Tonggak Baru Pasar Aset Digital: Kebangkitan dan Transformasi Ekosistem Stablecoin
Pada tahun 2025, bidang aset digital akan menyambut momen penting, sebuah perusahaan teknologi finansial yang berfokus pada bisnis stablecoin berhasil terdaftar di Bursa Saham New York. Ini menandai bahwa ekosistem stablecoin dolar resmi memasuki pasar modal terbuka, membuka lautan biru baru untuk industri aset digital. Stablecoin sebagai jembatan penghubung antara mata uang fiat tradisional dan mata uang digital, dengan stabilitas harga, pembayaran lintas batas yang efisien dan biaya rendah, serta dukungan mendalam untuk inovasi seperti DeFi, sedang menjadi fokus perebutan di pasar modal dan perusahaan teknologi finansial.
Di tengah latar belakang pertumbuhan pesat ekonomi digital global, ekosistem stablecoin mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Baik arus masuk modal maupun perbaikan bertahap kebijakan regulasi menunjukkan posisi kunci stablecoin dalam sistem pembayaran global di masa depan, penyelesaian lintas batas, serta manajemen aset. Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang tata letak ekosistem stablecoin, logika kepatuhan di baliknya, peluang arbitrase modal, serta tren regulasi global, secara komprehensif menunjukkan bagaimana stablecoin memicu gelombang modal di bidang aset digital.
Latar Belakang dan Nilai Kebangkitan Stablecoin
Stablecoin sebagai salah satu aset digital yang menambatkan nilai mata uang fiat tradisional, telah muncul dengan cepat dalam beberapa tahun terakhir dan menjadi bagian penting dari pasar cryptocurrency. Berbeda dengan fluktuasi tajam dari mata uang digital utama seperti Bitcoin dan Ethereum, stablecoin mencapai stabilitas harga dengan mengikat 1:1 dengan dolar AS dan mata uang fiat lainnya, yang secara signifikan mengurangi risiko perdagangan aset digital. Dengan memanfaatkan teknologi blockchain, stablecoin tidak hanya meningkatkan efisiensi transfer dan pembayaran lintas batas, tetapi juga menyediakan dukungan infrastruktur yang kuat untuk berbagai skenario seperti DeFi, pertukaran aset digital, dan penerimaan pembayaran oleh pedagang global.
Keunggulan inti dari stablecoin terutama terletak pada tiga aspek:
Harga stabil, menghindari risiko volatilitas
Dalam kondisi pasar cryptocurrency yang fluktuatif, stablecoin menjamin stabilitas nilai transaksi dan penyelesaian dengan mengaitkan nilai mata uang fiat, sehingga secara signifikan mengurangi risiko transaksi.
Kecepatan transfer lintas batas cepat dan biayanya rendah
Stablecoin berbasis teknologi blockchain dapat mencapai pengiriman uang global dalam hitungan menit, jauh lebih cepat daripada remitansi lintas batas bank tradisional, dan biaya layanan yang lebih rendah.
Mendukung aplikasi keuangan yang beragam
Stablecoin dapat langsung terhubung ke inovasi seperti pinjaman DeFi, pertukaran aset, dan pembayaran barang digital, yang sangat memperluas batasan penggunaan aset digital.
Keuntungan ini sulit dicapai oleh mata uang fiat tradisional, yang sangat meningkatkan kenyamanan dan efisiensi perdagangan aset digital.
Tata Letak Ekosistem Stablecoin
Sebuah perusahaan pembayaran digital dan keuangan blockchain yang terkenal didirikan pada tahun 2013, berfokus pada bidang pembayaran digital dan keuangan blockchain. Perusahaan tersebut meluncurkan sebuah stablecoin dolar AS bekerja sama dengan sebuah platform perdagangan koin digital lainnya. Stablecoin ini adalah stablecoin terpusat yang dipatok 1:1 terhadap dolar AS, dengan semua dana disimpan di bank yang diatur di AS dan obligasi negara jangka pendek, yang diaudit setiap bulan oleh firma akuntan pihak ketiga untuk memastikan transparansi dan keamanan aset cadangan.
