韓国大統領が暗号化に友好的な政策を推進し、新加坡が規制を強化、モルガン・スタンレーがビットコインETFの担保を受け入れた。

2025-07-08 02:05:53

毎週市場のホットトピック回顧【6.3 - 6.7】：Pump.Funコインを発行と韓国の新政策解析

今週の暗号市場は全体的に方向性を探る振動の中にあり、主に反発して下落しています。好材料としては、ある取引プラットフォームのエコシステムトークンが流動性プロモーション活動により一斉に上昇したこと、トランプと習近平が電話会談を行い和解の兆しを示したこと、Circleが安定通貨政策の下で好成績を収めたことが挙げられます。一方で悪材料は、鉄鋼関税や金曜日のトランプとマスクの口論に集中しており、利下げもなかなか実現しません。本記事では、Pump.Funコインを発行すること、韓国とシンガポールの暗号政策に重点を置いています。

! ウィークリーマーケットホットスポットレビューレビュー[6.3-6.7]:Pump.Fun コイン発行と韓国の新政策分析

1. 硬貨の発行 Pump.Fun

6月4日、Pump.funが40億ドルの評価額で10億ドルのトークン販売を公募およびプライベート投資家向けに行う計画があるとの情報が伝わり、今後2週間以内に発行される可能性がある。このニュースは市場で広範な議論を引き起こした。

1. コインを発行契機

市場流動性

2025年1月と2月、トランプとアルゼンチン大統領ミレイはそれぞれSolanaに基づく通貨を発行し、大量の市場の注目を集めましたが、同時に当時の市場流動性を急速に枯渇させました。これらの出来事は他の暗号通貨の価格下落を引き起こし、市場の恐慌を引き起こしました。多くの投資家が暗号通貨市場から撤退し、全体的な流動性が低下しました。

プラットフォーム競争

Pump.FunはSolanaのmeme市場で長期的に独占的地位を占めていましたが、その経営戦略とSolanaエコシステムへの影響が競合他社の台頭を引き起こしました。データによると、Pump.funの市場シェアは一時的に56.2%まで急激に低下し、真の競争圧力に直面しています。

ミームブームが衰え、収入が急落

Pump.funの取引量は2025年1月の1189億ドルから251億ドルに減少し、減少幅は79%に達しました。プラットフォームの日々の収入も急激に減少し、5月には4660万ドルの収入を生み出し、1月から42.85%減少しました。これは投機的なmeme通貨の発行に対する関心が急速に衰退していることを示しています。

! ウィークリーマーケットホットスポットレビュー[6.3-6.7]:Pump.Fun コイン発行と韓国の新政策分析

2. バリュエーション分析

Pumpの高評価は主にそのキャッシュフロー収入に基づいています。2024年3月に立ち上げて以来、累計収入は約7億ドルに達しています。P/S比率を評価指標として使用すると、Pump.funのP/S比率は9.1で、40億ドルの評価と約4.4億ドルの年換算収入に基づいています。

一般的に、P/S比率5-20は合理的な範囲と見なされており、プロジェクトが安定した収入の流れを持ち、市場がその成長に対して一定の期待を持っていることを反映しています。しかし、収入の継続的な低迷と競争の激化のリスクを考慮すると、現在の40億の評価は高すぎるリスクがあるかもしれません。収入の回復状況、トークンの販売実行の効果、およびSolanaエコシステム全体のパフォーマンスを注意深く監視することをお勧めします。

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第二に、政策監督

1. 韓国の新大統領が仮想通貨に配慮した政策を推進

新たな韓国大統領李在明は、暗号ETFと韓国ウォンのステーブルコインの発展を推進することを約束した：

スポット暗号ETFの合法化を促進し、韓国の暗号市場と世界の統合を促進します。
ウォンのステーブルコインを発行する計画で、資本流出を抑制し、金融主権を強化する。
国民年金基金などの国家機関が暗号資産を配置することを促進することで、主流の暗号資産の価格が新たな高値を更新する可能性があります。
規制を最適化し、暗号取引の税負担とコストを軽減し、より多くの市場参加者を引き付ける。

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2. シンガポールが暗号規制を厳しくする

シンガポールの金融規制当局は、無許可の海外暗号通貨サービスを禁止する。

2025年6月30日前、DTSPライセンスを取得していない暗号サービスプロバイダーは、海外の顧客へのサービスを停止しなければなりません。
厳格なDTSPライセンス要件は、トークンの発行、取引、保管など、幅広いサービスをカバーしています。
"営業所"の定義は広範で、海外企業のシンガポールでの事業に影響を与える可能性があります。
移行期間なしで、MASはDTSPの許可を"極めて慎重に"審査します。

この政策は、シンガポールが「暗号に優しい」から厳格な規制へと移行することを示しており、中小プロジェクトの撤退または大規模機関との合併を引き起こす可能性があります。長期的には、新しい規制が市場の信頼を高めるかもしれませんが、Web3イノベーションの中心としてのシンガポールの魅力を弱める可能性があります。

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3. モルガン・スタンレーはビットコインETFをローンの担保として受け入れます

モルガン・スタンレーは顧客がビットコインETFをローンの担保として使用できるようにする計画を立てており、この措置はビットコインの金融属性を著しく強化しています。