Analisis Mendalam: Laporan Penelitian Efek Listing Koin di Pertukaran Tahun 2024
1. Tinjauan Penelitian
1.1 Latar Belakang Penelitian
Pasar mata uang kripto 2024 telah memicu diskusi luas tentang koin dengan valuasi dilusi penuh yang tinggi (FDV) tetapi kapitalisasi pasar yang rendah (MC). Rasio MC/FDV untuk koin yang baru diterbitkan telah jatuh ke titik terendah dalam hampir tiga tahun, menandakan bahwa akan ada banyak koin yang dibuka kuncinya di masa depan. Meskipun harga mungkin meningkat dalam jangka pendek karena meningkatnya permintaan, kenaikan ini kurang berkelanjutan. Setelah banyak koin dibuka kuncinya, risiko kelebihan pasokan meningkat, dan investor khawatir bahwa struktur pasar ini sulit untuk mendukung kenaikan harga jangka panjang.
Oleh karena itu, minat investor beralih dari koin VC ke koin Meme. Ciri khas koin Meme adalah sebagian besar koin sudah sepenuhnya terunlock saat TGE, tingkat sirkulasi tinggi, dan tidak ada tekanan jual akibat unlock di masa mendatang. Struktur ini mengurangi tekanan pasokan di pasar, memberikan lebih banyak kepercayaan kepada investor. Banyak koin Meme memiliki rasio MC/FDV mendekati 1 saat diterbitkan, yang berarti pemegang tidak akan menghadapi dilusi akibat penerbitan lebih lanjut, menyediakan lingkungan pasar yang relatif stabil. Seiring dengan pemahaman yang semakin mendalam tentang risiko unlock koin dalam skala besar, minat investor secara bertahap beralih ke koin Meme yang memiliki likuiditas tinggi dan tingkat inflasi rendah, meskipun mereka mungkin kurang memiliki skenario aplikasi nyata.
Tatanan pasar saat ini menuntut investor untuk lebih berhati-hati dalam memilih koin. Namun, investor seringkali kesulitan untuk mengevaluasi nilai dan potensi setiap proyek secara independen, sehingga mekanisme penyaringan pertukaran menjadi kunci. Sebagai "penjaga gerbang" yang langsung mengarahkan aset koin kepada pengguna, pertukaran terpusat tidak hanya membantu memverifikasi kepatuhan koin dan potensi pasar, tetapi juga berfungsi untuk menyaring proyek-proyek berkualitas. Meskipun ada pandangan yang menyatakan bahwa perdagangan di blockchain akan melampaui perdagangan CEX, kami percaya bahwa pangsa pasar CEX tidak akan diambil alih oleh perdagangan di blockchain. Pengalaman perdagangan CEX, penyimpanan aset terpusat, kebiasaan pengguna, hambatan likuiditas, dan tren kepatuhan regulasi global adalah faktor-faktor yang membuat pangsa perdagangan CEX akan tetap lebih besar dibandingkan dengan pangsa perdagangan di blockchain dalam jangka panjang.
Jadi, bagaimana pertukaran terpusat menyaring dan memutuskan untuk meluncurkan koin? Bagaimana kinerja keseluruhan koin yang diluncurkan dalam setahun terakhir? Apakah kinerja koin ini terkait dengan pertukaran yang dipilih? Penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi situasi peluncuran koin di berbagai pertukaran, menganalisis dampaknya terhadap kinerja pasar koin, dengan fokus pada perubahan volume perdagangan dan karakteristik fluktuasi harga setelah peluncuran, untuk mengidentifikasi pengaruh berbeda dari pertukaran terhadap kinerja pasar setelah peluncuran koin.
1.2 Metode Penelitian
1.2.1 objek penelitian
Kami menggabungkan pertukaran dengan wilayah dan pasar yang dituju, yang dibagi menjadi tiga kategori utama:
Didirikan oleh orang Tionghoa, ditujukan untuk global: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate, dll. Pertukaran terkenal yang terutama didirikan oleh orang Tionghoa, ditujukan untuk pasar global.
Korea menciptakan, ditujukan untuk lokal: Bithumb, UPbit, dan lain-lain. Utamanya ditujukan untuk pasar lokal Korea.
Amerika Serikat menciptakan, ditujukan untuk Eropa dan Amerika: Coinbase, Kraken, dan lain-lain. Pertukaran Amerika Serikat, terutama ditujukan untuk pasar Eropa dan Amerika, biasanya diatur secara ketat oleh SEC, CFTC, dan lain-lain.
Kami memilih 10 bursa yang representatif di atas, menganalisis kinerja koin di bursa tersebut, termasuk jumlah peristiwa penambahan koin dan dampak pasar selanjutnya.
