# 詳細な分析:2024年取引所上場効果調査レポート## 1. 調査の概要### 1.1 背景2024年の暗号通貨市場では、高い完全希薄化評価(FDV)ですが、低い流通市場価値(MC)のトークンが広く議論されています。新規発行されたトークンのMC/FDV比率は、過去三年間で最低に近い水準に低下しており、今後大量のトークンがロック解除されることを示唆しています。短期的には需要の増加により価格が上昇する可能性がありますが、この上昇には持続性が欠けています。一旦大量のトークンがロック解除されると、供給過剰のリスクが高まり、投資家はこの市場構造が長期的な価格上昇を支えるのが難しいことを懸念しています。そのため、投資家の関心はVCトークンからMemeコインに移行しました。Memeコインの特徴は、ほとんどのトークンがTGE時に完全に解除されており、流通率が高く、将来の解除による売却圧力がないことです。この構造は市場の供給圧力を軽減し、投資家により多くの信頼を与えます。多くのMemeコインは発行時のMC/FDV比率が1に近く、保有者はさらなる発行による希薄化に直面することがないため、比較的安定した市場環境を提供します。大規模なトークン解除リスクへの認識が深まるにつれて、投資家の関心は徐々に流動性が高く、インフレ率が低いMemeコインに移行していますが、それらは実際の使用シーンが欠けている可能性があります。現在の市場状況は、投資家により慎重にトークンを選ぶことを要求しています。しかし、投資家はしばしば各プロジェクトの価値や潜在能力を独立して評価することが難しいため、この時に取引所のフィルタリングメカニズムが重要になります。ユーザーにトークン資産を直接届ける「門番」として、中央集権型取引所はトークンのコンプライアンスと市場の潜在能力を検証するだけでなく、質の高いプロジェクトをフィルタリングする役割も果たしています。チェーン上の取引がCEX取引を上回るとの意見もありますが、私たちはCEXの市場シェアがチェーン上の取引に奪われることはないと考えています。CEXの取引体験、中央集権型資産保管、ユーザーの習慣、流動性の壁、世界的な規制コンプライアンスの傾向などの要因により、CEXの取引シェアは長期にわたってチェーン上の取引シェアを上回るでしょう。では、中央集権型取引所はどのようにトークンを選別し、上場を決定するのでしょうか？過去1年の上場通貨の全体的なパフォーマンスはどうでしたか？これらのトークンのパフォーマンスは、選択された取引所に関連していますか？本研究は、主要な取引所における上場状況を探求し、それがトークン市場のパフォーマンスに与える実際の影響を分析することを目的としており、特に上場後の取引量の変化と価格の変動特性に焦点を当てて、異なる取引所が通貨の上場後の市場パフォーマンスに与える影響を特定します。### 1.2 調査方法#### 1.2.1 研究対象私たちは取引所を地域と市場に基づいて組み合わせ、主に3つのカテゴリに分けています:1.中国人によって作成され、世界に直面しています:Binance、Bybit、OKX、Bitget、KuCoin、Gateなど。 主に中国人によって設立および投資され、世界市場に直面している有名な取引所。2.韓国で作成され、地元に面しています:Bithumb、UPbitなど。 主に韓国の国内市場を対象としています。3. アメリカ創設、欧米向け: Coinbase、Krakenなど。アメリカ取引所は主に欧米市場を対象としており、通常、SEC、CFTCなどの厳しい監視を受けています。私たちは、上記の代表的な取引所10社を選び、その上場通貨のパフォーマンスを分析しました。これには、上場イベントの数とその後の市場への影響が含まれます。#### 1.2.2時間枠主にトークンのTGE後の1日目、前7日間および前30日間の価格変動に注目し、そのトレンド、ボラティリティパターンおよび市場の反応を分析します。その理由は以下の通りです:- TGE初日:新しい資産の発行、取引量が非常に活発で、市場の即時受け入れ度を反映しています。先行獲得とFOMOの感情の影響を大きく受け、これは市場の初期価格設定の重要な段階です。- TGE後7日間:新しいトークンに対する市場の短期的な感情とプロジェクトの基本面に対する初期の認識を捉え、市場の熱度の持続性を測定し、プロジェクトの合理的な初期価格に戻る。