Rekonstruksi Pola Aset Enkripsi: Wawasan Mendalam dari Daftar Grayscale
Dalam dunia enkripsi yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusi sering dianggap sebagai petunjuk kunci untuk memahami masa depan pasar. Grayscale Investments sebagai pelopor manajemen aset enkripsi, daftar 20 aset teratas yang diperbarui setiap kuartal tanpa diragukan lagi merupakan "peta harta karun" yang sangat berharga, menggambarkan tren perkembangan pasar enkripsi dari sudut pandang institusi.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, daftar ini secara diam-diam mengalami penyesuaian: Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) baru saja masuk, sementara Lido DAO (LDO) dan Optimism (OP) keluar dari daftar. Di balik pergantian yang tampak biasa ini, terdapat perubahan mendalam di pasar enkripsi.
Pendatang Baru Muncul: Inovasi Teknologi dan Ekspansi Ekosistem sebagai Penggerak Ganda
Avalanche: Pertumbuhan multidimensi dari blockchain publik berkinerja tinggi
Avalanche dengan "mekanisme konsensus salju" dan arsitektur tiga rantai yang inovatif, mewujudkan kombinasi sempurna dari throughput tinggi, latensi rendah, dan desentralisasi. Pada tahun 2025, dengan peningkatan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%, volume transaksi C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000, meningkatkan vitalitas ekosistem.
Avalanche tidak hanya mencapai terobosan di bidang GameFi, tetapi juga secara aktif merangkul dunia tradisional, bekerja sama dengan banyak raksasa Web2 untuk mendorong tokenisasi aset dunia nyata. "Puteran pertumbuhan multidimensi" yang dibentuk oleh kemajuan teknologi, perluasan ekosistem strategis, dan integrasi dengan Web2 adalah kunci mengapa Grayscale menyukai Avalanche.
Morpho: Transformasi institusional dalam pinjaman DeFi
Morpho sedang membentuk masa depan pinjaman terdesentralisasi. Sebagai protokol pinjaman DeFi yang berbasis di Ethereum dan Base chain, Morpho mengoptimalkan hasil dan meningkatkan keamanan melalui "Morpho Vaults" yang inovatif dan desain pasar terisolasi.
Rekam jejak Morpho sangat mencolok: pendapatan biaya tahunan mencapai 100 juta dolar, dan total nilai terkunci (TVL) telah dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar dolar. Yang lebih menarik, sebuah platform perdagangan terkenal telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utama mereka, yang merupakan salah satu kasus adopsi DeFi tingkat institusi terbesar hingga saat ini.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusional DeFi". Melalui desain pasar yang cermat dan dukungan terhadap pasar yang terlisensi, Morpho secara efektif mengatasi masalah masuknya keuangan tradisional ke dalam DeFi, menunjukkan kemampuan untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Mantan pemain pergi: Tantangan risiko sentralisasi dan penangkapan nilai
Lido DAO: Dilema "Kekaisaran" Staking Likuid
Lido DAO pernah menjadi raksasa tak terbantahkan di bidang staking likuiditas Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang di-stake. Namun, risiko sentralisasi yang tersembunyi di balik kesuksesannya mulai muncul: kumpulan validator berlisensi, kontrol token LDO terhadap otoritas inti, serta kejadian keamanan yang terjadi pada Mei 2025, semuanya memicu kekhawatiran pasar.
Setelah upgrade Ethereum Shanghai, pengguna memiliki lebih banyak pilihan untuk staking, yang mengurangi keunggulan kompetitif Lido. Munculnya pesaing non-custodial dan inovasi re-staking semakin memperburuk persaingan. Lido dikeluarkan dari daftar Grayscale, mencerminkan peningkatan standar evaluasi untuk staking likuid oleh investor institusi, yang semakin memperhatikan desentralisasi, transparansi dalam tata kelola, dan potensi risiko regulasi.
Optimism: Dilema penangkapan nilai Layer 2
Optimism sebagai solusi skala Layer 2 Ethereum yang terkemuka, visinya tentang "rantai super" telah menarik banyak proyek bintang. Namun, dalam hal TVL dan aktivitas, Optimism masih tertinggal dibandingkan pesaing utama.
Yang lebih penting, mekanisme penangkapan nilai token OP memiliki ketidakpastian. Saat ini, pendapatan sorter menjadi milik Yayasan Optimism, yang digunakan untuk mendanai barang publik, bukan langsung dibagikan kepada pemegang token. Pola distribusi nilai yang tidak jelas ini membuat investor institusi merasa ragu.
Praktik pemerintahan Optimism juga menghadapi tantangan. Tingkat partisipasi suara yang rendah dan kontrol yang cukup besar dari kontributor inti terhadap proses pemungutan suara membuat komitmennya terhadap "desentralisasi" tampak kurang sempurna dalam praktik.
