ステーブルコイン:暗号資産エコシステムの重要な基石

ステーブルコインは現在の暗号資産エコシステムで重要な役割を果たしています。その独特な価値は、暗号化資産の取引媒介としてだけでなく、クロスボーダー決済などの伝統的な金融シーンにおいても革新の可能性を示しています。業界データによれば、世界のステーブルコイン流通市場価値は2367億ドルに達しています。多くのトップ資産運用機関や主権経済体がこの分野への展開を加速しています。USDC発行者のCircleは最近、アメリカのSECに上場申請書を提出し、50-70億ドルの評価で上場を予定しており、業界の活況を反映しています。

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ステーブルコインの定義と用途

ステーブルコインは、通貨の価値を安定させることを目的とした暗号資産です。その核心的な特徴は、特定のメカニズムを通じて特定の資産と連動することを維持することにあります。中央銀行のデジタル通貨とは異なり、暗号ステーブルコインは多くの場合、民間機関によって発行され、商業信用、担保資産、またはアルゴリズムに依存して通貨の価値を維持します。

ステーブルコインは暗号資産の世界における価値保存の問題を解決しました。投資者はステーブルコインを通じて暗号市場に出入りし、利益や損失を固定することができます。投資分野に加えて、ステーブルコインは去中心化金融(DeFi)や国境を越えた支払いなどのシーンでも広く利用されています。

国境を越えた決済において、ステーブルコインは顕著な利点を示しています。従来の銀行システムによる国境を越えた送金は時間がかかり、コストが高く、多くの制度的障害に直面しています。それに対して、ステーブルコインの支払いは数分以内に完了することができ、コストも低く、従来のモデルの痛点を効果的に解決しました。

DeFi領域において、ステーブルコインはエコシステムの運営の基礎です。重要な価値の媒介として、ステーブルコインはDeFiプラットフォームに安定した流動性を提供し、貸出などの経済モデルを最適化します。

主流ステーブルコインタイプ及び比較

法定通貨に連動したステーブルコイン

1. 米ドル建て

   • 出版社:Circle, Inc
   • 時価総額:約600億ドル
   • 備蓄:超過のドル現金および短期米国債
   • コンプライアンス:アメリカの州法に準拠し、複数の州の送金ライセンスを保有し、EUのMiCA要件を満たしています

2. USDTの

   • 出版社:Tether, Inc
   • 時価総額:約1,400億ドル
   • 備蓄:1:1の現金およびその他の資産
   • コンプライアンス: 予備が不透明で罰金を科されたため、コンプライアンスに疑問が残る

暗号資産に連動したステーブルコイン

DAI

• 出版社:MakerDAO
• 時価総額:約31億ドル
• メカニズム:暗号資産の過剰担保
• 特徴:分散化、明確な法的主題はありません

実物資産連動ステーブルコイン

PAXGの

• 出版社:Paxos, Inc
• 時価総額:約18億7,000万ドル
• メカニズム:金の実物準備
• 特徴: 交換可能な実物ゴールド, ニューヨーク州の規制を受ける

アルゴリズムステーブルコイン

複雑なアルゴリズムに依存して通貨の価値を維持するため、リスクが高く、2022年にUSTが暴落した後は沈黙に陥った。

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ステーブルコインの価値基盤とリスク

ステーブルコインの価値は二つの大きな支えに基づいています:

1. アセットを基盤として担保する
2. 市場の合意に基づく流動性と信頼メカニズム

ステーブルコインは絶対的に安定しているわけではなく、極端な状況下では通貨の価格変動やペッグリスクに直面する可能性があります。規制フレームワークと技術的保障メカニズムは、保有者の権利を保護するためにさらなる改善が必要です。