Eyenは1日で大きな上昇77%を記録し、HYPEは通貨株の新しいプレイヤーになりました。

6月17日、眼薬デジタルテクノロジー企業Eyenovia (の株式コード：EYEN)は、5000万ドルで機関認定投資家向けにPIPE「公開株式プライベートセール」のための証券購入契約を締結したと発表しました。この資金は、HyperliquidのネイティブトークンHYPEを対象とした初の暗号資産準備プログラムの構築に使用され、5000万ドルの投資額は同社の2000万ドルの時価総額を大きく上回っています。

6月23日、Eyenoviaはその以前に開示した5000万ドルのPIPE取引が無事完了したと発表し、平均約34ドルの価格で1,040,584.5枚の$HYPEを成功裏に購入したことを発表しました。この戦略の一環として、同社はエコパートナーと共に独自のネットワーク検証ノードを立ち上げ、Hyperliquidブロックチェーンの活性化を支援し、将来的にHYPEのステーキング収益を得る基盤を築く計画です。このニュースが報じられると、Eyenの株価は1日で77%上昇し、過去5日間で181%上昇し、市場価値は2600万ドルに達しました。

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Eyenoviaの最高投資責任者Hyunsu Jungは、「私たちが取っているこれらのステップは、小口投資家と機関投資家にHYPEとそのネイティブリターンにアクセスできる安全な保管チャネルを提供することを目指しています。今回、会社が初期HYPEポジションを成功裏に取得したことは、Hyperliquidエコシステムにさらに参加するための基盤を築くものです。」

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この戦略的転換を推進するために、会社は以前にHyunsu Jungを新しい首席投資官（CIO）および取締役会のメンバーに任命しました。取締役会の承認を受けた後、会社は「Hyperion DeFi」という名前に変更され、株式コードも「HYPD」に変更される予定です。オンチェーン取引所のトークンを使用した「マイクロストラテジー」計画を持つアメリカの上場企業Eyenoviaとは何でしょうか？その背後の推進者であるHyunsu Jungとは誰でしょうか？そして今、ますます多くの企業がCryptoのトークンを「再生」させていますが、$Hypeはより良い選択肢となるのでしょうか？

上場廃止の危機に瀕している、アイノビアの命の恩人

Hyperliquidの最近の活発化に伴い、そのメインネットのTVLはパブリックチェーンのトップ10に躍進し、$HYPEの時価総額もすべての暗号資産の中で11位に上昇しました。参加者数は徐々に増加しており、プラットフォームの日次手数料は1日あたり200万～300万ドルを維持でき、プラットフォームの年間収入はすでに1億ドルに近づいています。

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しかし、協力のもう一方の主役であるEyenoviaはそうはいかなかった。2018年2月に800ドルで上場して以来、2025年4月には最低1ドルまで下落した。Eyenoviaの主な事業は、デバイス駆動の微量投与プラットフォームを中心とした眼科会社で、製品の方向性は瞳孔拡張、術後の炎症軽減、子供の近視治療を含んでいる。

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Eyenoviaの主力製品、Optejet

会社は2024年全体での収益がわずか56000ドル、純利益はさらに5000万ドルの赤字、負債は1000万ドルを超えています。キャッシュフローが枯渇し、新製品の試験の失敗など様々な要因が重なり、Eyenoviaは上場廃止の危機に直面しています。しかし、HYPEが備えていた戦略により、Eyenoviaは「生存」の機会を得ました。この関連情報が流出した後、Eyenoviaの株価は1日で134%急騰しました。

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エアボーンコインエグゼクティブ、ヒョンスジョン

これまで、Eyenoviaはブロックチェーンや関連産業とは無関係であり、そのためEyenoviaが50万株の普通株をインセンティブ報酬として得た最高投資責任者（CIO）は注目を集めました。公開情報によると、HyunsuJungは以前、アーンスト・アンド・ヤングのパルテノン社でシニアアドバイザーを務めており、そのほかにもGoldenTreeアセットマネジメントの投資アナリストやニューヨーク市のアセットマネジメントアナリストを務めていました。

