著者:Alana Levin、Variant、ベンチャーパートナー翻訳：ルフィ，フォーサイトニュース原文タイトル：逆選択：暗号プロジェクトの創設者はどのように適切なVCを選ぶか？VCが投資プロジェクトに対してデューデリジェンスを行うのと同様に、創業者も潜在的な投資家に対してデューデリジェンスを行うべきです。VCの主な任務は、企業の成功の可能性を高めることです。VCはさまざまな方法でこの目標を達成できますが、各投資家がどのように自分のスタートアップを効果的にサポートできるかを特定することは、創業者のデューデリジェンスの中心であるべきです。創業者の立場で考えるなら、私は以下の条件でVCを選別します。### まず、VCは本当にプロジェクトの成功確率を高めることができるのか？投資家は純粋な資金を提供するだけでなく、他の価値を提供することができますか？私はそれが可能だと思います。創業者とのコミュニケーションを通じて、VCが実際に助けを提供できるいくつかの最もよく言及される方法は以下の通りです。ブランド：第一陣のリスク投資機関からの支援を受けることは、通常（少なくとも短期的には）企業のブランドを向上させます。これは人材採用に直接的な助けを提供します。ブランドの光環効果は最初の10名の従業員の採用にはそれほど大きな影響を与えませんが、企業がAラウンドの資金調達段階に達するかその後には、人材を引き付けるために重要です。初期の従業員が企業の成長軌道と文化に大きな影響を与えるため、創業者の理想的なアプローチは、自身の人脈ネットワークからこれらの人材を引き寄せることです。強力なブランドは、その機関やパートナーが広く知られ、尊敬され、プロジェクトの成功において重要な要素と見なされることを意味します。成功は最高のブランドです。知識と洞察力：投資家は起業家に有益なアドバイスを提供できるような参考になる経験を持っていますか？彼らは市場やビジネスに影響を与える要因を特に特定するのが得意ですか？ここには実際に二つの点が含まれています：一つは、VCがその投資ポートフォリオから成功した企業（または彼ら自身が創業者としての類似の経験）から蓄積した関連経験；もう一つは、彼らがより広範な市場の動向、そしてこれらの動向が今後6ヶ月から12ヶ月の間に企業に及ぼす可能性のある影響について明確な理解を提供できることです。人脈ネットワーク：時にはVCが創業者（または他の部門の責任者）を適切な人々に接触させることができます。「適切な人々」とは、関連する経験を持つ他の幹部や潜在顧客を含む可能性があります。創業者は依然として自分自身でビジネスを獲得する必要があり、VCの影響力で得られる顧客はほとんどいません。しかし、投資家は確かに起業家が少なくとも入りたいドアを開く手助けをすることができます。プロモーションチャネル：いくつかのVCはオーディエンスを持っているため、「KOL」になることは彼らが提供する価値の一部です。今日、この点は明らかです：多くのVCはポッドキャスト、ニュースレター、Xアカウントなどを通じて自分たちのプロモーションチャネルを構築しようとしています。時には、これらのチャネルが新しいスタートアップの認知度を高め、流入を促進する効果的な手段となることがあります。### 投資の招待を受け取りましたが、次に何をすべきですか？まず、おめでとうございます！競争力のある一連の投資オファーから選択できる機会があるのは、達成感であり特権でもあります。このプロセスを楽しむために少し時間を使ってください。あなたは、協力したい相手について何らかの直感的な判断をすでに持っている可能性が高いです。デューデリジェンスプロセスでは、人々が提起する質問の種類、プロセス全体で共有される洞察、フォローアップの応答速度、文化的にフィットしていると感じるかどうかなど、いくつかの状況を明らかにすることがよくあります。この直感を検証する時が来ました。以下は私が従うプロセスで、順不同です：投資家のバックグラウンド調査を行う：これらの調査は、VCポートフォリオの成功した企業と、倒産の危機にある企業またはすでに倒産した企業をカバーする必要があります。成功した状況とプレッシャーのある状況のそれぞれで、投資家がどのようなパートナーであるかを理解することが重要です。