Bit Deerの業績分析と2025年度第1四半期の見通し

ある暗号通貨マイニング会社が最近2025会計年度第1四半期の財務報告を発表しました。報告によると、同社の第1四半期の収益は7010万ドルで、前年同期比で41.3%減少し、前四半期比で1.6%のわずかな増加です。その中で、自営事業の収入は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。総粗利益は320万ドルの赤字で、粗利益率は-4.6%であり、主にブータンの乾季の電気料金の上昇の影響を受けて、同社は現地のマイニング場を一時的に閉鎖しました。注目すべきは、豊水期の到来とともに、電気料金が0.042ドル/kwhに戻っていることです。

! クリプトマイナービットディア2025年第1四半期結果レビューと投資アドバイス

会社の新型Sealマイニングマシンの売上高は410万ドルに達し、マイニングマシンの販売業務が正式に開始されたことを示しています。調整後のEBITDAはマイナス5610万ドルで、昨年同期のプラス2730万ドルから大幅に減少しました。しかし、純利益は4.1億ドルに達し、これは以前に計上された転換社債（4.487億ドル）とある暗号通貨オプション（0.584億ドル）の公正価値の戻入によるものです。

前払金は引き続き増加し、第1四半期末には3.82億ドルに達し、前四半期の3.1億ドルから増加しました。最大のウェハ生産量に必要な資金を全面的にカバーしています。Seal02マイニングマシンの出荷が開始され、今後の自営および販売戦略は市場競争状況に応じて柔軟に調整される予定です。Seal03マイニングマシンもウェハ生産を完了し、2025年の第3四半期末または第4四半期に正式に自営鉱場で使用され、対外販売される見込みです。

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会社はアメリカの関税政策の変化に積極的に対応しています。第2四半期に北米の組立工場を完成させる計画ですが、コストは約10%上昇する可能性があります。しかし、現在の東南アジア地域の関税影響と比較すると、この増加幅は受け入れ可能です。同時に、東南アジアの組立工場は引き続き非米地域の市場需要に対応します。

世界の電力インフラに関して、会社は急速な拡大を維持しています。第2四半期末までに、世界の利用可能な電力容量は約1.6GWに近づくと予想されており、年末には1.8GWに達する見込みです。4月時点で、同社の自営マイニングファームのハッシュレートは12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに増加する見込みで、年末にはさらに向上することが期待されています。

注目すべきは、Seal01およびSeal02の新型マイニングマシンが3月まで使用されないにもかかわらず、同社のマイニングコストが主要な競争相手よりも20%以上低いことです。古い設備の全面更新に伴い、このコスト優位性はさらに際立つでしょう。第2四半期からは月間生産量が指数関数的に増加する見込みです。

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未来を展望すると、ビットコインの価格は最近上昇傾向を示しており、10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する可能性があります。ドルの動向が圧力を受ける中、ビットコインは代替資産としてそのヘッジ特性が徐々に明らかになっています。また、米連邦準備制度は6月に利下げを開始する可能性があり、年間の利下げ予想は一回から三回に引き上げられています。これらの要因は、ビットコインの価格を支える要素となります。

この会社にとって、昨年の第四四半期と今年の第一四半期の経営調整期間を経た後、今後数四半期の鍵は、マイニング機器の研究開発の進捗状況と自営マイニングファームの拡張速度にあります。2025年第一四半期は、今後2年間で最も経営状況が悪化する可能性がありますが、同時に会社の経営の転換点を示すものでもあります。北米のビットコインマイニング株の中で、この会社は依然として最も投資価値のある選択肢の一つです。

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