Jalan Menuju DeFi Institusi: Membangun Kembali Lanskap Keuangan
Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) memiliki potensi untuk menciptakan paradigma keuangan baru di bidang institusi, berdasarkan prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan jaringan terbuka yang transparan sebagai dasar. Artikel ini menjelajahi perjalanan perkembangan DeFi dan dampak potensialnya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan potensi aplikasinya di lembaga telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung percaya bahwa paradigma keuangan baru yang didasarkan pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, serta dibangun di atas jaringan yang terbuka dan transparan, sedang muncul. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, aktivitas keuangan DeFi di bawah regulasi sedang dieksplorasi.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan yang luas dan berarti, dengan perkembangan yang sebagian besar terfokus pada sektor ritel atau melalui inkubasi sandbox. Namun, diperkirakan dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan terbang tinggi dan dikombinasikan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, yang telah dipersiapkan oleh lembaga keuangan selama bertahun-tahun.
Tren ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang menampung organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau jaringan terhubung. Masalah ketidakpastian kunci juga sedang diselesaikan, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC dan AML di blockchain publik. Seiring diskusi berkembang, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (Keuangan Desentralisasi) bukanlah oposisi biner; adopsi penuh oleh lembaga keuangan mungkin hanya berlaku untuk organisasi yang memiliki model tata kelola operasi terpusat campuran dalam ekosistem.
Di dalam lingkaran institusi, eksplorasi bidang ini biasanya dianggap sebagai langkah memasuki domain yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau konsumen baru dan kolam likuiditas yang sebelumnya belum dikembangkan, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih efisien biaya. Hanya waktu dan inovasi yang dapat membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat solusi kompromi yang memungkinkan derajat tertentu dari desentralisasi untuk berfungsi sebagai jembatan dalam dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, menjelaskan beberapa istilah yang umum digunakan, dan kemudian menyelidiki beberapa faktor pendorong kunci di bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kita akan membahas tantangan yang akan dihadapi oleh dunia layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusi.
Analisis Pola Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Keuangan Desentralisasi inti adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti peminjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Dalam bidang yang berkembang pesat ini, meskipun tidak ada definisi resmi dan diakui secara umum, layanan dan solusi DeFi yang khas memiliki karakteristik berikut:
Dompet mandiri, memungkinkan investor untuk menjadi kustodian mereka sendiri.
Menggunakan kode untuk memelihara dan mengelola kontrak pintar untuk kustodian aset digital.
Menggunakan kode untuk menghitung dan mendistribusikan imbalan dari kontrak staking berdasarkan nilai setoran dan/atau variabel.
Protokol pertukaran aset yang memungkinkan pertukaran aset dan digunakan dalam pinjaman atau di bursa terdesentralisasi (DEX).
Menerbitkan sekuritisasi dan struktur remortgage dari berbagai aset yang "terbungkus" berdasarkan aset dasar, di mana aset yang diterbitkan dapat memiliki nilai pasar sekunder.
1.2 Apa itu DeFi institusi?
Institusi DeFi mengacu pada adopsi dan adaptasi struktur DeFi oleh lembaga, serta partisipasi lembaga dalam aplikasi terdesentralisasi ( dApps ) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat dipindahkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
1.3 Sejarah Keuangan Desentralisasi
Proyek terkait Keuangan Desentralisasi meledakkan pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, Keuangan Desentralisasi dengan cepat muncul selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran yang dilakukan oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai yang terkunci dalam layanan Keuangan Desentralisasi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan pendanaan yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melebihi 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan setahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar dolar AS pada November 2021. Istilah baru seperti Uniswap dan Yield Farming diperkenalkan ke dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, akibat dari beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak masalah, termasuk beberapa kejadian keruntuhan yang terkenal. Hal ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas.
Tren ini menjadi semakin jelas pada awal 2023, dengan pembiayaan swasta di bidang Keuangan Desentralisasi fintech yang mengalami kekeringan, aktivitas perdagangan dari awal tahun hingga sekarang turun 69% dibandingkan tahun lalu. Hal ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar USD pada April 2023, dan mencapai titik terendah 37 miliar USD pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan yang signifikan dan "musim dingin kripto" pada periode yang sama, fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, dan banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir tahun 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, yang menyebabkan pertumbuhan pasar. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi para peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru yang sedang berkembang ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
1.4 Mewujudkan janji awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi menghasilkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi bekerja tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi cepat diadopsi di awal dan dengan cepat membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi finansial perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keunggulan baru ini dapat direalisasikan karena Keuangan Desentralisasi merancang ulang atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan peran serta tanggung jawab. Dalam "jarak terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi ) yaitu DApps ( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada dapat berubah.
