米英中央銀行は今週75ベーシスポイントの同時利上げを行う可能性があり、市場の予想は分かれている

今週、アメリカとイギリスの中央銀行の金融政策会議が注目されています。市場は両国の中央銀行が75ベーシスポイントの利上げを発表することを広く予想していますが、この同じ利上げ幅は両国にとって大きく異なる意味を持っています。

米連邦準備制度にとって、4回連続の大幅利上げは重要な選択を迫ることになる: 高インフレを抑制し続けるのか、経済が景気後退に陥るのを防ぐのか。現在、市場は米連邦準備制度が後者を選択し、利上げペースを緩める可能性があると考えている傾向にある。

イギリス中央銀行にとって、75ベーシスポイントの利上げ幅は33年ぶりの最高記録となります。インフレが高止まりし、経済のリセッションリスクが高まる中、イギリス中央銀行はインフレ抑制を優先する傾向があるようです。

! 今週は重要なのですが、米国と英国はともに75ベーシスポイントの利上げを行いますか?

FRBは利上げペースの鈍化を示唆する可能性がある

先週、米国債市場は12週連続の下落を終えました。10年物の米国債利回りは約4%に戻り、投資家が連邦準備制度が利上げのペースを緩める可能性への期待が高まっていることを反映しています。

一部の投資家は、連邦準備制度の以前の引き締め政策が経済に悪影響を及ぼしている可能性があり、今後は利上げのペースを遅くするかもしれないと考えています。この見解は、一部の連邦準備制度の関係者によって支持されています。

しかし、アメリカのインフレ圧力は依然として大きい。9月のコアPCE物価指数は2ヶ月連続で加速上昇し、消費者のインフレ期待も上昇した。これは、連邦準備制度がインフレ抑制において依然として課題に直面していることを意味する。

市場は一般的に、米連邦準備制度が11月に75ベーシスポイントの利上げを行うと予想していますが、12月の利上げ幅については意見が分かれています。一部の投資家は、インフレデータが明らかに低下した場合にのみ、米連邦準備制度が利上げのペースを緩めると考えています。

一方で、投資家は連邦準備制度が利上げを緩めるとの期待が高まっています。最新の調査では、投資家が長期国債を買い増しており、ネットロングポジションが約2年ぶりの高水準に達しています。

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英国中央銀行はインフレ圧力に抵抗する

美連邦準備制度に比べて、イギリスの中央銀行の状況はより厳しい。イギリスの9月のインフレ率は10%に達し、40年ぶりの高水準を記録した。同時に、イギリスの経済のリセッションリスクが高まり、2024年まで続く可能性がある。

米連邦準備制度と欧州中央銀行が相次いで大幅な利上げを行う中、イギリス中央銀行の利上げの力度は相対的に遅れている。市場は一般的に、イギリス中央銀行が今週75ベーシスポイントの利上げを発表することを予想しており、これは1989年以来の最大の単回の利上げとなる。

前首相トラスの過激な減税計画は、英国債券市場に動揺を引き起こした。新首相の就任に伴い、英国債券市場は一時的に平静を取り戻し、ここ2週間で大幅に反発した。これはある程度、英国中央銀行が過激な行動を取る圧力を軽減した。

しかし、英国中央銀行は依然として難しい選択に直面しています。政府の最新の財政計画の詳細が分からない中で、中央銀行は今週の会議で金利決定と経済予測を発表する必要があります。これは間違いなく意思決定の複雑さを増しています。

総じて、アメリカとイギリスの中央銀行は似たような利上げ期待に直面していますが、それぞれの政策の考慮と市場への影響には明らかな違いがあります。今週の金融政策会議は、両国の中央銀行の今後の政策動向を観察する重要な窓口となるでしょう。

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