Menyusuri Peristiwa Hyperliquid: Jalur Perkembangan Dex yang Didorong oleh Permintaan
Satu, Rabu Hitam
Pada 26 Maret, proyek Dex Hyperliquid mengalami insiden keamanan besar keempat, menjadi tantangan terberat sejak proyek tersebut didirikan. Metode serangan kali ini mirip dengan operasi membeli ETH 50 kali lipat sebelumnya, tetapi lebih tepat dan ganas.
Penyerang menargetkan token Meme JELLY dengan likuiditas rendah di Solana. Pada pukul 9 malam, penyerang menyetorkan 3,5 juta USDC sebagai margin, membuka posisi short JELLY senilai 4,08 juta dolar, dengan rasio leverage mencapai batas maksimum platform. Pada saat yang sama, sebuah alamat yang memegang sejumlah besar JELLY mulai menjual di pasar spot, menyebabkan harga token turun dan menghasilkan keuntungan dari posisi short.
Titik balik kunci terjadi pada tahap penarikan margin. Penyerang dengan cepat menarik 2,76 juta USDC, menyebabkan margin untuk posisi short yang tersisa menjadi tidak cukup, memicu likuidasi otomatis. Dana asuransi platform HLP terpaksa mengambil alih posisi short besar ini. Setelah itu, penyerang mulai melakukan operasi balik, membeli JELLY dalam jumlah besar, yang menyebabkan harga melonjak beberapa kali lipat dalam waktu 1 jam, dengan HLP mengalami kerugian lebih dari 10,5 juta dolar.
Saat Hyperliquid mengalami kesulitan, beberapa bursa terpusat dengan cepat campur tangan. Platform-platform ini meluncurkan kontrak perpetual JELLY tidak lama setelah peristiwa tersebut, memicu keraguan di pasar.
Menghadapi krisis, Komite Validator Hyperliquid memilih untuk menurunkan kontrak perpetual JELLY, dengan harga penyelesaian akhir ditetapkan pada harga pembukaan pelaku serangan, HLP justru mendapat keuntungan kecil. Keputusan ini memicu diskusi tentang tingkat desentralisasi proyek.
Dua, Tantangan Transaksi di Blockchain
Hyperliquid sebagai proyek terkemuka di bidang kontrak berkelanjutan di blockchain, volume perdagangannya mencakup 9% dari total volume perdagangan kontrak di platform perdagangan terkenal, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan platform Dex lainnya. Namun, sejak diluncurkan pada November tahun lalu, Hyperliquid sering menghadapi insiden keamanan, hampir setiap bulan menghadapi tantangan besar.
Meninjau kejadian keamanan baru-baru ini:
Desember 2024: Organisasi peretas yang dicurigai melakukan pengujian transaksi, mungkin bersiap untuk serangan selanjutnya.
Januari 2025: Pengguna menggunakan leverage tinggi untuk membuka posisi panjang ETH yang besar, mengakibatkan kerugian HLP sekitar 4 juta dolar.
12 Maret 2025: Terjadi kembali serangan leverage tinggi ETH yang serupa.
26 Maret 2025: Peristiwa JELLY, seperti yang disebutkan sebelumnya.
Peristiwa ini mengungkapkan masalah yang ada pada Hyperliquid terkait mekanisme margin, mekanisme HLP, dan tingkat desentralisasi.
Tiga, Tantangan Internal Hyperliquid
Dari sudut pandang likuiditas, meskipun Hyperliquid tampil luar biasa di Dex, proporsi setoran pausnya cukup tinggi, mungkin mencapai hampir 20% dari TVL platform. Ini berarti bahwa peristiwa besar dapat memicu reaksi berantai, menyebabkan kehabisan likuiditas.
Dalam arsitekturnya, Hyperliquid mengadopsi desain Layer1 bawaan, yang mencakup dua komponen utama yaitu HyperEVM dan HyperCore. HyperCore sebagai inti bursa, bertanggung jawab untuk pencocokan buku pesanan, penyelesaian, dan fungsi lainnya. Meskipun desain ini inovatif, ada juga risiko potensial, seperti ketidakkonsistenan status transaksi, keterlambatan sinkronisasi, dan masalah lainnya.
