カンクンアップグレード後LRTサーキットがイーサリアムエコシステムの発展を促進

カンクンのアップグレードが完了するにつれて、イーサリアムおよび関連エコシステムトークンの価格が好調に推移しています。モジュラーコンセプトプロジェクトとLayer2が次々とメインネットをローンチし、市場がイーサリアムエコシステムに対して期待を寄せています。流動性の再ステーキング(LRT)もEigenLayerの急成長により資本の関心を集めています。

この記事では、LRTトラックのエコシステムの状況に関して、その現状、機会、未来について詳細に説明しています。現在、多くのLRTプロトコルはまだトークンを発行しておらず、プロジェクトの同質化が深刻です。特に期待されているのは、KelpDAO、Puffer Finance、Ion Protocolの3つのプロトコルで、これらは他のLRTプロトコルとは明らかに異なる発展の道筋を持っています。LRTトラックは今後も急成長するニッチ市場であり、わずか数つのトッププロジェクトのみが際立つと予想されています。

LRTサーキットの背景

カンクンのアップグレードが近づく中、イーサリアムおよび関連エコシステムトークンの価格は好調なパフォーマンスを示しています。モジュラーコンセプトとLayer2プロジェクトが次々とメインネットを立ち上げ、市場はイーサリアムエコシステムに対する期待をさらに高めています。

流動性ステーキングプロジェクトはイーサリアムエコシステムで大きなシェアを占めており、"再ステーキング"はEigenLayerの急成長に伴い、資本の注目を集め始めています。

"再質押"の概念は、Eigenlayerによって2023年6月に提案されました。これは、ユーザーが既に質押されているイーサリアムまたは流動性質押しトークン(LST)を再質押し、イーサリアム上の分散型サービスに追加のセキュリティを提供し、さらなる報酬を得ることを可能にします。これに基づき、流動性再質押トークン(LRT)プロジェクトが生まれました。

! カンクンのアップグレードが完了し、LRT(Liquid Restaking)トラックがイーサリアムエコシステムを触媒しますか?

LRTの進化の道筋

LRT(流動性再質押トークン)は、LSTを質押した後に得られる「再質押証明書」です。

LRTの進化パスは以下の通りです:

1. イーサリアム原生質押:PoSメカニズム下、バリデーターは32のETHを質押してネットワークの安全性を維持する必要があります。

2. LSTプロトコルの誕生: ステーキングのハードルを下げ、流動性を解放する。Lidoは任意の数量のETHをステーキングし、stETHを取得することを可能にします。

3. Restakingプロトコルの誕生: LST資産を他のネットワークにステーキングしてさらなる利益を得る。EigenlayerはLSTを他のサービスに再ステーキングすることを許可します。

4. LRTの誕生: LSTを再ステーキングすると"再ステーキング証明書"が得られ、さらに多くの金融操作に使用できます。

5. PendleプロトコルによるLRTの爆発: LRTの収益取引を提供し、プレセールまたはEigenLayerのエアドロップ機会を配置することを許可します。

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LRTレーストラックのエコシステム状況

EigenLayer - 再ステーキングミドルウェア

EigenLayerはイーサリアムの再ステーキング集合であり、ETHステーキング者がイーサリアムエコシステム上の新しいソフトウェアモジュールを検証することを許可します。そのコアはAVS(アクティブ検証サービス)であり、イーサリアムPoSコンセンサスの経済的安全性を低コスト版にカプセル化し、さまざまなプロジェクトにコンセンサスの安全性を提供します。

現在、EigenDA、AltLayer、Nearなど、約13のAVSプロジェクトが存在し、主にRollupプロジェクトのセキュリティ、拡張性、相互運用性、分散化にサービスを提供しています。

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イーサリアムLRTプロジェクト整理

イーサリアム上に既に約15のLRTプロトコルがあり、9つがオンライン、6つがテストネットにあります。主に3つのカテゴリに分かれています:

1. Liquid-LSDリステーキング:LST管理をEigenlayerなどの外部リステーキングプロトコルに統合します。
2. リキッドネイティブリステーキング：少額のETHノードサービスを提供し、ノードETHをEigenLayerに再ステーキングします。
3. Eigenlayerをベースに最適化し、安全性と検証サービスを提供します。

主要プロジェクトには:

• Renzo: Eigenlayerのプロセスを最適化し、ユーザーがポートフォリオを構築できるように支援します。320万ドルの資金調達を完了しました。

• KelpDAO:Stader Labsが支援するLRTプロジェクトで、AMM流動性プールを提供しています。

• Restake Finance:EigenLayerの最初のモジュラーLRTプロトコル。

• Puffer Finance:反罰没のLRTプロトコル、再ステーキングのハードルを2 ETHに引き下げ。

• SSVネットワーク、Swell、Ether.fiなどの元流動性ステーキングプロジェクトも再ステーキング業務を開始しました。

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LRTレーストラックの未来予測

LRTレーストラックは急成長しているニッチ市場ですが、プロジェクトの同質化が深刻です。今後は少数のトッププロジェクトのみが際立つと予想されています。

リスクには、罰金リスク、集中化リスク、契約リスク、多層リスクの重複などが含まれます。

将来の機会:

• 他のDeFiプロトコルとのマルチコンビネーション
• DVT技術を利用して安全性を向上させる
• マルチチェーン拡張

全体的に見て、LRTトラックの展望は広がっていますが、発展にはまだ時間が必要です。質の高いプロジェクトを選ぶことが重要です。

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