Perdagangan global dan kebijakan Amerika: analisis dari berbagai sudut
Baru-baru ini, Presiden Amerika Serikat meluncurkan serangkaian kebijakan tarif yang radikal, memicu diskusi luas tentang pola perdagangan global. Dampak potensial dari kebijakan ini memiliki banyak ketidakpastian, dan terdapat perbedaan besar antara berbagai sudut pandang.
Sebelum membahas masalah ini, kita harus terlebih dahulu menjelaskan bahwa pasar bebas dan perdagangan global adalah menguntungkan. Perdagangan pada dasarnya adalah tindakan sukarela, dan hanya terjadi ketika kedua belah pihak percaya bahwa mereka dapat memperoleh manfaat darinya. Oleh karena itu, perdagangan bukanlah permainan dengan hasil nol. Ketidakseimbangan perdagangan yang telah ada antara negara-negara juga memiliki dasar yang rasional. Kami percaya bahwa semua tarif adalah merugikan, termasuk yang disebut "tarif timbal balik". Kebijakan tarif ini akan merugikan pertumbuhan ekonomi global dan produktivitas. Meskipun demikian, masih ada perbedaan besar mengenai penyebab ketidakseimbangan perdagangan internasional dan dampaknya terhadap aliran modal. Inilah yang akan menjadi fokus pembahasan dalam artikel ini.
Pandangan Perdagangan Presiden
Di mata presiden, Amerika Serikat selama bertahun-tahun telah menjadi objek keuntungan bagi mitra dagang, dengan defisit perdagangan yang sangat besar sebagai buktinya. Dia percaya bahwa defisit ini berasal dari kebijakan proteksionis mitra dagang utama ( seperti China, Uni Eropa, dan Jepang ). Metode yang digunakan presiden untuk menghitung "tarif timbal balik" menunjukkan bahwa dia percaya defisit perdagangan yang berkelanjutan tidak memiliki alasan yang sah, semuanya disebabkan oleh proteksionisme.
Di mata presiden, kebijakan proteksionis ini mencakup:
Hambatan tarif
Kebijakan regulasi yang menguntungkan produsen dalam negeri
Beberapa negara eksportir besar memanipulasi nilai tukar mata uang lokal terhadap dolar AS.
Presiden percaya bahwa kebijakan ini menyebabkan penurunan sektor manufaktur AS, membuat pekerja AS terjerumus dalam kesulitan. Dan pekerja AS adalah pendukung penting dari agenda "Membangkitkan Amerika". Ia berjanji untuk mendorong persaingan yang adil, sehingga konsumen AS membeli lebih banyak barang domestik, dengan demikian menghidupkan kembali sektor manufaktur dan mendorong pemulihan ekonomi.
Teori Dolar Minyak
Banyak orang berpendapat bahwa pandangan presiden tentang perdagangan menunjukkan bahwa dia tidak mengerti ekonomi. Faktanya, orang Amerika banyak diuntungkan dari defisit perdagangan. Orang Amerika mengkonsumsi sejumlah besar barang dan minyak yang diproduksi oleh pekerja keras dengan upah rendah dari tempat-tempat seperti Asia dan Timur Tengah, jelas mereka adalah pemenangnya. Sebaliknya, para pekerja Asia yang bekerja dalam kondisi sulit namun dibayar sangat sedikit adalah pihak yang kalah. Ini sebenarnya adalah "tipu daya" yang berhasil diterapkan Amerika selama bertahun-tahun. Amerika berhasil meyakinkan negara-negara dengan surplus perdagangan untuk berinvestasi di Amerika, menjaga dolar tetap kuat, dan memungkinkan situasi yang menguntungkan bagi Amerika ini berlanjut. Perlu dicatat bahwa setelah meninggalkan standar emas, defisit perdagangan tidak menyebabkan Amerika kehilangan cadangan emas yang berharga. Amerika dapat mempertahankan defisit dalam jangka panjang tanpa hampir terpengaruh. Pandangan ini sangat bertentangan dengan pendapat presiden, yang percaya bahwa Amerika adalah pihak yang ditipu.
Namun, kondisi ini sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang, karena defisit perdagangan akan terus terakumulasi. Satu-satunya alasan mengapa ini dapat bertahan begitu lama adalah status dolar sebagai mata uang cadangan global. Ketika negara-negara mengekspor ke Amerika Serikat, mereka akan menginvestasikan pendapatan mereka dalam aset dolar, mempertahankan "skema Ponzi" ini. Namun, pada suatu titik, ketidakseimbangan yang terakumulasi akan menjadi sangat besar, menyebabkan seluruh sistem runtuh, dan pendapatan riil orang Amerika akan turun secara signifikan. Untuk menghindari nasib ini, orang Amerika harus berinvestasi dalam emas, tentu saja juga dalam Bitcoin.
Amerika Serikat terus mengambil berbagai kebijakan untuk mencoba mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, beberapa di antaranya dilakukan secara rahasia. Beberapa kebijakan yang lebih ekstrem termasuk:
Menggulingkan dan membunuh pemimpin Libya, Gaddafi, karena dia memiliki banyak emas dan ingin menjual minyak dengan emas, yang akan mengancam status mata uang cadangan dolar.
Invasi Irak dan membunuh Saddam Hussein, diduga karena dia memutuskan untuk menjual minyak dengan euro alih-alih dolar.
Mengancam negara-negara penghasil minyak lainnya, memaksa mereka untuk terus menjual minyak dalam dolar AS dan menginvestasikan sebagian besar pendapatan minyak mereka dalam aset dolar.
Dapat dilihat bahwa pandangan ini bertentangan secara langsung dengan posisi publik presiden tentang perdagangan global. Presiden menuduh beberapa negara memanipulasi depresiasi mata uang domestik, sementara Amerika Serikat justru memanipulasi apresiasi mata uang domestik, kadang-kadang bahkan menggunakan langkah-langkah yang sangat tidak konvensional.
Untuk menyoroti kontradiksi yang jelas ini, Presiden baru-baru ini mencoba untuk mencegah negara-negara BRICS dari menciptakan mata uang yang bersaing dengan dolar. Jika berhasil, ini seharusnya akan melemahkan dolar dan memperkuat mata uang lain. Apakah Presiden tidak ingin melihat hasil ini? Apakah depresiasi dolar tidak menguntungkan untuk membangkitkan basis industri? Kebijakan tarif Presiden baru-baru ini serta tuduhannya terhadap negara-negara BRICS yang memanipulasi depresiasi mata uang tampaknya merupakan serangkaian tindakan yang saling bertentangan. Apa sebenarnya yang diinginkan Amerika Serikat dari negara-negara lain? Ini hampir seperti Amerika Serikat tidak dapat mentolerir negara lain mengambil tindakan apa pun. Kami tidak ingin mengkritik Presiden secara terpisah di sini, karena dia bukan satu-satunya politisi yang memiliki posisi yang tidak jelas tentang masalah manipulasi mata uang, situasi serupa ada di semua partai. Pendapat kami adalah, berdasarkan teori dolar minyak, kebijakan Amerika Serikat adalah untuk mendukung dolar, sementara beberapa negara berencana mengakhiri status dolar sebagai mata uang cadangan global.
Pandangan tentang dolar minyak dalam perdagangan global ini mungkin adalah yang paling populer di kalangan penggemar Bitcoin. Menurut pandangan ini, dolar menghadapi situasi yang sangat tidak pasti. Terutama, kebangkitan negara-negara BRICS semakin mengancam hegemoni dolar, dan mereka mungkin secara bertahap akan meninggalkan dolar sebagai mata uang utama untuk perdagangan dan penyelesaian. Oleh karena itu, status dolar sebagai mata uang cadangan global mungkin akan tereduksi pada suatu titik, dan harga minyak, emas, bahkan Bitcoin mungkin akan naik secara signifikan.
Jika pandangan ini benar, kebijakan tarif baru mungkin sangat merusak bagi Amerika Serikat. Negara pengirim akan melihat surplus perdagangan menurun, dan tidak akan ada lagi investasi modal yang besar dalam obligasi AS dan aset lainnya. Mereka mungkin mulai menjual aset AS yang ada untuk menutupi kerugian pada ekspor ke AS. Ini bisa menjadi pemicu krisis utang AS dan melemahkan posisi dolar.
Perspektif Aliran Modal
Mengenai ketidakseimbangan perdagangan, ada sudut pandang lain yang patut diperhatikan. Berdasarkan prinsip keseimbangan neraca pembayaran internasional, jika suatu negara mengalami defisit perdagangan, maka akun modalnya pasti akan memiliki surplus yang sesuai, dan sebaliknya. Namun, faktor mana yang mendorong yang lainnya? Mungkin ada beberapa negara yang memproduksi produk berkualitas tinggi yang benar-benar dibutuhkan oleh konsumen AS, menyebabkan AS mengalami defisit perdagangan, yang kemudian memicu surplus modal. Bisa juga karena investor asing ingin memasuki pasar AS, menyebabkan AS mengalami surplus modal, yang kemudian memicu defisit perdagangan.
Pandangan ini lebih positif bagi Amerika Serikat dibandingkan dengan teori dolar minyak. Amerika Serikat memiliki perusahaan-perusahaan terbaik di dunia yang lebih fokus pada keuntungan dan pengembalian ekuitas. Budaya perusahaan di Amerika lebih menghargai manajemen elit, bukan hubungan interpersonal, latar belakang, ras, atau jenis kelamin. Ini membantu Amerika menarik talenta terbaik dari seluruh dunia. Amerika Serikat memiliki raksasa teknologi paling inovatif di dunia seperti Google, Microsoft, Apple, dan Amazon. Investor global ingin berinvestasi di perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi dan dengan pertumbuhan tinggi ini.
Banyak investor asing juga ingin memindahkan modal mereka keluar dari negara asal, untuk menghindari intervensi pemerintah. Sebaliknya, Amerika Serikat setidaknya secara teori memiliki supremasi hukum dan perlindungan investor yang lebih kuat. Oleh karena itu, pandangan bahwa beberapa negara telah memanipulasi depresiasi mata uang mereka mungkin salah, pada kenyataannya mereka telah berusaha untuk menghentikan pelarian modal. Berdasarkan pandangan ini, keunggulan Amerika Serikat ini menyebabkan surplus besar dalam akun modal, yang kemudian memicu defisit perdagangan yang besar. Oleh karena itu, defisit perdagangan yang berkelanjutan mungkin bukanlah masalah, melainkan tanda keberhasilan. Ini tergantung pada faktor pendorong di baliknya.
Kami percaya bahwa faktor ekonomi ini lebih penting dalam mendorong dolar AS menjadi mata uang cadangan global dibandingkan dengan faktor geopolitik. Mengandalkan kebijakan luar negeri saja tidak mungkin menghasilkan dampak sebesar itu. Ini bukan berarti kami ingin membela beberapa kebijakan luar negeri yang tidak pantas. Mungkin masih ada beberapa orang di sektor keamanan yang setuju dengan teori dolar minyak, meskipun saat ini sudah agak usang. Meskipun mata uang fiat kompetitif sulit untuk menantang dolar, karena peluang investasi di AS relatif lebih menarik, namun emas tetap menjadi pesaing yang kuat. Oleh karena itu, beberapa lembaga mungkin masih perlu mengambil langkah-langkah yang tidak konvensional untuk menekan emas. Mungkin mereka yang berkuasa ingin perdagangan global dilakukan dalam dolar bukan untuk mempertahankan nilai dolar, tetapi untuk mendapatkan lebih banyak kontrol, meningkatkan kemampuan untuk menghentikan pembayaran dan membekukan aset.
Jika setuju dengan pandangan ini, bahkan jika percaya "pajak tarif selalu merupakan ide yang buruk", kebijakan tarif baru mungkin tidak segera menghancurkan status mata uang cadangan dolar. Tentu saja, ini tetap merupakan pajak, yang akan merugikan perusahaan dan melemahkan ekonomi, tetapi dominasi dolar mungkin akan bertahan untuk beberapa waktu.
Kesimpulan
Ekonomi global adalah sistem yang kompleks. Teori dolar minyak memiliki beberapa kebenaran, dan defisit perdagangan memang mendorong surplus akun modal sampai batas tertentu. Namun, fenomena yang sama dapat diinterpretasikan dari berbagai sudut yang efektif. Klaim bahwa surplus akun modal mendorong defisit perdagangan juga tidak tanpa alasan. Kekuatan pendorong sering kali bersifat dua arah, dan memahami hal ini sangat penting untuk mengenali perdagangan global. Bagi Amerika Serikat, kedua faktor ini sangat krusial, dan tidak boleh diabaikan dalam analisis. Beberapa pandangan presiden tentang perdagangan juga memiliki kebenarannya, yang menjelaskan mengapa beberapa politisi tampak kontradiktif dalam masalah manipulasi mata uang.
Meskipun demikian, kami percaya bahwa pandangan umum presiden tentang perdagangan sebagian besar bermasalah. Tarif pada dasarnya adalah pajak terhadap rakyatnya sendiri, yang akan melemahkan ekonomi. Kelas menengah Amerika mungkin merupakan pecundang relatif dari globalisasi, tetapi itu tidak berarti bahwa membalikkan globalisasi akan membuat mereka menjadi pemenang. Presiden mungkin akan menghapus pajak penghasilan dan menggantinya dengan tarif, mengembalikan kebijakan ekonomi sebelum tahun 1930-an. Jika itu benar-benar terjadi, itu akan menjadi hal yang berbeda, tetapi kami percaya kemungkinan itu kecil.
Tentu saja, ada beberapa teori konspirasi. Beberapa orang percaya bahwa pengumuman tarif ini dimaksudkan untuk secara sengaja memicu resesi ekonomi, memaksa investor untuk membeli obligasi pemerintah untuk menurunkan imbal hasil, sehingga dapat melakukan refinancing utang dengan suku bunga yang lebih rendah, menunda krisis ketidakmampuan membayar bunga. Kami percaya kemungkinan ini sangat kecil. Penjelasan yang paling sederhana seringkali adalah yang terbaik - Presiden hanya suka tarif, menganggap tarif adalah "kata yang paling luar biasa".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perubahan Struktur Perdagangan Global: Analisis Multidimensi terhadap Dominasi Dolar dan Kebijakan Tarif
Perdagangan global dan kebijakan Amerika: analisis dari berbagai sudut
Baru-baru ini, Presiden Amerika Serikat meluncurkan serangkaian kebijakan tarif yang radikal, memicu diskusi luas tentang pola perdagangan global. Dampak potensial dari kebijakan ini memiliki banyak ketidakpastian, dan terdapat perbedaan besar antara berbagai sudut pandang.
Sebelum membahas masalah ini, kita harus terlebih dahulu menjelaskan bahwa pasar bebas dan perdagangan global adalah menguntungkan. Perdagangan pada dasarnya adalah tindakan sukarela, dan hanya terjadi ketika kedua belah pihak percaya bahwa mereka dapat memperoleh manfaat darinya. Oleh karena itu, perdagangan bukanlah permainan dengan hasil nol. Ketidakseimbangan perdagangan yang telah ada antara negara-negara juga memiliki dasar yang rasional. Kami percaya bahwa semua tarif adalah merugikan, termasuk yang disebut "tarif timbal balik". Kebijakan tarif ini akan merugikan pertumbuhan ekonomi global dan produktivitas. Meskipun demikian, masih ada perbedaan besar mengenai penyebab ketidakseimbangan perdagangan internasional dan dampaknya terhadap aliran modal. Inilah yang akan menjadi fokus pembahasan dalam artikel ini.
Pandangan Perdagangan Presiden
Di mata presiden, Amerika Serikat selama bertahun-tahun telah menjadi objek keuntungan bagi mitra dagang, dengan defisit perdagangan yang sangat besar sebagai buktinya. Dia percaya bahwa defisit ini berasal dari kebijakan proteksionis mitra dagang utama ( seperti China, Uni Eropa, dan Jepang ). Metode yang digunakan presiden untuk menghitung "tarif timbal balik" menunjukkan bahwa dia percaya defisit perdagangan yang berkelanjutan tidak memiliki alasan yang sah, semuanya disebabkan oleh proteksionisme.
Di mata presiden, kebijakan proteksionis ini mencakup:
Presiden percaya bahwa kebijakan ini menyebabkan penurunan sektor manufaktur AS, membuat pekerja AS terjerumus dalam kesulitan. Dan pekerja AS adalah pendukung penting dari agenda "Membangkitkan Amerika". Ia berjanji untuk mendorong persaingan yang adil, sehingga konsumen AS membeli lebih banyak barang domestik, dengan demikian menghidupkan kembali sektor manufaktur dan mendorong pemulihan ekonomi.
Teori Dolar Minyak
Banyak orang berpendapat bahwa pandangan presiden tentang perdagangan menunjukkan bahwa dia tidak mengerti ekonomi. Faktanya, orang Amerika banyak diuntungkan dari defisit perdagangan. Orang Amerika mengkonsumsi sejumlah besar barang dan minyak yang diproduksi oleh pekerja keras dengan upah rendah dari tempat-tempat seperti Asia dan Timur Tengah, jelas mereka adalah pemenangnya. Sebaliknya, para pekerja Asia yang bekerja dalam kondisi sulit namun dibayar sangat sedikit adalah pihak yang kalah. Ini sebenarnya adalah "tipu daya" yang berhasil diterapkan Amerika selama bertahun-tahun. Amerika berhasil meyakinkan negara-negara dengan surplus perdagangan untuk berinvestasi di Amerika, menjaga dolar tetap kuat, dan memungkinkan situasi yang menguntungkan bagi Amerika ini berlanjut. Perlu dicatat bahwa setelah meninggalkan standar emas, defisit perdagangan tidak menyebabkan Amerika kehilangan cadangan emas yang berharga. Amerika dapat mempertahankan defisit dalam jangka panjang tanpa hampir terpengaruh. Pandangan ini sangat bertentangan dengan pendapat presiden, yang percaya bahwa Amerika adalah pihak yang ditipu.
Namun, kondisi ini sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang, karena defisit perdagangan akan terus terakumulasi. Satu-satunya alasan mengapa ini dapat bertahan begitu lama adalah status dolar sebagai mata uang cadangan global. Ketika negara-negara mengekspor ke Amerika Serikat, mereka akan menginvestasikan pendapatan mereka dalam aset dolar, mempertahankan "skema Ponzi" ini. Namun, pada suatu titik, ketidakseimbangan yang terakumulasi akan menjadi sangat besar, menyebabkan seluruh sistem runtuh, dan pendapatan riil orang Amerika akan turun secara signifikan. Untuk menghindari nasib ini, orang Amerika harus berinvestasi dalam emas, tentu saja juga dalam Bitcoin.
Amerika Serikat terus mengambil berbagai kebijakan untuk mencoba mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, beberapa di antaranya dilakukan secara rahasia. Beberapa kebijakan yang lebih ekstrem termasuk:
Dapat dilihat bahwa pandangan ini bertentangan secara langsung dengan posisi publik presiden tentang perdagangan global. Presiden menuduh beberapa negara memanipulasi depresiasi mata uang domestik, sementara Amerika Serikat justru memanipulasi apresiasi mata uang domestik, kadang-kadang bahkan menggunakan langkah-langkah yang sangat tidak konvensional.
Untuk menyoroti kontradiksi yang jelas ini, Presiden baru-baru ini mencoba untuk mencegah negara-negara BRICS dari menciptakan mata uang yang bersaing dengan dolar. Jika berhasil, ini seharusnya akan melemahkan dolar dan memperkuat mata uang lain. Apakah Presiden tidak ingin melihat hasil ini? Apakah depresiasi dolar tidak menguntungkan untuk membangkitkan basis industri? Kebijakan tarif Presiden baru-baru ini serta tuduhannya terhadap negara-negara BRICS yang memanipulasi depresiasi mata uang tampaknya merupakan serangkaian tindakan yang saling bertentangan. Apa sebenarnya yang diinginkan Amerika Serikat dari negara-negara lain? Ini hampir seperti Amerika Serikat tidak dapat mentolerir negara lain mengambil tindakan apa pun. Kami tidak ingin mengkritik Presiden secara terpisah di sini, karena dia bukan satu-satunya politisi yang memiliki posisi yang tidak jelas tentang masalah manipulasi mata uang, situasi serupa ada di semua partai. Pendapat kami adalah, berdasarkan teori dolar minyak, kebijakan Amerika Serikat adalah untuk mendukung dolar, sementara beberapa negara berencana mengakhiri status dolar sebagai mata uang cadangan global.
Pandangan tentang dolar minyak dalam perdagangan global ini mungkin adalah yang paling populer di kalangan penggemar Bitcoin. Menurut pandangan ini, dolar menghadapi situasi yang sangat tidak pasti. Terutama, kebangkitan negara-negara BRICS semakin mengancam hegemoni dolar, dan mereka mungkin secara bertahap akan meninggalkan dolar sebagai mata uang utama untuk perdagangan dan penyelesaian. Oleh karena itu, status dolar sebagai mata uang cadangan global mungkin akan tereduksi pada suatu titik, dan harga minyak, emas, bahkan Bitcoin mungkin akan naik secara signifikan.
Jika pandangan ini benar, kebijakan tarif baru mungkin sangat merusak bagi Amerika Serikat. Negara pengirim akan melihat surplus perdagangan menurun, dan tidak akan ada lagi investasi modal yang besar dalam obligasi AS dan aset lainnya. Mereka mungkin mulai menjual aset AS yang ada untuk menutupi kerugian pada ekspor ke AS. Ini bisa menjadi pemicu krisis utang AS dan melemahkan posisi dolar.
Perspektif Aliran Modal
Mengenai ketidakseimbangan perdagangan, ada sudut pandang lain yang patut diperhatikan. Berdasarkan prinsip keseimbangan neraca pembayaran internasional, jika suatu negara mengalami defisit perdagangan, maka akun modalnya pasti akan memiliki surplus yang sesuai, dan sebaliknya. Namun, faktor mana yang mendorong yang lainnya? Mungkin ada beberapa negara yang memproduksi produk berkualitas tinggi yang benar-benar dibutuhkan oleh konsumen AS, menyebabkan AS mengalami defisit perdagangan, yang kemudian memicu surplus modal. Bisa juga karena investor asing ingin memasuki pasar AS, menyebabkan AS mengalami surplus modal, yang kemudian memicu defisit perdagangan.
Pandangan ini lebih positif bagi Amerika Serikat dibandingkan dengan teori dolar minyak. Amerika Serikat memiliki perusahaan-perusahaan terbaik di dunia yang lebih fokus pada keuntungan dan pengembalian ekuitas. Budaya perusahaan di Amerika lebih menghargai manajemen elit, bukan hubungan interpersonal, latar belakang, ras, atau jenis kelamin. Ini membantu Amerika menarik talenta terbaik dari seluruh dunia. Amerika Serikat memiliki raksasa teknologi paling inovatif di dunia seperti Google, Microsoft, Apple, dan Amazon. Investor global ingin berinvestasi di perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi dan dengan pertumbuhan tinggi ini.
Banyak investor asing juga ingin memindahkan modal mereka keluar dari negara asal, untuk menghindari intervensi pemerintah. Sebaliknya, Amerika Serikat setidaknya secara teori memiliki supremasi hukum dan perlindungan investor yang lebih kuat. Oleh karena itu, pandangan bahwa beberapa negara telah memanipulasi depresiasi mata uang mereka mungkin salah, pada kenyataannya mereka telah berusaha untuk menghentikan pelarian modal. Berdasarkan pandangan ini, keunggulan Amerika Serikat ini menyebabkan surplus besar dalam akun modal, yang kemudian memicu defisit perdagangan yang besar. Oleh karena itu, defisit perdagangan yang berkelanjutan mungkin bukanlah masalah, melainkan tanda keberhasilan. Ini tergantung pada faktor pendorong di baliknya.
Kami percaya bahwa faktor ekonomi ini lebih penting dalam mendorong dolar AS menjadi mata uang cadangan global dibandingkan dengan faktor geopolitik. Mengandalkan kebijakan luar negeri saja tidak mungkin menghasilkan dampak sebesar itu. Ini bukan berarti kami ingin membela beberapa kebijakan luar negeri yang tidak pantas. Mungkin masih ada beberapa orang di sektor keamanan yang setuju dengan teori dolar minyak, meskipun saat ini sudah agak usang. Meskipun mata uang fiat kompetitif sulit untuk menantang dolar, karena peluang investasi di AS relatif lebih menarik, namun emas tetap menjadi pesaing yang kuat. Oleh karena itu, beberapa lembaga mungkin masih perlu mengambil langkah-langkah yang tidak konvensional untuk menekan emas. Mungkin mereka yang berkuasa ingin perdagangan global dilakukan dalam dolar bukan untuk mempertahankan nilai dolar, tetapi untuk mendapatkan lebih banyak kontrol, meningkatkan kemampuan untuk menghentikan pembayaran dan membekukan aset.
Jika setuju dengan pandangan ini, bahkan jika percaya "pajak tarif selalu merupakan ide yang buruk", kebijakan tarif baru mungkin tidak segera menghancurkan status mata uang cadangan dolar. Tentu saja, ini tetap merupakan pajak, yang akan merugikan perusahaan dan melemahkan ekonomi, tetapi dominasi dolar mungkin akan bertahan untuk beberapa waktu.
Kesimpulan
Ekonomi global adalah sistem yang kompleks. Teori dolar minyak memiliki beberapa kebenaran, dan defisit perdagangan memang mendorong surplus akun modal sampai batas tertentu. Namun, fenomena yang sama dapat diinterpretasikan dari berbagai sudut yang efektif. Klaim bahwa surplus akun modal mendorong defisit perdagangan juga tidak tanpa alasan. Kekuatan pendorong sering kali bersifat dua arah, dan memahami hal ini sangat penting untuk mengenali perdagangan global. Bagi Amerika Serikat, kedua faktor ini sangat krusial, dan tidak boleh diabaikan dalam analisis. Beberapa pandangan presiden tentang perdagangan juga memiliki kebenarannya, yang menjelaskan mengapa beberapa politisi tampak kontradiktif dalam masalah manipulasi mata uang.
Meskipun demikian, kami percaya bahwa pandangan umum presiden tentang perdagangan sebagian besar bermasalah. Tarif pada dasarnya adalah pajak terhadap rakyatnya sendiri, yang akan melemahkan ekonomi. Kelas menengah Amerika mungkin merupakan pecundang relatif dari globalisasi, tetapi itu tidak berarti bahwa membalikkan globalisasi akan membuat mereka menjadi pemenang. Presiden mungkin akan menghapus pajak penghasilan dan menggantinya dengan tarif, mengembalikan kebijakan ekonomi sebelum tahun 1930-an. Jika itu benar-benar terjadi, itu akan menjadi hal yang berbeda, tetapi kami percaya kemungkinan itu kecil.
Tentu saja, ada beberapa teori konspirasi. Beberapa orang percaya bahwa pengumuman tarif ini dimaksudkan untuk secara sengaja memicu resesi ekonomi, memaksa investor untuk membeli obligasi pemerintah untuk menurunkan imbal hasil, sehingga dapat melakukan refinancing utang dengan suku bunga yang lebih rendah, menunda krisis ketidakmampuan membayar bunga. Kami percaya kemungkinan ini sangat kecil. Penjelasan yang paling sederhana seringkali adalah yang terbaik - Presiden hanya suka tarif, menganggap tarif adalah "kata yang paling luar biasa".