- TGE後の最初の30日:トークンの長期的なサポート力を観察し、短期的な投機が冷却し、投機者が徐々に撤退し、トークンの価格と取引量が維持されるかどうかが市場の認知度の重要な参考となる。#### 1.2.3 データ処理本研究は系統的なデータ処理方法を採用し、分析の科学性を確保しています。市販されている一般的な研究方法と比較して、本研究はより直感的、簡潔かつ効率的です。データは主にTradingViewから取得され、2024年に各大取引所で新たに上場するトークンの価格データをカバーしています。これには、上場初期価格、異なる時点での市場価格、取引量などのデータが含まれます。大規模なデータ分析は、単一の異常データが全体のトレンドに与える影響を低減し、統計結果の信頼性を高めるのに役立ちます。(I) リスティング活動の多変量解析の概要多変量分析手法を採用し、市場の状況、取引の深さ、流動性などの要因を総合的に考慮して、結果の包括性と科学性を確保します。異なる取引所の新通貨の平均上昇・下降幅を比較し、取引所の市場ポジショニング(（ユーザーベース、流動性、上場戦略)）と組み合わせて詳細な分析を行います。(II) 平均値判断全体のパフォーマンストークン市場のパフォーマンスを測定するために、その相対的な上場初期価格のパーセンテージ変化(パーセンテージ変化)を計算します。公式は以下の通りです:変化率 = (Current価格 - 初期Price) / 初期価格 * 100%前10%と後10%の極端な異常値を除外し、偶発的な市場イベントが統計結果に及ぼす影響を減少させます。各取引所の新通貨の上昇率と下降率の平均を計算し、異なるプラットフォームの新通貨市場の全体的なパフォーマンスを測定します。安定性を決定するための変動係数(III)変異係数(変動係数、CV)はデータの相対的な変動性を測るもので、公式は次の通りです:CV = σ / μσは標準偏差、μは平均です。変異係数は無次元で、データの単位に影響されず、異なるデータセットの変動性を比較するのに適しています。市場分析において、CVは主に価格または収益の相対的な変動性を測定します。取引所や通貨の価格分析において、CVは異なる市場の相対的な安定性を反映し、投資家にリスク評価の根拠を提供します。## 2. リスティング活動の概要### 2.1 取引所間の比較#### 2.1.1 リスト量と FDV 設定全体データを見ると、トップ取引所(であるBinance、UPbit、Coinbase)の上場通貨の数は、他の取引所よりも一般的に少なく、取引所の地位が上場スタイルに影響を与えていることを示しています。上通貨数について、Binance、OKX、UPbit、Coinbaseなどの上通貨ルールはより厳格で、数は少ないが規模は大きい。一方、Gateなどの取引所は新しい資産をより頻繁に上通貨しており、より多くの取引機会を提供している。データによると、上通貨数はFDVと大まかに負の相関関係にあり、つまり高FDVプロジェクトを多く上通貨する取引所は通常上通貨数が少ない。! 【流動性の真実:2024年取引所上場効果調査報告書】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce)CEXは異なる戦略を採用して上場優先順位を決定し、異なるFDV層に重点を置いています。私たちはプロジェクトのFDVに基づいて分類し、取引所の上場基準をよりよく理解できるようにしています。トークンの評価を行う際には、MCとFDVが考慮されることが多く、これらはトークンの評価、市場規模、流動性を共に反映しています。- MCは現在の流通している通貨の総価値のみを計算し、将来のロック解除された通貨を考慮していないため、プロジェクトの真の評価を過小評価する可能性があり、特に大部分の通貨がまだロック解除されていない場合は、誤解を招く恐れがあります。- FDVはすべての通貨の総量に基づいて計算され、プロジェクトの潜在的な評価をより包括的に反映し、投資家が将来の売却圧力リスクや長期的な価値を評価するのに役立ちます。低MC/FDVプロジェクトにとって、FDVは短期的には参考になりにくく、むしろ長期的な参考になります。