Aset Kripto kembali menjadi sorotan, Ethereum mungkin menghadapi kesempatan penilaian ulang nilai
Dalam beberapa tahun terakhir, narasi pertumbuhan di bidang keuangan tradisional semakin memudar. Investasi kecerdasan buatan telah terlihat terlalu panas, dan perusahaan perangkat lunak tidak lagi memiliki ruang imajinasi seperti akhir abad ke-20 dan awal abad ke-21. Bagi investor pertumbuhan yang mencari inovasi disruptif, kenyataannya cukup kejam: aset AI umumnya dinilai terlalu tinggi, dan "kisah pertumbuhan" lainnya sulit ditemukan pembaruan. Saham raksasa teknologi yang dulunya sangat diperhatikan, kini lebih mirip dengan "saham bunga majemuk" yang biasa-biasa saja yang mengejar maksimalisasi keuntungan. Saat ini, rasio penjualan perusahaan perangkat lunak telah turun di bawah 2 kali.
Dalam latar belakang seperti ini, aset kripto sekali lagi menjadi fokus pasar. Bitcoin mencapai titik tertinggi dalam sejarah, dan pejabat tinggi AS menunjukkan sikap positif terhadap aset kripto, di mana serangkaian kebijakan regulasi yang menguntungkan memberikan kesempatan bagi kategori aset ini untuk kembali ke perhatian utama untuk pertama kalinya sejak 2021. Berbeda dengan siklus sebelumnya, fokus kali ini tertuju pada emas digital, stablecoin, "tokenisasi" dan inovasi sistem pembayaran. Beberapa perusahaan fintech terkemuka mengumumkan bahwa mereka akan fokus mengembangkan bisnis kripto, sebuah platform perdagangan aset kripto besar berhasil masuk ke indeks S&P 500, sementara penerbit stablecoin menunjukkan prospek pertumbuhan yang menarik kepada pasar modal, membuat investor sekali lagi bersedia untuk mengabaikan rasio valuasi dan fokus pada cerita potensi.
Namun, apa hubungannya semua ini dengan Ethereum?
Bagi para pelaku industri Aset Kripto, lanskap persaingan platform kontrak pintar telah menjadi kompleks: beberapa blockchain baru berkinerja tinggi dan solusi skalabilitas telah memberikan tantangan substansial terhadap dominasi Ethereum. Para pelaku industri menyadari bahwa Ethereum belum sepenuhnya menyelesaikan masalah penangkapan nilai, dan juga menghadapi tantangan struktural.
Namun, para pelaku keuangan tradisional tidak memahami detail-detail ini. Faktanya, sebagian besar dari mereka sangat sedikit mengetahui tentang blockchain publik baru lainnya. Bagi mereka, beberapa koin kripto yang sudah lama ada mungkin lebih familiar dibandingkan dengan blockchain publik yang baru muncul. Lagipula, para pelaku keuangan tradisional ini hampir sepenuhnya menjauh dari pasar kripto dalam beberapa tahun terakhir.
Apa yang mereka ketahui adalah bahwa Ethereum telah menguji daya tahannya terhadap waktu; ia telah mengalami banyak fluktuasi pasar; untuk waktu yang lama, ia adalah salah satu dari sedikit investasi "Beta" utama setelah Bitcoin. Mereka melihat Ethereum sebagai salah satu dari dua aset kripto yang saat ini memiliki ETF spot. Mereka lebih menyukai "tempat nilai" yang memiliki valuasi relatif rendah dan akan segera menghadapi katalis.
Di mata mereka, banyak platform perdagangan aset kripto mainstream memilih untuk membangun produk di Ethereum. Dengan sedikit penelitian, dapat ditemukan bahwa Ethereum memiliki ekosistem stablecoin on-chain terbesar. Mereka mulai melakukan perhitungan potensi keuntungan dan memperhatikan bahwa Bitcoin telah mencapai titik tertinggi baru, sementara Ethereum masih memiliki ruang kenaikan lebih dari 30% dari puncak 2021.
Bagi para investor ini, "penilaian yang relatif rendah" bukanlah risiko, melainkan peluang. Mereka lebih suka membeli aset yang masih berada pada posisi rendah dan memiliki target harga yang jelas, daripada mengejar koin yang sudah "melebihi" di grafik harga.
Faktanya, para investor ini mungkin telah mulai masuk. Saat ini, batasan kepatuhan untuk investasi institusi tidak lagi menjadi hambatan utama. Selama ada cukup motivasi, dana mana pun dapat berusaha untuk mengalokasikan Aset Kripto. Meskipun komunitas kripto telah berulang kali menyatakan "tidak akan lagi menyentuh Ethereum" dalam setahun terakhir, namun berdasarkan kinerja pasar sejak tahun ini, Ethereum telah mengungguli aset utama lainnya selama lebih dari sebulan.
