AIエージェントのバブル崩壊後：Web3 AIの真の価値はどこにあるのか？

はじめに

2023年第4四半期に、AIエージェントの分野は爆発的な成長を見せ、市場価値はほぼゼロから200億ドル以上へと急上昇しました。さまざまな「インテリジェントエージェント」が一時的に世界中で流行し、面白くて笑えるものから、自動で暗号通貨を取引し、あなたのためにお金を稼ぐ「金融エージェント」、さらには他のエージェントに投資するDAOまで登場し、「人間とエージェントが共治する」組織まで現れ、遊び方は多様で目を見張るものがあります。

しかし、この熱潮は急速に来て急速に去った。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが相次いで倒産した。しかし、実用的な価値を持つAI基盤のプロジェクトが徐々に市場の主導権を握りつつある。本当の価値が現れ始めており、次のWeb3 AIの波が準備されている。今回は単なる炒作ではないかもしれず、私たちが注意深く見守る価値がある。

誰もが知っているように、新しいトラックやホットな話題が登場するたびに、市場はしばしばファンダメンタルを無視します。プロジェクトが賑やかで、注目を集め、デモが美しい限り、実際の用途の大小にかかわらず、市場価値は簡単に1億ドルを突破することができます。

この波の中で、一部のプロジェクトは優れたストーリーテリング能力を活かし、市場の需要を正確に捉え、ユーザーの心に影響を与えています。開発者たちは次々とそのプラットフォーム上でプロジェクトを発表し、小口投資家もそれに乗じて投機を行っています。

その後、オープンソースのAIプロジェクトが現れ、全く異なる道を歩み始めました。それは、どんな開発者でも簡単に始められ、自ら価値を創造できるようにします。この理念は瞬く間に広く共鳴を呼び起こし、コミュニティは急速に成長し、GitHub上のスターやフォークの数は指数的に増加しました。

あるAIエコシステムの総評価額は一時50億ドルを突破し、別のオープンソースプロジェクトもピーク時にはその半分に近い規模に達しました。他のいくつかの興味深いAIエージェントプロジェクトも、市場価値が一時10億ドルを突破していました。

しかし、今日の市場の状況は大きく変化しました。新しく登場した、良好なパフォーマンスを示すエージェントプロジェクトの時価総額は大多数が300万から1000万ドルの間にあり、古いプロジェクトの時価総額も1000万から5000万ドルの範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価の天井は圧縮され、時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40-60億ドルの範囲に減少しました。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?

インフラの台頭、Web2 AIの加速発展

現在の市場は、"見た目がすごい"泡沫プロジェクトを盲目的に支持することはなく、本当に基礎的な面に注目し始めています。特にWeb2のAIモデルの進化が目覚ましい背景の中で、人々はインフラストラクチャーと分散型AIの長期的な価値により注目しています。

各大テクノロジー企業のAIモデルはほぼ毎月更新され、より強力で、より高速で、より賢くなっています。例えば、最近ある有名なAIアシスタントの画像生成機能が発表されると、すぐに「ジブリ風」画像の熱潮が巻き起こり、瞬く間に話題になりました。

Web2の消費者製品端も急速に進化しています。基盤となるAI能力の向上により、以前は実現できなかった多くの製品体験が今では可能になりました。新興のAI開発ツールは開発者の作業効率を大幅に向上させ、機能の更新が迅速かつ多く行われています。AIエージェントとインテリジェントワークフローは様々な分野に浸透しており、入門のハードルはますます低くなっています。ユーザーにとって、ツールの切り替えはほとんどコストがかかりません——使いにくいまたは高価なものは、すぐにUIが優れ、体験が良い代替品が見つかります。市場全体の競争はますます激化していますが、それは真に価値のある製品の迅速な実現を促進しています。

データ主権の覚醒：本当のデータの主人は誰か？

このような急速な発展の中で、ますます多くの人々が一つの問題を意識するようになっています。今、あらゆるところにさまざまなAIエージェントアプリケーションが存在しますが、それらのほとんどは中央集権型の技術を使用しています——では、私のデータは一体誰のものなのでしょうか？私のチャット履歴はどこに行くのでしょうか？もし私がAIとプライベートな内容について話していた場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それともアップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使用されるのでしょうか？

この問題は、ある有名なAI企業の最近のアップデート後により顕著になりました——そのチャットボットの「記憶機能」は、今やユーザーの過去のすべての対話を引用し、よりパーソナライズされた応答を生成することができます。この機能は確かにクールです。想像してみてください、将来的には誰もが自分専用のAIアシスタント、チャットパートナー、感情的サポートを持つことになるでしょう......しかし、これはまた、ユーザーのデータがあるプラットフォームに「長期間保持される」ことを意味し、ユーザーはもはやデータの主人ではなくなります。

他人があなたの会話、好み、感情、さらには生活習慣をコントロールするようになると、その結果は単に「より良い体験」だけでは済まないかもしれません。

これが「データ主権」というテーマがAI + Web3の次の重点になりつつある理由です。本当にユーザーに属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

昨年からの予測によると、2025年第2四半期には、分散型AIが本当に一般の視野に入ることになると言われています。特に、人々がプライバシーの安全性やデータ所有権にますます重視する中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラがより多くの関心と利用を集めることになるでしょう。

現在、私たちは3つの主要な方向性のトレンドが浮上しているのを見ています：

一、Web2 AIのVCトレンド

• ある有名なインキュベーターが支援しているいくつかのスタートアップが、特定の分野の問題を解決する垂直型AIエージェントを立ち上げています；
• 有名なベンチャーキャピタルが次の段階の消費者AI製品のトレンドに取り組み始め、自らの投資論理を提案した；
• あるAI検索エンジンがAI専用の投資ファンドを立ち上げました。