したがって、新しく上場したトークンを分析する際には、FDVは時価総額よりも参考になります。! [流動性の真実:2024年取引所上場効果研究レポート](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5)また、初回発行プロジェクトに対する態度については、通常ほとんどの取引所がバランス戦略を採用し、初回発行と非初回発行プロジェクトの両方に配慮していますが、通常非初回発行プロジェクトに対してより高い要求があります。なぜなら、初回発行プロジェクトはより多くの新しいユーザーをもたらすからです。さらに、韓国の2つの取引所であるUPbitとBithumbは主に非初回発行の上場に集中しています。初回発行に比べて、非初回発行の上場はスクリーニングリスクを低減し、初回発行段階の市場の変動や初期流動性不足の問題を回避できます。プロジェクト側にとっては、初回発行に比べて非初回発行の上場は過度の市場プロモーションや流動性管理の負担を負う必要がなく、既存の市場認知度を活用して成長を促進することができます。### 2.1.2 サーキットの好み#### バイナンス2024年、Meme通貨の数量は依然として最も多い。InfraとDeFiプロジェクトの占比は大きい。RWAとDePINのレースでは通貨の数量は比較的少ないが、全体的なパフォーマンスは良好である。その中でUSUAL現物は最高で7081%の上昇幅を記録した。Binanceはこれらの分野での通貨選択に対して比較的慎重であるが、一度上場すると市場の反応は通常かなり積極的である。下半期には、BinanceはAIレースでの通貨選好が明らかにAIエージェントトークンに傾いており、その占比はAI関連プロジェクトの中で最も高い。2024年、BinanceはBNBエコシステムをより好む傾向があります。例えば、BANANAやCGPTなどのプロジェクトの立ち上げは、Binanceが自社のチェーン上エコシステムのサポートを強化していることを示しています。####OKXのOKXの上場通貨の数は同様にMemeが最も多く、約25%を占めています。他の取引所と比較して、パブリックチェーンとインフラストラクチャーの分野では、さらに多くの通貨が上場しており、合計で34%を占めています。これは、2024年においてOKXが基盤技術の革新、スケーラビリティの最適化、そしてブロックチェーンエコシステムの持続可能な発展に、より注力していることを示しています。新興の分野では、OKXはDMAILとGPTを含む4種類のAIトークンのみを上場させ、RWAの分野では3種類の新しいトークンを上場させ、DePINの分野では3種類しかありません。これはOKXが比較的新興の分野での展開に慎重であることを反映しています。####UPビットUPbitの2024年の上場の最大の特徴は、レースのカバレッジが広範であり、トークンのパフォーマンスが一般的に良好であることです。2024年には、DEXレースでUNIとBNTが上場されました。これは、UPbitが人気のある資産の上場において依然として大きな潜在能力と発展の余地があることを示しています。多くの主流または高時価総額のトークンがまだ上場されておらず、今後さらなるサポートの拡大が期待されます。同時に、これはUPbitが上場審査を比較的厳格に行い、長期的な潜在能力を持つ資産を慎重に選別する傾向があることも反映しています。UPbitでは、各トラックの通貨の上昇幅が非常に目立っています。PEPE(Meme)、AGLD(Game)、DRIFT (DeFi)、SAFE (Infra)などのトラックの通貨は、短期間で顕著な上昇を見せ、最高で100%、さらには150%以上の上昇を記録しました。UNIは、上場から30日後と1日目を比較すると、93.5%の上昇幅を示しています。これは、韓国のユーザーがUPbitに上場したプロジェクトに対して非常に高い認知度を持っていることを反映しています。さらに、パブリックチェーンエコシステムの観点から、SolanaやTONなどのパブリックチェーンエコシステムは非常に人気があります。また、取引所が自社のブロックチェーンエコシステムのサポートを徐々に強化していることも観察されています。例えば、Binanceに関連するBSCとopBNBチェーンは、独自のチェーン上エコシステムへの支援を持続的に強化しています。同様に、Coinbaseが発表したBaseも重点的なサポート対象となっており、2024年に新たに上場する全ての通貨の中でBaseプロジェクトの割合は約40%に達しています。