Pada Juni 2025, nilai pasar stablecoin ini diperkirakan sekitar 39 miliar USD, menempatkannya sebagai stablecoin terbesar kedua di dunia. Jangkauan ekosistemnya sangat luas, telah diterapkan di berbagai blockchain publik seperti Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, dan Polygon, mendukung bursa, protokol DeFi, pembayaran cepat, dan transfer aset lintas rantai.
Dengan protokol transfer lintas rantai, perusahaan tersebut mewujudkan stabilcoinnya untuk mengalir bebas tanpa selip di berbagai rantai, menjalankan strategi global "Everywhere".
Dalam hal kepatuhan, perusahaan ini secara ketat mengikuti persyaratan regulasi dari Departemen Keuangan AS, SEC, dan FinCEN, menjadikannya sebagai "pasukan resmi stablecoin" di mata pemerintah. Laporan audit yang transparan dan sistem cadangan yang sesuai membuatnya menjadi batu fondasi penting dalam ekosistem dolar digital. Pada saat yang sama, perusahaan ini bekerja sama dengan raksasa pembayaran global seperti SWIFT, Visa, Mastercard, dan Stripe, secara aktif mempromosikan penerapan stablecoin-nya di bidang pembayaran dan penyelesaian global.
Tinjauan Proyek Stablecoin Dolar Utama
| stablecoin | Penerbit | Total nilai pasar (per Juni 2025) | Struktur cadangan | Atribut kepatuhan |
|-------|------|-------------------|--------|--------|
| USDT | sebuah perusahaan yang terdaftar di El Salvador | sekitar 155,6 miliar USD | obligasi AS, uang tunai, reposisi, dll | sebagian transparan, pernah didenda |
| USDC | Sebuah perusahaan Amerika | Sekitar 61,47 miliar USD | Uang tunai + obligasi AS jangka pendek, audit jelas | Sepenuhnya mematuhi, bekerja sama dengan SEC |
| FDUSD | Sebuah perusahaan trust di Hong Kong | Sekitar 14,81 juta dolar AS | Simpanan bank + sekuritas jangka pendek | Regulasi kerangka trust Hong Kong |
| PYUSD | Sebuah raksasa pembayaran bekerja sama dengan perusahaan aset digital | Sekitar 9,47 miliar dolar | Dikelola oleh pihak yang bekerja sama, terutama untuk obligasi AS | Di bawah pengawasan NYDFS |
| USDe | Sebuah perusahaan Singapura | Sekitar 5,6 miliar USD | Tanpa uang tunai, struktur sintetis | Tanpa jaminan tradisional |
| USD1 | Proyek yang didukung oleh tim politik tertentu | Sekitar 2,2 miliar dolar AS | Sistem penyimpanan mata uang fiat | Pengawasan pihak ketiga |
Logika Dasar Stablecoin
Dalam beberapa tahun terakhir, pasar stablecoin telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif, di mana faktor pendorong utamanya dapat diringkas menjadi tiga faktor inti: kekosongan regulasi, ruang selisih bunga, dan pertarungan negara. Faktor-faktor ini bekerja sama, menjadikan stablecoin tidak hanya sebagai kategori aset penting di pasar aset digital, tetapi juga sebagai medan pertempuran baru yang sengit untuk modal keuangan global.
1. Kekosongan regulasi --- Dari pertumbuhan liar menjadi regulasi bertahap
Di masa lalu, penerbitan dan peredaran stablecoin hampir tidak memiliki standar regulasi global yang jelas, yang mengakibatkan munculnya "kekosongan regulasi" di pasar. Lingkungan tanpa regulasi ini, di satu sisi, menurunkan ambang batas penerbitan, menarik banyak modal dan proyek untuk masuk dengan cepat; di sisi lain, juga membawa risiko sistemik yang potensial. Seiring dengan negara-negara mulai mengeluarkan undang-undang dan peraturan mengenai stablecoin, seperti "Peraturan Stablecoin" yang akan mulai berlaku di Hong Kong pada Agustus 2025, membawa norma dan jaminan sistemik bagi pasar. Pergantian sistem ini tidak hanya memberikan kepercayaan pada perkembangan industri, tetapi juga akan mendorong pasar untuk secara bertahap menuju kepatuhan dan kedewasaan.
