ソラナエコシステム"スロット"が挑戦に直面、市場のリスク回避感が高まる

最近、あるブロックチェーン上のMEMEトークン発行プラットフォームがまもなくトークンを発行するというニュースが再び市場の注目を集めています。このニュースは、ソラナチェーン上の本来脆弱な流動性を揺るがすだけでなく、回復中の市場信頼にも影響を与え、ブロックチェーン上のリスク回避感情が急速に高まる原因となっています。

報道によると、このプラットフォームはトークン販売を通じて10億ドルを調達する計画で、評価額は40億ドルに達するとのことです。公式には具体的な発売日時は確認されていませんが、プラットフォームのソーシャルアカウントはおそらく2週間以内にオンラインになることを示唆しています。実際、これは初めての発行計画ではありません。年初めに、このプラットフォームはオランダ式オークションを通じてトークンを発行する計画を立てていましたが、市場の流動性が他の人気トークンに大幅に吸い取られたため、最終的には実施できませんでした。

しかし、"印刷機"と呼ばれるこのオンチェーンプラットフォームは、現在、市場の熱気が大幅に低下している状況に直面しています。データによると、このプラットフォームの累積収入は73億ドルを超え、1日の収入のピークは1500万ドルに近づいたこともあります。しかし、今年の2月以降、プラットフォームの収益成長は明らかに鈍化しており、現在ほとんどの日収は数百万ドルの範囲で安定しています。

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取引量に関して、このプラットフォームは昨年末に1週間で330億ドルの歴史的な記録を樹立し、その後数回10億ドル規模に反発したものの、ピークを再現することは難しい。流動性の低下傾向は、ある程度プラットフォームの人気とユーザーの参加意欲を弱めている。

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トークンの創出量から見ると、このプラットフォームではこれまでに1102万以上のトークンが作成されており、1日のトークン創出のピークは一時7万トークンに達しました。しかし、現在そのデータは日平均3万トークン程度に減少しており、ユーザーの参加熱が冷えていることを示しています。

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注意すべきは、大量のMEMEコインの背後には、実際に一定の市場価値を持つプロジェクトがほとんど存在しないということです。データによると、5000万ドルを超える時価総額を持つトークンはわずか14個で、100万ドルから5000万ドルの間にある時価総額のトークンも259個に過ぎません。そのほかの約1.4万のトークンは微小な市場価値の段階にあります。これは、ほとんどのトークンが内部で自己満足の段階にとどまっており、外部資金の受け皿能力が不足していることを示しています。

ユーザーの観点から、このプラットフォームは新たなトラフィックの崖に直面し、古いユーザーが苦しんで支えている状況です。データによれば、このプラットフォームは今年の1月末にハイライトの瞬間を迎え、1日のアクティブウォレットの数が一時40万を突破しました。しかし、市場の感情が冷却するにつれて、アクティブウォレットの数も減少し、プラットフォームの活性度は主に古いユーザーの再利用によって維持され、新しいユーザーの貢献は大幅に減少しています。

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より注目すべきは、このプラットフォームの急成長の物語の背後には、露骨な生存者バイアスがあるということです。データによると、今月の取引に参加したウォレットの数は約59.4万件で、その中でわずか3.6%のユーザーが500ドル以上の実質的な利益を上げています。さらに驚くべきことに、10万ドル以上の利益を上げているウォレットはわずか27件で、総取引者の0.0045%に過ぎません。一方、1万ドル以上の利益を上げているウォレットは577件で、割合も0.1%に過ぎません。相対的に見れば、損失の割合はより高く、52.5%に達しており、中には100万ドルの損失という極端なケースも少なくありません。

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このプラットフォームの高評価によるトークン発行のニュースは、市場での議論を引き起こしました。ある分析によれば、これは過去にある有名なNFTプロジェクトのトークン発行時の最後の狂乱を再現する可能性があります。ソラナチェーン上の資金の流れを見ると、リスク回避の感情が高まっており、MEMEコインが集団で下落しています。データによれば、過去24時間で、ソラナエコシステム内の人気MEMEコインは、一般的に異なる程度の調整が見られました。一方で、ソラナは過去24時間内に資金の純流出が3番目に高いブロックチェーンネットワークとなりました。

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研究者たちは、このプラットフォームの現在の評価レベルが「極度にバブル化している」と指摘しており、あるMEME発射プラットフォームの評価が大部分のDeFiブルーチッププロトコルを超えていることに驚いています。彼らは、このプラットフォームのビジネスモデルの収益化能力は、完全に短期的なマーケットの注目の下での産物であり、持続可能な常態化した利益ロジックではないと考えています。さらに、そのビジネスの競争優位性は簡単に逆転される可能性があり、Launchpadツールとしてエコシステムを自ら形成するのは難しいです。

しかし、歴史的なプロセスを無視して功罪を論じるのは無道だという意見もあります。このプラットフォームは、ゼロ流動性からAMM、さらにCEXまでの一貫した流動性ソリューションを提供し、チェーン上の安全性を標準化し、PVPのチェーン上の文化を構築し、実際に大量のSOLがロックされています。価値投資の観点から、このプラットフォームは全ネットで最大の消費者アプリケーションであり、PERはわずか5で、まさに名実ともに価値投資の対象と見なされています。

総じて、このプラットフォームの発行メッセージは再び市場の熱い議論を呼び起こしましたが、この熱気の裏には市場の構造的流動性の脆弱性、ユーザー参加の感情の退潮、そしてMEMEの物語の巨大なバブルが隠れています。このプラットフォームの将来の発展については、依然として多くの議論と不確実性があります。

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