暗号の世界における大きな転換点：SECからステーキングへのグリーンライト！

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米国証券取引委員会(SEC)は、プルーフ・オブ・ステーク(PoS)ベースのブロックチェーンでのステーキング活動は証券としてカウントされないと発表し、暗号通貨市場に歴史的な一歩を踏み出しました。この決定により、ステーキングプラットフォームと投資家がSECに登録する必要がなくなります。この動きは、ステーキングを投資契約と見なす元SEC委員長のゲイリー・ゲンスラーの傾向から大きく逸脱していると考えられています。
SECのコーポレートファイナンス部門が行った声明では、ステーキング活動は「Howeyテスト」の枠組み内で調査され、これらの活動は金融商品のカテゴリー、特に「担保付き暗号資産」、(SEC、2025)のカテゴリーに含まれていないと述べられました。Howeyテストは、取引を証券と見なすべきかどうかを判断するために使用される4つの基準テストです:お金の投資、合弁事業、利益の期待、および他人の努力から得られる利益、(FindLaw、n.d.)。SECは、プロトコルステーキング活動は本質的に管理的または官僚的であり、起業家的または経営的な努力を伴わないため、Howeyテストの最後の要素を満たしていないと述べています。
SECコミッショナーのヘスター・パース氏は、「証券を提供することは『証券』ではない」と述べ、2025( )Cointelegraph市場が明確になったことを強調し、この決定を支持しました。このステップにより、暗号通貨ETFがステーキングを含む商品を提供する道が開かれ、業界に新たな扉が開かれる可能性があります。しかし、民主党のSECコミッショナーであるキャロライン・クレンショー氏は、この決定を批判し、法的な状況を過小評価し、投資家のリスクを過小評価し、規制の不確実性を高める可能性があると主張し(Cointelegraph、2025)。クレンショー氏によると、この判決は「既存の法律を無視して、将来の変化を見越して行動する」というアプローチの一例であると(Cointelegraph、2025)。
結論:SECの決定は、暗号業界の不確実性を減らし、イノベーションを促進する可能性がありますが、規制の枠組みを明確にし、投資家保護を確保するための議論は引き続き行われます。