Logika Baru Kewirausahaan Web3 di Bawah Tatanan Perdagangan Global yang Baru

Lingkungan makro memburuk - Krisis sedang membentuk tatanan baru

Keuangan mulai menuju era kekacauan

Sejak Trump kembali memimpin Gedung Putih, serangkaian langkah ekonomi dan politik yang mengejutkan telah menyebabkan pasar global terus bergejolak. Salah satu langkah yang memicu getaran terbesar adalah peningkatan kebijakan tarif: mulai 5 April 2025, Amerika Serikat akan mengenakan "tarif dasar" 10% untuk semua barang impor, dan menerapkan "tarif timbal balik" yang lebih tinggi untuk 60 negara termasuk China dan Vietnam. Dalam jangka pendek, kebijakan tarif Trump menyebabkan gelombang besar di pasar global: obligasi AS mengalami gelombang jual, imbal hasil obligasi AS 10 tahun melonjak di atas 4,5%, mencatat kenaikan mingguan terbesar dalam 20 tahun; pasar saham AS bergejolak hebat, hampir mencapai penghentian perdagangan; indeks dolar AS terus tertekan dan mencatat penurunan harian terbesar dalam beberapa tahun. Meskipun kemudian Amerika Serikat mengumumkan penundaan penerapan tarif baru untuk beberapa negara sekutu demi memberikan kelonggaran, investor masih dipenuhi kekhawatiran akan ketidakpastian di masa depan, seolah-olah sistem keuangan global memasuki "era kekacauan".

Sistem ekonomi internasional lama yang dibangun setelah Perang Dunia II yang berpusat pada Amerika Serikat kini menghadapi risiko keruntuhan: kebangkitan ekonomi baru telah melemahkan keunggulan relatif Amerika Serikat, utang dan defisit anggaran besar yang terakumulasi dalam jangka panjang terus mengikis kredibilitas dolar, dan proporsi dolar dalam cadangan devisa global menurun. Terutama, perkembangan pesat China sejak bergabung dengan WTO, yang secara bertahap mendekati bahkan melampaui Amerika Serikat di banyak bidang teknologi, telah memicu kecemasan mendalam di kalangan elit Amerika. Terobosan perusahaan-perusahaan China seperti Huawei dalam desain chip 5G, stasiun komunikasi, dan teknologi kunci lainnya adalah sinyal yang membuat Amerika menjadi waspada: kesenjangan teknologi yang dulunya menjulang tinggi dengan cepat dirapatkan, dan keunggulan tradisional Amerika di bidang manufaktur berada dalam bahaya. Sementara itu, generasi muda Amerika lebih banyak terjun ke bidang keuangan dan seni, dan tidak lagi berminat untuk terlibat dalam industri manufaktur. Serangkaian perubahan ini berarti bahwa tatanan lama yang menjadi landasan dominasi Amerika sedang melonggar.

Dalam konteks ini, pembuat keputusan di Amerika Serikat mulai merancang untuk membangun tatanan perdagangan dan keuangan baru untuk mempertahankan posisi dominasi globalnya. Tujuan strategis pemerintahan Trump tidak hanya untuk mendapatkan syarat yang lebih baik dalam negosiasi perdagangan, tetapi juga mencoba "memulai dari awal" ------ dengan merumuskan sistem aturan baru untuk mengukuhkan kembali posisi sentral Amerika Serikat. Ini mengandung dua maksud: pertama, untuk menyerang pesaing utama, melemahkan momentum negara-negara seperti Cina yang memanfaatkan manfaat globalisasi yang ada untuk muncul dengan cepat; kedua, untuk mencari jangkar nilai baru, memberikan dukungan baru bagi kredit dolar yang goyah dan perdagangan global. Dalam pemikiran ini, kredit dolar tradisional perlu mendapatkan dukungan yang lebih kuat, Amerika mulai mengalihkan perhatian kepada aset seperti emas dan bitcoin, berharap untuk membangun kembali dasar kepercayaan sistem keuangan global.