Berikut adalah beberapa contoh pelopor kegiatan Keuangan Desentralisasi institusi:
Interoperabilitas ) 2023: Dengan menggunakan konstruksi DeFi di bidang lembaga, dompet yang dipegang sendiri dapat mewujudkan model penyimpanan aset terdesentralisasi, sambil menyediakan alamat akun digital yang komprehensif dan independen (, yang dapat digunakan untuk aliran perdagangan, penyelesaian, dan pelaporan. Salah satu penggunaan penting adalah jembatan kontrak pintar, yang menghubungkan berbagai blockchain untuk mencapai interoperabilitas dan menghindari fragmentasi yang disebabkan oleh pemilihan blockchain.
Menggunakan stablecoin untuk refinancing alat keuangan tokenisasi )2023 tahun (: Sistem Keuangan Desentralisasi juga dapat digunakan untuk pembiayaan di industri tradisional. Misalnya, token sekuritas yang mewakili alat keuangan dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan di "gudang" kontrak pintar untuk mendapatkan stablecoin, kemudian dikonversi menjadi mata uang fiat.
Tokenisasi dana dalam manajemen aset ) Tahun 2023 (: Unit atau token dana tokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, dan menjaga catatan investor di on-chain, sementara fasilitas kontrak pintar memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk berlangganan dan penebusan yang cepat atau hampir instan. Lebih lanjut, unit dana tokenisasi yang mewakili alat keuangan tradisional dengan likuiditas berkualitas tinggi dapat digunakan sebagai jaminan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengajukan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, dengan desain asli yang akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Hal ini menyebabkan banyak perbincangan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Dalam bidang kelembagaan, ada penekanan yang lebih besar pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam mengadaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola akan secara tak terhindarkan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat konsentrasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, karena kegiatan perantara organisasi sangat berkurang. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajerial termasuk pemeriksaan anti pencucian uang (AML) juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
2.2 Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pel先驱 yang tercantum dalam Bagian 1.4 menyoroti bagaimana struktur pasar saat ini dapat berevolusi ke gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan cara ini, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang sebenarnya, seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik telah memiliki beberapa preseden, terutama di bidang dana pasar uang. Industri diharapkan untuk menantikan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kategori aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi institusi, sifat DeFi itu sendiri sekaligus menakutkan dan meyakinkan.
Berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk Keuangan Desentralisasi (DeFi) dapat bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau privat. Dalam lingkungan keuangan tradisional, pelanggan, lawan transaksi, dan mitra semua dikenal dengan baik, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusi hingga saat ini terjadi di wilayah jaringan blockchain privat atau berlisensi, di mana pihak pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dengan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki skala terbuka yang potensial, dengan hambatan masuk yang rendah dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, di mana komunitas pengguna diberi insentif untuk "berbuat baik". Protokol konsensus yang menjaga keamanan dan konsistensi blockchain seperti ### bukti kepemilikan ( POS ), bukti kerja ( POW ( adalah contoh utama ) yang dapat bervariasi di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta -- sebagai validator -- untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam apa yang kita anggap sebagai "ekonomi blockchain".
( 3.1 Ikut serta dalam memeriksa kerangka tabel
Dalam mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain mana pun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi kematangan blockchain dan peta jalan yang sesuai, konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai, likuiditas, interoperabilitas dengan aset on-chain lainnya, sudut pandang regulasi, dan tingkat adopsi; juga perlu mengevaluasi risiko teknologi jaringan, keamanan jaringan, rencana keberlanjutan, serta keterlibatan komunitas inti dan pengembang jaringan tersebut. Tingkat standar teknis dan pemahaman bersama tentang klasifikasi juga dapat membuka jalan untuk pengembangan aplikasi.
Di atas dasar ini, rantai pribadi tampak lebih rendah risiko dan lebih menarik. Namun,
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
6
Bagikan
Komentar
0/400
BoredStaker
· 07-21 16:54
Sudah datang lagi membicarakan DeFi institusi, kami semua sudah bosan mendengarnya.
Lihat AsliBalas0
SnapshotDayLaborer
· 07-19 18:47
Regulasi mengikat leher ya
Lihat AsliBalas0
WealthCoffee
· 07-18 21:13
Institusi adalah bos terakhir
Lihat AsliBalas0
RadioShackKnight
· 07-18 21:13
Regulasi mengatur seluruh alam semesta
Lihat AsliBalas0
CommunityLurker
· 07-18 21:07
Sepertinya setelah menunggu begitu lama, regulasi akhirnya bisa terlihat ujungnya.
