Gelombang Saham Konsep Enkripsi: Tinjauan Terhadap Aset Enkripsi Terpopuler di Pasar Saham AS

Pada 19 Mei 2025, sebuah platform perdagangan cryptocurrency terkenal resmi dimasukkan ke dalam indeks S&P 500, saham cryptocurrency secara resmi memasuki pandangan investasi mainstream. Segera setelah itu, sebuah perusahaan penerbit stablecoin besar terdaftar di NYSE pada 5 Juni, dengan harga IPO sebesar 31 dolar, per 19 Juni harga sahamnya telah melonjak lebih dari 600%, pasar saham AS menyambut musim "altcoin".

Saham perusahaan enkripsi sedang menjadi "sorotan enkripsi" yang unik: Investor pasar tradisional mulai memperhatikan perusahaan di industri enkripsi, sementara kalangan enkripsi menganggap perubahan harga saham sebagai salah satu indikator arah pasar. Artikel ini akan merangkum sasaran populer saham konsep enkripsi di pasar saham AS baru-baru ini.

Catatan: Artikel ini ditulis pada 19 Juni, karena perubahan situasi geopolitik, harga saham saat ini mungkin berbeda dengan yang tercantum dalam artikel.

Saham Konsep Stablecoin

perusahaan penerbit stablecoin besar

Tanggal listing: Juni 2025 | Bursa: NYSE | Kapitalisasi pasar: sekitar 42 milyar dolar

Pada 5 Juni 2025, "saham pertama stablecoin" resmi terdaftar di NYSE, menjadi perusahaan cryptocurrency besar pertama yang berhasil IPO sejak platform perdagangan terkenal tertentu. Harga IPO ditetapkan pada 31 dolar, dan pada hari pertama langsung melipatgandakan, hingga 19 Juni, harga saham telah melonjak menjadi 199,81 dolar, mencetak rekor baru untuk kinerja kumulatif tiga hari IPO saham AS sejak 2020.

Perusahaan ini didirikan pada tahun 2013, awalnya memasuki pasar dengan aplikasi pembayaran P2P, sempat terlibat dalam bisnis bursa, tetapi tidak mencapai terobosan. Pada tahun 2018, perusahaan ini mulai bertransformasi ke jalur stablecoin, bekerja sama dengan platform bursa lain untuk fokus pada penerbitan dan pengelolaan salah satu stablecoin utama. Saat ini, stablecoin tersebut telah digunakan secara luas di berbagai platform bursa utama, menjadi salah satu stablecoin yang paling aktif dalam DeFi dan pembayaran lintas batas.

Di bawah latar belakang implementasi berturut-turut Undang-Undang GENIUS di Amerika Serikat dan regulasi stablecoin di Hong Kong, lonjakan harga saham ini tidak hanya mencerminkan pengakuan pasar terhadap fundamental dan model pendapatannya, tetapi juga menunjukkan taruhan kolektif pada nilai masa depan jalur stablecoin. Stablecoin sedang bertransisi dari alat pinggiran menjadi infrastruktur inti, dan lembaga keuangan besar di Wall Street sering kali mengungkapkan niat untuk menerbitkan stablecoin, kelangkaan perusahaan ini dan keuntungan dari kebijakan bersama-sama mendorong lonjakan valuasinya.

Selain itu, perusahaan tersebut terus memperluas skenario penerapan di berbagai arah seperti penyelesaian lintas batas global, penyelesaian di atas rantai, dan kerjasama pemerintah. Semakin banyak perusahaan yang menggunakan stablecoin mereka sebagai alat pembayaran stabil waktu nyata yang menggantikan SWIFT, berusaha membangun jaringan aliran dana yang lebih efisien dan transparan dengan teknologi blockchain. Di masa depan, kinerja saham ini bukan hanya penilaian nilai investasi terhadap sebuah perusahaan teknologi, tetapi juga penetapan harga terhadap kemungkinan sistem pembayaran global generasi baru.

sebuah platform perdagangan enkripsi terkenal

Tanggal peluncuran: 14 April 2021 | Bursa: NASDAQ | Kapitalisasi pasar: sekitar 75 miliar dolar

Platform ini didirikan pada tahun 2012, melayani lebih dari 120 juta pengguna, mencakup lebih dari 100 negara. Mendukung perdagangan berbagai aset enkripsi, sekaligus menyediakan layanan ritel dan institusi, mengelola aset lebih dari 200 miliar dolar AS. Memegang lisensi di beberapa negara bagian AS, sekaligus terus memperdalam di bidang enkripsi seperti blockchain, infrastruktur, dan pembayaran.

