Republic Technologies CEO Daniel Liu ：「私たちは、後の GENIUS 時代に二つの大きな変化が現れると予測しています。第一に、暗号通貨での収益を求める財務幹部は、ますます原生 ETH ステーキングと透明な再ステーキング金庫に移行するでしょう。第二に、収益を生むトークンは、明確に定義された、監査可能な資産に進化します——安定コインとは全く異なり、従来の規制の仮定に束縛されることはありません。この二つの傾向は、イーサリアムの取引活動と手数料の発生を増加させ、ETH の長期的価値を強化し、機関投資家が ETH を保有する理由を強化する可能性があります。」
規制当局からウォール街の巨人まで：GENIUS法案が金融業をどのように再構築するか
邓通、ゴールドファイナンス
現地時間の木曜日、米国下院は、クラリティ法案、ジーニアス法案、反CBDC監視国家法案の3つの暗号通貨関連法案を可決しました。 CLARITY法と反CBDC監視州法は、上院に提出され、審議されます。
「GENIUS法案」は、現地時間の金曜日にトランプによって正式に法律として署名される見込みです。この法案は、トランプによる署名から18ヶ月後に発効するか、財務省や連邦準備制度を含むいわゆる「主要連邦支払いステーブルコイン規制機関」が「GENIUS法案」の最終規則を発表した後120日で発効します。
アメリカの規制政策に関する良いニュースが実現する中、暗号市場は全体的に上昇しています。BTCは再び12万ドルを突破し、記事執筆時点で119986ドル、7日間の上昇率は2.6%です。
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多くの好材料の影響を受け、ETHは連日大幅に上昇し、今朝は急騰して3600ドルを突破し、記事執筆時点で3586.23ドル、日内上昇率は7.5%です。
詳細は金色财经の記事《ETHが3000ドルに戻る：6つの理由が後押し、アルトシーズンは来るのか》をご覧ください。
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全体の暗号市場の状況は良好で、XRP、DOGE、ADAはさらには二桁の上昇を記録しています。
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アメリカの規制政策の実施は、暗号市場の将来の発展にとって間違いなく安心材料となるでしょう。《GENIUS法案》がアメリカのトランプ大統領によって正式な法律として署名される直前に、この法案は規制機関、銀行業、ステーブルコイン発行者、小売業、決済システム、ウォール街の金融大手、上場企業などにどのような影響を与えるのでしょうか？業界関係者はこの法案の通過をどのように見ているのでしょうか？それはアルトコインのシーズンをもたらすのでしょうか？
I. GENIUS法の見直し
《GENIUS法案》の7つの重要なポイント：
《GENIUS法案》は、連邦政府が明確なライセンスと規制要件を制定することによって、アメリカのペイメントステーブルコイン業界を規制するための画期的な措置を表しています。この法案は、連邦および州の規制権限のバランスを取り、監査と報告によって透明性を確保し、明確な執行メカニズムを確立しています。
**アメリカの規制枠組みでステーブルコインの支払いが認められれば、企業が自社のトークンを発行する道が開かれる可能性があります。**報道によると、『GENIUS法案』の議論の中で、アップル、グーグル、ソーシャルメディアプラットフォームX、エアビーアンドビーがこの件を検討しており、2人のアメリカ合衆国上院議員は、もしこの法案が通過すれば、メタも同様の計画を持つのか疑問を呈しています。
この法案の通過は、規制の明確性を提供し、従来の支払いとブロックチェーンの橋渡しを行い、暗号市場に好影響を与えるなど、積極的な意義があります。以前、金色財経は「GENIUS法案」の内容と意義についての記事を発表しており、ここでは詳述しません。
詳細は金色财经の記事《GENIUS法案が米上院を通過し、暗号業界にどのような影響を与えるか》をご覧ください。
2. GENIUS法が様々な分野に与えた影響
1.アメリカの規制機関：二重の法的枠組み
《GENIUS法案》は、銀行、信用組合、非銀行機関などのさまざまな種類の規制対象法人がステーブルコインを発行することを許可し、それらを規制するための連邦および州の二重法的枠組みを確立します。
これらの事業体は、その種類に応じて、全米信用組合管理局、連邦預金保険公社、通貨監督庁、財務省、または連邦準備制度理事会によって規制されます。
注目すべきは、実体が発行するステーブルコインが100億ドルを超えない場合、州レベルでの規制を受け入れることができるが、州がステーブルコインの規制機関を設立する必要はないということです。
2.銀行：スマートコントラクトなどのインフラに進出を余儀なくされる
《GENIUS法案》は銀行やフィンテック企業にさらなる圧力をかけ、より迅速でプログラム可能な決済サービスを提供することを求めています。この法案は、規制されたステーブルコインの可能性を開き、リアルタイム決済、24時間体制の資金移動、プログラム可能な金融インタラクションを根本的に促進します。この資金移動の方法は、従来のACH、電信送金、さらにはFedNowのようなチャネルに依存する必要がありません。
最終ユーザーと企業がリアルタイムでプログラム可能な支払いに徐々に慣れていく場合、銀行もこのトレンドに遅れずについていく必要があります。この調整は銀行にとって非常に厄介であり、多くの銀行がトークン化された支払い、スマートコントラクト、そしてブロックチェーン上のコンプライアンスをサポートするためのインフラに投資する必要があります。
3. ステーブルコイン発行者：
1）国家信託銀行のライセンスを申請する
