Tokenisasi Saham: Bab Baru Inovasi Keuangan

Baru-baru ini, banyak perusahaan publik dan platform perdagangan yang meluncurkan layanan tokenisasi saham, menarik perhatian luas di pasar. Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang konsep tokenisasi saham, mekanisme operasional, dan dampak potensialnya.

Pelopor Tokenisasi Saham

Sebuah perusahaan fintech terkenal baru-baru ini meluncurkan layanan tokenisasi saham yang sangat diperhatikan di pasar Eropa, memberikan pengguna cara inovatif untuk berdagang saham. Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam denominasi dolar AS, perusahaan akan secara otomatis menyelesaikan penukaran euro dan membebankan biaya pertukaran sebesar 0,1%.

mekanisme inti

1. Penjagaan dan pemetaan: Token saham pada dasarnya adalah produk turunan yang melacak harga, di mana aset dasar disimpan oleh lembaga yang memperoleh lisensi AS di akun perusahaan di Eropa. Perusahaan bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak-kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Perlu dicatat bahwa pengguna tidak dapat langsung menebus sekuritas yang bersangkutan.

2. Kepatuhan Regulasi: Layanan ini disediakan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II Uni Eropa, yang memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa bagi perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Saat ini, layanan ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa.

3. Waktu Perdagangan dan Tindakan Perusahaan: Pada tahap awal, token saham dapat diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari pukul 02:00 hingga 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas pada hari Senin hingga Sabtu. Untuk tindakan perusahaan seperti pembayaran dividen, pembagian, dan pemecahan, platform akan memprosesnya secara otomatis, termasuk penyesuaian posisi, distribusi kas, dan pembayaran dividen.

4. Implementasi Teknologi: Penerbitan token saham memanfaatkan teknologi blockchain, awalnya berdasarkan suatu blockchain Layer 2, dan rencana ke depan untuk migrasi ke blockchain Layer 2 yang dibangun sendiri oleh perusahaan.

5. Ekspansi Pasar Ekuitas Pribadi: Sebagai bagian dari program promosi cryptocurrency, perusahaan ini pertama kali mencapai ekuitas pribadi melalui teknologi blockchain, meluncurkan saham tokenisasi dari perusahaan AI terkenal dan perusahaan luar angkasa kepada pengguna di Eropa.

Rencana Desain yang Lebih Terbuka

Sebuah platform perdagangan cryptocurrency lainnya meluncurkan skema tokenisasi saham dengan desain yang lebih terbuka:

1. Pengelolaan dan Pemetaan: Pihak ketiga bertanggung jawab untuk membeli dan mengelola saham atau aset ETF yang nyata, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang patuh. Setiap Token terikat 1:1 dengan aset yang mendasarinya, proses kustodian diawasi dengan ketat, memastikan keamanan dan transparansi aset. Token didasarkan pada blockchain publik berkinerja tinggi tertentu, mewakili kepemilikan sebagian dari saham atau ETF yang mendasarinya.

2. Kepatuhan regulasi: Platform ini aktif bekerja sama dengan lembaga regulasi global untuk memastikan bahwa token sahamnya mematuhi hukum dan peraturan setempat. Saat ini hanya tersedia untuk beberapa wilayah, tidak mendukung pengguna dari pasar seperti Amerika Serikat, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia.

3. Waktu Perdagangan dan Tindakan Perusahaan: Mendukung perdagangan 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan waktu pasar saham AS yang tradisional. Dividen dialokasikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga Token, tindakan perusahaan lainnya diproses oleh pihak ketiga.

4. Implementasi teknis: Saat ini berbasis pada suatu blockchain publik berkinerja tinggi, menggunakan standar token asli dari blockchain tersebut. Rencana ke depan adalah untuk memperluas ke blockchain berkinerja tinggi lainnya, untuk meningkatkan interoperabilitas dan jangkauan pasar.

5. Situasi penerbitan: Batch pertama meluncurkan 60 saham dan ETF Amerika, termasuk beberapa perusahaan teknologi terkenal dan produk ETF. Pada saat yang sama, dapat diperdagangkan di berbagai platform perdagangan dan platform keuangan terdesentralisasi, memperluas jangkauan pasar.

Perbandingan Dua Mode

Yang pertama menunjukkan performa yang lebih baik dalam hal kepatuhan dan cakupan populasi arus utama, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; sementara yang kedua mencakup lebih banyak wilayah dan mendukung perdagangan di rantai asli serta protokol keuangan terdesentralisasi, yang lebih sesuai dengan karakteristik ekosistem cryptocurrency.

Peluang Masa Depan

Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin menghadapi persaingan yang ketat. Namun, masih ada dua jenis peluang potensial:

1. Menyediakan layanan untuk kelompok atau wilayah tertentu, mencakup pasar yang sulit dijangkau oleh pialang tradisional tetapi dapat dijangkau oleh koin kripto.

2. Inovasi produk keuangan, setelah saham token dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF dengan leverage, dan lainnya, untuk membentuk kompetisi diferensiasi dengan bursa besar.

Tokenisasi saham sebagai arah inovasi keuangan yang baru, sedang memberikan lebih banyak pilihan yang beragam bagi investor, sekaligus menciptakan peluang baru bagi perusahaan teknologi finansial dan tim startup. Namun, para peserta perlu memperhatikan perubahan lingkungan regulasi dengan cermat dan sepenuhnya mengevaluasi risiko terkait.