Baru-baru ini, ekosistem platform ini mengalami beberapa pembaruan besar: jaringan Layer2-nya menunjukkan kinerja yang mengesankan, TVL DeFi melebihi 5 miliar USD, dan mengumumkan integrasi DEX-nya ke dalam aplikasi utama, untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam aset di rantai; pada saat yang sama, bekerja sama dengan platform e-commerce tertentu untuk meluncurkan fungsi pembayaran dengan stablecoin, mendorong penerapan pembayaran komersial dengan stablecoin; di sisi konsumen, juga bekerja sama dengan perusahaan kartu kredit tertentu untuk meluncurkan kartu kredit enkripsi pertama; selain itu, juga meluncurkan fungsi kontrak perpetual yang sesuai dengan CFTC di Amerika Serikat, dan mengakuisisi bursa opsi, mempercepat penataan pasar derivatif.

Perlu dicatat bahwa platform ini adalah mitra penting dari perusahaan penerbit stablecoin yang disebutkan sebelumnya. Menurut pengungkapan dokumen IPO, platform ini memperoleh setengah dari sisa pendapatan dari cadangan stablecoin, "dapat menghasilkan" 50%.

Saham Konsep "Cadangan Bitcoin"

sebuah perusahaan perangkat lunak intelijen bisnis

Tanggal listing: Juni 1998 | Bursa: NASDAQ | Kapitalisasi pasar: sekitar 1030 miliar dolar

Perusahaan ini awalnya menyediakan platform perangkat lunak intelijen bisnis, membantu perusahaan dalam analisis data, pembuatan laporan, dan publikasi informasi, namun tampil biasa-biasa saja. Yang benar-benar membawa mereka ke dalam perhatian utama adalah strategi cadangan Bitcoin mereka.

Sejak Agustus 2020, CEO perusahaan dengan berani menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama, terus menambah kepemilikan BTC melalui penerbitan obligasi konversi dan metode lainnya. Hingga pertengahan 2025, total kepemilikan Bitcoin telah melebihi 500.000 koin, mencakup hampir 3% dari total sirkulasi global, dan berjanji "tidak akan menjual satu koin Bitcoin pun."

Strategi ini menjadikan perusahaan tersebut sebagai aset "quasi-ETF" konsep Bitcoin di pasar saham AS, memberikan investor institusi saluran untuk memiliki Bitcoin secara tidak langsung melalui pasar keuangan tradisional. Diuntungkan dari kenaikan harga Bitcoin, harga sahamnya melonjak dari 12 dolar AS pada tahun 2020 menjadi lebih dari 360 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 30 kali lipat, dan memiliki korelasi dengan harga Bitcoin antara 0,7-0,9, menunjukkan korelasi positif yang kuat.

Dalam konteks percepatan finansialisasi Bitcoin, persetujuan ETF, dan lonjakan permintaan alokasi institusi, strategi "BTC berbasis" perusahaan ini tidak lagi menjadi kasus tunggal, melainkan telah berevolusi menjadi indikator arah seluruh industri. Model ini memicu efek domino, semakin banyak perusahaan mulai secara aktif membeli Bitcoin melalui pembiayaan, penerbitan utang, dan cara lainnya, memasukkannya ke dalam neraca mereka, memicu gelombang baru "gelombang akumulasi koin perusahaan terdaftar".

seorang pengecer permainan

Tanggal listing: Juni 2002 | Bursa: NYSE | Kapitalisasi pasar: sekitar 10,5 miliar USD

Perusahaan ini adalah pengecer multichannel untuk video game dan elektronik konsumen, dengan operasi di Amerika Serikat, Kanada, Eropa, dan Australia. Melalui berbagai merek toko dan platform e-commerce, mereka menjual konsol game, perangkat lunak, dan aksesori, sementara perangkat keras dan periferal menjadi sumber pendapatan utama.

