香港がステーブルコインに関する規制法案を通過させ、発行と運営のための明確なルールを定める

2024年5月21日、香港立法会は正式に《ステーブルコイン発行者条例草案》を通過させ、ステーブルコインに対する初の包括的な規制フレームワークを提供しました。この法案は、香港で法定通貨のステーブルコインを発行したり、香港ドルのステーブルコインを発行したり、香港の公衆に対して法定通貨のステーブルコインを積極的に推進する活動は、ライセンスを取得する必要があると規定しています。この条例は、今年中に施行される見込みです。

新しい規則に従い、香港で「指定ステーブルコイン」を発行または運営する意向のある個人または法人は、香港金融管理局にライセンスを申請する必要があります。申請者は、資本力、リスク管理、企業ガバナンス構造、内部統制システムなどの最低基準を満たす必要があります。例えば、ライセンス保有者の資本は少なくとも2500万香港ドルに達する必要があります。

注意すべきは、これらのライセンスには固定の有効期限がないことです。ライセンス保持者が要件を満たし続ける限り、ライセンスは常に有効です。しかし、重大な問題が発生した場合、例えば、支払い責任を履行できない、ガバナンスが不適切、または重大な違法行為があった場合、規制機関はライセンスを取り消すまたは一時停止する権利を有し、必要に応じて法定管理者を指名して事業を引き継がせることができます。

規定では、承認を受けた機関のみが香港で法定通貨ステーブルコインを販売でき、零細投資家向けのステーブルコインはライセンスを持つ発行者によって発行されなければならない。ステーブルコインの販売が許可されている機関には、ライセンスを持つステーブルコイン発行者、銀行、証券取引ライセンスを取得した機関、およびライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれる。

違反行為に対して、条例は厳しい罰則を設けています。無許可で規制されたステーブルコインの活動を行ったり、許可なく指定されたステーブルコインを販売した場合、刑事犯罪と見なされ、最高500万香港ドルの罰金および7年の懲役刑が科される可能性があります。

さらに、規制はステーブルコインの発行者に対して多くの厳しい要件を課しています：

1. 100%の準備と隔離保管：発行者は、準備資産が高品質で流動性の高い資産で構成されており、流通している法定通貨ステーブルコインの額面と等しいことを保証する必要があります。これらの資産は、発行者の他の資産から厳密に分離されなければなりません。

2. 無条件償還メカニズム：ステーブルコイン保有者は、額面でステーブルコインを償還する権利を有し、いかなる手数料も徴収されないものとし、償還リクエストは合理的な時間内に処理される必要があります。

3. コンプライアンスフレームワーク：ライセンスを持つ発行者は、運営の透明性と健全性を確保するために、マネーロンダリング防止、リスク管理、情報開示、監査などの一連の規制要件を遵守する必要があります。

立法の枠外で、香港金融管理局はステーブルコイン発行者サンドボックスプログラムを導入し、多くの企業を引き付けました。現在、スタンダードチャータード香港、安拟グループ、香港電訊で構成されたグループ、および京東通貨チェーンテクノロジー（香港）と円通貨革新科技の三つの参加者がサンドボックステスト段階に入っています。

業界関係者は一般的に、この法案の通過はWeb3インフラストラクチャを構築するための重要なステップであると考えています。今後、ステーブルコインは実体小売、越境貿易などの分野での応用がさらに進展することが期待されています。提案されているのは、オフショア人民元などの資産をステーブルコインの基礎資産として考慮し、投資収益を直接ステーブルコインの保有者に分配する可能性を探ることです。

法案の通過に伴い、一部の市場参加者が行動を開始しています。いくつかのプラットフォームは、香港のステーブルコインおよびその準備資産に対して全面的なサポートを提供し、関連するオンチェーンインフラの構築を加速すると発表しました。同時に、一部のライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームもこの取り組みを積極的に支持しており、デジタル資産市場の発展に強力な推進力を提供すると考えています。

総じて、香港におけるこのステーブルコインの規制フレームワークの確立は、業界の発展に統一基準を設定するだけでなく、市場の透明性と長期的な安定性を向上させ、デジタル金融の未来の発展に道を開くことが期待されています。