Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana
Baru-baru ini, dalam diskusi tentang RWA, orang lebih memperhatikan aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Namun, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar saat ini sebenarnya adalah reksa dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton( sebesar 1,312 juta USD, obligasi pemerintah), Centrifuge( sebesar 247 juta USD, dan Ondo Finance) sebesar 183 juta USD, obligasi pemerintah(.
Franklin Templeton benar-benar merupakan sebuah Tokenisasi dana, Ondo Finance juga memiliki dua Tokenisasi dana, Centrifuge mendirikan Tokenisasi dana dalam proyek RWA yang bekerja sama dengan Aave. Ini menunjukkan pentingnya Tokenisasi dana dalam menghubungkan TradFi dan DeFi. Saat ini, RWA yang kita diskusikan lebih merupakan permintaan penangkapan nilai sepihak dari Crypto) atau DeFi( terhadap dunia nyata, sedangkan dari perspektif keuangan tradisional TradFi, dana yang telah di-tokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi yang diamati dari kasus-kasus yang ada di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif dari para peserta pasar.
![RWA yang tidak bisa diabaikan: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi)Tokenization( biasanya adalah ekspresi digital dari aset setelah didigitalkan, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup instrumen keuangan seperti saham, obligasi, dan dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah dana ditokenisasi, terbentuklah Tokenized Fund ), yang merujuk pada kepemilikan dana yang dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token tersebut dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi di pasar primer dan sekunder dari koin kripto ( Token Fund ).
Industri manajemen aset global sedang menghadapi berbagai tantangan. Meskipun total ukuran manajemen aset industri meningkat seiring dengan kenaikan pasar, biaya pengelolaan dana tertekan akibat persaingan antar rekan dan pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digitalisasi dana yang lebih tinggi untuk memenuhi permintaan investor akan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi yang semakin meningkat. Kecepatan pertumbuhan biaya pengelolaan dana lebih cepat daripada pendapatan, sehingga margin keuntungan dana tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya lama terbatas pada sejumlah kecil investor institusi. Pasar dana investasi swasta dengan mendesak perlu menurunkan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang sesuai dengan kebutuhan investasi klien non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu bernilai tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan berbagai masalah yang dihadapi oleh industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang berbasis pada teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana(Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas(RWA tokenisasi aset yang beragam); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru(investor dari wilayah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto), meningkatkan pengalaman investasi pengguna(KYC yang tertanam dalam kontrak pintar); dan dapat membantu dana untuk unggul dalam persaingan digitalisasi industri(digitalisasi), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka(keunggulan blockchain dan buku besar terdistribusi).
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
( 2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor terpisah oleh banyak lembaga perantara, saluran distribusi dana )Fund Distributors### meliputi: penasihat keuangan, platform dana (Fund Platform) dan jaringan pengalihan pesanan (Order-Routing Networks); layanan dana mencakup: agen pembayaran (Paying Agents), bank kustodian (Custodian Banks) dan akuntan dana (Fund Accountants).
Agen Transfer ( membantu dana dengan mengoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ) KYC (, pencucian uang ) AML (, pencegahan pendanaan terorisme ) CFT ( dan verifikasi saringan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada pengelola, dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:)1( Saham dana didirikan untuk memenuhi permohonan dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;)2( Penetapan harga dana tidak berdasarkan pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;)3( Agen pengalihan menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui cara pencatatan di buku besar terpusat, lalu mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana;)4( Tiga hari sebelum pengeluaran penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi;)5( Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
Sebaliknya, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses rumit di atas: ) Ketika dana yang ditokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, langkah pemesanan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran, dan masuk ke akun investor ( dompet elektronik ), transaksi memiliki kepastian penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan pihak lawan; ( Karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ) Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak perlu lagi melakukan pelaporan dan rekonsiliasi multilateral.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mewujudkan interaksi digital:(1) Karena integrasi penyaringan verifikasi KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat;(2) Dengan penyelesaian atom yang lebih efisien berbasis blockchain, mewujudkan penetapan harga waktu nyata 24/7 dan penyelesaian waktu nyata;(3) Akses ke buku besar terdistribusi multi-pihak, memungkinkan berbagi data waktu nyata, investor dapat langsung mendapatkan data dana dan melakukan transaksi;(4) Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
( 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Didirikan pada tahun 2020, Solv Protocol berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam bagi industri kripto, baru-baru ini berhasil menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Melalui Solv Protocol, dana yang ditokenisasi dapat melakukan penggalangan, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, mewujudkan aliran modal yang efisien untuk dana yang ditokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah merealisasikan penerbitan dan penggalangan 74 dana tokenisasi, termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar aset.