1.2.2 Rentang Waktu
Fokus utama adalah pada perubahan harga token setelah TGE pada hari ke-1, 7 hari sebelumnya, dan 30 hari sebelumnya, menganalisis tren, pola volatilitas, dan respons pasar, alasannya adalah sebagai berikut:
TGE hari pertama: penerbitan aset baru, volume perdagangan sangat aktif, mencerminkan tingkat penerimaan pasar secara instan. Dipengaruhi secara besar oleh aksi beli dan emosi FOMO, ini adalah tahap kunci dalam penetapan harga awal pasar.
7 hari setelah TGE: dapat menangkap emosi jangka pendek pasar terhadap koin baru dan pengakuan awal terhadap fundamental proyek, mengukur keberlanjutan panas pasar, kembali ke harga awal yang wajar dari proyek.
30 hari setelah TGE: mengamati kekuatan dukungan jangka panjang koin, pendinginan spekulasi jangka pendek, spekulan secara bertahap keluar, apakah harga koin dan volume perdagangan tetap terjaga, menjadi referensi penting untuk pengakuan pasar.
1.2.3 pengolahan data
Penelitian ini menggunakan metode pengolahan data sistematis untuk memastikan analisis yang ilmiah. Dibandingkan dengan metode penelitian yang umum di pasar, penelitian ini lebih intuitif, ringkas, dan efisien.
Data utama berasal dari TradingView, mencakup data harga token baru yang diluncurkan di berbagai pertukaran pada tahun 2024, termasuk harga awal token, harga pasar pada berbagai titik waktu, dan volume perdagangan. Analisis data skala besar membantu mengurangi pengaruh data anomal yang tunggal terhadap tren keseluruhan, meningkatkan keandalan hasil statistik.
(I) Ringkasan Kegiatan Penambahan Koin Multivariat
Dengan menggunakan metode analisis multivariat, mempertimbangkan faktor-faktor seperti kondisi pasar, kedalaman perdagangan, dan likuiditas, memastikan hasil yang komprehensif dan ilmiah. Membandingkan rata-rata kenaikan dan penurunan koin baru di berbagai pertukaran, serta melakukan analisis mendalam berdasarkan posisi pasar pertukaran ( seperti basis pengguna, likuiditas, dan strategi peluncuran koin ).
(II) Penilaian Rata-rata Kinerja Keseluruhan
Untuk mengukur performa pasar koin, hitung persentase perubahan relatif terhadap harga awal koin yang terdaftar (Perubahan Persentase), rumusnya adalah sebagai berikut:
Perubahan Persentase = (Harga Saat Ini - Harga Awal) / Harga Awal * 100%
Mengeluarkan 10% ekstrem nilai anomali di depan dan belakang, mengurangi gangguan kejadian pasar yang sporadis terhadap hasil statistik. Menghitung rata-rata perubahan harga koin baru di setiap pertukaran, mengukur kinerja keseluruhan pasar koin baru di berbagai platform.
σ adalah deviasi standar, μ adalah rata-rata. Koefisien variasi tidak berdimensi, tidak dipengaruhi oleh satuan data, dan cocok untuk perbandingan volatilitas antar dataset yang berbeda. Dalam analisis pasar, CV terutama mengukur volatilitas relatif dari harga atau keuntungan. Dalam analisis harga pertukaran atau koin, CV dapat mencerminkan stabilitas relatif dari berbagai pasar, memberikan dasar evaluasi risiko bagi investor.
2. Tinjauan Kegiatan Penambahan Koin
) 2.1 perbandingan antar pertukaran
2.1.1 Jumlah koin yang terdaftar dan preferensi FDV
Dari data keseluruhan, pertukaran teratas ### seperti Binance, UPbit, Coinbase ( memiliki jumlah koin yang umumnya lebih sedikit dibandingkan dengan pertukaran lainnya, mencerminkan pengaruh posisi pertukaran terhadap gaya penambahan koin.
Dalam hal jumlah koin yang terdaftar, aturan listing di Binance, OKX, UPbit, Coinbase, dan lainnya lebih ketat, dengan jumlah yang lebih sedikit tetapi skala yang lebih besar; sedangkan pertukaran seperti Gate lebih sering mendaftarkan aset baru, menyediakan lebih banyak peluang perdagangan. Data menunjukkan bahwa jumlah koin yang terdaftar memiliki hubungan negatif dengan FDV, yaitu pertukaran yang mendaftarkan lebih banyak proyek FDV tinggi biasanya memiliki jumlah koin yang terdaftar lebih sedikit.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pencantuman Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
CEX menggunakan strategi yang berbeda untuk menentukan prioritas penambahan koin, dengan fokus pada berbagai tingkat FDV. Kami mengklasifikasikan proyek berdasarkan FDV yang berbeda, untuk memahami standar penambahan koin di pertukaran dengan lebih baik. Saat menilai token, biasanya mempertimbangkan MC dan FDV, yang bersama-sama mencerminkan penilaian token, ukuran pasar, dan likuiditas.