Perlu dicatat bahwa sejak Trump menjabat, sikap pemerintah Amerika Serikat terhadap bidang cryptocurrency telah mengalami perubahan signifikan. Tak lama setelah dilantik, Trump secara terbuka menyatakan perhatian terhadap perkembangan mata uang virtual, yang bertentangan dengan pandangan kritisnya terhadap Bitcoin di masa lalu. Beberapa kekuatan di dalam Partai Republik dan beberapa pemerintah negara bagian juga perlahan-lahan mulai menerima Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir, memandangnya sebagai "emas digital" untuk melindungi dari risiko dolar. Dapat dikatakan bahwa Amerika Serikat sedang mempersiapkan tata keuangan baru yang potensial, dengan memasukkan Bitcoin ke dalam visi strategis nasional.

Bitcoin dan Emas: "Double Anchor" Baru untuk Dolar

Ketika aturan perdagangan dan keuangan global menghadapi restrukturisasi, Amerika Serikat berusaha menciptakan landasan kredit baru untuk dolar dengan "pengikatan ganda aset": yang mencakup cadangan emas tradisional serta cadangan bitcoin yang muncul. Strategi ini bertujuan untuk memperkuat reputasi dolar dalam tatanan baru melalui kombinasi aset fisik + aset digital.

Emas sebagai alat penyimpanan nilai telah lama dimiliki secara luas oleh bank sentral di berbagai negara, dan cadangan emas Amerika Serikat adalah kartu penting untuk dominasi dolar. Saat ini, Bitcoin sedang diberikan posisi strategis yang serupa ------ dipandang sebagai "emas digital" di era baru. Hingga akhir 2024, total kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar 2 triliun dolar AS, hanya sekitar sepuluh persen dari nilai pasar emas. Dari segi potensi jangka panjang, jika suatu hari kapitalisasi pasar Bitcoin dapat setara dengan emas, maka harga masih memiliki ruang pertumbuhan beberapa kali lipat. Oleh karena itu, dengan melihat potensi pertumbuhan ini, ditambah dengan keuntungan unik Bitcoin yang terdesentralisasi, terbatas dalam penerbitan, dan memiliki likuiditas tinggi, Amerika Serikat mulai mempertimbangkan dengan serius untuk memasukkannya ke dalam sistem cadangan nasional.

Pada Maret 2025, pemerintah Amerika Serikat mengeluarkan serangkaian langkah besar di bidang kripto: pada 6 Maret, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengumumkan pembentukan "Cadangan Bitcoin Strategis" dan "Cadangan Aset Digital Amerika Serikat". Keesokan harinya, Gedung Putih mengadakan KTT kripto dengan meriah, mengundang raksasa industri serta anggota Kongres dan pejabat untuk berpartisipasi. Trump secara terbuka menyatakan dukungannya terhadap perkembangan industri kripto dalam pertemuan tersebut, berjanji untuk mendorong Kongres agar segera mengesahkan legislasi mengenai kerangka regulasi stablecoin dan aset digital, untuk memberikan lingkungan hukum yang jelas. Yang lebih menarik perhatian adalah, Trump menyatakan di KTT: "Mendirikan cadangan Bitcoin ibarat mendirikan Fort Knox virtual"—dengan kata lain, Amerika berencana untuk menganggap cadangan Bitcoin sebagai emas perbendaharaan di era digital. Pernyataan ini menandai bahwa Bitcoin secara resmi memasuki tingkat strategi nasional Amerika Serikat, diberikan status yang serupa dengan emas.

Serangkaian tindakan ini menunjukkan bahwa Amerika Serikat ingin menjadikan Bitcoin dan emas sebagai aset jangkar baru dalam sistem keuangan. Dalam praktiknya, pemerintah AS telah memegang cadangan Bitcoin dalam skala besar dan berencana untuk menambah kepemilikan lebih lanjut. Rumor di pasar menyebutkan bahwa tujuannya adalah untuk mengumpulkan sekitar 1 juta Bitcoin, jumlah ini mendekati proporsi cadangan emas resmi AS terhadap total emas global. Meskipun tujuan ini belum sepenuhnya terwujud, tren sudah mulai terlihat: beberapa pemerintah negara bagian AS bahkan mengambil langkah awal dengan menyetujui penggunaan dana publik untuk membeli Bitcoin sebagai cadangan; di tingkat federal, tindakan eksekutif dan proposal legislatif telah diambil untuk memberikan "nama baik" kepada Bitcoin. Jika dolar di masa depan dapat sebagian diikat pada emas fisik dan emas digital, didukung dengan teknologi blockchain untuk membangun sistem penyelesaian internasional yang baru, maka Amerika Serikat berpeluang untuk mengambil keuntungan dalam persaingan keuangan global di masa depan dan mempertahankan keberlangsungan sistem dolar.