2. Ruang selisih bunga --- "tambang emas profit" di mata kapital
Penerbit stablecoin mengelola dana fiat yang ditukarkan oleh pengguna, dan menginvestasikannya ke dalam obligasi pemerintah jangka pendek dengan risiko rendah, melakukan staking Ethereum (ETH), atau menerapkan strategi short futures, untuk mencapai hasil yang jauh lebih tinggi daripada suku bunga simpanan bank. Sebagai contoh dari suatu proyek, melalui staking ETH dan strategi arbitrase futures, telah menghasilkan tingkat pengembalian tahunan (APY) lebih dari 20%, yang sangat menarik di pasar. Begitu memperoleh hasil yang sangat tinggi, dana akan segera mengalir masuk, menciptakan efek pengumpulan modal, dan mendorong skala stablecoin berkembang pesat.
3. Perjudian Negara --- Hegemoni Mata Uang dan Medan Pertempuran Ekonomi Digital Baru
Stablecoin bukan hanya alat inovasi keuangan, tetapi juga fokus persaingan mata uang internasional dan kedaulatan digital. Proyek yang didukung oleh tim politik tertentu sedang berusaha menciptakan "rencana rekonstruksi dolar digital", menantang dominasi digital dolar yang ada; sementara itu, Hong Kong aktif menciptakan ekosistem stablecoin dolar Hong Kong, bersaing untuk menjadi pusat teknologi finansial Asia. Banyak negara di Eropa dan Asia berupaya mempertahankan pengaruh mata uang di era digital melalui regulasi dan pilot mata uang digital bank sentral (CBDC). Stablecoin menjadi arena baru bagi negara-negara dalam mempertahankan kedaulatan mata uang digital dan sistem pembayaran global.
4. Penggunaan skenario terus berkembang, secara bertahap mendekati fungsi mata uang fiat.
Stablecoin awalnya digunakan untuk transfer internal cryptocurrency, seperti salah satu stablecoin terkenal yang beredar luas di pasar crypto. Namun, seiring perkembangan teknologi dan ekosistem aplikasi, fungsi stablecoin terus berkembang:
Pembayaran perdagangan global: mendukung e-commerce lintas batas, pengiriman uang ke luar negeri, menyediakan cara penyelesaian yang cepat dan biaya rendah.
Pinjaman dan Imbal Hasil DeFi: Menjadi aset pinjaman utama di platform DeFi, pengguna dapat meminjamkan stablecoin untuk mendapatkan bunga, atau menggunakannya sebagai jaminan aset.
Alat lindung nilai aset: Saat pasar kripto bergejolak, investor dapat dengan cepat beralih ke stablecoin untuk mengunci nilai aset.
Pembayaran aset digital: Stablecoin digunakan secara luas sebagai metode pembayaran di bidang permainan, NFT, dan kreasi konten.
Dengan semakin matangnya berbagai skenario ini, penggunaan stablecoin secara bertahap beralih dari "alat di dunia koin" ke "aset digital fiat", sehingga ukuran pasar dan perhatian modal mengalami lonjakan.
Permainan tatanan keuangan internasional yang baru
Dari dipimpin oleh negara, percontohan bank komersial, hingga keterlibatan raksasa teknologi dan proyek asli di blockchain, stablecoin sedang bertransformasi dari alat niche di dunia koin menjadi pintu masuk kunci untuk infrastruktur pembayaran global generasi berikutnya.
Banyak orang tidak menyadari bahwa gelombang stablecoin ini sebenarnya adalah perebutan kekuasaan mata uang di "era digital" antara berbagai negara.