一方、OKXはX Layerエコシステムの展開に引き続き力を入れています。さらに、Krakenが計画しているL2ネットワークInkは、主要な取引所がチェーン上のインフラ構築を積極的に推進していることを示しています。このトレンドの背後には、取引所が「オフチェーン」から「オンチェーン」への転換を探求していることがあり、業務範囲を拡大するだけでなく、DeFi分野での競争力を強化しています。取引所は自身のオンチェーンプロジェクトをサポートすることで、エコシステムの発展を促進するだけでなく、ユーザーのエンゲージメントを高め、新しい資産の発行や取引の過程でより高い利益を得ることができます。これは、将来的に取引所の上場戦略が自身のエコシステム内のプロジェクトにさらに偏ることを意味し、そのブロックチェーンネットワークの活性化と市場への影響力を強化することになります。! 【流動性の真実:2024年取引所上場効果研究報告書】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1)### 2.2 時間次元分析- 上場イベントの数量の増減トレンドはBTCの価格の上昇と下降と高度に一致しています。BTCが上昇している期間、(2月から3月および8月から12月)の間に上場イベントが多く発生し、BTCが横ばいまたは下落している期間、(4月から7月)の間に上場イベントの数量が明らかに減少しました。- トップ取引所(Binance、UPbit)の上場活動は、熊市の間にあまり影響を受けず、その上場シェアはこの期間にむしろ拡大し、より強い市場の主導力と逆周期能力を示しています。- Bitgetの上場通貨数は比較的安定しており、市場の変動の影響は少ないが、他の取引所の上場ペースは大きく変動する。これは、より均衡のとれた上場戦略に関連している可能性がある。- GateとKuCoinはより高い上場頻度を持っていますが、上場数は市場の状況によって大きく変動し、これらの取引所は牛市の際に新しいプロジェクトの高い流動性に依存してユーザーを引き付ける可能性があることを示しています。! [流動性の真実:2024年取引所上場効果研究レポート](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bed20e181875335ff869665917570020
2024年取引所上币効果研究：FDV、トラックの好みと市場のパフォーマンス分析
詳細な分析:2024年取引所上場効果調査レポート
1. 調査の概要
1.1 背景
2024年の暗号通貨市場では、高い完全希薄化評価(FDV)ですが、低い流通市場価値(MC)のトークンが広く議論されています。新規発行されたトークンのMC/FDV比率は、過去三年間で最低に近い水準に低下しており、今後大量のトークンがロック解除されることを示唆しています。短期的には需要の増加により価格が上昇する可能性がありますが、この上昇には持続性が欠けています。一旦大量のトークンがロック解除されると、供給過剰のリスクが高まり、投資家はこの市場構造が長期的な価格上昇を支えるのが難しいことを懸念しています。
そのため、投資家の関心はVCトークンからMemeコインに移行しました。Memeコインの特徴は、ほとんどのトークンがTGE時に完全に解除されており、流通率が高く、将来の解除による売却圧力がないことです。この構造は市場の供給圧力を軽減し、投資家により多くの信頼を与えます。多くのMemeコインは発行時のMC/FDV比率が1に近く、保有者はさらなる発行による希薄化に直面することがないため、比較的安定した市場環境を提供します。大規模なトークン解除リスクへの認識が深まるにつれて、投資家の関心は徐々に流動性が高く、インフレ率が低いMemeコインに移行していますが、それらは実際の使用シーンが欠けている可能性があります。
現在の市場状況は、投資家により慎重にトークンを選ぶことを要求しています。しかし、投資家はしばしば各プロジェクトの価値や潜在能力を独立して評価することが難しいため、この時に取引所のフィルタリングメカニズムが重要になります。ユーザーにトークン資産を直接届ける「門番」として、中央集権型取引所はトークンのコンプライアンスと市場の潜在能力を検証するだけでなく、質の高いプロジェクトをフィルタリングする役割も果たしています。チェーン上の取引がCEX取引を上回るとの意見もありますが、私たちはCEXの市場シェアがチェーン上の取引に奪われることはないと考えています。CEXの取引体験、中央集権型資産保管、ユーザーの習慣、流動性の壁、世界的な規制コンプライアンスの傾向などの要因により、CEXの取引シェアは長期にわたってチェーン上の取引シェアを上回るでしょう。
