Deutsche Bank menganalisis lima pendorong utama di balik lonjakan Bitcoin: informasi menguntungkan kebijakan dan adopsi institusi yang dilakukan dorongan yang kuat.

I. Kebijakan AS menghangat, dukungan politik menjadi pendorong Kenaikan Bitcoin mendapat dukungan kebijakan dari Washington. Dewan Perwakilan Rakyat AS memulai "Minggu Kripto" minggu ini, dengan tiga undang-undang kunci yang akan segera diundi, termasuk "Undang-Undang CLARITY" (kerangka pasar kripto yang jelas), "Undang-Undang GENIUS" (regulasi stablecoin), dan "Undang-Undang Negara Anti-CBDC" (melarang Federal Reserve menerbitkan mata uang digital bank sentral kepada individu). Pemerintahan Trump juga menunjukkan sikap pro-kripto yang kuat, mengumumkan pendirian "Cadangan Strategis Bitcoin" dan "Cadangan Aset Digital", serta membentuk kelompok kerja kripto di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Sementara itu, regulasi MiCA Eropa telah resmi berlaku, Inggris dan China juga sedang mengeksplorasi mekanisme regulasi stablecoin. Legalisasi kebijakan sedang mempercepat tingkat penerimaan institusi terhadap Bitcoin.

Dua, Persetujuan ETF Bitcoin, Aliran Dana Melampaui 50 Miliar Dolar Komisi Sekuritas dan Bursa AS menyetujui ETF spot Bitcoin pada awal 2024, momen ini sangat meningkatkan kepercayaan pasar. Menurut statistik Deutsche Bank, sejak ETF disetujui, lebih dari 50 miliar dolar AS telah mengalir ke ETF terkait Bitcoin. Peningkatan likuiditas dan perbaikan stabilitas harga yang dibawa oleh ETF, ditambah dengan peristiwa pengurangan setengah Bitcoin pada bulan April 2024, secara bersama-sama mendorong optimasi struktur penawaran dan permintaan. Kelangkaan struktural saat ini adalah salah satu logika inti yang mendukung kenaikan harga Bitcoin.

Tiga, Peningkatan Adopsi, Perusahaan dan Individu Mempercepat Masuk Data dari Deutsche Bank menunjukkan bahwa hingga bulan Juni, 17% investor ritel di Amerika Serikat memiliki Bitcoin. Adopsi di sisi perusahaan juga sangat cepat, sekitar 31% dari Bitcoin yang beredar dimiliki secara jangka panjang oleh departemen keuangan perusahaan. Ripple (RLUSD-USD) dan Circle (CRCL) bahkan telah mengajukan lisensi bank nasional dengan tujuan untuk memasuki sistem keuangan tradisional Amerika. Semakin banyak perusahaan tradisional juga bergabung dalam jajaran Bitcoin, termasuk perusahaan daging Amerika Beck & Bulow dan Metaplanet dari Jepang, yang sedang memanfaatkan Bitcoin untuk menghindari inflasi dan risiko depresiasi dolar.

Empat, Ekonomi Makro Mendorong Permintaan untuk Lindung Nilai, Bitcoin Menjadi Emas Digital Indeks Dolar AS (DX-Y.NYB) turun hampir 10% tahun ini, defisit anggaran AS yang meluas dan kebijakan perpajakan baru semakin melemahkan kepercayaan investor terhadap dolar. Bitcoin dan emas (GC=F) sebagai alat penyimpanan nilai alternatif, menarik lebih banyak dana yang mencari perlindungan. Di seluruh dunia, dari Tiongkok hingga Republik Ceko, negara-negara mulai meninjau kembali kepemilikan obligasi AS; negara-negara seperti Ukraina bahkan mulai mengeksplorasi kemungkinan Bitcoin sebagai aset cadangan. Dengan menurunnya tingkat kepercayaan terhadap mata uang fiat, Bitcoin mulai dipandang sebagai "tempat perlindungan digital."

Lima, peningkatan infrastruktur teknologi, masuknya lembaga menjadi lebih lancar Tahun lalu, infrastruktur Bitcoin mengalami peningkatan signifikan. Pembaruan protokol inti dan adopsi solusi Layer2 seperti jaringan Lightning secara signifikan meningkatkan skalabilitas dan efisiensi transaksi. Sementara itu, lembaga keuangan tradisional seperti Bank New York Mellon (BNY Mellon) dan Bank State Street (STT) juga telah meluncurkan layanan kustodian aset kripto yang lebih kuat, yang mengurangi hambatan masuk bagi institusi. Deutsche Bank percaya bahwa ini akan mempercepat adopsi Bitcoin di antara pengguna institusi yang lebih luas, semakin meningkatkan legitimasi dan kinerja harganya.