理想的には、これらの参考対象は、あなたが潜在的に協力しようとしている投資家とも協力している企業です。競合リスクの確認：その機関には、互いに競合する企業に投資した歴史がありますか？ さらに重要なのは、彼らがあなたの会社と理論的に競合する可能性のある企業に投資したことがあるかどうかです。パートナーがその機関に在籍する期間を考慮する：通常、あなたが選ぶのは機関と個人のパートナーの両方です。私はより多くの創業者が潜在的なパートナーの抱負や将来の計画について尋ねることを奨励します。関連する思考実験は、自分に次の質問をすることです：もしこのパートナーが明日離れたら、この機関にまだ興味がありますか？機関があなたの会社の段階に一致しているかどうかを確認してください：ファンドがあなたの会社と同じ段階の企業に継続的に投資しているかどうかは、そのリソースの有用性、あなたの会社がリソース配分で優先される程度、そして投資家が提供できるアドバイスの関連性に影響を与えます。10億ドル規模のファンドが500万ドルのシードラウンド投資を提供する場合、この投資はその総配分額の0.5％に過ぎません。率直に言って、ファンドが後期企業に5000万ドルから1億ドルを投資する場合、以前の企業が機関内での関心と支援を得ることが難しくなります。機関の退出に対する見解を理解する：これは少し奇妙に聞こえるかもしれません。しかし、現在IPOがますます少なくなっている時代において、投資家が二次株式の買収や売却についてどう考えているかを理解することで、将来の多くのトラブルを避けることができます。同様に、暗号通貨の分野でも、投資家がトークンの売却についてどう考えているかを理解することは、トークンの設計や発売戦略にとって有用な参考要素です。パートナーを選ぶことはしばしば「一本道」です。適切なVCを選ぶことは決して会社を「成功」させることはできませんが、会社の成功の可能性を高め、少なくとも創業者の日々を少し楽にすることができます。潜在的な投資家に対して数日間のデューデリジェンスを行うことは、長期的にはリターンをもたらす可能性があります。
VCの選択も科学です:暗号創設者の生存の知恵
著者:Alana Levin、Variant、ベンチャーパートナー
翻訳：ルフィ，フォーサイトニュース
原文タイトル：逆選択：暗号プロジェクトの創設者はどのように適切なVCを選ぶか？
VCが投資プロジェクトに対してデューデリジェンスを行うのと同様に、創業者も潜在的な投資家に対してデューデリジェンスを行うべきです。
VCの主な任務は、企業の成功の可能性を高めることです。VCはさまざまな方法でこの目標を達成できますが、各投資家がどのように自分のスタートアップを効果的にサポートできるかを特定することは、創業者のデューデリジェンスの中心であるべきです。創業者の立場で考えるなら、私は以下の条件でVCを選別します。
まず、VCは本当にプロジェクトの成功確率を高めることができるのか？
投資家は純粋な資金を提供するだけでなく、他の価値を提供することができますか？
私はそれが可能だと思います。創業者とのコミュニケーションを通じて、VCが実際に助けを提供できるいくつかの最もよく言及される方法は以下の通りです。
ブランド：第一陣のリスク投資機関からの支援を受けることは、通常（少なくとも短期的には）企業のブランドを向上させます。これは人材採用に直接的な助けを提供します。ブランドの光環効果は最初の10名の従業員の採用にはそれほど大きな影響を与えませんが、企業がAラウンドの資金調達段階に達するかその後には、人材を引き付けるために重要です。初期の従業員が企業の成長軌道と文化に大きな影響を与えるため、創業者の理想的なアプローチは、自身の人脈ネットワークからこれらの人材を引き寄せることです。
強力なブランドは、その機関やパートナーが広く知られ、尊敬され、プロジェクトの成功において重要な要素と見なされることを意味します。成功は最高のブランドです。
知識と洞察力：投資家は起業家に有益なアドバイスを提供できるような参考になる経験を持っていますか？彼らは市場やビジネスに影響を与える要因を特に特定するのが得意ですか？