Hingga saat ini, rasio antara suatu blockchain baru yang muncul dan Ethereum telah turun hampir 9% sepanjang tahun ini; setelah mencapai titik terendah pada bulan Mei, porsi kapitalisasi pasar Ethereum telah memulai satu putaran kenaikan terpanjang sejak pertengahan 2023.
Jadi pertanyaannya adalah: jika seluruh komunitas enkripsi menganggap Ethereum adalah "koin yang terkutuk", mengapa ia masih bisa tampil dengan baik?
Jawabannya adalah: Itu sedang menarik pembeli baru.
Sejak bulan Maret, data aliran bersih ETF spot Ethereum menunjukkan tren kenaikan yang berkelanjutan. Saham "penambah" Ethereum yang meniru model perusahaan investasi Bitcoin tertentu sedang melonjak, menyuntikkan leverage struktural ke dalam pasar. Pada saat yang sama, mungkin ada sebagian pengguna lama Aset Kripto yang menyadari bahwa mereka kurang berinvestasi, dan mulai menarik dana dari Bitcoin yang telah meningkat pesat dalam dua tahun terakhir dan blockchain baru lainnya.
Perlu ditegaskan bahwa kami tidak mengatakan bahwa ekosistem Ethereum telah menyelesaikan masalahnya. Namun, aset Ethereum ini mulai "terputus" secara bertahap dari jaringan Ethereum.
Pembeli eksternal sedang membentuk kembali narasi pasar mengenai Ethereum, dari perubahan paradigma "penurunan sudah pasti" menjadi "penilaian ulang". Para pelaku short pada akhirnya akan terdesak, dan pada saat itu, modal asli juga mungkin akan ikut serta dalam aksi beli, akhirnya kita mungkin akan menyaksikan gelombang euforia pasar yang berpusat pada Ethereum, dan pada suatu saat akan mencapai puncaknya.
Jika situasi ini terjadi, momen di mana Ethereum menciptakan rekor tertinggi mungkin tidak jauh.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Revaluasi Ethereum akan segera terjadi, investor institusi mungkin menjadi market maker dalam penemuan nilai.
Aset Kripto kembali menjadi sorotan, Ethereum mungkin menghadapi kesempatan penilaian ulang nilai
Dalam beberapa tahun terakhir, narasi pertumbuhan di bidang keuangan tradisional semakin memudar. Investasi kecerdasan buatan telah terlihat terlalu panas, dan perusahaan perangkat lunak tidak lagi memiliki ruang imajinasi seperti akhir abad ke-20 dan awal abad ke-21. Bagi investor pertumbuhan yang mencari inovasi disruptif, kenyataannya cukup kejam: aset AI umumnya dinilai terlalu tinggi, dan "kisah pertumbuhan" lainnya sulit ditemukan pembaruan. Saham raksasa teknologi yang dulunya sangat diperhatikan, kini lebih mirip dengan "saham bunga majemuk" yang biasa-biasa saja yang mengejar maksimalisasi keuntungan. Saat ini, rasio penjualan perusahaan perangkat lunak telah turun di bawah 2 kali.
Dalam latar belakang seperti ini, aset kripto sekali lagi menjadi fokus pasar. Bitcoin mencapai titik tertinggi dalam sejarah, dan pejabat tinggi AS menunjukkan sikap positif terhadap aset kripto, di mana serangkaian kebijakan regulasi yang menguntungkan memberikan kesempatan bagi kategori aset ini untuk kembali ke perhatian utama untuk pertama kalinya sejak 2021. Berbeda dengan siklus sebelumnya, fokus kali ini tertuju pada emas digital, stablecoin, "tokenisasi" dan inovasi sistem pembayaran. Beberapa perusahaan fintech terkemuka mengumumkan bahwa mereka akan fokus mengembangkan bisnis kripto, sebuah platform perdagangan aset kripto besar berhasil masuk ke indeks S&P 500, sementara penerbit stablecoin menunjukkan prospek pertumbuhan yang menarik kepada pasar modal, membuat investor sekali lagi bersedia untuk mengabaikan rasio valuasi dan fokus pada cerita potensi.
Namun, apa hubungannya semua ini dengan Ethereum?
