世界の通貨政策が転換し、ビットコインが暗号資産市場の新たなブル・マーケットを牽引する可能性がある

2025-07-19 06:26:23

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世界の通貨政策が転換し、暗号資産市場が回復しようとしている

現在のマクロ経済状況の下で、暗号通貨投資戦略が変化しています。一部の国の中央銀行が金利を引き下げ始めたことで、暗号資産市場は夏の低迷から回復する見込みであり、新たなブルマーケットが間もなく到来することを示唆しています。2009年以降、ビットコインや他の暗号通貨は伝統的な金融システムに対抗するための強力なツールとなっています。現在のマクロ環境の変化を背景に、投資家はビットコインや他の暗号化資産を積極的に買い持ちすることを検討でき、新しいプロジェクトも市場の強力な反発が見込まれる中でトークンを発行する機会を捉えることができます。

米ドル-円の為替レートは重要なマクロ経済指標の一つです。以前は、連邦準備制度が新たに印刷されたドルと日本銀行と無制限に円を交換することができるとの見解がありましたが、円を強化するために。このような手法は効果的かもしれませんが、現在、主要な中央銀行は、市場に円と他の主要通貨との利ざやが時間とともに縮小するという信念を持たせることを選択しているようです。この期待を市場が信じるなら、円を買い入れ他の通貨を売ることになるでしょう。

この目標を達成するために、主要中央銀行は高い政策金利を引き下げる必要があります。注目すべきは、日本銀行の政策金利がわずか0.1%であるのに対し、他の国の金利は4-5%程度であることです。通貨間の金利差は根本的に為替レートに影響を与えます。2020年3月から2022年初めにかけて、各国は一般的に緩和的な通貨政策を実施しました。エリートたちが無視できないほどインフレが深刻になると、日本を除く主要中央銀行は積極的に利上げを始めました。

日本銀行は、50%以上の日本政府債券を保有しているため、金利を引き上げることができません。もし日本銀行が金利を上昇させると、債券価格が下落し、この高レバレッジの中央銀行は巨額の損失を被ることになります。したがって、利ざやを縮小するための唯一の選択肢は、他の中央銀行が金利を引き下げることです。従来の理論では、インフレが目標を下回る場合、利下げは合理的とされています。しかし、現在主要な経済圏のインフレ率は2%の目標を上回っています。

技術分析の観点から見ると、主要な経済圏のインフレは2〜3％の範囲で局所的な底を形成しているように見え、その後さらに上昇する可能性があります。これを考慮すると、従来の慣行に従って中央銀行は現在の金利水準で利下げを行うべきではありません。しかし今週、カナダ銀行と欧州中央銀行は目標を上回るインフレの状況で利下げを行うことは非常に異例です。これは円安問題に対処するためかもしれません。

もし円が強化されない場合、中国は日本の安い円に合わせて、価値の下がった人民元を放出する可能性があります。これにより、アメリカの国債が売られ、アメリカの金融的な主導地位が脅かされる可能性があります。

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来週、G7が会議を開催します。会後の声明は市場から大きな注目を集めるでしょう。彼らは円を強化するための協調行動を発表するのでしょうか？それとも日本以外の他の国々が利下げを始めるべきだと默認するのでしょうか？これらは注目に値します。

重要な問題は、米国連邦準備制度理事会が11月の大統領選挙が近づくにつれて利下げを行うかどうかです。通常、連邦準備制度は選挙前に政策を変更することはありません。しかし、現在の特別な状況を考慮すると、柔軟な思考を維持する必要があります。もし連邦準備制度が6月の会議で予期せず利下げを行った場合、ドル円為替レートは大幅に下落する可能性があります。しかし、インフレが選挙情勢に与える影響を考慮すると、連邦準備制度が利下げを行う可能性は低いです。私の基本的な予想は、連邦準備制度が現行の政策を維持することです。

イングランド銀行が会議を開催しようとしている。市場は政策金利が変わらないと広く予想しているが、カナダやヨーロッパの利下げを考慮すると、予期しない引き下げの可能性も排除できない。