Badai Politik dan Pertimbangan Mata Uang: Ketua The Federal Reserve (FED) Powell Menghadapi Berbagai Tantangan

Powell sebagai Ketua The Federal Reserve (FED) sedang menghadapi masa tersulit dalam karirnya. Di satu sisi, ia perlu merumuskan kebijakan moneter yang tepat dalam lingkungan ekonomi yang kompleks; di sisi lain, ia juga harus menghadapi tekanan besar dari politik. Permainan politik yang tampaknya aneh ini sedang mendorong sentimen pasar global menuju titik kritis.

Tujuh Tahun Perseteruan: Dari Penunjukan ke Pertentangan

Konflik antara Powell dan seorang tokoh politik pada dasarnya adalah perbedaan posisi dalam kebijakan moneter. Satu pihak mendukung pemotongan suku bunga untuk mendorong ekonomi, sementara yang lain berpegang pada kebijakan yang hati-hati. Perbedaan ini telah berlangsung sejak 2018 hingga sekarang.

Menariknya, ketika Powell pertama kali diangkat sebagai Ketua The Federal Reserve (FED), dia dinyatakan oleh tokoh politik ini. Saat itu, dia berharap Powell dapat menerapkan kebijakan moneter yang longgar untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Namun, seiring berjalannya waktu, perbedaan pandangan antara keduanya semakin dalam.

Pada Oktober 2018, politikus ini pertama kali secara terbuka mengkritik Powell, menyebut bahwa kenaikan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) terlalu cepat adalah "ancaman terbesar". Sejak itu, dia telah berulang kali memberi tekanan kepada Powell, dan perang kata-kata di antara keduanya terus berlanjut.

Dalam beberapa waktu terakhir, situasinya semakin memburuk. Pada tahun pemilihan, tokoh politik ini berulang kali meminta Powell untuk mengundurkan diri, menuduhnya "bertindak terlalu lambat dan tidak cukup menurunkan suku bunga". Namun, sesuai dengan hukum Amerika, Presiden tidak memiliki wewenang untuk memberhentikan Ketua The Federal Reserve (FED) karena perbedaan kebijakan, kecuali ada bukti pelanggaran hukum yang jelas atau kelalaian yang serius.

Pada bulan Juli tahun ini, situasi mengalami pergeseran. Tim politikus ini tiba-tiba mengajukan tuduhan baru: meminta Kongres untuk menyelidiki Powell, dengan klaim bahwa proyek renovasi gedung markas The Federal Reserve (FED) memiliki dugaan pelanggaran yang signifikan. Sementara itu, ada desas-desus bahwa Powell "mempertimbangkan untuk mengundurkan diri", yang membuat situasi semakin memanas.

Dilema Kebijakan Moneter

Saat ini, Powell menghadapi dilema kebijakan moneter: di satu sisi ada kebijakan yang mungkin membawa tekanan kenaikan harga, di sisi lain ada pasar tenaga kerja yang telah menunjukkan tanda-tanda pendinginan. Tekanan ganda ini memberikan tantangan besar bagi keputusan The Federal Reserve (FED).

Jika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga terlalu awal, hal ini dapat menyebabkan ekspektasi inflasi tidak terkendali; jika memilih untuk menaikkan suku bunga untuk menjaga inflasi, hal ini dapat memicu gejolak di pasar obligasi, lonjakan suku bunga, dan bahkan memicu krisis keuangan.

Menghadapi tantangan ini dan tekanan politik, Powell memilih untuk melawan. Dia meminta untuk terus memeriksa proyek renovasi kantor pusat dan merespons secara rinci melalui saluran resmi mengenai alasan kenaikan biaya, membantah tuduhan "renovasi mewah".

Potensi Dampak Pasar dari Pengunduran Diri

Jika Powell benar-benar mengundurkan diri, pasar keuangan global mungkin menghadapi guncangan besar. Beberapa analisis berpendapat bahwa ini dapat menyebabkan indeks dolar turun drastis dalam jangka pendek, dengan pasar pendapatan tetap mengalami penjualan signifikan. Dolar dan obligasi mungkin menghadapi premi risiko yang terus-menerus, dan investor mungkin juga khawatir bahwa perjanjian swap mata uang antara The Federal Reserve (FED) dan bank sentral lainnya akan dipolitisasi.

Yang lebih mengkhawatirkan, mengingat kondisi pendanaan eksternal ekonomi AS yang rentan saat ini, pasar mungkin mengalami fluktuasi yang lebih parah dan merusak daripada yang diperkirakan.

Beberapa ahli menunjukkan bahwa meskipun kemungkinan Powell mengundurkan diri lebih kecil, jika itu terjadi, dapat menyebabkan kurva imbal hasil obligasi AS menjadi lebih curam, karena investor akan memperkirakan penurunan suku bunga, percepatan inflasi, dan melemahnya independensi The Federal Reserve (FED). Dalam situasi ini, dolar kemungkinan akan menghadapi tekanan devaluasi.

Dari sudut pandang aset berisiko, meskipun ada pergantian Ketua The Federal Reserve (FED), ketua baru mungkin harus kembali ke kebijakan pengetatan di tengah tekanan inflasi. Jika The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga dalam keadaan ekonomi yang stabil dan tingkat pengangguran yang rendah, ini mungkin akan mendorong aset berisiko, termasuk pasar kripto, dalam jangka pendek. Namun, mengingat tingkat suku bunga saat ini, masih ada banyak ruang kebijakan moneter yang perlu dilepaskan di masa depan.

Keberadaan atau ketidakhadiran Powell tidak hanya berkaitan dengan kebijakan moneter, tetapi juga merupakan ujian penting bagi independensi The Federal Reserve (FED). Apapun hasilnya, permainan ini akan memiliki dampak yang mendalam pada pasar keuangan global.