![RWA yang tidak boleh diabaikan: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan sebagainya ( ke dalam kontrak pintar Solv protocol, serta menghasilkan sertifikat NFT/SFT yang mewakili bagian dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat melakukan penempatan investasi berdasarkan strategi investasi mereka menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah dana terbuka yang mengelola sekitar 2,6 juta dolar AS dalam aset, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; Selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi dalam aset RWA yang dijamin oleh utang AS, untuk memberikan hasil bunga dari utang AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka mengacu pada manajer reksa dana yang menetapkan skala total unit atau saham reksa dana tidak tetap saat mendirikan reksa dana, reksa dana dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala, dengan strategi investasi yang berfokus pada portofolio likuiditas tinggi, manajer biasanya menggunakan struktur perusahaan terbuka untuk mendirikan reksa dana.
Dana tokenisasi penuh yang diterbitkan melalui Solv Protocol, dengan sumber pendanaan berasal dari BTC/ETH/stablecoin, serta aset yang diinvestasikan juga termasuk aset kripto asli atau aset tokenisasi ) seperti obligasi AS RWA ###. Struktur dana tokenisasi penuh ini dapat memaksimalkan nilai yang dihasilkan dari tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, (1) memungkinkan manajer dana berhadapan langsung dengan investor, memperoleh lebih banyak data investor, dan informasi perdagangan; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi semua dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana NAV diperbarui secara real-time, dan penyertaan/penebusan unit dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, serta banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga CeFi, yang proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi yang lebih terdesentralisasi menyediakan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sambil membantu perusahaan manajemen aset mendapatkan kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan menyeluruh, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sambil mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol dari Nomura Securities, Olivier Deng, menyatakan: "Solv membangun platform DeFi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, penjamin emisi, pembuat pasar, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara ( seperti distributor dana ), dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak akan berubah dalam semalam. Dari sudut pandang manajer dana dan investor, yang paling realistis adalah bahwa tokenisasi pasti akan mengubah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
( 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyelesaian dengan cara menerima atau membayar uang tunai melalui sistem bank, tiga hari kemudian )T+3( sebagai cara untuk menerbitkan atau membatalkan unit dana. Sementara itu, cara perhitungan harga dana tokenisasi dilakukan lebih dari sekali setiap hari, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka cara penyelesaian berdasarkan sistem bank )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus Solv Protocol, dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mencapai penetapan harga waktu nyata dan penyelesaian waktu nyata di pasar )7/24(.
Metode penyelesaian yang menggunakan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: Penyelesaian Atom )Atomic Settlement###, yang berarti bahwa transaksi antara uang setara dan bagian dana saling terkait secara langsung, yaitu ketika satu aset dipindahkan, pemindahan aset lainnya terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat penyelesaian adalah bahwa dompet elektronik pembeli dan penjual memiliki uang tunai dan bagian dana yang dapat dipertukarkan, penyelesaian pada akhirnya bergantung pada pertukaran simultan. Jika uang tunai atau bagian tidak diserahkan, transaksi tidak akan terjadi. Metode penyelesaian ini dapat menyelesaikan transaksi secara real-time sambil menghilangkan risiko terhadap pihak lawan, yang memberikan peningkatan besar dalam efisiensi transaksi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tokenisasi Fund: Peluang Baru dan Pelepasan Nilai di Pasar RWA
Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana
Baru-baru ini, dalam diskusi tentang RWA, orang lebih memperhatikan aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Namun, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar saat ini sebenarnya adalah reksa dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton( sebesar 1,312 juta USD, obligasi pemerintah), Centrifuge( sebesar 247 juta USD, dan Ondo Finance) sebesar 183 juta USD, obligasi pemerintah(.