では、中央集権型取引所はどのようにトークンを選別し、上場を決定するのでしょうか？過去1年の上場通貨の全体的なパフォーマンスはどうでしたか？これらのトークンのパフォーマンスは、選択された取引所に関連していますか？本研究は、主要な取引所における上場状況を探求し、それがトークン市場のパフォーマンスに与える実際の影響を分析することを目的としており、特に上場後の取引量の変化と価格の変動特性に焦点を当てて、異なる取引所が通貨の上場後の市場パフォーマンスに与える影響を特定します。
1.2 調査方法
1.2.1 研究対象
私たちは取引所を地域と市場に基づいて組み合わせ、主に3つのカテゴリに分けています:
1.中国人によって作成され、世界に直面しています:Binance、Bybit、OKX、Bitget、KuCoin、Gateなど。 主に中国人によって設立および投資され、世界市場に直面している有名な取引所。
2.韓国で作成され、地元に面しています:Bithumb、UPbitなど。 主に韓国の国内市場を対象としています。
私たちは、上記の代表的な取引所10社を選び、その上場通貨のパフォーマンスを分析しました。これには、上場イベントの数とその後の市場への影響が含まれます。
1.2.2時間枠
主にトークンのTGE後の1日目、前7日間および前30日間の価格変動に注目し、そのトレンド、ボラティリティパターンおよび市場の反応を分析します。その理由は以下の通りです:
TGE初日:新しい資産の発行、取引量が非常に活発で、市場の即時受け入れ度を反映しています。先行獲得とFOMOの感情の影響を大きく受け、これは市場の初期価格設定の重要な段階です。
TGE後7日間:新しいトークンに対する市場の短期的な感情とプロジェクトの基本面に対する初期の認識を捉え、市場の熱度の持続性を測定し、プロジェクトの合理的な初期価格に戻る。
TGE後の最初の30日:トークンの長期的なサポート力を観察し、短期的な投機が冷却し、投機者が徐々に撤退し、トークンの価格と取引量が維持されるかどうかが市場の認知度の重要な参考となる。
1.2.3 データ処理
本研究は系統的なデータ処理方法を採用し、分析の科学性を確保しています。市販されている一般的な研究方法と比較して、本研究はより直感的、簡潔かつ効率的です。
データは主にTradingViewから取得され、2024年に各大取引所で新たに上場するトークンの価格データをカバーしています。これには、上場初期価格、異なる時点での市場価格、取引量などのデータが含まれます。大規模なデータ分析は、単一の異常データが全体のトレンドに与える影響を低減し、統計結果の信頼性を高めるのに役立ちます。
(I) リスティング活動の多変量解析の概要
多変量分析手法を採用し、市場の状況、取引の深さ、流動性などの要因を総合的に考慮して、結果の包括性と科学性を確保します。異なる取引所の新通貨の平均上昇・下降幅を比較し、取引所の市場ポジショニング(（ユーザーベース、流動性、上場戦略)）と組み合わせて詳細な分析を行います。
(II) 平均値判断全体のパフォーマンス
トークン市場のパフォーマンスを測定するために、その相対的な上場初期価格のパーセンテージ変化(パーセンテージ変化)を計算します。公式は以下の通りです:
変化率 = (Current価格 - 初期Price) / 初期価格 * 100%
前10%と後10%の極端な異常値を除外し、偶発的な市場イベントが統計結果に及ぼす影響を減少させます。各取引所の新通貨の上昇率と下降率の平均を計算し、異なるプラットフォームの新通貨市場の全体的なパフォーマンスを測定します。
安定性を決定するための変動係数(III)
変異係数(変動係数、CV)はデータの相対的な変動性を測るもので、公式は次の通りです:
CV = σ / μ