Tentu saja, pengakuan terhadap Bitcoin juga membantu Amerika Serikat mengatasi masalahnya sendiri. Misalnya, utang besar yang ditanggung oleh pemerintah AS semakin berat, memicu krisis kepercayaan. Jika Amerika Serikat menguasai cadangan Bitcoin yang cukup dan mendorong harganya di masa depan, mereka mungkin dapat mengisi kekosongan utang dengan menjual sebagian cadangan, dengan cara yang cerdik mengatasi risiko utang. Pemikiran "menggunakan aset kripto untuk mengurangi utang" ini telah menjadi imajinasi baru dalam strategi keuangan AS. Sementara itu, AS juga sedang meningkatkan pengawasan terhadap mata uang digital: baru-baru ini, sebuah undang-undang mengusulkan untuk mengawasi stablecoin dengan sirkulasi lebih dari 10 miliar dolar, yang menunjukkan bahwa AS ingin mengontrol hak penerbitan dan pengaturan dolar kripto, untuk memperkuat dominasi dolar di dunia kripto. Stablecoin dolar + emas + Bitcoin, ketiga elemen ini bersama-sama menggambarkan bentuk baru tatanan dolar yang sedang terbentuk ------ mempertahankan status hukum dolar sekaligus didukung oleh aset fisik dan digital, meningkatkan kemampuan untuk mengatasi risiko.

Penyesuaian Lingkungan Pasar dan "Apa yang Cocok Dilakukan di Paruh Kedua"

Selama lebih dari satu tahun terakhir, pasar kripto global telah mengalami pergeseran dramatis dari euforia ke ketenangan. Total kapitalisasi pasar aset kripto telah jatuh dari puncak sejarah sekitar 3,71 triliun dolar AS menjadi sekitar 3,04 triliun dolar AS, dan pasar memasuki fase penyesuaian dan pembersihan yang dalam. Guncangan ekonomi makro yang ditambah dengan pengawasan yang semakin ketat membuat banyak proyek yang tidak memiliki dukungan nilai yang nyata menghilang dalam penyesuaian ini. Namun, bagi para pengusaha yang percaya pada nilai jangka panjang blockchain, saat ini justru merupakan waktu terbaik untuk membangun dasar, mengumpulkan kekuatan, dan melahirkan peluang baru—- setelah gelembung siklus sebelumnya hilang, ini adalah kesempatan yang baik untuk dengan tenang mengasah produk dan bersiap untuk muncul.

Dalam lingkungan "paruh kedua" seperti ini, para pengusaha harus berpikir: Apa yang cocok untuk dilakukan di paruh kedua? Strategi arus sederhana sulit untuk dilanjutkan, digantikan oleh logika kewirausahaan yang berfokus pada nilai inti. Dalam lingkungan pasar saat ini, beberapa arah berikut menyimpan peluang baru:

• Ekosistem Bitcoin: Inovasi keuangan, peningkatan infrastruktur di sekitar jaringan Bitcoin, serta rekonstruksi aset nyata dan jaringan pembayaran berbasis BTC.

• Ekosistem blockchain publik lainnya: Inovasi yang mengembalikan efisiensi dan esensi profit di blockchain publik seperti Ethereum, terbebas dari sekadar "menggulung lalu lintas", membangun aplikasi keuangan terdesentralisasi yang berkelanjutan dengan orientasi produk.

• Aset dunia nyata dan keuangan pembayaran: Menggabungkan teknologi blockchain dengan aset nyata dan skenario pembayaran, mengembangkan model baru yang didukung oleh aliran kas yang stabil.

• Saham Konsep Kripto: Memperhatikan gelombang "saham konsep blockchain" yang muncul di pasar modal tradisional, serta jalur baru perusahaan startup Web3 menuju permodalan saham.

Selanjutnya, kami akan menganalisis berdasarkan pemikiran di atas dan membahas peluang usaha konkret yang patut diperhatikan selama periode koreksi makro.

