RWAプロジェクトの本質とコンプライアンスの境界の探究

最近、RWAプロジェクトがWeb3分野で広範な議論を引き起こしています。一部の意見では、RWAが香港の金融エコシステムを再構築すると考えられていますが、業界内では「コンプライアンス」問題について論争があります。本稿では、専門的な法律の観点からRWAの定義およびコンプライアンスの赤線について探討します。

! Web3 Lawyer Decryption: RWA として誰もが理解していることは何ですか?

1. RWAの定義

RWAは、現実世界の資産をブロックチェーン技術を通じてトークン化するファイナンスプロジェクトです。本当のRWAプロジェクトは、以下の特徴を備えているべきです:

1. 現実資産を基盤とする
2. アセットトークンのオンチェーン
3. デジタル資産は所有権の価値を持つ
4. 発行および流通は法的規制に準拠しており、行政監督を受ける。

RWAプロジェクトは2つのカテゴリに分けることができます:

1. 狭義RWA:実物資産のブロックチェーン上への移行
2. STO:金融資産のブロックチェーン化

STOは証券法の制約を受け、各地域の証券認定基準を満たす必要があります。アメリカではハウィー・テストを採用して、トークンが証券を構成するかどうかを判断します。

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二、RWAプロジェクト"コンプライアンス"の階層

RWAコンプライアンスは四つのレベルに分けることができます:

1. サンドボックスコンプライアンス:香港金融管理局Ensembleサンドボックスプロジェクト
2. 香港の行政監督コンプライアンス: RWAをSTOフレームワークに組み込み管理する
3. 暗号に優しい地域の明確な規制フレームワーク
4. "汎コンプライアンス":特定のオフショア地域では、まだ違反と見なされていない

現在、多くのプロジェクトは第三の道を選んでいますが、本当のブレークスルーには二次市場メカニズムの探求が必要です。

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三、RWAプロジェクトの法的助言

1. 政策に優しい法域を選択する
2. 基礎資産が真実で引き出せることを確認する
3. 投資家の承認を得るため
4. 机构操作コンプライアンス
5. 事後コンプライアンスリスクの防止
6. ブランドの評判管理を重視する

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IV. まとめ

RWAプロジェクトが直面している主な課題は制度の不確実性です。実践を通じて業界の標準化、コンプライアンスを推進する必要がありますが、同時にコンプライアンスリスクにも注意し、既存の法律規制フレームワークを尊重する必要があります。