! Eyenは1日で77%上昇し、HYPEは暗号株の新たなプレーヤーになりました

その正式なブロックチェーン業界への進出は、2018年にAndrew Keys（Consensysの共同創業者の一人）によって設立された投資顧問会社DARMA Capitalにあります。DARMAの理念は、顧客がETHを長期的に保有しながら、DeFiツールを活用して収益を向上させ、リスクを管理することを支援することです。Ethereumのステーキング保管と検証ノードサービスを提供し、restakingやLSTなどの戦略を組み合わせて追加収益を得ることができます。

2023年12月、彼はパートナーとしてAlignedに参加しました。Alignedは、マイニングと高性能計算、ステーキングおよび流動性供給のインフラを解決するもので、創設者Neal Kaufmanは以前マッキンゼーに勤務しており、Hyperliquidの創作チームと同様にハーバード大学を卒業し、Baker Scholar（卒業生の上位5%）として卒業しました。

DARMA製品部門とAlignedでの仕事も、彼がHyperliquid DeFiの「マイクロ戦略」を実装するための多くの関連する経験と人脈を蓄積しています。

公開ウェブサイト上ではHyunsuに関する情報はあまり得られませんが、Hyperliquidエコシステムの核心メンバーであるMax「@fiege_max」が自分とHyunsuJungの10年の関係について語りました。「私とHyunsuがエディンバラで無一文の交換留学生として出会ってから、すでに10年近くが経ちました；サンフアンでルームメイトとして暗号資産に挑戦したのも、もう5年になります。」

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疑似Hyperionのアカウント、コミュニティメンバーのMaxが転送しました。

チェーン上のHyperマイクロ戦略、HYPEをステーキングして寝ている間に稼ぐ

Eyenoviaは、本取引が機関投資家のみに開放されることを示しています。同社は、1540万株の転換優先株および3080万株の普通株ワラントを発行し、両者の転換価格と行使価格は1株あたり3.25ドルです。すべてのワラントが最終的に完全に行使される場合、Eyenoviaはさらに最大1.5億ドルの資金を調達する見込みです。

すべてのワラントが行使されるわけではありませんが、この取引が順調に完了すれば、Eyenoviaは100万枚以上の$HYPEを取得して担保にすることができます。

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公式発表によると、今回の資金調達で100万枚以上のHYPEがAnchorage Digitalに管理されることになります。そして数日前の6月12日、カナダの上場企業TonyG Co‑Investmentが1万枚の$Hypeを購入した後、株価は1時間以内に800%以上急騰し、わずか43万ドルで5700万ドルの時価総額を直接動かしました。

EyenoviaのCEOマイケル・ロウは、「私たちは、暗号資産が代表する多様性、流動性、長期的な資本増加の可能性を実現するために、同様の戦略を採用している企業に加わることができて非常に嬉しく思います。利用可能なすべてのオプションを徹底的に検討した結果、取締役会と私の意見は一致し、この取引が私たちの株主の最善の利益にかなっていると考えています。」と述べています。

Jungは次のように補足しました。「Eyenoviaチームに加わり、この革新的な暗号資産資金戦略をリードすることができて非常に光栄です。この戦略は、私たちが最も堅実であると考えるデジタル資産HYPEを中心に構築されています。私たちは、Hyperliquidが世界で最も成長が早く、収益が高いブロックチェーンの1つであると考えています。」

この二つの声明は、Eyenovia の戦略が単に Hype を購入することではなく、その周りに完全な戦略体系を構築しようとしている可能性があることを示しています。Hyperliquid 上の HIP-3 プロトコルに基づき、ノードが「上コイン」するためには、ちょうど 100 万枚の $Hype をステーキングする必要があり、トークンデプロイヤーは市場の総手数料の 50% を受け取ることができ、さらにその基礎の上にカスタム手数料を設定することができます。

Hyperliquid版のマイクロストラテジーの構築方法について、コミュニティメンバーのTelaga「_Telaga_」は彼の構想を示しました。彼はHyperStrategyのオンチェーン構造が徐々に浮かび上がり、MicroStrategyの保有論理に続く非中央集権的な拡張版となると考えています。それは単なる資産配分モデルというよりも、流動性、収益、レバレッジ、資本構造をオンチェーンの金融インフラに組み込む「戦略プロトコル体系」だと言えるでしょう。