Gelombang DeFi Institusi Datang: Perombakan Struktur Keuangan dan Peluang Baru
Jalan Menuju DeFi Institusi: Membangun Kembali Lanskap Keuangan
Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) memiliki potensi untuk menciptakan paradigma keuangan baru di bidang institusi, berdasarkan prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan jaringan terbuka yang transparan sebagai dasar. Artikel ini menjelajahi perjalanan perkembangan DeFi dan dampak potensialnya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan potensi aplikasinya di lembaga telah menarik perhatian besar dari industri. Para pendukung percaya bahwa paradigma keuangan baru yang didasarkan pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, serta dibangun di atas jaringan yang terbuka dan transparan, sedang muncul. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, aktivitas keuangan DeFi di bawah regulasi sedang dieksplorasi.
Perubahan dalam ekonomi makro dan lingkungan regulasi global menghambat kemajuan yang luas dan berarti, dengan perkembangan yang sebagian besar terfokus pada sektor ritel atau melalui inkubasi sandbox. Namun, diperkirakan dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan akan terbang tinggi dan dikombinasikan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, yang telah dipersiapkan oleh lembaga keuangan selama bertahun-tahun.
Tren ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, yang menampung organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau jaringan terhubung. Masalah ketidakpastian kunci juga sedang diselesaikan, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC dan AML di blockchain publik. Seiring diskusi berkembang, semakin jelas bahwa keuangan terpusat (CeFi) dan keuangan terdesentralisasi (Keuangan Desentralisasi) bukanlah oposisi biner; adopsi penuh oleh lembaga keuangan mungkin hanya berlaku untuk organisasi yang memiliki model tata kelola operasi terpusat campuran dalam ekosistem.
Di dalam lingkaran institusi, eksplorasi bidang ini biasanya dianggap sebagai langkah memasuki domain yang penuh dengan potensi menarik, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau konsumen baru dan kolam likuiditas yang sebelumnya belum dikembangkan, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih efisien biaya. Hanya waktu dan inovasi yang dapat membuktikan apakah Keuangan Desentralisasi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat solusi kompromi yang memungkinkan derajat tertentu dari desentralisasi untuk berfungsi sebagai jembatan dalam dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, menjelaskan beberapa istilah yang umum digunakan, dan kemudian menyelidiki beberapa faktor pendorong kunci di bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kita akan membahas tantangan yang akan dihadapi oleh dunia layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusi.
Analisis Pola Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Keuangan Desentralisasi inti adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti peminjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Dalam bidang yang berkembang pesat ini, meskipun tidak ada definisi resmi dan diakui secara umum, layanan dan solusi DeFi yang khas memiliki karakteristik berikut:
1.2 Apa itu DeFi institusi?
Institusi DeFi mengacu pada adopsi dan adaptasi struktur DeFi oleh lembaga, serta partisipasi lembaga dalam aplikasi terdesentralisasi ( dApps ) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keuntungan DeFi dapat dipindahkan ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta integrasi pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
1.3 Sejarah Keuangan Desentralisasi
Proyek terkait Keuangan Desentralisasi meledakkan pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, Keuangan Desentralisasi dengan cepat muncul selama periode pelonggaran kuantitatif besar-besaran yang dilakukan oleh Federal Reserve sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai yang terkunci dalam layanan Keuangan Desentralisasi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan pendanaan yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melebihi 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan setahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar dolar AS pada November 2021. Istilah baru seperti Uniswap dan Yield Farming diperkenalkan ke dalam kehidupan keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, akibat dari beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak masalah, termasuk beberapa kejadian keruntuhan yang terkenal. Hal ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas.
Tren ini menjadi semakin jelas pada awal 2023, dengan pembiayaan swasta di bidang Keuangan Desentralisasi fintech yang mengalami kekeringan, aktivitas perdagangan dari awal tahun hingga sekarang turun 69% dibandingkan tahun lalu. Hal ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar USD pada April 2023, dan mencapai titik terendah 37 miliar USD pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan yang signifikan dan "musim dingin kripto" pada periode yang sama, fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, dan banyak proyek DeFi yang gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir tahun 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda penting bahwa aset digital semakin terintegrasi ke dalam produk keuangan tradisional, yang menyebabkan pertumbuhan pasar. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi para peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru yang sedang berkembang ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke bidang ini.
