概要ドナルド・トランプの新しい大統領令は、数百万のアメリカ人が401(k)の退職プランに暗号通貨やその他の代替資産を含めることを可能にするかもしれません。これによりポートフォリオの多様化が進む一方で、新たなリスクも加わる可能性があります。数百万のアメリカ人が、ドナルド・トランプ大統領が木曜日に署名した大統領令のおかげで、職場の退職貯蓄プランに暗号通貨やその他の高リスクの代替資産を追加できる可能性があります。この指令は、連邦規制当局に対して、401(k)プランにおいて、雇用主がそのようなオプションを提供することを妨げる現在の障壁を取り除く方法を探るよう指示しています。これにより、一般の労働者がかつては機関や高純資産の個人にのみ提供されていた投資にアクセスできるようになる可能性があります。この命令は、退職資産の配分をトリリオン単位で解放し、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、不動産、貴金属、そして初めて大規模にビットコインやイーサリアムなどのデジタル通貨の市場に投資できるようにする可能性があります。変更を支持する人々は、これが退職ポートフォリオを多様化し、長期的なリターンを改善するだろうと信じています。一方、反対派は、これが不安定で流動性の低い市場で貯蓄者を追加のリスクにさらすことになると主張しています。## 株式と債券からビットコインへ、そしてその先へ今日時点で、アメリカで9000万人以上の労働者が、歴史的に公的株式と債券に集中している401(k)プランに従事しています。多くのアメリカ人にとって、401(k)プランは伝統的な年金の代わりとなり、企業は投資決定 – そして投資リスク – の責任を雇用主から労働者に移しました。現在、労働省の規制の下で、これらのアカウントを管理する企業は、投資オプションを選択する際にリスク、コスト、流動性およびその他の要因を考慮しなければなりません。高い手数料、透明性のないまたは流動性の低い資産、例えばプライベートエクイティや暗号通貨は、一般的に通常の退職メニューから除外されています。トランプの命令は、労働省に180日間の猶予を与え、これらの規則を見直し、変更を提案するよう求めています。官僚たちは、このプロセスには時間がかかると示唆しており、計画の提供に即時の影響はないとしています。それでも、ステート・ストリートやバンガードなどの投資管理の巨人は、アポロ・グローバルやブラックストーンなどの代替資産管理者と提携し、プライベート・エクイティに焦点を当てた退職基金を設計し始めています。これは、業界が変化に備えていることを示すサインです。## 政治的な含意を持つ政策のシフトトランプの動きは、5兆ドルのプライベートエクイティ業界と急成長している暗号セクターからの数年にわたるロビー活動に続いています。アナリストは、プライベート市場の幹部が長い間401(k)ファンドへのアクセスを求めてきた一方で、暗号リーダーたち — トランプの2024年キャンペーンを支持した多くの人々が — 主流の受け入れを推進してきたと指摘しています。バイデン大統領の下で、連邦規制当局はプランスポンサーに対し、暗号通貨の投資を「極めて注意深く」扱うよう助言しました。その理由として、そのボラティリティが挙げられます。この姿勢は、プライベートマーケット資産についての以前の政権からの警告を反映しており、これらは公開取引されている証券よりもリスクが高く、評価が難しい場合があります。新しい命令はその慎重さを逆転させ、deVere GroupのCEOであるナイジェル・グリーンが「暗号の画期的な瞬間」と表現したものを示しています。グリーンは、退職口座へのデジタル資産の含有が、暗号が伝統的な金融の周辺に留まる原因となっていた「心理的および規制の障壁」を取り除くと述べました。トランプの選挙以来、価値が2倍以上になったビットコインは、発表当日に2%上昇し、記録的な116,542ドルに達し、現在は121,000ドルにあります。アナリストは401(k)ファンドのわずかな配分でさえ、数千億ドルの新たな需要を生み出し、さらなる採用と革新を促進する可能性があると述べています。## 業界の反応:機会と注意プライベートエクイティのリーダーにとって、401(k)アカウントにアクセスするという見込みは、長年の目標を表しています。ブラックストーンのCEOであるスティーブ・シュワルツマンは、これらの退職資産へのアクセスを業界にとっての「夢」と呼び、資本がインフラ、リアルエステート、プライベート企業への長期的な投資を支えることができると指摘しています。