックエンドで統一された流動性プールをシミュレーションしています。全体の流動性フローの一部を捕捉することで、各取引のユーザーに料金を請求するのではなく、このようなプロトコルは摩擦を減少させ、ネットワーク全体の資本の流動を促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有された流動性基盤に即座にアクセスでき、最終ユーザーは多様なツールを使用したり、予期しない費用に遭遇したりすることを避けることができます。

この統合に対する重視は、より多くのネットワークが稼働していてもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

全業界が直面している課題

特定のエコシステムの拡張問題に焦点を当てた議論もありますが、断片化は業界全体が直面している共通の課題です。プロジェクトがどのタイプのチェーン上に構築されていても、流動性が隔離されると断片化の罠が発生します。

より多くのプロトコルが基盤層ソリューションを探求する中で——自動相互運用性をそのチェーン設計に組み込む——人々は将来のネットワークが資本をさらに分裂させるのではなく、資本の統一に寄与することを期待しています。

明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットは無意味である。

ユーザーはメインチェーン、レイヤー2ネットワーク、またはサイドチェーンを考慮する必要はありません。彼らはただ、分散型アプリ(DApps)、ゲーム、そして金融サービスにシームレスにアクセスしたいと考えています。新しいチェーンへのアクセス体験が慣れ親しんだネットワークでの操作に似ている場合、採用率は向上します。

統一された流動的な未来へ

暗号資産コミュニティが取引のスループットに注目することは、予想外の逆説を明らかにします：私たちが速度を向上させるために作成するチェーンが多ければ多いほど、エコシステムの利点は分散され、その利点は共有される流動性にあります。処理能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作成します。

相互運用性をブロックチェーンインフラストラクチャに直接組み込むことは、この課題を解決するための明確な道を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効果的にルーティングする際、開発者はユーザー群や資本を分散させることなく拡張することができます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流れのスムーズさを測定し、改善することに基づいています。

この方法の技術基盤は現在すでに存在しています。私たちはこれらの対策を真剣に実施し、安全性とユーザーエクスペリエンスに注意を払う必要があります。