MC hanya menghitung total nilai koin yang beredar saat ini, tidak mempertimbangkan koin yang akan dibuka di masa depan, dapat meremehkan penilaian nyata proyek, terutama ketika sebagian besar koin belum dibuka, yang dapat menyebabkan kebingungan.
FDV dihitung berdasarkan total jumlah semua koin, dapat mencerminkan potensi valuasi proyek dengan lebih komprehensif, membantu investor untuk mengevaluasi risiko tekanan jual di masa depan dan nilai jangka panjang. Untuk proyek dengan MC/FDV rendah, referensi FDV dalam jangka pendek memiliki arti yang terbatas, lebih banyak sebagai referensi jangka panjang.
Oleh karena itu, saat menganalisis koin yang baru diluncurkan, FDV lebih relevan dibandingkan Market Cap.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Penambahan Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
Selain itu, dalam melihat sikap terhadap proyek peluncuran, biasanya sebagian besar pertukaran mengadopsi strategi seimbang, memperhatikan proyek peluncuran dan non-peluncuran, tetapi biasanya memiliki persyaratan yang lebih tinggi untuk proyek non-peluncuran, karena proyek peluncuran akan membawa lebih banyak pengguna baru. Selain itu, dua pertukaran Korea, UPbit dan Bithumb, terutama fokus pada penambahan koin non-peluncuran. Dibandingkan dengan proyek peluncuran, penambahan koin non-peluncuran dapat mengurangi risiko penyaringan, menghindari fluktuasi pasar di fase peluncuran dan masalah kurangnya likuiditas awal. Bagi pihak proyek, dibandingkan dengan proyek peluncuran, penambahan koin non-peluncuran tidak perlu menanggung terlalu banyak tekanan dari promosi pasar dan manajemen likuiditas, dan dapat memanfaatkan pengakuan pasar yang sudah ada untuk mendorong pertumbuhan.
) 2.1.2 preferensi jalur
Binance
Pada tahun 2024, jumlah koin Meme masih mendominasi. Proyek Infra dan DeFi memiliki proporsi yang cukup besar. Di jalur RWA dan DePIN, jumlah koin relatif sedikit, tetapi kinerja keseluruhan cukup baik. Di antaranya, lonjakan tertinggi untuk USUAL mencapai 7081%. Meskipun Binance memilih koin di bidang ini dengan hati-hati, namun setelah diluncurkan, reaksi pasar biasanya cukup positif. Pada paruh kedua tahun ini, Binance menunjukkan preferensi yang jelas terhadap koin AI Agent di jalur AI, dengan proporsi tertinggi di antara proyek-proyek AI.
Pada tahun 2024, Binance lebih menyukai ekosistem BNB. Misalnya, proyek seperti BANANA dan CGPT yang diluncurkan menunjukkan bahwa Binance memperkuat dukungannya terhadap ekosistem rantainya sendiri.
OKX
Jumlah koin yang terdaftar di OKX juga didominasi oleh Meme, dengan proporsi sekitar 25%. Dibandingkan dengan pertukaran lainnya, jumlah koin di jalur blockchain dan infrastruktur lebih banyak, dengan total proporsi mencapai 34%, menunjukkan bahwa dibandingkan dengan yang lain, OKX lebih fokus pada inovasi teknologi dasar, optimasi skalabilitas, dan keberlanjutan ekosistem blockchain pada tahun 2024.
Di jalur yang sedang berkembang, OKX hanya meluncurkan 4 jenis koin AI, termasuk DMAL dan GPT, di jalur RWA meluncurkan 3 koin baru, dan di jalur DePIN hanya ada 3 jenis. Ini mencerminkan bahwa OKX lebih berhati-hati dalam penempatan di jalur yang relatif baru.
UPbit
Fitur utama dari UPbit dalam meluncurkan koin pada tahun 2024 adalah jangkauan lintas sektor yang luas, dengan kinerja token yang umumnya cukup baik. Pada tahun 2024, UNI dan BNT diluncurkan di sektor DEX. Ini menunjukkan bahwa UPbit masih memiliki potensi dan ruang untuk berkembang dalam peluncuran aset yang populer, banyak koin mainstream atau bernilai pasar tinggi belum diluncurkan, dan kemungkinan akan memperluas dukungan di masa depan. Pada saat yang sama, ini juga mencerminkan bahwa UPbit cukup ketat dalam proses audit peluncuran koin, cenderung memilih dengan hati-hati aset yang memiliki potensi jangka panjang.
