**一、アメリカの政策の風向きが和らぎ、政治的支持が推進力となる**ビットコインの上昇はワシントンからの政策支援を受けています。アメリカ合衆国下院は今週「暗号週間」を開始し、3つの重要な法案が投票にかけられる予定です。これには「CLARITY法案」（明確な暗号市場の枠組み）、「GENIUS法案」（ステーブルコインの規制）、および「反CBDC規制国家法案」（連邦準備制度が個人に中央銀行デジタル通貨を発行することを禁止する）が含まれます。トランプ政権は、強い暗号通貨支持の姿勢を示し、「ビットコイン戦略準備」と「デジタル資産準備」を設立し、アメリカ証券取引委員会（SEC）に暗号通貨作業グループを設置しました。一方、ヨーロッパのMiCA規制が正式に発効し、イギリスや中国もステーブルコインの規制メカニズムを模索しています。政策の合法化が進むことで、機関投資家のビットコイン受け入れが加速しています。**二、ビットコインETFが承認され、資金流入が500億ドルを突破**アメリカ証券取引委員会は2024年初頭にビットコイン現物ETFを承認し、この転機は市場の信頼を大いに高めました。ドイツ銀行の統計によれば、ETFの承認以来、500億ドル以上がビットコイン関連ETFに流入しています。ETFによる流動性の向上と価格の安定性の改善、さらに2024年4月のビットコイン半減イベントが相まって、供給と需要の構造が最適化されました。現在の構造的な希少性は、ビットコインの価格上昇を支える核心的な論理の一つです。**第三に、採用率が上昇し、企業や個人の参入が加速しています**ドイツ銀行のデータによると、6月時点でアメリカでは17%の個人投資家がビットコインを保有しています。企業の採用も同様に急速で、流通しているビットコインの約31%が企業の財務部門によって長期保有されています。Ripple（RLUSD-USD）とCircle（CRCL）は国家銀行のライセンスを申請し、アメリカの伝統的金融システムに参入する意図を示しています。ますます多くの伝統的企業がビットコインの行列に参加しており、アメリカの肉類会社Beck & Bulowや日本のMetaplanetが含まれています。彼らはビットコインを利用してインフレーションとドルの価値下落リスクをヘッジしています。**四、マクロ経済が避難需要を促進し、ビットコインがデジタルゴールドとなる**米ドル指数（DX-Y.NYB）は年初から約10％下落しており、アメリカの財政赤字の拡大と新しい税制が投資家の米ドルに対する信頼をさらに弱めています。ビットコインと金（GC=F）は代替価値保存手段として、より多くのリスク回避資金を引き寄せています。世界中、中国からチェコ共和国まで、各国は米国債の保有を再検討している。ウクライナなどの国々は、ビットコインを準備資産として検討し始めている。法定通貨への信頼が低下する中、ビットコインは「デジタル避難所」として見なされている。**五、技術基盤のアップグレード、機関の参入がよりスムーズ**昨年、ビットコインのインフラは大きなアップグレードを遂げました。コアプロトコルの更新とライトニングネットワークのようなLayer2ソリューションの普及により、スケーラビリティと取引効率が大幅に向上しました。一方、ニューヨークメロン銀行（BNY Mellon）やステートストリート銀行（State Street、STT）などの伝統的金融機関も、より堅牢な暗号資産保管サービスを導入し、機関投資家の参入障壁を低下させています。ドイツ銀行は、これがビットコインのより幅広い機関ユーザーの採用を加速し、その合法性と価格パフォーマンスをさらに強化するだろうと考えています。
ドイツ銀行が分析するビットコインの急上昇の背後にある5つの推進力：政策の有利な情報と機関の採用が力を入れる
一、アメリカの政策の風向きが和らぎ、政治的支持が推進力となる ビットコインの上昇はワシントンからの政策支援を受けています。アメリカ合衆国下院は今週「暗号週間」を開始し、3つの重要な法案が投票にかけられる予定です。これには「CLARITY法案」（明確な暗号市場の枠組み）、「GENIUS法案」（ステーブルコインの規制）、および「反CBDC規制国家法案」（連邦準備制度が個人に中央銀行デジタル通貨を発行することを禁止する）が含まれます。 トランプ政権は、強い暗号通貨支持の姿勢を示し、「ビットコイン戦略準備」と「デジタル資産準備」を設立し、アメリカ証券取引委員会（SEC）に暗号通貨作業グループを設置しました。 一方、ヨーロッパのMiCA規制が正式に発効し、イギリスや中国もステーブルコインの規制メカニズムを模索しています。政策の合法化が進むことで、機関投資家のビットコイン受け入れが加速しています。
二、ビットコインETFが承認され、資金流入が500億ドルを突破 アメリカ証券取引委員会は2024年初頭にビットコイン現物ETFを承認し、この転機は市場の信頼を大いに高めました。ドイツ銀行の統計によれば、ETFの承認以来、500億ドル以上がビットコイン関連ETFに流入しています。 ETFによる流動性の向上と価格の安定性の改善、さらに2024年4月のビットコイン半減イベントが相まって、供給と需要の構造が最適化されました。現在の構造的な希少性は、ビットコインの価格上昇を支える核心的な論理の一つです。
第三に、採用率が上昇し、企業や個人の参入が加速しています ドイツ銀行のデータによると、6月時点でアメリカでは17%の個人投資家がビットコインを保有しています。企業の採用も同様に急速で、流通しているビットコインの約31%が企業の財務部門によって長期保有されています。Ripple（RLUSD-USD）とCircle（CRCL）は国家銀行のライセンスを申請し、アメリカの伝統的金融システムに参入する意図を示しています。 ますます多くの伝統的企業がビットコインの行列に参加しており、アメリカの肉類会社Beck & Bulowや日本のMetaplanetが含まれています。彼らはビットコインを利用してインフレーションとドルの価値下落リスクをヘッジしています。
四、マクロ経済が避難需要を促進し、ビットコインがデジタルゴールドとなる 米ドル指数（DX-Y.NYB）は年初から約10％下落しており、アメリカの財政赤字の拡大と新しい税制が投資家の米ドルに対する信頼をさらに弱めています。ビットコインと金（GC=F）は代替価値保存手段として、より多くのリスク回避資金を引き寄せています。 世界中、中国からチェコ共和国まで、各国は米国債の保有を再検討している。ウクライナなどの国々は、ビットコインを準備資産として検討し始めている。法定通貨への信頼が低下する中、ビットコインは「デジタル避難所」として見なされている。
五、技術基盤のアップグレード、機関の参入がよりスムーズ 昨年、ビットコインのインフラは大きなアップグレードを遂げました。コアプロトコルの更新とライトニングネットワークのようなLayer2ソリューションの普及により、スケーラビリティと取引効率が大幅に向上しました。 一方、ニューヨークメロン銀行（BNY Mellon）やステートストリート銀行（State Street、STT）などの伝統的金融機関も、より堅牢な暗号資産保管サービスを導入し、機関投資家の参入障壁を低下させています。ドイツ銀行は、これがビットコインのより幅広い機関ユーザーの採用を加速し、その合法性と価格パフォーマンスをさらに強化するだろうと考えています。