Dengan Amerika Serikat terus memperluas pengaruh dolar melalui stablecoin, Hong Kong juga sedang aktif membangun ekosistem stablecoin dan mendorong pembangunan pusat penyelesaian Web3 Asia.
Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif Hong Kong secara resmi mengesahkan "Rancangan Undang-Undang Stabilcoin", dan pada hari yang sama menyelesaikan prosedur bacaan ketiga. Undang-undang ini akan resmi berlaku pada 1 Agustus 2025, menjadi yurisdiksi pertama di dunia yang membangun kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin yang terikat pada mata uang fiat.
Hong Kong meluncurkan "Peraturan Stablecoin" bukan karena pengawasan pasif, tetapi karena pertimbangan untuk secara proaktif merebut posisi strategis "pusat penyelesaian pembayaran generasi berikutnya":
Bentuk awal sistem pembayaran kripto global telah terbentuk, stablecoin secara bertahap diperluas dari "alat penyelesaian koin" menjadi pilihan utama untuk pengiriman uang lintas negara, pembayaran, dan lindung nilai aset;
AS dan UE masing-masing mempercepat digitalisasi mata uang, persaingan mata uang kini beralih ke tingkat kedaulatan digital, Hong Kong harus membangun benteng kepatuhan untuk memastikan internasionalisasi dolar Hong Kong;
Integrasi Web3 dan keuangan semakin cepat, stablecoin menjadi "jembatan" dan "media" antara aplikasi di blockchain dan aset dunia nyata, dan Hong Kong ingin menjadi kota jembatan.
Oleh karena itu, Hong Kong bukan hanya "menutup celah", tetapi menemukan posisi baru untuk secara proaktif mendefinisikan aturan antara dunia koin dan pengawasan. Niat jangka panjang Hong Kong sangat jelas:
Dolar digital Hong Kong dipimpin oleh Otoritas Moneter, melalui penyelesaian dalam sistem CBDC, dengan lembaga keuangan sebagai pilot utama;
Stablecoin Hong Kong Dollar dipimpin oleh pasar, digunakan sebagai pelengkap bahkan pengganti dalam aplikasi di open chain, pembayaran luar negeri, dan penyelesaian lintas batas.
Pendekatan dua jalur ini akan membuat Hong Kong menguasai dua jenis "hak penerbitan" dalam keuangan digital: satu adalah kredit resmi, dan yang lainnya adalah efisiensi komersial.
Dalam permainan mata uang global di era baru ini, stablecoin telah diam-diam menjadi wadah teknis dan simbol pengaruh untuk alat kedaulatan berikutnya. Amerika Serikat menggunakan beberapa stablecoin sebagai jangkar untuk memperebutkan hak penyelesaian di era digital; Eropa dan Jepang mendorong strategi independen digitalisasi mata uang lokal melalui regulasi seperti MiCA; sementara Hong Kong, dengan kerangka regulasi yang fleksibel dan maju serta mekanisme pasar yang sangat terbuka, telah menemukan jalur independen "didorong oleh pasar, dijamin oleh institusi."
Di masa depan, ketika stablecoin menjadi infrastruktur untuk pembayaran lintas batas, ketika blockchain mendefinisikan kembali jaringan penyelesaian dan bentuk ekspresi aset, siapa pun yang dapat menguasai hak penetapan harga, hak akses, dan hak penyelesaian dari sistem ini, akan memiliki keuntungan dalam tatanan keuangan internasional yang baru. Dan Hong Kong, telah lebih dulu menunjukkan kartu asnya.
Stablecoin, bukan hanya revolusi bentuk mata uang, tetapi juga permainan mendalam tentang kedaulatan digital, tatanan keuangan, dan kekuasaan wacana geosentris. Selanjutnya, akan ada lebih banyak kota, lebih banyak negara, yang bergabung dalam perang finansial digital yang belum dinamai ini. Hanya saja, pada saat ini, Hong Kong yang berdiri di meja permainan, tidak lagi menjadi pengamat.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Peluncuran stablecoin membuka era baru aset digital, restrukturisasi tatanan keuangan global akan segera terjadi.