Di UPbit, token di berbagai jalur mengalami kenaikan yang cukup signifikan. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT )DeFi(, SAFE )Infra( dan token jalur lainnya mengalami kenaikan yang signifikan dalam jangka pendek, mencapai maksimum 100% bahkan lebih dari 150%. UNI meningkat hingga 93,5% dibandingkan dengan hari ke-1 setelah diluncurkan pada hari ke-30. Ini mencerminkan tingginya tingkat pengakuan pengguna Korea terhadap proyek yang diluncurkan di UPbit.
Selain itu, dari sudut pandang ekosistem blockchain publik, ekosistem blockchain publik seperti Solana dan TON cukup diminati. Kami juga mengamati bahwa pertukaran secara bertahap memperdalam dukungan mereka terhadap ekosistem blockchain mereka sendiri. Misalnya, BSC dan opBNB yang terkait dengan Binance, dukungan mereka terhadap ekosistem di dalam jaringan terus meningkat. Demikian pula, Base yang diluncurkan oleh Coinbase juga menjadi fokus dukungan utama mereka, di mana proyek Base menyumbang hampir 40% dari semua koin baru yang diluncurkan pada tahun 2024. Sementara itu, OKX terus berupaya dalam pengembangan ekosistem X Layer. Selain itu, rencana Kraken untuk meluncurkan jaringan L2 Ink semakin menunjukkan bahwa pertukaran terkemuka secara aktif mendorong pembangunan infrastruktur on-chain.
Tren ini didorong oleh eksplorasi pertukaran yang bertransformasi dari "off-chain" ke "on-chain", yang tidak hanya memperluas ruang lingkup bisnis tetapi juga memperkuat daya saingnya di bidang DeFi. Pertukaran, dengan mendukung proyek on-chain mereka sendiri, tidak hanya dapat mendorong perkembangan ekosistem tetapi juga meningkatkan keterikatan pengguna, serta mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi dalam proses penerbitan dan perdagangan aset baru. Ini juga berarti bahwa strategi pencantuman koin pertukaran di masa depan akan lebih condong kepada proyek-proyek dalam ekosistem mereka sendiri, untuk meningkatkan aktivitas jaringan blockchain dan pengaruh pasar.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Penempatan Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.2 analisis dimensi waktu
Tren jumlah peristiwa penambahan koin sangat konsisten dengan fluktuasi harga BTC. Selama kenaikan BTC dari 2 hingga 3 dan 8 hingga 12 bulan, peristiwa penambahan koin ### cukup banyak, sedangkan selama periode sideways atau penurunan BTC dari 4 hingga 7 bulan, jumlah peristiwa penambahan koin ( jelas berkurang.
Pertukaran teratas )Binance, UPbit ( kegiatan penambahan koin terpengaruh lebih sedikit selama pasar bearish, dan pangsa penambahan koinnya justru meningkat selama periode ini, menunjukkan kekuatan dominasi pasar dan kemampuan tahan siklus yang lebih kuat.
Jumlah koin di Bitget cukup stabil, dampak fluktuasi pasar terhadapnya relatif kecil, sementara ritme penambahan koin di pertukaran lain berfluktuasi lebih besar. Ini mungkin terkait dengan strategi penambahan koin yang lebih seimbang.
Gate dan KuCoin memiliki frekuensi listing yang lebih tinggi, tetapi jumlah listingnya berfluktuasi besar seiring dengan kondisi pasar, menunjukkan bahwa pertukaran ini mungkin lebih bergantung pada likuiditas tinggi proyek baru selama pasar bullish untuk menarik pengguna.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pencantuman Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
9
Bagikan
Komentar
0/400
RetiredMiner
· 07-19 05:03
Sekarang para suckers juga harus mempelajari FDV.
Lihat AsliBalas0
ShamedApeSeller
· 07-16 15:26
Anjing spekulatif mulai berlari ke VC lagi.
Lihat AsliBalas0
ReverseFOMOguy
· 07-16 12:32
Unlock turun ke nol stabil
Lihat AsliBalas0
HodlKumamon
· 07-16 05:39
Data party bermimpi juga menghitung rasio Sharpe! Ingin bersama para cutie dengan tenang melewati setiap siklus Bear Market!
Lihat AsliBalas0
TestnetFreeloader
· 07-16 05:39
Semua meme kembali kepada Semua, jangan sampai rugi.