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TelagaのHyperStrategyの理念は、Hyperliquid上のネイティブトークン$HYPEを、BTCのような高ボラティリティのデジタル資産として見ることです。異なる点は、$HYPEはデジタルゴールドのナarrativeとして存在するのではなく、内生的なキャッシュフローを持つチェーン上の経済エンジンとして、全体のプロトコルエコシステムに参加することです。したがって、HyperStrategyは、ユーザーと機関がステーキング、貸出、取引、マーケットメイキングなどを通じて、長期的で安定したチェーン上の収益を得ることを可能にする、構造的なエクスポージャーと収益の複合化の金庫メカニズムを設計しました。

具体的には、この金庫は外部ユーザーによって資金が注入され、主に米ドル安定コイン（USD）として預けられます。資金が預けられた後、ユーザーは2種類のオンチェーン証明書を受け取ります：一つは可転換債券トークン（CDT）で、元本の権利を代表します；もう一つはオプション型NFT（Options NFT）で、将来の収益選択権または買戻し権を象徴します。この設計により、ユーザーの資産は流動性を持ちながら、契約構造を通じて長期的な価値成長の期待に結びつけられます。

資金が金庫に入った後、プロトコルはこの部分のステーブルコインを複数の収益モジュールに展開します。その中で最も主要な戦略は、オンチェーンの貸付システムを通じて、$HYPEを他のユーザーに貸し出し、利息を得ることです。さらに、金庫はHyperliquidプラットフォームで取引や流動性提供に参加し、取引手数料やプラットフォームインセンティブを受け取ることができます。また、検証者ノードとして$HYPEをステーキングし、ネットワーク運営から生じる報酬を得ることも可能です。より高度な構成では、資金はNestの取引プロトコルに投入され、LPマーケットメイキングやveNESTのロックを通じて追加の分配を得ることができます。同時に、HyperStrategyはオンチェーンのデリバティブプロトコル、例えばHIP-3永久契約を統合し、資金の使用効率をさらに向上させています。

収益還流メカニズムでは、金庫が定期的にステーキング報酬、取引手数料、貸出金利などのチャネルからの収入を収集してまとめます。プロトコルはルールに基づいて収益を買い戻し、再投資するか、またはCDTの返済やOptions NFTの履行を実行します。一部の設計では、NAV（純資産価値）成長ロジックを導入する可能性があり、全体の戦略体系が伝統的な資産管理機関の透明性と安定性により近づくことになります。

Eyenoviaに続き、6月20日、米国上場企業であるEverything Blockchain Inc.（EBZT）もHYPEを自社のポートフォリオに取り入れ、Hyperliquidを含む5つのブロックチェーン（Solana、XRP、Sui、Bittensorを含む）に1000万ドルを投資し、機関投資家向けのマルチトークンステーキング金庫を構築する計画を発表しました。EBZTの公式声明によれば、この戦略により、配当を直接株主に還元する初の米国株企業となる見込みで、展開後には年間約100万ドルのステーキング報酬を生み出すことが期待されており、将来的には配当の形で投資家に還元する計画です。この観点から見ると、複利のオンチェーン金庫を通じて投資家に還元することは、単に通貨を購入して投機することよりも持続可能性が高いようです。

なぜHYPEなのか？

HyperStrategy のプレイスタイルは BTC とは異なり、単に $HYPE を単点増持するのではなく、長期的に複利収益を生み出すことができるオンチェーンの金庫を構築することです。この構造により、保有通貨の行動は「静的保有」だけではなく、構成可能、管理可能、配当可能なオンチェーン資産運営モデルになります。そして、Eyenovia のような Hyperliquid に参入する伝統的上場企業にとって、このような戦略プロトコルは、オンチェーンのエクスポージャーの出発点を提供するだけでなく、流動性、キャッシュフロー、ガバナンス権、および潜在的な資本増価を備えた完全な金融モデルを創造します。

$HYPEを中心に形成されたプロトコル経済体は、企業の財務操作、資金管理、そしてバランスシートのオンチェーン化のための基礎実験場を提供しているようです。もちろん、コミュニティのメンバーの中には、CoinbaseとRobinhoodがアメリカ地域で永続契約の派生商品を発行することを発表したことで、主に大口の投資家がアメリカから来ているHyperliquidが前例のない圧力に直面していると考える人もいます。

Hyperliquidは現在の成長モデルを持続できるのでしょうか？また、「オンチェーンミクロストラテジー」は成功するのか、それとも単なる「流動性の退出」の手段に過ぎないのでしょうか？律動 BlockBeatsはこれに引き続き注目します。

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