Tonggak Baru Pasar Aset Digital: Kebangkitan dan Transformasi Ekosistem Stablecoin
Pada tahun 2025, bidang aset digital akan menyambut momen penting, sebuah perusahaan teknologi finansial yang berfokus pada bisnis stablecoin berhasil terdaftar di Bursa Saham New York. Ini menandai bahwa ekosistem stablecoin dolar resmi memasuki pasar modal terbuka, membuka lautan biru baru untuk industri aset digital. Stablecoin sebagai jembatan penghubung antara mata uang fiat tradisional dan mata uang digital, dengan stabilitas harga, pembayaran lintas batas yang efisien dan biaya rendah, serta dukungan mendalam untuk inovasi seperti DeFi, sedang menjadi fokus perebutan di pasar modal dan perusahaan teknologi finansial.
Di tengah latar belakang pertumbuhan pesat ekonomi digital global, ekosistem stablecoin mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Baik arus masuk modal maupun perbaikan bertahap kebijakan regulasi menunjukkan posisi kunci stablecoin dalam sistem pembayaran global di masa depan, penyelesaian lintas batas, serta manajemen aset. Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang tata letak ekosistem stablecoin, logika kepatuhan di baliknya, peluang arbitrase modal, serta tren regulasi global, secara komprehensif menunjukkan bagaimana stablecoin memicu gelombang modal di bidang aset digital.
Latar Belakang dan Nilai Kebangkitan Stablecoin
Stablecoin sebagai salah satu aset digital yang menambatkan nilai mata uang fiat tradisional, telah muncul dengan cepat dalam beberapa tahun terakhir dan menjadi bagian penting dari pasar cryptocurrency. Berbeda dengan fluktuasi tajam dari mata uang digital utama seperti Bitcoin dan Ethereum, stablecoin mencapai stabilitas harga dengan mengikat 1:1 dengan dolar AS dan mata uang fiat lainnya, yang secara signifikan mengurangi risiko perdagangan aset digital. Dengan memanfaatkan teknologi blockchain, stablecoin tidak hanya meningkatkan efisiensi transfer dan pembayaran lintas batas, tetapi juga menyediakan dukungan infrastruktur yang kuat untuk berbagai skenario seperti DeFi, pertukaran aset digital, dan penerimaan pembayaran oleh pedagang global.
Keunggulan inti dari stablecoin terutama terletak pada tiga aspek:
Harga stabil, menghindari risiko volatilitas
Dalam kondisi pasar cryptocurrency yang fluktuatif, stablecoin menjamin stabilitas nilai transaksi dan penyelesaian dengan mengaitkan nilai mata uang fiat, sehingga secara signifikan mengurangi risiko transaksi.
Kecepatan transfer lintas batas cepat dan biayanya rendah
Stablecoin berbasis teknologi blockchain dapat mencapai pengiriman uang global dalam hitungan menit, jauh lebih cepat daripada remitansi lintas batas bank tradisional, dan biaya layanan yang lebih rendah.
Mendukung aplikasi keuangan yang beragam
Stablecoin dapat langsung terhubung ke inovasi seperti pinjaman DeFi, pertukaran aset, dan pembayaran barang digital, yang sangat memperluas batasan penggunaan aset digital.
Keuntungan ini sulit dicapai oleh mata uang fiat tradisional, yang sangat meningkatkan kenyamanan dan efisiensi perdagangan aset digital.
Tata Letak Ekosistem Stablecoin
Sebuah perusahaan pembayaran digital dan keuangan blockchain yang terkenal didirikan pada tahun 2013, berfokus pada bidang pembayaran digital dan keuangan blockchain. Perusahaan tersebut meluncurkan sebuah stablecoin dolar AS bekerja sama dengan sebuah platform perdagangan koin digital lainnya. Stablecoin ini adalah stablecoin terpusat yang dipatok 1:1 terhadap dolar AS, dengan semua dana disimpan di bank yang diatur di AS dan obligasi negara jangka pendek, yang diaudit setiap bulan oleh firma akuntan pihak ketiga untuk memastikan transparansi dan keamanan aset cadangan.