Peluang usaha seputar BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Meskipun Bitcoin telah lama dianggap sebagai "emas digital", fungsi mainnetnya relatif sederhana, tetapi serangkaian kemajuan teknis dan aplikasi baru-baru ini memberikan dorongan baru bagi ekosistem Bitcoin. Di sekitar jaringan BTC, kami melihat tiga peluang kewirausahaan utama:

• BTC Fi (Keuangan Bitcoin): Menciptakan aset keuangan baru di jaringan Bitcoin. Bitcoin tidak lagi hanya sebagai penyimpan nilai statis, tetapi sedang berkembang menjadi platform dasar untuk menerbitkan berbagai jenis aset keuangan. Protokol BRC-20, Runes, dan lainnya yang baru-baru ini muncul telah memicu gelombang penerbitan aset token di jaringan utama BTC; Protokol Taproot Assets yang diluncurkan oleh Lightning Labs memungkinkan penerbitan stablecoin, obligasi, dan aset keuangan lainnya di ekosistem Bitcoin. Ini berarti bahwa jaringan utama Bitcoin diharapkan dapat menjalankan lebih banyak fungsi penyimpanan nilai di siklus berikutnya, dari "emas digital" menjadi jaringan penyimpanan nilai yang mendukung beragam aset. Proyek-proyek representatif berfokus pada membangun layanan keuangan terdesentralisasi seperti pinjaman, perdagangan, dan derivatif di jaringan Bitcoin, mendorong lompatan kemampuan pembiayaan dan penerbitan aset BTC.

• BTC Infra (Infrastruktur Bitcoin): Membangun kembali infrastruktur cerdas di atas Bitcoin. Untuk mengatasi kekurangan fungsi asli BTC, industri sedang mencoba untuk menciptakan lapisan kontrak pintar yang mirip dengan Ethereum untuk Bitcoin. Salah satu pendekatan adalah mengembangkan sidechain atau Layer2 Bitcoin yang kompatibel dengan EVM, memperluas ruang pengembangan DApp di jaringan BTC. Pendekatan lain adalah solusi yang berasal dari keluarga protokol Bitcoin, seperti protokol RGB, jaringan Lightning, dan teknologi lapisan kedua asli Bitcoin lainnya, yang lebih fokus pada peningkatan privasi, skalabilitas, dan efisiensi pembayaran, menciptakan lapisan eksekusi on-chain yang ringan dan ekonomis untuk jaringan utama BTC. Proyek-proyek perwakilan berfokus pada pembangunan Layer2 Bitcoin, alat middleware, dan sebagainya, untuk meningkatkan ekosistem pengembangan dan kemampuan skalabilitas Bitcoin.

• RWA Bertenaga BTC & PayFi: Mengungkap potensi Bitcoin dalam aset dunia nyata dan bidang pembayaran. RWA yang berbasis pada jaringan Bitcoin secara bertahap muncul, seperti tokenisasi obligasi pemerintah AS, aset fisik, dan lainnya, dengan Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian yang menyediakan mekanisme penyelesaian yang dapat diverifikasi secara global, memberikan nilai jangkar yang sangat dapat dipercaya untuk aset tersebut. Pada saat yang sama, model "PayFi" yang muncul berdasarkan infrastruktur pembayaran seperti jaringan Lightning, membawa Bitcoin kembali ke panggung pembayaran—contohnya menggabungkan agen kecerdasan buatan dengan pembayaran mikro Bitcoin, memungkinkan pembayaran kecil secara real-time antara mesin dan mesin, serta antara manusia dan mesin, memberikan solusi pembayaran yang efisien untuk skenario seperti layanan SaaS, pertukaran data, dan lainnya. Proyek-proyek perwakilan berfokus pada peningkatan efisiensi aplikasi nyata Bitcoin dalam skenario RWA dan pembayaran serta pengalaman pengguna, memberdayakan pembayaran dan peredaran BTC.

Secara keseluruhan, ekosistem Bitcoin sedang bangkit sepenuhnya dari protokol dasar hingga ke lapisan aplikasi. Baik dalam menerbitkan aset di jaringan utama BTC, membangun lapisan kontrak pintar, atau menggunakan BTC untuk penyelesaian aset nyata dan pembayaran instan, Bitcoin memiliki potensi untuk menjadi lahan subur bagi inovasi dan kewirausahaan tahap berikutnya. Bagi para pengusaha, meninjau kembali kemungkinan jaringan Bitcoin mungkin dapat menemukan