マネージドファンズ協会の会長兼CEOであるブライアン・コーベット氏は、グループが「適切な投資家のガードレール」を備えた代替投資へのアクセスを拡大する枠組みについて、政権との協力を楽しみにしていると述べました。それでも、専門家たちはこれらの資産クラスには独自の課題があることに注意を促しています。オメガウェルスマネジメントの創設者であるリサ・A.K.・キルヒェンバウアーは、貯蓄者は「自分が知っているものを所有する」必要があることを警告し、完全に理解していない資産への投資を避けるべきだと述べました。彼女は、プライベートアセットを探求する人々は、通常ポートフォリオの5%から10%の小さな配分から始め、資金を投資する前に流動性ルールを理解していることを確認すべきだと提案しました。プライベート・エクイティ投資は、例えば、資本が投資家に返還されるまでに数年を要することが多いです。1990年以降のプライベート・エクイティの平均的な年次リターンは約13%(手数料控除後)であり、S&P 500の配当を含めたリターンは約10.6%ですが、流動性の欠如や高い手数料はすべての退職貯蓄者に適しているわけではありません。## リタイアメントポートフォリオの再考一部の業界リーダーは、この大統領令を退職資産配分の再考の一環と見ています。ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、株式と債券の従来の60/40ポートフォリオの配分が、不動産、インフラ、プライベートクレジットなどのプライベート資産を含む50/30/20モデルに取って代わる可能性があると主張しています。フィンクは、年率約0.5%で401(k)プランを歴史的に上回ってきた年金基金が、長年にわたりそのような資産に投資してきたことに注目しています。それに対して、ほとんどの確定拠出型プラン提供者は、規制の不確実性のためにそれを避けてきました。トランプの命令は、プランスポンサーに「どうすればよいか」を示し、責任ある包括の枠組みを提供することで、それを変えようとしています。## クリプトの主流への道暗号通貨市場はこの注文を検証と機会と見なしています。よりデジタル志向の若い労働者たちは、ビットコインに特に関心を示しており、ビットコインはその誕生からほぼ20年の間、一般的に上昇しています。Swan BitcoinのCEOであるコリー・クリップステンは、ビットコインが401(k)sに入るのは「避けられない」と述べ、受託者が長期的にその「リスク調整後の上昇」を認識するにつれて、割り当てが増加すると予測しています。もし暗号通貨が退職プランで注目を集めれば、アナリストはそれがデジタル資産のグローバル金融システムへの広範な統合を加速すると予想しています。前例があります：他の主要経済国が年金規制を改革している中、アメリカの改革は、採用率が高いヨーロッパやアジア全体に波及効果をもたらす可能性があります。## 貯蓄者にとっての次のステップ政策の変化にもかかわらず、専門家は変化が速くは来ないことを強調しています。Fidelity、Vanguard、T. Rowe Priceのような退職金プランの提供者は、コンプライアンスに適合した商品を設計するための時間が必要です。雇用主がオファーを一晩で変更することはおそらくないでしょう。今のところ、トレードオフを考慮してください。プライベートアセットと暗号通貨は多様化と追加の上昇可能性を提供できますが、複雑さ、ボラティリティ、流動性においてトレードオフがないわけではありません。キルヒェンバウアーは、投資家が特に慎重であるべきだと指摘しました。特に、短期的なウィンドウ、すなわち退職が近い場合には、リスクの高い資産に関連するリターンの上振れを過大評価しないようにするべきです。トランプの命令は、ポータブル退職口座を持つアメリカ人の退職の風景を最終的に再形成する可能性があり、ポートフォリオをカスタマイズするためのより多くの選択肢を提供することになります。これらの選択肢がより強固な資産を生むのか、リスクの機会を増やすのかは、ルールがどのように構成されるか、プランスポンサーがどのように反応するか、そして貯蓄者が自分の選択についてどれだけ情報を持っているかに依存します。グリーンが言ったように、退職貯蓄は「存在する資本の中で最も保守的なプールの一つ」です。もし暗号通貨やその他の代替手段がそこに位置を得ることができれば、どこにでもその位置を得ることができると彼は主張しました。
トランプ氏、退職口座でビットコインと暗号資産を許可するよう推進