Pada Juni 2025, nilai pasar stablecoin ini diperkirakan sekitar 39 miliar USD, menempatkannya sebagai stablecoin terbesar kedua di dunia. Jangkauan ekosistemnya sangat luas, telah diterapkan di berbagai blockchain publik seperti Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, dan Polygon, mendukung bursa, protokol DeFi, pembayaran cepat, dan transfer aset lintas rantai.
Dengan protokol transfer lintas rantai, perusahaan tersebut mewujudkan stabilcoinnya untuk mengalir bebas tanpa selip di berbagai rantai, menjalankan strategi global "Everywhere".
Dalam hal kepatuhan, perusahaan ini secara ketat mengikuti persyaratan regulasi dari Departemen Keuangan AS, SEC, dan FinCEN, menjadikannya sebagai "pasukan resmi stablecoin" di mata pemerintah. Laporan audit yang transparan dan sistem cadangan yang sesuai membuatnya menjadi batu fondasi penting dalam ekosistem dolar digital. Pada saat yang sama, perusahaan ini bekerja sama dengan raksasa pembayaran global seperti SWIFT, Visa, Mastercard, dan Stripe, secara aktif mempromosikan penerapan stablecoin-nya di bidang pembayaran dan penyelesaian global.
Tinjauan Proyek Stablecoin Dolar Utama
| stablecoin | Penerbit | Total nilai pasar (per Juni 2025) | Struktur cadangan | Atribut kepatuhan | |-------|------|-------------------|--------|--------| | USDT | sebuah perusahaan yang terdaftar di El Salvador | sekitar 155,6 miliar USD | obligasi AS, uang tunai, reposisi, dll | sebagian transparan, pernah didenda | | USDC | Sebuah perusahaan Amerika | Sekitar 61,47 miliar USD | Uang tunai + obligasi AS jangka pendek, audit jelas | Sepenuhnya mematuhi, bekerja sama dengan SEC | | FDUSD | Sebuah perusahaan trust di Hong Kong | Sekitar 14,81 juta dolar AS | Simpanan bank + sekuritas jangka pendek | Regulasi kerangka trust Hong Kong | | PYUSD | Sebuah raksasa pembayaran bekerja sama dengan perusahaan aset digital | Sekitar 9,47 miliar dolar | Dikelola oleh pihak yang bekerja sama, terutama untuk obligasi AS | Di bawah pengawasan NYDFS | | USDe | Sebuah perusahaan Singapura | Sekitar 5,6 miliar USD | Tanpa uang tunai, struktur sintetis | Tanpa jaminan tradisional | | USD1 | Proyek yang didukung oleh tim politik tertentu | Sekitar 2,2 miliar dolar AS | Sistem penyimpanan mata uang fiat | Pengawasan pihak ketiga |
Logika Dasar Stablecoin
Dalam beberapa tahun terakhir, pasar stablecoin telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif, di mana faktor pendorong utamanya dapat diringkas menjadi tiga faktor inti: kekosongan regulasi, ruang selisih bunga, dan pertarungan negara. Faktor-faktor ini bekerja sama, menjadikan stablecoin tidak hanya sebagai kategori aset penting di pasar aset digital, tetapi juga sebagai medan pertempuran baru yang sengit untuk modal keuangan global.
1. Kekosongan regulasi --- Dari pertumbuhan liar menjadi regulasi bertahap
Di masa lalu, penerbitan dan peredaran stablecoin hampir tidak memiliki standar regulasi global yang jelas, yang mengakibatkan munculnya "kekosongan regulasi" di pasar. Lingkungan tanpa regulasi ini, di satu sisi, menurunkan ambang batas penerbitan, menarik banyak modal dan proyek untuk masuk dengan cepat; di sisi lain, juga membawa risiko sistemik yang potensial. Seiring dengan negara-negara mulai mengeluarkan undang-undang dan peraturan mengenai stablecoin, seperti "Peraturan Stablecoin" yang akan mulai berlaku di Hong Kong pada Agustus 2025, membawa norma dan jaminan sistemik bagi pasar. Pergantian sistem ini tidak hanya memberikan kepercayaan pada perkembangan industri, tetapi juga akan mendorong pasar untuk secara bertahap menuju kepatuhan dan kedewasaan.