Optimism dihapus, mencerminkan kedalaman evaluasi ekonomi token Layer 2 oleh investor institusi: keunggulan teknologi semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola desentralisasi yang nyata.
Tren Baru Investasi Enkripsi 2025
Diversifikasi Alokasi Dana Institusi: Dari Bitcoin hingga aplikasi enkripsi yang luas, investasi institusi sedang beralih dari "kepercayaan Bitcoin" yang murni ke "diversifikasi alokasi" dan "penerapan skenario."
Evolusi Halus DeFi: DeFi sedang mengalami peralihan dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan halus", di mana pertumbuhan eksplosif dari DEX derivatif dan protokol pinjaman tingkat institusi adalah buktinya.
Kompetisi Kekuatan Terpadu Layer 2: Persaingan Layer 2 telah beralih ke kemampuan membangun ekosistem dan model penangkapan nilai token yang terintegrasi.
Kepatuhan Menjadi Kunci: Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, kepatuhan telah menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal institusi. Kepatuhan proyek akan secara langsung memengaruhi kemungkinan mendapatkan perhatian dari institusi.
Kesimpulan
Penyesuaian daftar 20 aset teratas Grayscale dengan jelas menggambarkan jalur evolusi investasi institusi di pasar enkripsi pada tahun 2025. Ini berfokus pada inovasi teknologi proyek, skenario aplikasi yang nyata, model penangkapan nilai yang berkelanjutan, dan praktik tata kelola terdesentralisasi.
Untuk para peserta dunia enkripsi, daftar ini memberikan panduan strategis yang berharga. Investor harus melampaui spekulasi jangka pendek dan melakukan penelitian mendalam tentang dasar-dasar proyek. Pembangun proyek perlu membangun model ekonomi yang sehat dan berkelanjutan sambil mencapai terobosan teknis, memperkuat tata kelola desentralisasi, dan aktif berintegrasi dengan dunia keuangan tradisional.
Pada tahun 2025, pasar enkripsi sedang beralih dari "pertumbuhan liar" ke "pengolahan yang teliti". Memahami perubahan struktur di baliknya adalah kunci untuk benar-benar menangkap peluang investasi di masa depan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Daftar Top 20 Grayscale mengungkapkan restrukturisasi pola aset enkripsi pada tahun 2025
Rekonstruksi Pola Aset Enkripsi: Wawasan Mendalam dari Daftar Grayscale
Dalam dunia enkripsi yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusi sering dianggap sebagai petunjuk kunci untuk memahami masa depan pasar. Grayscale Investments sebagai pelopor manajemen aset enkripsi, daftar 20 aset teratas yang diperbarui setiap kuartal tanpa diragukan lagi merupakan "peta harta karun" yang sangat berharga, menggambarkan tren perkembangan pasar enkripsi dari sudut pandang institusi.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, daftar ini secara diam-diam mengalami penyesuaian: Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) baru saja masuk, sementara Lido DAO (LDO) dan Optimism (OP) keluar dari daftar. Di balik pergantian yang tampak biasa ini, terdapat perubahan mendalam di pasar enkripsi.
Pendatang Baru Muncul: Inovasi Teknologi dan Ekspansi Ekosistem sebagai Penggerak Ganda
Avalanche: Pertumbuhan multidimensi dari blockchain publik berkinerja tinggi
Avalanche dengan "mekanisme konsensus salju" dan arsitektur tiga rantai yang inovatif, mewujudkan kombinasi sempurna dari throughput tinggi, latensi rendah, dan desentralisasi. Pada tahun 2025, dengan peningkatan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%, volume transaksi C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000, meningkatkan vitalitas ekosistem.
Avalanche tidak hanya mencapai terobosan di bidang GameFi, tetapi juga secara aktif merangkul dunia tradisional, bekerja sama dengan banyak raksasa Web2 untuk mendorong tokenisasi aset dunia nyata. "Puteran pertumbuhan multidimensi" yang dibentuk oleh kemajuan teknologi, perluasan ekosistem strategis, dan integrasi dengan Web2 adalah kunci mengapa Grayscale menyukai Avalanche.
Morpho: Transformasi institusional dalam pinjaman DeFi
Morpho sedang membentuk masa depan pinjaman terdesentralisasi. Sebagai protokol pinjaman DeFi yang berbasis di Ethereum dan Base chain, Morpho mengoptimalkan hasil dan meningkatkan keamanan melalui "Morpho Vaults" yang inovatif dan desain pasar terisolasi.