Franklin Templeton benar-benar merupakan sebuah Tokenisasi dana, Ondo Finance juga memiliki dua Tokenisasi dana, Centrifuge mendirikan Tokenisasi dana dalam proyek RWA yang bekerja sama dengan Aave. Ini menunjukkan pentingnya Tokenisasi dana dalam menghubungkan TradFi dan DeFi. Saat ini, RWA yang kita diskusikan lebih merupakan permintaan penangkapan nilai sepihak dari Crypto) atau DeFi( terhadap dunia nyata, sedangkan dari perspektif keuangan tradisional TradFi, dana yang telah di-tokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi yang diamati dari kasus-kasus yang ada di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif dari para peserta pasar.
![RWA yang tidak bisa diabaikan: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6fe7ff9f3ecc32b4789716cd494c5db.webp(
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi)Tokenization( biasanya adalah ekspresi digital dari aset setelah didigitalkan, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup instrumen keuangan seperti saham, obligasi, dan dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah dana ditokenisasi, terbentuklah Tokenized Fund ), yang merujuk pada kepemilikan dana yang dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token tersebut dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi di pasar primer dan sekunder dari koin kripto ( Token Fund ).
Industri manajemen aset global sedang menghadapi berbagai tantangan. Meskipun total ukuran manajemen aset industri meningkat seiring dengan kenaikan pasar, biaya pengelolaan dana tertekan akibat persaingan antar rekan dan pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digitalisasi dana yang lebih tinggi untuk memenuhi permintaan investor akan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi yang semakin meningkat. Kecepatan pertumbuhan biaya pengelolaan dana lebih cepat daripada pendapatan, sehingga margin keuntungan dana tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya lama terbatas pada sejumlah kecil investor institusi. Pasar dana investasi swasta dengan mendesak perlu menurunkan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang sesuai dengan kebutuhan investasi klien non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu bernilai tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan berbagai masalah yang dihadapi oleh industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang berbasis pada teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana(Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas(RWA tokenisasi aset yang beragam); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru(investor dari wilayah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto), meningkatkan pengalaman investasi pengguna(KYC yang tertanam dalam kontrak pintar); dan dapat membantu dana untuk unggul dalam persaingan digitalisasi industri(digitalisasi), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka(keunggulan blockchain dan buku besar terdistribusi).
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
( 2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor terpisah oleh banyak lembaga perantara, saluran distribusi dana )Fund Distributors### meliputi: penasihat keuangan, platform dana (Fund Platform) dan jaringan pengalihan pesanan (Order-Routing Networks); layanan dana mencakup: agen pembayaran (Paying Agents), bank kustodian (Custodian Banks) dan akuntan dana (Fund Accountants).
Agen Transfer ( membantu dana dengan mengoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ) KYC (, pencucian uang ) AML (, pencegahan pendanaan terorisme ) CFT ( dan verifikasi saringan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada pengelola, dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:)1( Saham dana didirikan untuk memenuhi permohonan dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;)2( Penetapan harga dana tidak berdasarkan pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;)3( Agen pengalihan menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui cara pencatatan di buku besar terpusat, lalu mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana;)4( Tiga hari sebelum pengeluaran penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi;)5( Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
Sebaliknya, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses rumit di atas: ) Ketika dana yang ditokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, langkah pemesanan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran, dan masuk ke akun investor ( dompet elektronik ), transaksi memiliki kepastian penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan pihak lawan; ( Karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ) Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak perlu lagi melakukan pelaporan dan rekonsiliasi multilateral.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mewujudkan interaksi digital:(1) Karena integrasi penyaringan verifikasi KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat;(2) Dengan penyelesaian atom yang lebih efisien berbasis blockchain, mewujudkan penetapan harga waktu nyata 24/7 dan penyelesaian waktu nyata;(3) Akses ke buku besar terdistribusi multi-pihak, memungkinkan berbagi data waktu nyata, investor dapat langsung mendapatkan data dana dan melakukan transaksi;(4) Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
( 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Didirikan pada tahun 2020, Solv Protocol berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam bagi industri kripto, baru-baru ini berhasil menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Melalui Solv Protocol, dana yang ditokenisasi dapat melakukan penggalangan, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, mewujudkan aliran modal yang efisien untuk dana yang ditokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah merealisasikan penerbitan dan penggalangan 74 dana tokenisasi, termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar aset.