2. Ruang selisih bunga --- "tambang emas profit" di mata kapital
Penerbit stablecoin mengelola dana fiat yang ditukarkan oleh pengguna, dan menginvestasikannya ke dalam obligasi pemerintah jangka pendek dengan risiko rendah, melakukan staking Ethereum (ETH), atau menerapkan strategi short futures, untuk mencapai hasil yang jauh lebih tinggi daripada suku bunga simpanan bank. Sebagai contoh dari suatu proyek, melalui staking ETH dan strategi arbitrase futures, telah menghasilkan tingkat pengembalian tahunan (APY) lebih dari 20%, yang sangat menarik di pasar. Begitu memperoleh hasil yang sangat tinggi, dana akan segera mengalir masuk, menciptakan efek pengumpulan modal, dan mendorong skala stablecoin berkembang pesat.
3. Perjudian Negara --- Hegemoni Mata Uang dan Medan Pertempuran Ekonomi Digital Baru
Stablecoin bukan hanya alat inovasi keuangan, tetapi juga fokus persaingan mata uang internasional dan kedaulatan digital. Proyek yang didukung oleh tim politik tertentu sedang berusaha menciptakan "rencana rekonstruksi dolar digital", menantang dominasi digital dolar yang ada; sementara itu, Hong Kong aktif menciptakan ekosistem stablecoin dolar Hong Kong, bersaing untuk menjadi pusat teknologi finansial Asia. Banyak negara di Eropa dan Asia berupaya mempertahankan pengaruh mata uang di era digital melalui regulasi dan pilot mata uang digital bank sentral (CBDC). Stablecoin menjadi arena baru bagi negara-negara dalam mempertahankan kedaulatan mata uang digital dan sistem pembayaran global.
4. Penggunaan skenario terus berkembang, secara bertahap mendekati fungsi mata uang fiat.
Stablecoin awalnya digunakan untuk transfer internal cryptocurrency, seperti salah satu stablecoin terkenal yang beredar luas di pasar crypto. Namun, seiring perkembangan teknologi dan ekosistem aplikasi, fungsi stablecoin terus berkembang:
Pembayaran perdagangan global: mendukung e-commerce lintas batas, pengiriman uang ke luar negeri, menyediakan cara penyelesaian yang cepat dan biaya rendah.
Pinjaman dan Imbal Hasil DeFi: Menjadi aset pinjaman utama di platform DeFi, pengguna dapat meminjamkan stablecoin untuk mendapatkan bunga, atau menggunakannya sebagai jaminan aset.
Alat lindung nilai aset: Saat pasar kripto bergejolak, investor dapat dengan cepat beralih ke stablecoin untuk mengunci nilai aset.
Pembayaran aset digital: Stablecoin digunakan secara luas sebagai metode pembayaran di bidang permainan, NFT, dan kreasi konten.
Dengan semakin matangnya berbagai skenario ini, penggunaan stablecoin secara bertahap beralih dari "alat di dunia koin" ke "aset digital fiat", sehingga ukuran pasar dan perhatian modal mengalami lonjakan.
Permainan tatanan keuangan internasional yang baru
Dari dipimpin oleh negara, percontohan bank komersial, hingga keterlibatan raksasa teknologi dan proyek asli di blockchain, stablecoin sedang bertransformasi dari alat niche di dunia koin menjadi pintu masuk kunci untuk infrastruktur pembayaran global generasi berikutnya.
Banyak orang tidak menyadari bahwa gelombang stablecoin ini sebenarnya adalah perebutan kekuasaan mata uang di "era digital" antara berbagai negara.