二、Web3 AIのVCトレンド

• ディセンタライズされたAIインフラに投資を始める；
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力の共有などの分野が徐々に活気を帯びている。

第三に、Web3 AI の個人投資家のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットな話題の一つです；
• コンシューマー向けAIアプリケーションが徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶までの実用化が試みられている；
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫するためのものなのか？」と関心を持つようになっています。

これらのトレンドは相互に絡み合い、DeAIを概念から実用段階へと進める原動力となっています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な瞬間となるでしょう。

Web2とWeb3のAI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2市場の規模はWeb3よりもはるかに大きい。多くの伝統的な企業はAIを活用して変革し、業務プロセスを最適化しようとしています——例えば、より多くの顧客を獲得し、転換率を向上させ、売上を増加させるなどです。このような企業は通常、明確なニーズを持っており、多くは特定のセグメントに集中しています。そのため、彼らは自分たちの「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えています。これも多くの若い起業家を引き付けており、これらのセグメントニーズに照準を合わせて特化型AIエージェントを開発しています。

従来のSaaSと比較して、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です——コストを大幅に削減するか、直接的により多くの顧客を引き付けて収益を創出するかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く設定でき、多くのスタートアップが数ヶ月で年収100万ドルや1000万ドルを実現できるのも理にかなっています。

しかし、Web3のプレイスタイルはまったく異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）に特化した基盤層です。すべての行動はチェーン上で検証可能で、改ざん不可能です；信頼を必要としない環境を自然に提供します；分散型の計算をサポートします；ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを本当に所有できます。要するに、Web3 AIの未来はユーザーが自分のデータがどのように使用されているかを理解し、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを自主的に管理し、さらにはそこから利益を得ることを可能にします。

Web3のベンチャーキャピタルは、この未来に賭け始めました。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解が難しい：大量の新しい単語や概念で溢れかえっており、まるで異星語のように聞こえます。そのため、最初は理解できて面白くて楽しいAIエージェント、例えばおしゃべりなチャットボットやジョークを言ったりするようなものに惹かれることが多いです。このような「エンターテインメント型AIエージェント」は確かに魅力的ですが、時間が経つにつれて個人投資家たちはこれらのものが実際にはあまり役に立たないことに気づき始めます。さらに最近の市場状況が良くないため、大量の無用なプロジェクトが徐々に淘汰されていき、実際の価値があり機能を提供できるエージェントは評価が下がってもなお生き残っています。

この「リストラ」は、ますます多くの人々に気付きをもたらしています：実際のユースケースとコアプロダクトの能力を持つAIプロジェクトだけが未来を持つということです。そこで、プロジェクト側は二つの方向にシフトし始めました：一つは、自主的に本物のAI製品を開発し、実際の問題を解決すること；もう一つは、技術力があり、価値のあるDeAIプロジェクトと協力することです。

この変化は二つのポジティブな影響をもたらします：みんなが元々「理解できなかった」基盤インフラに注目し始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際の問題を解決する製品になること。一部のプロジェクトは典型的なケースとなっています——機能が強力であるだけでなく、いくつかの先進的なDeAI技術を一般の視野に広めています。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していなくても、「本当に役立つ」製品によって徐々に教育されるでしょう。

いくつかの分散型AIエコシステムの面白い点は、一般の人々も投資に参加できるプラットフォームであることです。現在、ほとんどのDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、ベンチャーキャピタルや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資できる状況です。多くのプロジェクトはまだトークンを発行していません。しかし、これらのエコシステムは異なります。ユーザーはトークンを直接使用して、期待できるサブネットに投票し、これらのDeAIプロジェクトのサブトークンに「乗り換える」ことができ、事前に布陣を整えることができます。

以前から批判があったように、クロスチェーンブリッジや取引体験が少し面倒だということはありますが……これらのエコシステムの基盤技術、製品ロジック、そして全体的な雰囲気は確かに非常に強力です。特に特定のチームの存在が、エコシステム全体のUX/UIデザインを「ユーザーフレンドリー」な方向に進化させています。なぜなら、これらのエコシステムのメカニズムにおいて、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには、市場の認識が必要だからです——誰が役に立ち、誰が強いのか、誰がより多くの分配を得ることができるのか。

したがって、これらのサブネットにとって、「ユーザーにあなたが何をしているのか理解させる」ことが非常に重要になります。一部のチームはこの問題に取り組んでいます。彼らの製品方向は非常に明確です：一般ユーザー向けにUI/UXを最適化しています。彼らは、ユーザーが数回のクリックでモデルをトレーニングできる自動化機械学習プラットフォームのような、いくつかの実用的なサブネットを持っているだけでなく、AIエージェントプラットフォームなどのいくつかのフラッグシップ製品も発表しています。ユーザーはブロックをドラッグアンドドロップするようにAIエージェントを作成でき、「ゼロコードでAIエージェントを構築する」という真の実現が可能です。この体験は、Web3版の「バカ向けAI工場」のようであり、技術に詳しくないユーザーが入門するのに非常に適しています。

総じて、これらのエコシステムは技術的にDeAIプロジェクトの最前線にあるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても先駆けています。このような製品は論理が明確で、ユーザーフレンドリーなチームが、このエコシステムを魅力的にする重要な要素です。

私たちは、Web3 AIが主導する大変革の時代にいます。過去のように、炒作によって時価総額を引き上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そして真のアプリケーションシーンに取って代わられました。企業がWeb2でAIを利用してビジネスを最適化する場合でも、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの便利さを体験する場合でも、未来のデータ主権とユーザー参加は重要な要素となります。Web3 AIはまだ頂点に達しておらず、本当のドラマはまだ始まったばかりです。