Lihat AsliBalas0
PumpDetector
· 07-16 05:36
sudah menyebut jebakan mc/fdv ini sejak zaman mt gox... smart money tahu lebih baik daripada terjun ke dalam dump vc ini
Lihat AsliBalas0
SchrodingerWallet
· 07-16 05:32
Silakan pukul saya dengan batu bata, masih sedang meneliti mc/fdv
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter
· 07-16 05:28
Modal semua sudah dilikuidasi karena leverage. Sakit.
Studi Efek Listing Koin di Pertukaran Tahun 2024: Analisis FDV, Preferensi Sektor, dan Kinerja Pasar
Analisis Mendalam: Laporan Penelitian Efek Listing Koin di Pertukaran Tahun 2024
1. Tinjauan Penelitian
1.1 Latar Belakang Penelitian
Pasar mata uang kripto 2024 telah memicu diskusi luas tentang koin dengan valuasi dilusi penuh yang tinggi (FDV) tetapi kapitalisasi pasar yang rendah (MC). Rasio MC/FDV untuk koin yang baru diterbitkan telah jatuh ke titik terendah dalam hampir tiga tahun, menandakan bahwa akan ada banyak koin yang dibuka kuncinya di masa depan. Meskipun harga mungkin meningkat dalam jangka pendek karena meningkatnya permintaan, kenaikan ini kurang berkelanjutan. Setelah banyak koin dibuka kuncinya, risiko kelebihan pasokan meningkat, dan investor khawatir bahwa struktur pasar ini sulit untuk mendukung kenaikan harga jangka panjang.
Oleh karena itu, minat investor beralih dari koin VC ke koin Meme. Ciri khas koin Meme adalah sebagian besar koin sudah sepenuhnya terunlock saat TGE, tingkat sirkulasi tinggi, dan tidak ada tekanan jual akibat unlock di masa mendatang. Struktur ini mengurangi tekanan pasokan di pasar, memberikan lebih banyak kepercayaan kepada investor. Banyak koin Meme memiliki rasio MC/FDV mendekati 1 saat diterbitkan, yang berarti pemegang tidak akan menghadapi dilusi akibat penerbitan lebih lanjut, menyediakan lingkungan pasar yang relatif stabil. Seiring dengan pemahaman yang semakin mendalam tentang risiko unlock koin dalam skala besar, minat investor secara bertahap beralih ke koin Meme yang memiliki likuiditas tinggi dan tingkat inflasi rendah, meskipun mereka mungkin kurang memiliki skenario aplikasi nyata.
Tatanan pasar saat ini menuntut investor untuk lebih berhati-hati dalam memilih koin. Namun, investor seringkali kesulitan untuk mengevaluasi nilai dan potensi setiap proyek secara independen, sehingga mekanisme penyaringan pertukaran menjadi kunci. Sebagai "penjaga gerbang" yang langsung mengarahkan aset koin kepada pengguna, pertukaran terpusat tidak hanya membantu memverifikasi kepatuhan koin dan potensi pasar, tetapi juga berfungsi untuk menyaring proyek-proyek berkualitas. Meskipun ada pandangan yang menyatakan bahwa perdagangan di blockchain akan melampaui perdagangan CEX, kami percaya bahwa pangsa pasar CEX tidak akan diambil alih oleh perdagangan di blockchain. Pengalaman perdagangan CEX, penyimpanan aset terpusat, kebiasaan pengguna, hambatan likuiditas, dan tren kepatuhan regulasi global adalah faktor-faktor yang membuat pangsa perdagangan CEX akan tetap lebih besar dibandingkan dengan pangsa perdagangan di blockchain dalam jangka panjang.
Jadi, bagaimana pertukaran terpusat menyaring dan memutuskan untuk meluncurkan koin? Bagaimana kinerja keseluruhan koin yang diluncurkan dalam setahun terakhir? Apakah kinerja koin ini terkait dengan pertukaran yang dipilih? Penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi situasi peluncuran koin di berbagai pertukaran, menganalisis dampaknya terhadap kinerja pasar koin, dengan fokus pada perubahan volume perdagangan dan karakteristik fluktuasi harga setelah peluncuran, untuk mengidentifikasi pengaruh berbeda dari pertukaran terhadap kinerja pasar setelah peluncuran koin.
1.2 Metode Penelitian
1.2.1 objek penelitian
Kami menggabungkan pertukaran dengan wilayah dan pasar yang dituju, yang dibagi menjadi tiga kategori utama:
Didirikan oleh orang Tionghoa, ditujukan untuk global: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate, dll. Pertukaran terkenal yang terutama didirikan oleh orang Tionghoa, ditujukan untuk pasar global.