概要
ドナルド・トランプの新しい大統領令は、数百万のアメリカ人が401(k)の退職プランに暗号通貨やその他の代替資産を含めることを可能にするかもしれません。これによりポートフォリオの多様化が進む一方で、新たなリスクも加わる可能性があります。
数百万のアメリカ人が、ドナルド・トランプ大統領が木曜日に署名した大統領令のおかげで、職場の退職貯蓄プランに暗号通貨やその他の高リスクの代替資産を追加できる可能性があります。
この指令は、連邦規制当局に対して、401(k)プランにおいて、雇用主がそのようなオプションを提供することを妨げる現在の障壁を取り除く方法を探るよう指示しています。これにより、一般の労働者がかつては機関や高純資産の個人にのみ提供されていた投資にアクセスできるようになる可能性があります。
この命令は、退職資産の配分をトリリオン単位で解放し、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、不動産、貴金属、そして初めて大規模にビットコインやイーサリアムなどのデジタル通貨の市場に投資できるようにする可能性があります。変更を支持する人々は、これが退職ポートフォリオを多様化し、長期的なリターンを改善するだろうと信じています。一方、反対派は、これが不安定で流動性の低い市場で貯蓄者を追加のリスクにさらすことになると主張しています。
株式と債券からビットコインへ、そしてその先へ
今日時点で、アメリカで9000万人以上の労働者が、歴史的に公的株式と債券に集中している401(k)プランに従事しています。多くのアメリカ人にとって、401(k)プランは伝統的な年金の代わりとなり、企業は投資決定 – そして投資リスク – の責任を雇用主から労働者に移しました。
現在、労働省の規制の下で、これらのアカウントを管理する企業は、投資オプションを選択する際にリスク、コスト、流動性およびその他の要因を考慮しなければなりません。高い手数料、透明性のないまたは流動性の低い資産、例えばプライベートエクイティや暗号通貨は、一般的に通常の退職メニューから除外されています。
トランプの命令は、労働省に180日間の猶予を与え、これらの規則を見直し、変更を提案するよう求めています。官僚たちは、このプロセスには時間がかかると示唆しており、計画の提供に即時の影響はないとしています。それでも、ステート・ストリートやバンガードなどの投資管理の巨人は、アポロ・グローバルやブラックストーンなどの代替資産管理者と提携し、プライベート・エクイティに焦点を当てた退職基金を設計し始めています。これは、業界が変化に備えていることを示すサインです。
政治的な含意を持つ政策のシフト
トランプの動きは、5兆ドルのプライベートエクイティ業界と急成長している暗号セクターからの数年にわたるロビー活動に続いています。アナリストは、プライベート市場の幹部が長い間401(k)ファンドへのアクセスを求めてきた一方で、暗号リーダーたち — トランプの2024年キャンペーンを支持した多くの人々が — 主流の受け入れを推進してきたと指摘しています。
バイデン大統領の下で、連邦規制当局はプランスポンサーに対し、暗号通貨の投資を「極めて注意深く」扱うよう助言しました。その理由として、そのボラティリティが挙げられます。この姿勢は、プライベートマーケット資産についての以前の政権からの警告を反映しており、これらは公開取引されている証券よりもリスクが高く、評価が難しい場合があります。
新しい命令はその慎重さを逆転させ、deVere GroupのCEOであるナイジェル・グリーンが「暗号の画期的な瞬間」と表現したものを示しています。グリーンは、退職口座へのデジタル資産の含有が、暗号が伝統的な金融の周辺に留まる原因となっていた「心理的および規制の障壁」を取り除くと述べました。
トランプの選挙以来、価値が2倍以上になったビットコインは、発表当日に2%上昇し、記録的な116,542ドルに達し、現在は121,000ドルにあります。アナリストは401(k)ファンドのわずかな配分でさえ、数千億ドルの新たな需要を生み出し、さらなる採用と革新を促進する可能性があると述べています。
業界の反応:機会と注意
プライベートエクイティのリーダーにとって、401(k)アカウントにアクセスするという見込みは、長年の目標を表しています。ブラックストーンのCEOであるスティーブ・シュワルツマンは、これらの退職資産へのアクセスを業界にとっての「夢」と呼び、資本がインフラ、リアルエステート、プライベート企業への長期的な投資を支えることができると指摘しています。