HLP Vault adalah inti dari ekosistem Hyperliquid, yang mengadopsi sistem "buku pesanan on-chain + kolam strategi". Ini memberikan keuntungan bagi pengguna, sekaligus menyediakan likuiditas untuk perdagangan kontrak berkelanjutan. Namun, mekanisme ini dapat tampak rentan ketika menghadapi serangan yang dirancang dengan cermat.
Empat, Arah Perkembangan Masa Depan
Perkembangan Perp Dex sudah lama, mulai dari mekanisme hibrida dYdX hingga simulasi menyeluruh Hyperliquid terhadap bursa terpusat. Meskipun Hyperliquid menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam hal imbal hasil dan efisiensi modal, bagaimana cara meningkatkan desentralisasi sambil tetap mempertahankan efisiensi tetap menjadi tantangan.
Jalan depan untuk order book Dex masih penuh tantangan, termasuk pemecahan likuiditas, risiko keamanan yang disebabkan oleh transparansi di blockchain, dan efisiensi tata kelola yang rendah. Meskipun demikian, Hyperliquid telah mencapai kemajuan signifikan dalam tantangannya terhadap bursa terpusat.
Lima, perkembangan yang berorientasi pasar
Keberhasilan DeFi tidak hanya berasal dari desentralisasi, tetapi juga karena memenuhi kebutuhan yang tidak dapat dipenuhi oleh keuangan tradisional. Hyperliquid mewakili paradigma sukses Perp Dex saat ini, yang dapat dilihat sebagai Dex yang dibangun di atas rantai tunggal, atau sebagai bursa terpusat yang bergabung dengan buku besar transparan.
Dalam jangka pendek, Hyperliquid mungkin perlu menyesuaikan leverage dan memperbaiki mekanisme asuransi untuk menghadapi risiko. Dalam jangka panjang, perkembangan Perp Dex harus mengikuti prinsip prioritas permintaan dan efisiensi, serta mencari terobosan dalam inovasi tata kelola dan mekanisme.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
6
Bagikan
Komentar
0/400
LightningAllInHero
· 07-20 00:17
play people for suckers dan Rug Pull
Lihat AsliBalas0
ContractExplorer
· 07-20 00:16
Satu lagi bencana, sudah tidak tahan lagi.
Lihat AsliBalas0
BlockDetective
· 07-20 00:15
Semua mesin kecil sudah Rug Pull.
Lihat AsliBalas0
BlockchainDecoder
· 07-20 00:10
Contoh serangan low likuiditas yang menarik, disarankan untuk merujuk pada makalah analisis kelemahan Uniswap V1 tahun 2019.
Hyperliquid mengalami serangan besar, Dex Perpetual Futures on-chain menghadapi tantangan dalam perkembangan
Menyusuri Peristiwa Hyperliquid: Jalur Perkembangan Dex yang Didorong oleh Permintaan
Satu, Rabu Hitam
Pada 26 Maret, proyek Dex Hyperliquid mengalami insiden keamanan besar keempat, menjadi tantangan terberat sejak proyek tersebut didirikan. Metode serangan kali ini mirip dengan operasi membeli ETH 50 kali lipat sebelumnya, tetapi lebih tepat dan ganas.
Penyerang menargetkan token Meme JELLY dengan likuiditas rendah di Solana. Pada pukul 9 malam, penyerang menyetorkan 3,5 juta USDC sebagai margin, membuka posisi short JELLY senilai 4,08 juta dolar, dengan rasio leverage mencapai batas maksimum platform. Pada saat yang sama, sebuah alamat yang memegang sejumlah besar JELLY mulai menjual di pasar spot, menyebabkan harga token turun dan menghasilkan keuntungan dari posisi short.
Titik balik kunci terjadi pada tahap penarikan margin. Penyerang dengan cepat menarik 2,76 juta USDC, menyebabkan margin untuk posisi short yang tersisa menjadi tidak cukup, memicu likuidasi otomatis. Dana asuransi platform HLP terpaksa mengambil alih posisi short besar ini. Setelah itu, penyerang mulai melakukan operasi balik, membeli JELLY dalam jumlah besar, yang menyebabkan harga melonjak beberapa kali lipat dalam waktu 1 jam, dengan HLP mengalami kerugian lebih dari 10,5 juta dolar.