σは標準偏差、μは平均です。変異係数は無次元で、データの単位に影響されず、異なるデータセットの変動性を比較するのに適しています。市場分析において、CVは主に価格または収益の相対的な変動性を測定します。取引所や通貨の価格分析において、CVは異なる市場の相対的な安定性を反映し、投資家にリスク評価の根拠を提供します。
2. リスティング活動の概要
2.1 取引所間の比較
2.1.1 リスト量と FDV 設定
全体データを見ると、トップ取引所(であるBinance、UPbit、Coinbase)の上場通貨の数は、他の取引所よりも一般的に少なく、取引所の地位が上場スタイルに影響を与えていることを示しています。
上通貨数について、Binance、OKX、UPbit、Coinbaseなどの上通貨ルールはより厳格で、数は少ないが規模は大きい。一方、Gateなどの取引所は新しい資産をより頻繁に上通貨しており、より多くの取引機会を提供している。データによると、上通貨数はFDVと大まかに負の相関関係にあり、つまり高FDVプロジェクトを多く上通貨する取引所は通常上通貨数が少ない。
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CEXは異なる戦略を採用して上場優先順位を決定し、異なるFDV層に重点を置いています。私たちはプロジェクトのFDVに基づいて分類し、取引所の上場基準をよりよく理解できるようにしています。トークンの評価を行う際には、MCとFDVが考慮されることが多く、これらはトークンの評価、市場規模、流動性を共に反映しています。
MCは現在の流通している通貨の総価値のみを計算し、将来のロック解除された通貨を考慮していないため、プロジェクトの真の評価を過小評価する可能性があり、特に大部分の通貨がまだロック解除されていない場合は、誤解を招く恐れがあります。
FDVはすべての通貨の総量に基づいて計算され、プロジェクトの潜在的な評価をより包括的に反映し、投資家が将来の売却圧力リスクや長期的な価値を評価するのに役立ちます。低MC/FDVプロジェクトにとって、FDVは短期的には参考になりにくく、むしろ長期的な参考になります。
したがって、新しく上場したトークンを分析する際には、FDVは時価総額よりも参考になります。
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また、初回発行プロジェクトに対する態度については、通常ほとんどの取引所がバランス戦略を採用し、初回発行と非初回発行プロジェクトの両方に配慮していますが、通常非初回発行プロジェクトに対してより高い要求があります。なぜなら、初回発行プロジェクトはより多くの新しいユーザーをもたらすからです。さらに、韓国の2つの取引所であるUPbitとBithumbは主に非初回発行の上場に集中しています。初回発行に比べて、非初回発行の上場はスクリーニングリスクを低減し、初回発行段階の市場の変動や初期流動性不足の問題を回避できます。プロジェクト側にとっては、初回発行に比べて非初回発行の上場は過度の市場プロモーションや流動性管理の負担を負う必要がなく、既存の市場認知度を活用して成長を促進することができます。
2.1.2 サーキットの好み
バイナンス
2024年、Meme通貨の数量は依然として最も多い。InfraとDeFiプロジェクトの占比は大きい。RWAとDePINのレースでは通貨の数量は比較的少ないが、全体的なパフォーマンスは良好である。その中でUSUAL現物は最高で7081%の上昇幅を記録した。Binanceはこれらの分野での通貨選択に対して比較的慎重であるが、一度上場すると市場の反応は通常かなり積極的である。下半期には、BinanceはAIレースでの通貨選好が明らかにAIエージェントトークンに傾いており、その占比はAI関連プロジェクトの中で最も高い。
2024年、BinanceはBNBエコシステムをより好む傾向があります。例えば、BANANAやCGPTなどのプロジェクトの立ち上げは、Binanceが自社のチェーン上エコシステムのサポートを強化していることを示しています。
####OKXの
OKXの上場通貨の数は同様にMemeが最も多く、約25%を占めています。他の取引所と比較して、パブリックチェーンとインフラストラクチャーの分野では、さらに多くの通貨が上場しており、合計で34%を占めています。これは、2024年においてOKXが基盤技術の革新、スケーラビリティの最適化、そしてブロックチェーンエコシステムの持続可能な発展に、より注力していることを示しています。