Korea menciptakan, ditujukan untuk lokal: Bithumb, UPbit, dan lain-lain. Utamanya ditujukan untuk pasar lokal Korea.
Amerika Serikat menciptakan, ditujukan untuk Eropa dan Amerika: Coinbase, Kraken, dan lain-lain. Pertukaran Amerika Serikat, terutama ditujukan untuk pasar Eropa dan Amerika, biasanya diatur secara ketat oleh SEC, CFTC, dan lain-lain.
Kami memilih 10 bursa yang representatif di atas, menganalisis kinerja koin di bursa tersebut, termasuk jumlah peristiwa penambahan koin dan dampak pasar selanjutnya.
1.2.2 Rentang Waktu
Fokus utama adalah pada perubahan harga token setelah TGE pada hari ke-1, 7 hari sebelumnya, dan 30 hari sebelumnya, menganalisis tren, pola volatilitas, dan respons pasar, alasannya adalah sebagai berikut:
TGE hari pertama: penerbitan aset baru, volume perdagangan sangat aktif, mencerminkan tingkat penerimaan pasar secara instan. Dipengaruhi secara besar oleh aksi beli dan emosi FOMO, ini adalah tahap kunci dalam penetapan harga awal pasar.
7 hari setelah TGE: dapat menangkap emosi jangka pendek pasar terhadap koin baru dan pengakuan awal terhadap fundamental proyek, mengukur keberlanjutan panas pasar, kembali ke harga awal yang wajar dari proyek.
30 hari setelah TGE: mengamati kekuatan dukungan jangka panjang koin, pendinginan spekulasi jangka pendek, spekulan secara bertahap keluar, apakah harga koin dan volume perdagangan tetap terjaga, menjadi referensi penting untuk pengakuan pasar.
1.2.3 pengolahan data
Penelitian ini menggunakan metode pengolahan data sistematis untuk memastikan analisis yang ilmiah. Dibandingkan dengan metode penelitian yang umum di pasar, penelitian ini lebih intuitif, ringkas, dan efisien.
Data utama berasal dari TradingView, mencakup data harga token baru yang diluncurkan di berbagai pertukaran pada tahun 2024, termasuk harga awal token, harga pasar pada berbagai titik waktu, dan volume perdagangan. Analisis data skala besar membantu mengurangi pengaruh data anomal yang tunggal terhadap tren keseluruhan, meningkatkan keandalan hasil statistik.
(I) Ringkasan Kegiatan Penambahan Koin Multivariat
Dengan menggunakan metode analisis multivariat, mempertimbangkan faktor-faktor seperti kondisi pasar, kedalaman perdagangan, dan likuiditas, memastikan hasil yang komprehensif dan ilmiah. Membandingkan rata-rata kenaikan dan penurunan koin baru di berbagai pertukaran, serta melakukan analisis mendalam berdasarkan posisi pasar pertukaran ( seperti basis pengguna, likuiditas, dan strategi peluncuran koin ).
(II) Penilaian Rata-rata Kinerja Keseluruhan
Untuk mengukur performa pasar koin, hitung persentase perubahan relatif terhadap harga awal koin yang terdaftar (Perubahan Persentase), rumusnya adalah sebagai berikut:
Perubahan Persentase = (Harga Saat Ini - Harga Awal) / Harga Awal * 100%
Mengeluarkan 10% ekstrem nilai anomali di depan dan belakang, mengurangi gangguan kejadian pasar yang sporadis terhadap hasil statistik. Menghitung rata-rata perubahan harga koin baru di setiap pertukaran, mengukur kinerja keseluruhan pasar koin baru di berbagai platform.
(III) penilaian stabilitas koefisien variasi
Koefisien Variasi ( mengukur volatilitas relatif data, rumusnya adalah:
CV = σ / μ
σ adalah deviasi standar, μ adalah rata-rata. Koefisien variasi tidak berdimensi, tidak dipengaruhi oleh satuan data, dan cocok untuk perbandingan volatilitas antar dataset yang berbeda. Dalam analisis pasar, CV terutama mengukur volatilitas relatif dari harga atau keuntungan. Dalam analisis harga pertukaran atau koin, CV dapat mencerminkan stabilitas relatif dari berbagai pasar, memberikan dasar evaluasi risiko bagi investor.
2. Tinjauan Kegiatan Penambahan Koin
) 2.1 perbandingan antar pertukaran
2.1.1 Jumlah koin yang terdaftar dan preferensi FDV
Dari data keseluruhan, pertukaran teratas ### seperti Binance, UPbit, Coinbase ( memiliki jumlah koin yang umumnya lebih sedikit dibandingkan dengan pertukaran lainnya, mencerminkan pengaruh posisi pertukaran terhadap gaya penambahan koin.