![RWA yang tidak boleh diabaikan: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan sebagainya ( ke dalam kontrak pintar Solv protocol, serta menghasilkan sertifikat NFT/SFT yang mewakili bagian dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat melakukan penempatan investasi berdasarkan strategi investasi mereka menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah dana terbuka yang mengelola sekitar 2,6 juta dolar AS dalam aset, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; Selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi dalam aset RWA yang dijamin oleh utang AS, untuk memberikan hasil bunga dari utang AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka mengacu pada manajer reksa dana yang menetapkan skala total unit atau saham reksa dana tidak tetap saat mendirikan reksa dana, reksa dana dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala, dengan strategi investasi yang berfokus pada portofolio likuiditas tinggi, manajer biasanya menggunakan struktur perusahaan terbuka untuk mendirikan reksa dana.
Dana tokenisasi penuh yang diterbitkan melalui Solv Protocol, dengan sumber pendanaan berasal dari BTC/ETH/stablecoin, serta aset yang diinvestasikan juga termasuk aset kripto asli atau aset tokenisasi ) seperti obligasi AS RWA ###. Struktur dana tokenisasi penuh ini dapat memaksimalkan nilai yang dihasilkan dari tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, (1) memungkinkan manajer dana berhadapan langsung dengan investor, memperoleh lebih banyak data investor, dan informasi perdagangan; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi semua dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana NAV diperbarui secara real-time, dan penyertaan/penebusan unit dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, serta banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga CeFi, yang proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi yang lebih terdesentralisasi menyediakan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sambil membantu perusahaan manajemen aset mendapatkan kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan menyeluruh, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sambil mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol dari Nomura Securities, Olivier Deng, menyatakan: "Solv membangun platform DeFi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, penjamin emisi, pembuat pasar, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara ( seperti distributor dana ), dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak akan berubah dalam semalam. Dari sudut pandang manajer dana dan investor, yang paling realistis adalah bahwa tokenisasi pasti akan mengubah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
( 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyelesaian dengan cara menerima atau membayar uang tunai melalui sistem bank, tiga hari kemudian )T+3( sebagai cara untuk menerbitkan atau membatalkan unit dana. Sementara itu, cara perhitungan harga dana tokenisasi dilakukan lebih dari sekali setiap hari, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka cara penyelesaian berdasarkan sistem bank )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus Solv Protocol, dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mencapai penetapan harga waktu nyata dan penyelesaian waktu nyata di pasar )7/24(.
Metode penyelesaian yang menggunakan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: Penyelesaian Atom )Atomic Settlement###, yang berarti bahwa transaksi antara uang setara dan bagian dana saling terkait secara langsung, yaitu ketika satu aset dipindahkan, pemindahan aset lainnya terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat penyelesaian adalah bahwa dompet elektronik pembeli dan penjual memiliki uang tunai dan bagian dana yang dapat dipertukarkan, penyelesaian pada akhirnya bergantung pada pertukaran simultan. Jika uang tunai atau bagian tidak diserahkan, transaksi tidak akan terjadi. Metode penyelesaian ini dapat menyelesaikan transaksi secara real-time sambil menghilangkan risiko terhadap pihak lawan, yang memberikan peningkatan besar dalam efisiensi transaksi.
Bitcoin di