連邦準備制度（FED）主席パウエルがジャクソンホール年次会議でハト派の信号を発信

注目を集めているジャクソンホールの世界中央銀行年次会議で、連邦準備制度（FED）議長のパウエル氏は、短くも力強い演説を行い、連邦準備制度（FED）のインフレ対策の決意を再度強調しました。彼は、連邦準備制度（FED）の最優先事項はインフレ率を2%の目標水準に引き下げることであり、インフレ圧力を軽減するために、供給と需要のバランスを実現するために政策手段を堅実に活用すると述べました。

! パウエル議長の年次総会は「タカ派的」で、リスク資産は怯えている

パウエルは、7月のインフレデータが改善したにもかかわらず、連邦準備制度（FED）が引き続き利上げの政策路線を変更するには十分ではないと指摘しました。彼は、インフレ情勢が依然として厳しいため、連邦準備制度（FED）は一、二ヶ月のデータに左右されないと強調しました。アメリカ経済は昨年の高成長率から減速しているものの、依然として強力な潜在的な動力を示しており、特に労働市場は非常に強力ですが、供給と需要の不均衡が明らかです。

将来の利上げの道筋について、パウエルは9月の利上げ幅はその時の全体的な経済データと変化する見通しに依存すると述べました。彼は、現在のインフレ率が2%を大きく上回っており、労働市場が極度に逼迫している状況では、中立金利水準に達した後に利上げを停止または一時停止すべきではないと考えています。パウエルはまた、歴史的な経験が政策を早期に緩和しないよう強く警告していることを指摘しました。

注目すべきは、パウエルが2023年下半期に利下げを開始するという市場の期待に直接反論したことであり、逆に、来年末までに基準金利は4%をわずかに下回る可能性があると述べた。この発言は、カンザスシティ連邦準備銀行のジョージ総裁の見解と一致しており、彼は金利を4%を超えるまで引き上げ、その水準を維持する必要があると提案していた。

パウエルはまた、インフレ期待の管理の重要性を強調しました。彼は、1980年代のインフレ抑制のために経済が衰退した歴史を繰り返さないためには、インフレ期待を適切に管理することが極めて重要であると指摘しました。彼は、高インフレが持続する時間が長くなるほど、一般の人々のインフレが持続的に上昇するという期待が根強くなる可能性があると警告しました。最悪の場合、1970年代の大インフレ時代のような悪循環が形成される恐れがあります。

それにもかかわらず、パウエルは、ある時点で、金融政策の立場がさらに引き締まるにつれて、利上げのペースを遅らせることが適切になる可能性があると述べました。しかし、彼は同時に、連邦準備制度（FED）が任務が完了するまでインフレとの戦いを貫くことを強調しました。

パウエルのこの発言は金融市場に顕著な影響を与えました。米国株式市場はニュース発表後に大幅に下落し、ダウ平均株価、S&P500指数、ナスダック指数はすべて明らかな下落幅を見せました。一方、米国債の利回りは上昇し、ドル指数は強含み、金価格は下落しました。先物市場では連邦準備制度（FED）による9月の75ベーシスポイントの利上げ予想も顕著に上昇しました。

! パウエル議長の年次総会「タカ派的」、リスク資産は怯えている