ここには実際に二つの点が含まれています：一つは、VCがその投資ポートフォリオから成功した企業（または彼ら自身が創業者としての類似の経験）から蓄積した関連経験；もう一つは、彼らがより広範な市場の動向、そしてこれらの動向が今後6ヶ月から12ヶ月の間に企業に及ぼす可能性のある影響について明確な理解を提供できることです。
人脈ネットワーク：時にはVCが創業者（または他の部門の責任者）を適切な人々に接触させることができます。「適切な人々」とは、関連する経験を持つ他の幹部や潜在顧客を含む可能性があります。創業者は依然として自分自身でビジネスを獲得する必要があり、VCの影響力で得られる顧客はほとんどいません。しかし、投資家は確かに起業家が少なくとも入りたいドアを開く手助けをすることができます。
プロモーションチャネル：いくつかのVCはオーディエンスを持っているため、「KOL」になることは彼らが提供する価値の一部です。今日、この点は明らかです：多くのVCはポッドキャスト、ニュースレター、Xアカウントなどを通じて自分たちのプロモーションチャネルを構築しようとしています。時には、これらのチャネルが新しいスタートアップの認知度を高め、流入を促進する効果的な手段となることがあります。
投資の招待を受け取りましたが、次に何をすべきですか？
まず、おめでとうございます！競争力のある一連の投資オファーから選択できる機会があるのは、達成感であり特権でもあります。このプロセスを楽しむために少し時間を使ってください。
あなたは、協力したい相手について何らかの直感的な判断をすでに持っている可能性が高いです。デューデリジェンスプロセスでは、人々が提起する質問の種類、プロセス全体で共有される洞察、フォローアップの応答速度、文化的にフィットしていると感じるかどうかなど、いくつかの状況を明らかにすることがよくあります。
この直感を検証する時が来ました。以下は私が従うプロセスで、順不同です：
投資家のバックグラウンド調査を行う：これらの調査は、VCポートフォリオの成功した企業と、倒産の危機にある企業またはすでに倒産した企業をカバーする必要があります。成功した状況とプレッシャーのある状況のそれぞれで、投資家がどのようなパートナーであるかを理解することが重要です。理想的には、これらの参考対象は、あなたが潜在的に協力しようとしている投資家とも協力している企業です。
競合リスクの確認：その機関には、互いに競合する企業に投資した歴史がありますか？ さらに重要なのは、彼らがあなたの会社と理論的に競合する可能性のある企業に投資したことがあるかどうかです。
パートナーがその機関に在籍する期間を考慮する：通常、あなたが選ぶのは機関と個人のパートナーの両方です。私はより多くの創業者が潜在的なパートナーの抱負や将来の計画について尋ねることを奨励します。関連する思考実験は、自分に次の質問をすることです：もしこのパートナーが明日離れたら、この機関にまだ興味がありますか？
機関があなたの会社の段階に一致しているかどうかを確認してください：ファンドがあなたの会社と同じ段階の企業に継続的に投資しているかどうかは、そのリソースの有用性、あなたの会社がリソース配分で優先される程度、そして投資家が提供できるアドバイスの関連性に影響を与えます。10億ドル規模のファンドが500万ドルのシードラウンド投資を提供する場合、この投資はその総配分額の0.5％に過ぎません。率直に言って、ファンドが後期企業に5000万ドルから1億ドルを投資する場合、以前の企業が機関内での関心と支援を得ることが難しくなります。
機関の退出に対する見解を理解する：これは少し奇妙に聞こえるかもしれません。しかし、現在IPOがますます少なくなっている時代において、投資家が二次株式の買収や売却についてどう考えているかを理解することで、将来の多くのトラブルを避けることができます。同様に、暗号通貨の分野でも、投資家がトークンの売却についてどう考えているかを理解することは、トークンの設計や発売戦略にとって有用な参考要素です。
パートナーを選ぶことはしばしば「一本道」です。適切なVCを選ぶことは決して会社を「成功」させることはできませんが、会社の成功の可能性を高め、少なくとも創業者の日々を少し楽にすることができます。潜在的な投資家に対して数日間のデューデリジェンスを行うことは、長期的にはリターンをもたらす可能性があります。