Dengan Amerika Serikat terus memperluas pengaruh dolar melalui stablecoin, Hong Kong juga sedang aktif membangun ekosistem stablecoin dan mendorong pembangunan pusat penyelesaian Web3 Asia.
Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif Hong Kong secara resmi mengesahkan "Rancangan Undang-Undang Stabilcoin", dan pada hari yang sama menyelesaikan prosedur bacaan ketiga. Undang-undang ini akan resmi berlaku pada 1 Agustus 2025, menjadi yurisdiksi pertama di dunia yang membangun kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin yang terikat pada mata uang fiat.
Hong Kong meluncurkan "Peraturan Stablecoin" bukan karena pengawasan pasif, tetapi karena pertimbangan untuk secara proaktif merebut posisi strategis "pusat penyelesaian pembayaran generasi berikutnya":
Bentuk awal sistem pembayaran kripto global telah terbentuk, stablecoin secara bertahap diperluas dari "alat penyelesaian koin" menjadi pilihan utama untuk pengiriman uang lintas negara, pembayaran, dan lindung nilai aset;
AS dan UE masing-masing mempercepat digitalisasi mata uang, persaingan mata uang kini beralih ke tingkat kedaulatan digital, Hong Kong harus membangun benteng kepatuhan untuk memastikan internasionalisasi dolar Hong Kong;
Integrasi Web3 dan keuangan semakin cepat, stablecoin menjadi "jembatan" dan "media" antara aplikasi di blockchain dan aset dunia nyata, dan Hong Kong ingin menjadi kota jembatan.
Oleh karena itu, Hong Kong bukan hanya "menutup celah", tetapi menemukan posisi baru untuk secara proaktif mendefinisikan aturan antara dunia koin dan pengawasan. Niat jangka panjang Hong Kong sangat jelas:
Dolar digital Hong Kong dipimpin oleh Otoritas Moneter, melalui penyelesaian dalam sistem CBDC, dengan lembaga keuangan sebagai pilot utama;
Stablecoin Hong Kong Dollar dipimpin oleh pasar, digunakan sebagai pelengkap bahkan pengganti dalam aplikasi di open chain, pembayaran luar negeri, dan penyelesaian lintas batas.
Pendekatan dua jalur ini akan membuat Hong Kong menguasai dua jenis "hak penerbitan" dalam keuangan digital: satu adalah kredit resmi, dan yang lainnya adalah efisiensi komersial.
Dalam permainan mata uang global di era baru ini, stablecoin telah diam-diam menjadi wadah teknis dan simbol pengaruh untuk alat kedaulatan berikutnya. Amerika Serikat menggunakan beberapa stablecoin sebagai jangkar untuk memperebutkan hak penyelesaian di era digital; Eropa dan Jepang mendorong strategi independen digitalisasi mata uang lokal melalui regulasi seperti MiCA; sementara Hong Kong, dengan kerangka regulasi yang fleksibel dan maju serta mekanisme pasar yang sangat terbuka, telah menemukan jalur independen "didorong oleh pasar, dijamin oleh institusi."
Di masa depan, ketika stablecoin menjadi infrastruktur untuk pembayaran lintas batas, ketika blockchain mendefinisikan kembali jaringan penyelesaian dan bentuk ekspresi aset, siapa pun yang dapat menguasai hak penetapan harga, hak akses, dan hak penyelesaian dari sistem ini, akan memiliki keuntungan dalam tatanan keuangan internasional yang baru. Dan Hong Kong, telah lebih dulu menunjukkan kartu asnya.
Stablecoin, bukan hanya revolusi bentuk mata uang, tetapi juga permainan mendalam tentang kedaulatan digital, tatanan keuangan, dan kekuasaan wacana geosentris. Selanjutnya, akan ada lebih banyak kota, lebih banyak negara, yang bergabung dalam perang finansial digital yang belum dinamai ini. Hanya saja, pada saat ini, Hong Kong yang berdiri di meja permainan, tidak lagi menjadi pengamat.