Bagi para pelaku industri Aset Kripto, lanskap persaingan platform kontrak pintar telah menjadi kompleks: beberapa blockchain baru berkinerja tinggi dan solusi skalabilitas telah memberikan tantangan substansial terhadap dominasi Ethereum. Para pelaku industri menyadari bahwa Ethereum belum sepenuhnya menyelesaikan masalah penangkapan nilai, dan juga menghadapi tantangan struktural.
Namun, para pelaku keuangan tradisional tidak memahami detail-detail ini. Faktanya, sebagian besar dari mereka sangat sedikit mengetahui tentang blockchain publik baru lainnya. Bagi mereka, beberapa koin kripto yang sudah lama ada mungkin lebih familiar dibandingkan dengan blockchain publik yang baru muncul. Lagipula, para pelaku keuangan tradisional ini hampir sepenuhnya menjauh dari pasar kripto dalam beberapa tahun terakhir.
Apa yang mereka ketahui adalah bahwa Ethereum telah menguji daya tahannya terhadap waktu; ia telah mengalami banyak fluktuasi pasar; untuk waktu yang lama, ia adalah salah satu dari sedikit investasi "Beta" utama setelah Bitcoin. Mereka melihat Ethereum sebagai salah satu dari dua aset kripto yang saat ini memiliki ETF spot. Mereka lebih menyukai "tempat nilai" yang memiliki valuasi relatif rendah dan akan segera menghadapi katalis.
Di mata mereka, banyak platform perdagangan aset kripto mainstream memilih untuk membangun produk di Ethereum. Dengan sedikit penelitian, dapat ditemukan bahwa Ethereum memiliki ekosistem stablecoin on-chain terbesar. Mereka mulai melakukan perhitungan potensi keuntungan dan memperhatikan bahwa Bitcoin telah mencapai titik tertinggi baru, sementara Ethereum masih memiliki ruang kenaikan lebih dari 30% dari puncak 2021.
Bagi para investor ini, "penilaian yang relatif rendah" bukanlah risiko, melainkan peluang. Mereka lebih suka membeli aset yang masih berada pada posisi rendah dan memiliki target harga yang jelas, daripada mengejar koin yang sudah "melebihi" di grafik harga.
Faktanya, para investor ini mungkin telah mulai masuk. Saat ini, batasan kepatuhan untuk investasi institusi tidak lagi menjadi hambatan utama. Selama ada cukup motivasi, dana mana pun dapat berusaha untuk mengalokasikan Aset Kripto. Meskipun komunitas kripto telah berulang kali menyatakan "tidak akan lagi menyentuh Ethereum" dalam setahun terakhir, namun berdasarkan kinerja pasar sejak tahun ini, Ethereum telah mengungguli aset utama lainnya selama lebih dari sebulan.
Hingga saat ini, rasio antara suatu blockchain baru yang muncul dan Ethereum telah turun hampir 9% sepanjang tahun ini; setelah mencapai titik terendah pada bulan Mei, porsi kapitalisasi pasar Ethereum telah memulai satu putaran kenaikan terpanjang sejak pertengahan 2023.
Jadi pertanyaannya adalah: jika seluruh komunitas enkripsi menganggap Ethereum adalah "koin yang terkutuk", mengapa ia masih bisa tampil dengan baik?
Jawabannya adalah: Itu sedang menarik pembeli baru.
Sejak bulan Maret, data aliran bersih ETF spot Ethereum menunjukkan tren kenaikan yang berkelanjutan. Saham "penambah" Ethereum yang meniru model perusahaan investasi Bitcoin tertentu sedang melonjak, menyuntikkan leverage struktural ke dalam pasar. Pada saat yang sama, mungkin ada sebagian pengguna lama Aset Kripto yang menyadari bahwa mereka kurang berinvestasi, dan mulai menarik dana dari Bitcoin yang telah meningkat pesat dalam dua tahun terakhir dan blockchain baru lainnya.
Perlu ditegaskan bahwa kami tidak mengatakan bahwa ekosistem Ethereum telah menyelesaikan masalahnya. Namun, aset Ethereum ini mulai "terputus" secara bertahap dari jaringan Ethereum.
Pembeli eksternal sedang membentuk kembali narasi pasar mengenai Ethereum, dari perubahan paradigma "penurunan sudah pasti" menjadi "penilaian ulang". Para pelaku short pada akhirnya akan terdesak, dan pada saat itu, modal asli juga mungkin akan ikut serta dalam aksi beli, akhirnya kita mungkin akan menyaksikan gelombang euforia pasar yang berpusat pada Ethereum, dan pada suatu saat akan mencapai puncaknya.
Jika situasi ini terjadi, momen di mana Ethereum menciptakan rekor tertinggi mungkin tidak jauh.