アメリカの9月CPIデータが発表される予定で、市場の注目度が高い

最近、アメリカの株式市場はインフレデータにより大幅な変動を見せています。コア消費者物価指数(CPI)の前月比データが0.1%変動するごとに、市場にさまざまな影響を与えます。今週の木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは、市場の変動を再び引き起こす可能性があります。

CPIが注目される理由

現在、連邦準備制度理事会(FRB)は物価を安定させるために最善を尽くしており、インフレを減らすために雇用市場を犠牲にさえしており、これはすべてのインフレデータの重要性を浮き彫りにしています。

CPIは、実質インフレ率の尺度として、物価上昇を観察するための主要なツールです。 米連邦準備制度理事会(FRB)は個人消費支出指数(PCE)インフレ指標として好んでいますが、CPIは発表が遅れているため、物価水準の代表的な指標となっています。

CPIの構成要素の中で、コアCPIは総合インフレ率よりも重視されています。 世界の政治家が燃料価格の変動を懸念する一方で、市場と連邦準備制度理事会(FRB)は、基調的なインフレデータにもっと懸念を抱いています。 FRBが本年3月に利上げを開始して以来、消費者物価の前年比の変化よりも注目されています。

市場予測では9月のアメリカのコアCPIは前月比0.5%の増加が見込まれており、8月の0.6%を下回るものの、前年比では6.6%の増加が見込まれており、連邦準備制度の2%の目標を大きく上回り、8月の6.3%の前年比増加も上回っています。

FRBは、基調的なインフレデータが明確かつ持続的に2%以下に低下することを望んでいます。

9月CPIの3つのシナリオ予測

1. 期待に応える:

コアCPIが前月比で0.5%または0.4%上昇し、期待通りであれば、物価の上昇と米連邦準備制度理事会の利上げが終わりに近づいていることを示します。しかし、0.4%の前月比増加であっても、前年同期比で5%の増加を意味し、インフレは依然として高いです。

市場は一時的に息をつくかもしれませんが、ドルの強気派は利益を確定する可能性があります。しかし、初期の反応の後、投資家はインフレデータを再評価するかもしれません。連邦準備制度の当局者は、現在のインフレ水準が高すぎるため、さらなる利上げが必要であるという立場を再確認する可能性があります。

したがって、コアCPIの発表後はドルを買う新たな機会となる可能性があり、連邦準備制度は11月に再び75ベーシスポイント利上げする可能性が高い。

2. 予想よりも低い:

コアCPIが前月比で0.3%以下の上昇になれば、米国株の急騰と米ドルの急落が引き起こされる可能性があり、これはまさにFRBの予想通りである。

このことから、8月の0.6%増は一過性の増益に過ぎないことが示唆されます。 債券市場は、FRBが11月に50ベーシスポイントの利上げにとどまるとの予想を織り込む可能性が高いです。

しかし、サプライチェーンの緊張と金利の上昇がモーゲージに与える影響を考慮すると、コアCPIデータが予想を下回る可能性は中程度です。

3. 期待を超える:

コアCPIが再び前月比0.6%以上に上昇するとすれば、7月の0.3%という低い上昇率が例外であることを示唆しています。 市場は、11月に約100ベーシスポイントの利上げを予想する可能性が高いです。

コアCPIが0.7%上昇すると、大規模なドル買いと米株の下落を引き起こす可能性があります。

この分析では、コアCPIが予想を上回る確率は低いと考えていますが、リスクが高いため、そのようなシナリオを完全に排除することはできません。

まとめ

市場が先週の非農業雇用データに平凡な反応を示したことを考慮すると、前回の2回のCPIデータが発表された後に市場が大きく変動したため、今週の木曜日に発表される9月CPIデータは注目を集めることになります。その重要性は言うまでもありません。

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