新興の分野では、OKXはDMAILとGPTを含む4種類のAIトークンのみを上場させ、RWAの分野では3種類の新しいトークンを上場させ、DePINの分野では3種類しかありません。これはOKXが比較的新興の分野での展開に慎重であることを反映しています。
####UPビット
UPbitの2024年の上場の最大の特徴は、レースのカバレッジが広範であり、トークンのパフォーマンスが一般的に良好であることです。2024年には、DEXレースでUNIとBNTが上場されました。これは、UPbitが人気のある資産の上場において依然として大きな潜在能力と発展の余地があることを示しています。多くの主流または高時価総額のトークンがまだ上場されておらず、今後さらなるサポートの拡大が期待されます。同時に、これはUPbitが上場審査を比較的厳格に行い、長期的な潜在能力を持つ資産を慎重に選別する傾向があることも反映しています。
UPbitでは、各トラックの通貨の上昇幅が非常に目立っています。PEPE(Meme)、AGLD(Game)、DRIFT (DeFi)、SAFE (Infra)などのトラックの通貨は、短期間で顕著な上昇を見せ、最高で100%、さらには150%以上の上昇を記録しました。UNIは、上場から30日後と1日目を比較すると、93.5%の上昇幅を示しています。これは、韓国のユーザーがUPbitに上場したプロジェクトに対して非常に高い認知度を持っていることを反映しています。
さらに、パブリックチェーンエコシステムの観点から、SolanaやTONなどのパブリックチェーンエコシステムは非常に人気があります。また、取引所が自社のブロックチェーンエコシステムのサポートを徐々に強化していることも観察されています。例えば、Binanceに関連するBSCとopBNBチェーンは、独自のチェーン上エコシステムへの支援を持続的に強化しています。同様に、Coinbaseが発表したBaseも重点的なサポート対象となっており、2024年に新たに上場する全ての通貨の中でBaseプロジェクトの割合は約40%に達しています。一方、OKXはX Layerエコシステムの展開に引き続き力を入れています。さらに、Krakenが計画しているL2ネットワークInkは、主要な取引所がチェーン上のインフラ構築を積極的に推進していることを示しています。
このトレンドの背後には、取引所が「オフチェーン」から「オンチェーン」への転換を探求していることがあり、業務範囲を拡大するだけでなく、DeFi分野での競争力を強化しています。取引所は自身のオンチェーンプロジェクトをサポートすることで、エコシステムの発展を促進するだけでなく、ユーザーのエンゲージメントを高め、新しい資産の発行や取引の過程でより高い利益を得ることができます。これは、将来的に取引所の上場戦略が自身のエコシステム内のプロジェクトにさらに偏ることを意味し、そのブロックチェーンネットワークの活性化と市場への影響力を強化することになります。
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2.2 時間次元分析
上場イベントの数量の増減トレンドはBTCの価格の上昇と下降と高度に一致しています。BTCが上昇している期間、(2月から3月および8月から12月)の間に上場イベントが多く発生し、BTCが横ばいまたは下落している期間、(4月から7月)の間に上場イベントの数量が明らかに減少しました。
トップ取引所(Binance、UPbit)の上場活動は、熊市の間にあまり影響を受けず、その上場シェアはこの期間にむしろ拡大し、より強い市場の主導力と逆周期能力を示しています。
Bitgetの上場通貨数は比較的安定しており、市場の変動の影響は少ないが、他の取引所の上場ペースは大きく変動する。これは、より均衡のとれた上場戦略に関連している可能性がある。
GateとKuCoinはより高い上場頻度を持っていますが、上場数は市場の状況によって大きく変動し、これらの取引所は牛市の際に新しいプロジェクトの高い流動性に依存してユーザーを引き付ける可能性があることを示しています。
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