Dalam hal jumlah koin yang terdaftar, aturan listing di Binance, OKX, UPbit, Coinbase, dan lainnya lebih ketat, dengan jumlah yang lebih sedikit tetapi skala yang lebih besar; sedangkan pertukaran seperti Gate lebih sering mendaftarkan aset baru, menyediakan lebih banyak peluang perdagangan. Data menunjukkan bahwa jumlah koin yang terdaftar memiliki hubungan negatif dengan FDV, yaitu pertukaran yang mendaftarkan lebih banyak proyek FDV tinggi biasanya memiliki jumlah koin yang terdaftar lebih sedikit.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pencantuman Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
CEX menggunakan strategi yang berbeda untuk menentukan prioritas penambahan koin, dengan fokus pada berbagai tingkat FDV. Kami mengklasifikasikan proyek berdasarkan FDV yang berbeda, untuk memahami standar penambahan koin di pertukaran dengan lebih baik. Saat menilai token, biasanya mempertimbangkan MC dan FDV, yang bersama-sama mencerminkan penilaian token, ukuran pasar, dan likuiditas.
MC hanya menghitung total nilai koin yang beredar saat ini, tidak mempertimbangkan koin yang akan dibuka di masa depan, dapat meremehkan penilaian nyata proyek, terutama ketika sebagian besar koin belum dibuka, yang dapat menyebabkan kebingungan.
FDV dihitung berdasarkan total jumlah semua koin, dapat mencerminkan potensi valuasi proyek dengan lebih komprehensif, membantu investor untuk mengevaluasi risiko tekanan jual di masa depan dan nilai jangka panjang. Untuk proyek dengan MC/FDV rendah, referensi FDV dalam jangka pendek memiliki arti yang terbatas, lebih banyak sebagai referensi jangka panjang.
Oleh karena itu, saat menganalisis koin yang baru diluncurkan, FDV lebih relevan dibandingkan Market Cap.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Penambahan Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
Selain itu, dalam melihat sikap terhadap proyek peluncuran, biasanya sebagian besar pertukaran mengadopsi strategi seimbang, memperhatikan proyek peluncuran dan non-peluncuran, tetapi biasanya memiliki persyaratan yang lebih tinggi untuk proyek non-peluncuran, karena proyek peluncuran akan membawa lebih banyak pengguna baru. Selain itu, dua pertukaran Korea, UPbit dan Bithumb, terutama fokus pada penambahan koin non-peluncuran. Dibandingkan dengan proyek peluncuran, penambahan koin non-peluncuran dapat mengurangi risiko penyaringan, menghindari fluktuasi pasar di fase peluncuran dan masalah kurangnya likuiditas awal. Bagi pihak proyek, dibandingkan dengan proyek peluncuran, penambahan koin non-peluncuran tidak perlu menanggung terlalu banyak tekanan dari promosi pasar dan manajemen likuiditas, dan dapat memanfaatkan pengakuan pasar yang sudah ada untuk mendorong pertumbuhan.
) 2.1.2 preferensi jalur
Binance
Pada tahun 2024, jumlah koin Meme masih mendominasi. Proyek Infra dan DeFi memiliki proporsi yang cukup besar. Di jalur RWA dan DePIN, jumlah koin relatif sedikit, tetapi kinerja keseluruhan cukup baik. Di antaranya, lonjakan tertinggi untuk USUAL mencapai 7081%. Meskipun Binance memilih koin di bidang ini dengan hati-hati, namun setelah diluncurkan, reaksi pasar biasanya cukup positif. Pada paruh kedua tahun ini, Binance menunjukkan preferensi yang jelas terhadap koin AI Agent di jalur AI, dengan proporsi tertinggi di antara proyek-proyek AI.
Pada tahun 2024, Binance lebih menyukai ekosistem BNB. Misalnya, proyek seperti BANANA dan CGPT yang diluncurkan menunjukkan bahwa Binance memperkuat dukungannya terhadap ekosistem rantainya sendiri.
OKX
Jumlah koin yang terdaftar di OKX juga didominasi oleh Meme, dengan proporsi sekitar 25%. Dibandingkan dengan pertukaran lainnya, jumlah koin di jalur blockchain dan infrastruktur lebih banyak, dengan total proporsi mencapai 34%, menunjukkan bahwa dibandingkan dengan yang lain, OKX lebih fokus pada inovasi teknologi dasar, optimasi skalabilitas, dan keberlanjutan ekosistem blockchain pada tahun 2024.