1.4 Mewujudkan janji awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan Keuangan Desentralisasi menghasilkan struktur pengkodean, menunjukkan bagaimana Keuangan Desentralisasi bekerja tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, yang biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan Keuangan Desentralisasi cepat diadopsi di awal dan dengan cepat membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi finansial perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keunggulan baru ini dapat direalisasikan karena Keuangan Desentralisasi merancang ulang atau menggantikan aktivitas perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan peran serta tanggung jawab. Dalam "jarak terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi ) yaitu DApps ( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada dapat berubah.
Berikut adalah beberapa contoh pelopor kegiatan Keuangan Desentralisasi institusi:
Interoperabilitas ) 2023: Dengan menggunakan konstruksi DeFi di bidang lembaga, dompet yang dipegang sendiri dapat mewujudkan model penyimpanan aset terdesentralisasi, sambil menyediakan alamat akun digital yang komprehensif dan independen (, yang dapat digunakan untuk aliran perdagangan, penyelesaian, dan pelaporan. Salah satu penggunaan penting adalah jembatan kontrak pintar, yang menghubungkan berbagai blockchain untuk mencapai interoperabilitas dan menghindari fragmentasi yang disebabkan oleh pemilihan blockchain.
Menggunakan stablecoin untuk refinancing alat keuangan tokenisasi )2023 tahun (: Sistem Keuangan Desentralisasi juga dapat digunakan untuk pembiayaan di industri tradisional. Misalnya, token sekuritas yang mewakili alat keuangan dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan di "gudang" kontrak pintar untuk mendapatkan stablecoin, kemudian dikonversi menjadi mata uang fiat.
Tokenisasi dana dalam manajemen aset ) Tahun 2023 (: Unit atau token dana tokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, dan menjaga catatan investor di on-chain, sementara fasilitas kontrak pintar memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk berlangganan dan penebusan yang cepat atau hampir instan. Lebih lanjut, unit dana tokenisasi yang mewakili alat keuangan tradisional dengan likuiditas berkualitas tinggi dapat digunakan sebagai jaminan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengajukan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, dengan desain asli yang akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Hal ini menyebabkan banyak perbincangan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Dalam bidang kelembagaan, ada penekanan yang lebih besar pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi, serta langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam mengadaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola akan secara tak terhindarkan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan dalam sistem.
Meskipun ada tingkat konsentrasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, karena kegiatan perantara organisasi sangat berkurang. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini, pada gilirannya, membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajerial termasuk pemeriksaan anti pencucian uang (AML) juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
2.2 Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pel先驱 yang tercantum dalam Bagian 1.4 menyoroti bagaimana struktur pasar saat ini dapat berevolusi ke gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan cara ini, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang sebenarnya, seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik telah memiliki beberapa preseden, terutama di bidang dana pasar uang. Industri diharapkan untuk menantikan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kategori aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi institusi, sifat DeFi itu sendiri sekaligus menakutkan dan meyakinkan.
Berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk Keuangan Desentralisasi (DeFi) dapat bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau privat. Dalam lingkungan keuangan tradisional, pelanggan, lawan transaksi, dan mitra semua dikenal dengan baik, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang tepat. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusi hingga saat ini terjadi di wilayah jaringan blockchain privat atau berlisensi, di mana pihak pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", dengan pemilik bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke jaringan.
Sebaliknya, jaringan blockchain publik memiliki skala terbuka yang potensial, dengan hambatan masuk yang rendah dan peluang inovasi yang tersedia. Lingkungan ini pada dasarnya terdesentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, di mana komunitas pengguna diberi insentif untuk "berbuat baik". Protokol konsensus yang menjaga keamanan dan konsistensi blockchain seperti ### bukti kepemilikan ( POS ), bukti kerja ( POW ( adalah contoh utama ) yang dapat bervariasi di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta -- sebagai validator -- untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam apa yang kita anggap sebagai "ekonomi blockchain".
( 3.1 Ikut serta dalam memeriksa kerangka tabel
Dalam mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain mana pun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi kematangan blockchain dan peta jalan yang sesuai, konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai, likuiditas, interoperabilitas dengan aset on-chain lainnya, sudut pandang regulasi, dan tingkat adopsi; juga perlu mengevaluasi risiko teknologi jaringan, keamanan jaringan, rencana keberlanjutan, serta keterlibatan komunitas inti dan pengembang jaringan tersebut. Tingkat standar teknis dan pemahaman bersama tentang klasifikasi juga dapat membuka jalan untuk pengembangan aplikasi.
Di atas dasar ini, rantai pribadi tampak lebih rendah risiko dan lebih menarik. Namun,