ウィンストン・アンド・ストロン弁護士事務所の弁護士ロガン・ペインは指摘した：『GENIUS法案』は、ステーブルコイン発行者に銀行ライセンスの取得を促進するものであり、この法案の下での新しいステーブルコインライセンスは企業の活動を「純粋なステーブルコイン発行」に制限しているが、ほとんどのステーブルコイン発行者が行っていることはそれだけではない。
「現在、アメリカの法律に基づいてアメリカで発行されているほぼすべてのステーブルコイン発行者は、そのライセンスの範囲外の活動を行っています。」したがって、発行者が《GENIUS法案》に基づくライセンスを取得しても、全国的に運営するためには州レベルの送金ライセンスが必要です。これにより、ステーブルコイン発行者は通貨監督局(OCC)に国家信託銀行ライセンスを申請するよう促されるでしょう。
2）承認されていない発行者は禁止されます
この法案が署名されてから3年後、アメリカで承認されていない発行機関が発行するステーブルコインの発行が禁止されます。
米国で外国発行のステーブルコインを提供することは、ステーブルコインの発行者がその法律要件を遵守でき、かつそれを行う意志がある場合を除き、違法です。
この法案は、財務省がその国/地域に類似の規制制度があると判断した場合、外国のステーブルコイン発行者に一連の免除を提供します。
3) 公開準備金レポート
ステーブルコインの発行を許可された機関は、そのトークンを1:1で支持するために、ドルまたは他の通貨商品（例：国債）を準備しなければならない。
発行者は、これらの準備金の構成状況を公表し、「公認会計士事務所の審査を受け」、同時に連邦または州の規制機関に報告の正確性を証明する必要があります。
4.支払いシステム：競争に直面
米連邦準備制度理事ウォラーは、ステーブルコインが決済システムに競争をもたらすが、それらが脅威を構成するとは考えていないと述べた。
デロイトの研究者は、ステーブルコインが従来の金融機関のビジネスを奪う可能性があり、デジタル資産取引の経験を持つ新興フィンテック企業に利点をもたらすと考えています。デロイトのデジタル資産金融サービス責任者ロイ・ベン・ハーは、ステーブルコインが決済分野でより重要な地位を占めると、ニューヨークのサークル・インターネット・グループなどのステーブルコイン発行者は従来の金融機関よりも優位になると述べています。
5.小売：大手企業がステーブルコインの発行または使用を探る
関係者によると、ウォルマートやアマゾンなどの小売業の巨人たちは、アメリカで独自のステーブルコインを発行する可能性を探っている。なぜなら、ステーブルコインは商人が従来の支払い方法を回避できるからだ——従来の支払い方法は毎年数十億ドルの費用を彼らにもたらし、顧客がクレジットカードで買い物をする際に支払う取引手数料が含まれる。また、ステーブルコインは支払いプロセスを加速でき、海外に拠点を置く商人にとって特に魅力的かもしれない。
6.ウォール街の巨人：ステーブルコインの発行を探る
現在、シティグループ、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴなどの複数のウォールストリートの巨頭が、共同でステーブルコインを発行するかどうかを検討しています。ウォールストリートの伝統的な巨頭が連携してステーブルコインを発行する動きは、主流の金融と暗号金融が徐々に距離を縮めていることを示しています。
7. 上場企業:暗号トレジャリーの道を続ける
Bitwiseのデータによると、第2四半期に46社の上場企業がビットコインをバランスシートに追加し、ビットコインを保有する上場企業の総数は125社に達しました。これらの企業は合計で847,000枚のビットコインを保有しており、その価値は約910億ドルです。
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第2四半期のエンタープライズビットコイン採用データ。 ソース: Bitwise/X
暗号デジタル資産投資商品は最近、週間流入量が370億ドルに達し、2番目に高い記録を更新しました。これにより、暗号商品全体の運用資産総額（AUM）は2110億ドルの歴史的な新高値に達し、その中でビットコインに裏付けられた商品は1795億ドル、85%を占めています。
詳細は金色财经のこの記事をご覧ください：《博彩運営者から「ETH版微策略」へ SharpLinkのイーサリアム財庫の道を理解する》
第三に、業界関係者の賞賛と疑念
###の褒め言葉
###クエスチョニング
四、山寨コインの季節が来るのか？
OSLの最高商務責任者であるEugene Cheung氏は、「暗号市場の回復力は、機関投資家の信頼の高まりを反映しています。 大手企業は準備金戦略の一環としてETHを急速に買いだめしており、BTCは安定した優位性を維持しています。 SharpLinkのETHへの賭けは、マクロ資産クラスとしての暗号の構造変化を浮き彫りにしています。 ”
《GENIUS法案》の通過後、リスク嗜好の感情が高まっており、この法案は暗号通貨の立法にとっての追い風と広く見なされています。ビットコインは一時歴史的な最高値を記録し、現在は約12万ドルで安定しています。ETHの強力な勢いは他のアルトコインの上昇を引き起こし、市場の信頼が高まる時期にはアルトコインはしばしばETHと同時に上昇します。
BTSEの最高執行責任者ジェフ・メイは次のように述べています：「アルトコインの季節が到来する可能性が非常に高い、特にもし連邦準備制度が金利を引き下げた場合。」
ETH/BTCの比率が反発する中で、ETHの優位性は長らくBTCのマクロナラティブに覆われてきましたが、再び確立されつつあります。ETHの24時間取引量が640億ドルに達し、ETH関連のETFの流入も増え続けていることから、トレーダーたちは第3四半期にイーサリアム主導の上昇トレンドに備えている可能性が高いです。