暗号資産派生市場:オプションはなぜ無期限先物に遅れをとっているのか?

暗号資産派生市場は独特のパターンを示しています:無期限先物の取引量はオプションを大きく上回っています。これは伝統的な金融市場と対照的であり、アメリカのオプション市場の規模は先物市場の7倍です。この差異の原因には以下が含まれます:

1. 規制環境が異なる。暗号資産市場は規制が不足しており、革新の余地を生み出している。

2. 無期限先物のシンプルさと高レバレッジは大量のトレーダーを惹きつけました。

3. オプションの複雑性は学習コストが高く、ハードルが高い。

4. チェーン上のオプション契約は、流動性の分散、資本効率の低さなど、さまざまな技術的課題に直面しています。

! 契約が燃えているのに、なぜオプションができないのですか?

チェーン上のオプションは、3つの発展段階を経てきました:

1. 早期の単一トークンモデルでは、各オプションは独立したERC20トークンです。

2. 流動性プールモード、HegicがAMM自動見積もりを採用しています。

3. オーダーブックモデルは、中央集権型取引所の機能を模倣しようとしています。

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しかし、これらの試みはオプション市場の核心的な問題である流動性の分散と資本の効率の低下を実際に解決することはできませんでした。専門的なマーケットメイカーは深い流動性と効率的な資本利用を必要としていますが、既存のチェーン上のオプションプロトコルはこれらのニーズを満たすことが困難です。

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未来、オプション市場の発展は次のことに依存する可能性があります:

1. 統一されたクロスマージンシステムで、資本効率を向上させます。

2. 無期限先物と現物市場の深い統合により、ヘッジが容易になります。

3. より成熟したインフラが、高頻度取引と即時清算をサポートします。

4. 一般ユーザー向けの簡素化された製品で、使用の敷居を下げる。

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暗号資産市場基盤の整備と機関参加度の向上に伴い、オンチェーンオプション市場は新たな発展機会を迎えることが期待される。しかし、これは開発者、市場メーカー、製品デザイナーの共同努力を必要とし、高効率で流動性の十分なオプションエコシステムを構築する必要がある。

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