Rekam jejak Morpho sangat mencolok: pendapatan biaya tahunan mencapai 100 juta dolar, dan total nilai terkunci (TVL) telah dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar dolar. Yang lebih menarik, sebuah platform perdagangan terkenal telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utama mereka, yang merupakan salah satu kasus adopsi DeFi tingkat institusi terbesar hingga saat ini.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusional DeFi". Melalui desain pasar yang cermat dan dukungan terhadap pasar yang terlisensi, Morpho secara efektif mengatasi masalah masuknya keuangan tradisional ke dalam DeFi, menunjukkan kemampuan untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Mantan pemain pergi: Tantangan risiko sentralisasi dan penangkapan nilai
Lido DAO: Dilema "Kekaisaran" Staking Likuid
Lido DAO pernah menjadi raksasa tak terbantahkan di bidang staking likuiditas Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang di-stake. Namun, risiko sentralisasi yang tersembunyi di balik kesuksesannya mulai muncul: kumpulan validator berlisensi, kontrol token LDO terhadap otoritas inti, serta kejadian keamanan yang terjadi pada Mei 2025, semuanya memicu kekhawatiran pasar.
Setelah upgrade Ethereum Shanghai, pengguna memiliki lebih banyak pilihan untuk staking, yang mengurangi keunggulan kompetitif Lido. Munculnya pesaing non-custodial dan inovasi re-staking semakin memperburuk persaingan. Lido dikeluarkan dari daftar Grayscale, mencerminkan peningkatan standar evaluasi untuk staking likuid oleh investor institusi, yang semakin memperhatikan desentralisasi, transparansi dalam tata kelola, dan potensi risiko regulasi.
Optimism: Dilema penangkapan nilai Layer 2
Optimism sebagai solusi skala Layer 2 Ethereum yang terkemuka, visinya tentang "rantai super" telah menarik banyak proyek bintang. Namun, dalam hal TVL dan aktivitas, Optimism masih tertinggal dibandingkan pesaing utama.
Yang lebih penting, mekanisme penangkapan nilai token OP memiliki ketidakpastian. Saat ini, pendapatan sorter menjadi milik Yayasan Optimism, yang digunakan untuk mendanai barang publik, bukan langsung dibagikan kepada pemegang token. Pola distribusi nilai yang tidak jelas ini membuat investor institusi merasa ragu.
Praktik pemerintahan Optimism juga menghadapi tantangan. Tingkat partisipasi suara yang rendah dan kontrol yang cukup besar dari kontributor inti terhadap proses pemungutan suara membuat komitmennya terhadap "desentralisasi" tampak kurang sempurna dalam praktik.
Optimism dihapus, mencerminkan kedalaman evaluasi ekonomi token Layer 2 oleh investor institusi: keunggulan teknologi semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola desentralisasi yang nyata.
Tren Baru Investasi Enkripsi 2025
Diversifikasi Alokasi Dana Institusi: Dari Bitcoin hingga aplikasi enkripsi yang luas, investasi institusi sedang beralih dari "kepercayaan Bitcoin" yang murni ke "diversifikasi alokasi" dan "penerapan skenario."
Evolusi Halus DeFi: DeFi sedang mengalami peralihan dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan halus", di mana pertumbuhan eksplosif dari DEX derivatif dan protokol pinjaman tingkat institusi adalah buktinya.
Kompetisi Kekuatan Terpadu Layer 2: Persaingan Layer 2 telah beralih ke kemampuan membangun ekosistem dan model penangkapan nilai token yang terintegrasi.
Kepatuhan Menjadi Kunci: Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, kepatuhan telah menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal institusi. Kepatuhan proyek akan secara langsung memengaruhi kemungkinan mendapatkan perhatian dari institusi.
Kesimpulan
Penyesuaian daftar 20 aset teratas Grayscale dengan jelas menggambarkan jalur evolusi investasi institusi di pasar enkripsi pada tahun 2025. Ini berfokus pada inovasi teknologi proyek, skenario aplikasi yang nyata, model penangkapan nilai yang berkelanjutan, dan praktik tata kelola terdesentralisasi.
Untuk para peserta dunia enkripsi, daftar ini memberikan panduan strategis yang berharga. Investor harus melampaui spekulasi jangka pendek dan melakukan penelitian mendalam tentang dasar-dasar proyek. Pembangun proyek perlu membangun model ekonomi yang sehat dan berkelanjutan sambil mencapai terobosan teknis, memperkuat tata kelola desentralisasi, dan aktif berintegrasi dengan dunia keuangan tradisional.
Pada tahun 2025, pasar enkripsi sedang beralih dari "pertumbuhan liar" ke "pengolahan yang teliti". Memahami perubahan struktur di baliknya adalah kunci untuk benar-benar menangkap peluang investasi di masa depan.