Di jalur yang sedang berkembang, OKX hanya meluncurkan 4 jenis koin AI, termasuk DMAL dan GPT, di jalur RWA meluncurkan 3 koin baru, dan di jalur DePIN hanya ada 3 jenis. Ini mencerminkan bahwa OKX lebih berhati-hati dalam penempatan di jalur yang relatif baru.
UPbit
Fitur utama dari UPbit dalam meluncurkan koin pada tahun 2024 adalah jangkauan lintas sektor yang luas, dengan kinerja token yang umumnya cukup baik. Pada tahun 2024, UNI dan BNT diluncurkan di sektor DEX. Ini menunjukkan bahwa UPbit masih memiliki potensi dan ruang untuk berkembang dalam peluncuran aset yang populer, banyak koin mainstream atau bernilai pasar tinggi belum diluncurkan, dan kemungkinan akan memperluas dukungan di masa depan. Pada saat yang sama, ini juga mencerminkan bahwa UPbit cukup ketat dalam proses audit peluncuran koin, cenderung memilih dengan hati-hati aset yang memiliki potensi jangka panjang.
Di UPbit, token di berbagai jalur mengalami kenaikan yang cukup signifikan. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT )DeFi(, SAFE )Infra( dan token jalur lainnya mengalami kenaikan yang signifikan dalam jangka pendek, mencapai maksimum 100% bahkan lebih dari 150%. UNI meningkat hingga 93,5% dibandingkan dengan hari ke-1 setelah diluncurkan pada hari ke-30. Ini mencerminkan tingginya tingkat pengakuan pengguna Korea terhadap proyek yang diluncurkan di UPbit.
Selain itu, dari sudut pandang ekosistem blockchain publik, ekosistem blockchain publik seperti Solana dan TON cukup diminati. Kami juga mengamati bahwa pertukaran secara bertahap memperdalam dukungan mereka terhadap ekosistem blockchain mereka sendiri. Misalnya, BSC dan opBNB yang terkait dengan Binance, dukungan mereka terhadap ekosistem di dalam jaringan terus meningkat. Demikian pula, Base yang diluncurkan oleh Coinbase juga menjadi fokus dukungan utama mereka, di mana proyek Base menyumbang hampir 40% dari semua koin baru yang diluncurkan pada tahun 2024. Sementara itu, OKX terus berupaya dalam pengembangan ekosistem X Layer. Selain itu, rencana Kraken untuk meluncurkan jaringan L2 Ink semakin menunjukkan bahwa pertukaran terkemuka secara aktif mendorong pembangunan infrastruktur on-chain.
Tren ini didorong oleh eksplorasi pertukaran yang bertransformasi dari "off-chain" ke "on-chain", yang tidak hanya memperluas ruang lingkup bisnis tetapi juga memperkuat daya saingnya di bidang DeFi. Pertukaran, dengan mendukung proyek on-chain mereka sendiri, tidak hanya dapat mendorong perkembangan ekosistem tetapi juga meningkatkan keterikatan pengguna, serta mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi dalam proses penerbitan dan perdagangan aset baru. Ini juga berarti bahwa strategi pencantuman koin pertukaran di masa depan akan lebih condong kepada proyek-proyek dalam ekosistem mereka sendiri, untuk meningkatkan aktivitas jaringan blockchain dan pengaruh pasar.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Penempatan Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.2 analisis dimensi waktu
Tren jumlah peristiwa penambahan koin sangat konsisten dengan fluktuasi harga BTC. Selama kenaikan BTC dari 2 hingga 3 dan 8 hingga 12 bulan, peristiwa penambahan koin ### cukup banyak, sedangkan selama periode sideways atau penurunan BTC dari 4 hingga 7 bulan, jumlah peristiwa penambahan koin ( jelas berkurang.
Pertukaran teratas )Binance, UPbit ( kegiatan penambahan koin terpengaruh lebih sedikit selama pasar bearish, dan pangsa penambahan koinnya justru meningkat selama periode ini, menunjukkan kekuatan dominasi pasar dan kemampuan tahan siklus yang lebih kuat.
Jumlah koin di Bitget cukup stabil, dampak fluktuasi pasar terhadapnya relatif kecil, sementara ritme penambahan koin di pertukaran lain berfluktuasi lebih besar. Ini mungkin terkait dengan strategi penambahan koin yang lebih seimbang.
Gate dan KuCoin memiliki frekuensi listing yang lebih tinggi, tetapi jumlah listingnya berfluktuasi besar seiring dengan kondisi pasar, menunjukkan bahwa pertukaran ini mungkin lebih bergantung pada likuiditas tinggi proyek baru selama pasar bullish untuk menarik pengguna.
![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pencantuman Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp