Cadangan Ethereum Menjadi Favorit Baru di Pasar Saham AS, Analisis Bisnis dan Latar Belakang Empat Perusahaan Terkenal

Tren yang jelas dalam waktu dekat adalah minat bullish baru di Ethereum. Dari "Ethereum adalah minyak era digital" hingga slogan "ETH akan naik menjadi 10.000" di EthCC, tampaknya ada sesuatu yang dapat menghidupkan kembali kepercayaan ETH.

Jawaban ini mungkin tidak ada di blockchain, melainkan di pasar saham AS. Dengan "cadangan Bitcoin" menjadi tren baru di perusahaan publik, cadangan Ethereum telah menjadi favorit baru di pasar saham AS.

Misalnya, SharpLink baru-baru ini membeli 7689 ETH lagi, menjadikannya perusahaan publik dengan cadangan ETH terbanyak, dan harga sahamnya kemudian naik hampir 30%. BitMine yang fokus pada penambangan Bitcoin juga mengumumkan peluncuran rencana cadangan aset ETH senilai 250 juta dolar, dengan niat meniru MicroStrategy. Harga saham perusahaan itu meningkat 16 kali lipat dalam sebulan, dan efek kekayaan jangka pendek bahkan melebihi beberapa koin populer.

Selain itu, perusahaan penambangan Bitcoin Blockchain Technology Consesus Solutions berencana untuk mengumpulkan $100 juta untuk membeli ETH, dan harga sahamnya melonjak 110% pada berita tersebut. Bit Digital mengumumkan pergeseran penuh ke Ethereum dan penjualan Bitcoin, dan saham naik sekitar 20% intraday pada satu titik.

Keempat perusahaan ini adalah cerminan dari bagaimana saham AS dengan aktif mengadopsi narasi Ethereum, dan juga merupakan bintang di puncak pasar modal. Mereka berlomba-lomba mengumumkan rencana cadangan, dengan tujuan untuk mendapatkan posisi pasar yang jelas. Di bawah ini, kami menganalisis persamaan dan perbedaan dalam bisnis dan sumber daya latar belakang dari beberapa perusahaan ini.

Setiap bisnis berbeda, tetapi semuanya mencari untuk membalikkan kerugian menjadi keuntungan

SharpLink, BitMine, Blockchain Technology Consensus Solutions, dan Bit Digital bersaing untuk memasang taruhan pada Ether, dengan kenaikan harga saham yang didorong oleh logika bisnis mereka masing-masing.

SharpLink: Dari Perjudian ke Cadangan Ether

SharpLink Gaming terutama terlibat dalam taruhan olahraga online, tetapi pendapatannya pada tahun 2024 hanya $3,66 juta, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 26%. Sebelum transformasi, nilai pasar sekitar $10 juta, harga saham berada di ambang delisting, dan ekuitas pemegang saham kurang dari $2,5 juta.

Pada Mei 2025, perusahaan membeli ETH dalam jumlah besar melalui penempatan pribadi senilai $425 juta dan saat ini memegang 205.634 ETH, menjadi salah satu pemegang ETH yang diperdagangkan secara publik terbesar di dunia. Lebih dari 95% ETH digunakan dalam protokol staking likuid, dan 322 hadiah staking ETH telah diperoleh.

Strategi ini tidak hanya mengoptimalkan struktur keuangan, tetapi juga mengubah SharpLink dari perusahaan kecil yang hampir delisting menjadi "saham konsep kripto" yang sangat dicari. Namun, proporsi ETH yang tinggi juga membuatnya sangat terpengaruh oleh fluktuasi harga koin.

BitMine: Dari Penambangan Bitcoin ke Cadangan Ethereum

BitMine Immersion Technologies awalnya adalah perusahaan penambangan Bitcoin, menghasilkan pendapatan melalui penambangan sendiri dan pengelolaan perangkat pihak ketiga. Pendapatan pada kuartal pertama 2025 mencapai 3,31 juta dolar, tetapi konsumsi energi yang tinggi dan margin keuntungan yang rendah menyebabkan kerugian bersih 3,29 juta dolar pada tahun 2024.

Pada 30 Juni, perusahaan mengumumkan penggalangan dana privat, berencana untuk membeli sekitar 95.000 ETH. Setelah berita diumumkan, harga saham melonjak dari 4,50 dolar AS menjadi 111,50 dolar AS, melonjak 3000% sejak Juni. Saat ini, nilai pasar sekitar 5,7 miliar dolar AS. Berbeda dengan SharpLink, BitMine masih mempertahankan bisnis penambangan BTC yang ada.

Solusi Konsensus Teknologi Blockchain: Infrastruktur Blockchain & Cadangan ETH

BTCS fokus pada infrastruktur blockchain, terutama operasi node jaringan PoS seperti Ethereum dan platform analisis data. Pendapatan tahun 2024 diperkirakan sekitar 2,6 juta dolar AS, turun 12% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan kerugian bersih sebesar 5,8 juta dolar AS.

Perusahaan telah memegang ETH dan menjalankan node validator sejak 2021 dan telah mengumpulkan 14.600 ETH sejauh ini. Pada bulan Juni dan Juli tahun ini, akumulasi ETH akan dipercepat, dan berencana untuk meluncurkan penggalangan dana senilai $100 juta untuk lebih memperluas kepemilikan ETH-nya. Meningkatkan kepemilikan ETH dapat meningkatkan kemampuan staking node validator dan meningkatkan pendapatan dan daya saing biaya gas.

Bit Digital: Beralih sepenuhnya ke Ethereum

Bit Digital awalnya fokus pada penambangan Bitcoin, mulai tahun 2022 mengembangkan infrastruktur staking Ethereum. Pendapatan pada kuartal pertama tahun 2025 sebesar 25,1 juta USD, dengan kerugian yang disesuaikan sekitar 44,5 juta USD.

Pada bulan Juli tahun ini, perusahaan mengumpulkan dana publik sebesar 172 juta USD dan menjual 280 BTC, meningkatkan kepemilikan ETH menjadi 100.603 (sekitar 264 juta USD), dengan ETH menyumbang 60% dari total aset, menjadikannya perusahaan dengan kepemilikan ETH terbesar kedua setelah SharpLink.

Keempat perusahaan tersebut menghadapi kondisi keuangan yang buruk dan kapitalisasi pasar yang rendah, dan harga saham mereka telah reli dengan cepat setelah mendapatkan narasi dan perhatian baru.

! ETH Reserve Company Menjadi Favorit Baru Saham AS, Inventaris Bisnis, dan Kekuatan Pendorong di Balik Perusahaan Bintang 4

Pendorong utama di balik transformasi

SharpLink: sumber daya kripto yang didirikan bersama oleh Ethereum

Transformasi SharpLink tidak terlepas dari pengelolaan Joseph Lubin, salah satu pendiri Ethereum. Lubin sebagai pendiri dan CEO ConsenSys, mengelola infrastruktur dasar yang penting dalam ekosistem Ethereum.

Pada Mei 2025, Lubin bergabung dengan dewan direksi SBET sebagai ketua, mendorong pendanaan sebesar 463 juta USD. ConsenSys memimpin private placement sebesar 425 juta USD, bersama dengan lembaga-lembaga seperti ParaFi Capital, Pantera Capital, dan Galaxy Digital. Jaringan Lubin dan sumber daya ConsenSys memberi harapan kepada SBET untuk menjadi pelopor dalam Wall Street-nya Ethereum.

BitMine: Ahli strategi Wall Street bergabung dengan modal ventura Silicon Valley

Thomas Lee, salah satu pendiri Fundstrat, adalah penggerak di balik strategi cadangan ETH BitMine. Lee telah optimis terhadap Bitcoin sejak 2017 dan pada Juni 2025 menjabat sebagai ketua dewan BMNR.

Rencana penggalangan dana Lee senilai $250 juta didukung oleh Silicon Valley VC Founders Fund yang terkenal, yang didirikan oleh Peter Thiel dan juga mulai berinvestasi besar-besaran dalam aset kripto dalam beberapa tahun terakhir. Selain itu, lembaga crypto-native seperti Pantera, FalconX, Kraken, Galaxy Digital, dan DCG juga terlibat.

Bit Digital: Transisi yang dipimpin oleh mantan penasihat Bitfinex

CEO Bit Digital Samir Tabar pernah menjabat sebagai kepala pasar modal di Merrill Lynch, dan menjabat sebagai penasihat strategis di Bitfinex pada tahun 2017-2018. Ia menyebut Ether sebagai "aset blue chip yang mengubah sistem keuangan", menekankan potensinya dalam stablecoin dan aplikasi DeFi.

Pada Juni 2025, Bit Digital mengumpulkan $172 juta dalam bentuk ETH melalui penawaran umum, dengan investor besar termasuk BlackRock dan penjamin emisi bank investasi H.C. Wainwright.

BTCS: Memanfaatkan pinjaman DeFi untuk membeli Ether

CEO BTCS Charles Allen adalah seorang veteran industri kripto, yang mulai fokus pada Ethereum pada tahun 2014 dan mempromosikan BTCS untuk menjadi perusahaan blockchain NASDAQ pertama pada tahun 2016.

Pada Juni 2025, Allen memimpin BTCS untuk meminjam $2,5 juta untuk membeli 1.000 ETH melalui AAVE. Pada bulan Juli, perusahaan berencana untuk mengumpulkan $ 100 juta dari investor termasuk ATW Partners dan H.C. Wainwright.

Empat perusahaan ini memiliki kesamaan: tokoh utama mereka memiliki hubungan yang mendalam dengan dunia kripto, dan ada tumpang tindih dalam objek pendanaan. Dana kripto dan dana tradisional yang pernah berinvestasi di Ethereum menjadi pendorong di balik gelombang cadangan ETH, mencerminkan jangkauan luas dari jaringan modal ekosistem Ethereum.

Ketika perusahaan cadangan ETH menjadi saham konsep terpopuler di tahun 2025, pesta keterkaitan antara koin dan saham ini sepertinya belum berakhir.

! ETH Reserve Company Menjadi Favorit Baru Saham AS, Inventaris Bisnis dan Kekuatan Pendorong Perusahaan Bintang 4