Saat Hyperliquid mengalami kesulitan, beberapa bursa terpusat dengan cepat campur tangan. Platform-platform ini meluncurkan kontrak perpetual JELLY tidak lama setelah peristiwa tersebut, memicu keraguan di pasar.
Menghadapi krisis, Komite Validator Hyperliquid memilih untuk menurunkan kontrak perpetual JELLY, dengan harga penyelesaian akhir ditetapkan pada harga pembukaan pelaku serangan, HLP justru mendapat keuntungan kecil. Keputusan ini memicu diskusi tentang tingkat desentralisasi proyek.
Dua, Tantangan Transaksi di Blockchain
Hyperliquid sebagai proyek terkemuka di bidang kontrak berkelanjutan di blockchain, volume perdagangannya mencakup 9% dari total volume perdagangan kontrak di platform perdagangan terkenal, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan platform Dex lainnya. Namun, sejak diluncurkan pada November tahun lalu, Hyperliquid sering menghadapi insiden keamanan, hampir setiap bulan menghadapi tantangan besar.
Meninjau kejadian keamanan baru-baru ini:
Peristiwa ini mengungkapkan masalah yang ada pada Hyperliquid terkait mekanisme margin, mekanisme HLP, dan tingkat desentralisasi.
Tiga, Tantangan Internal Hyperliquid
Dari sudut pandang likuiditas, meskipun Hyperliquid tampil luar biasa di Dex, proporsi setoran pausnya cukup tinggi, mungkin mencapai hampir 20% dari TVL platform. Ini berarti bahwa peristiwa besar dapat memicu reaksi berantai, menyebabkan kehabisan likuiditas.
Dalam arsitekturnya, Hyperliquid mengadopsi desain Layer1 bawaan, yang mencakup dua komponen utama yaitu HyperEVM dan HyperCore. HyperCore sebagai inti bursa, bertanggung jawab untuk pencocokan buku pesanan, penyelesaian, dan fungsi lainnya. Meskipun desain ini inovatif, ada juga risiko potensial, seperti ketidakkonsistenan status transaksi, keterlambatan sinkronisasi, dan masalah lainnya.
HLP Vault adalah inti dari ekosistem Hyperliquid, yang mengadopsi sistem "buku pesanan on-chain + kolam strategi". Ini memberikan keuntungan bagi pengguna, sekaligus menyediakan likuiditas untuk perdagangan kontrak berkelanjutan. Namun, mekanisme ini dapat tampak rentan ketika menghadapi serangan yang dirancang dengan cermat.
Empat, Arah Perkembangan Masa Depan
Perkembangan Perp Dex sudah lama, mulai dari mekanisme hibrida dYdX hingga simulasi menyeluruh Hyperliquid terhadap bursa terpusat. Meskipun Hyperliquid menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam hal imbal hasil dan efisiensi modal, bagaimana cara meningkatkan desentralisasi sambil tetap mempertahankan efisiensi tetap menjadi tantangan.
Jalan depan untuk order book Dex masih penuh tantangan, termasuk pemecahan likuiditas, risiko keamanan yang disebabkan oleh transparansi di blockchain, dan efisiensi tata kelola yang rendah. Meskipun demikian, Hyperliquid telah mencapai kemajuan signifikan dalam tantangannya terhadap bursa terpusat.
Lima, perkembangan yang berorientasi pasar
Keberhasilan DeFi tidak hanya berasal dari desentralisasi, tetapi juga karena memenuhi kebutuhan yang tidak dapat dipenuhi oleh keuangan tradisional. Hyperliquid mewakili paradigma sukses Perp Dex saat ini, yang dapat dilihat sebagai Dex yang dibangun di atas rantai tunggal, atau sebagai bursa terpusat yang bergabung dengan buku besar transparan.
Dalam jangka pendek, Hyperliquid mungkin perlu menyesuaikan leverage dan memperbaiki mekanisme asuransi untuk menghadapi risiko. Dalam jangka panjang, perkembangan Perp Dex harus mengikuti prinsip prioritas permintaan dan efisiensi, serta mencari terobosan dalam inovasi tata kelola dan mekanisme.