マネージドファンズ協会の会長兼CEOであるブライアン・コーベット氏は、グループが「適切な投資家のガードレール」を備えた代替投資へのアクセスを拡大する枠組みについて、政権との協力を楽しみにしていると述べました。
それでも、専門家たちはこれらの資産クラスには独自の課題があることに注意を促しています。オメガウェルスマネジメントの創設者であるリサ・A.K.・キルヒェンバウアーは、貯蓄者は「自分が知っているものを所有する」必要があることを警告し、完全に理解していない資産への投資を避けるべきだと述べました。
彼女は、プライベートアセットを探求する人々は、通常ポートフォリオの5%から10%の小さな配分から始め、資金を投資する前に流動性ルールを理解していることを確認すべきだと提案しました。
プライベート・エクイティ投資は、例えば、資本が投資家に返還されるまでに数年を要することが多いです。1990年以降のプライベート・エクイティの平均的な年次リターンは約13%(手数料控除後)であり、S&P 500の配当を含めたリターンは約10.6%ですが、流動性の欠如や高い手数料はすべての退職貯蓄者に適しているわけではありません。
リタイアメントポートフォリオの再考
一部の業界リーダーは、この大統領令を退職資産配分の再考の一環と見ています。ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、株式と債券の従来の60/40ポートフォリオの配分が、不動産、インフラ、プライベートクレジットなどのプライベート資産を含む50/30/20モデルに取って代わる可能性があると主張しています。
フィンクは、年率約0.5%で401(k)プランを歴史的に上回ってきた年金基金が、長年にわたりそのような資産に投資してきたことに注目しています。それに対して、ほとんどの確定拠出型プラン提供者は、規制の不確実性のためにそれを避けてきました。トランプの命令は、プランスポンサーに「どうすればよいか」を示し、責任ある包括の枠組みを提供することで、それを変えようとしています。
クリプトの主流への道
暗号通貨市場はこの注文を検証と機会と見なしています。よりデジタル志向の若い労働者たちは、ビットコインに特に関心を示しており、ビットコインはその誕生からほぼ20年の間、一般的に上昇しています。
Swan BitcoinのCEOであるコリー・クリップステンは、ビットコインが401(k)sに入るのは「避けられない」と述べ、受託者が長期的にその「リスク調整後の上昇」を認識するにつれて、割り当てが増加すると予測しています。
もし暗号通貨が退職プランで注目を集めれば、アナリストはそれがデジタル資産のグローバル金融システムへの広範な統合を加速すると予想しています。前例があります：他の主要経済国が年金規制を改革している中、アメリカの改革は、採用率が高いヨーロッパやアジア全体に波及効果をもたらす可能性があります。
貯蓄者にとっての次のステップ
政策の変化にもかかわらず、専門家は変化が速くは来ないことを強調しています。Fidelity、Vanguard、T. Rowe Priceのような退職金プランの提供者は、コンプライアンスに適合した商品を設計するための時間が必要です。雇用主がオファーを一晩で変更することはおそらくないでしょう。
今のところ、トレードオフを考慮してください。プライベートアセットと暗号通貨は多様化と追加の上昇可能性を提供できますが、複雑さ、ボラティリティ、流動性においてトレードオフがないわけではありません。
キルヒェンバウアーは、投資家が特に慎重であるべきだと指摘しました。特に、短期的なウィンドウ、すなわち退職が近い場合には、リスクの高い資産に関連するリターンの上振れを過大評価しないようにするべきです。
トランプの命令は、ポータブル退職口座を持つアメリカ人の退職の風景を最終的に再形成する可能性があり、ポートフォリオをカスタマイズするためのより多くの選択肢を提供することになります。これらの選択肢がより強固な資産を生むのか、リスクの機会を増やすのかは、ルールがどのように構成されるか、プランスポンサーがどのように反応するか、そして貯蓄者が自分の選択についてどれだけ情報を持っているかに依存します。
グリーンが言ったように、退職貯蓄は「存在する資本の中で最も保守的なプールの一つ」です。もし暗号通貨やその他の代替手段がそこに位置を得ることができれば、どこにでもその位置を得ることができると彼は主張しました。