Pada bulan Februari 2025, CEO perusahaan bertemu dengan pendiri perusahaan perangkat lunak kecerdasan bisnis yang disebutkan sebelumnya, yang dianggap sebagai sinyal untuk meniru model "menyimpan koin". Pada bulan Maret, diumumkan rencana untuk menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan, dan harga saham segera naik 12%. Pada bulan Mei, dikonfirmasi telah membeli sekitar 4710 Bitcoin ( senilai sekitar 5,13 miliar dolar ), secara resmi bergabung dengan "model MicroStrategy", menjadi perusahaan pemegang Bitcoin terbesar ke-13 di dunia.

Pada 11 Juni, perusahaan mengumumkan rencana penerbitan obligasi senilai 1,75 miliar dolar, yang akan digunakan untuk cadangan strategis Bitcoin. Setelah berita tersebut diumumkan, harga saham turun lebih dari 11% setelah jam perdagangan, dan keesokan harinya anjlok lebih dari 23%, sebagian disebabkan oleh penurunan pendapatan kuartalan, juga mencerminkan kekhawatiran investor tentang potensi pengenceran saham dan strategi investasi Bitcoin. Baru-baru ini menyelesaikan penerbitan obligasi konversi senilai 2,25 miliar dolar, untuk memperkuat strategi Bitcoin. Pada 17 Juni, ditutup di 22,99 dolar, turun 1,4% dalam sehari.

sebuah perusahaan teknologi media

Tanggal peluncuran: September 2021 | Bursa: NASDAQ | Kapitalisasi pasar: sekitar 5,1 miliar dolar

Perusahaan ini fokus pada media sosial, streaming digital, dan infrastruktur teknologi, dengan produk unggulannya yang bertujuan untuk menciptakan ruang opini yang mendorong kebebasan berbicara dan penyensoran terdesentralisasi.

Pada 27 Mei 2025, perusahaan secara tiba-tiba mengumumkan peluncuran strategi penyimpanan Bitcoin senilai 2,5 miliar dolar AS, yang akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan aset, untuk "stabilitas keuangan dan penyimpanan nilai jangka panjang". Berita ini mendorong Bitcoin untuk naik 1,17% dalam jangka pendek, menembus 112.000 dolar AS. Harga saham perusahaan berfluktuasi secara dramatis, setelah mengalami kenaikan pra-pasar, kemudian turun hampir 12% dalam waktu singkat, mencetak penurunan harian terbesar baru-baru ini.

Pada bulan Juni, pernyataan pendaftaran S-3 perusahaan disetujui, segera dimulai perjanjian ekuitas dan obligasi konversi dengan sekitar 50 investor, total pendanaan sebesar 2,3 miliar dolar AS, sebagian besar akan digunakan untuk membeli Bitcoin secara langsung, menjadi salah satu perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS yang menjadikan Bitcoin sebagai cadangan aset strategis.

Perusahaan lain

Semakin banyak perusahaan mulai memasukkan aset enkripsi ke dalam cadangan mereka, mencoba untuk merekonstruksi logika valuasi melalui "cadangan enkripsi + leverage pasar modal". Sebuah produsen peralatan kebugaran dan perusahaan medis telah berinvestasi untuk membeli Bitcoin, masing-masing menyetujui rencana investasi sebesar 5 juta dolar AS dan 1.570 Bitcoin. Sebuah perusahaan AI mengeluarkan 14 juta dolar AS untuk membeli 153 Bitcoin. Selain itu, beberapa perusahaan lain seperti platform video, perusahaan bioteknologi, dan e-commerce minuman keras juga bergabung dalam barisan investasi Bitcoin.

Saham Konsep "Koin dan Saham Bersatu"

Sebuah perusahaan taruhan olahraga

Tanggal IPO: Mei 1997 | Bursa: NASDAQ | Kapitalisasi pasar: sekitar 600 juta dolar

Perusahaan ini adalah perusahaan teknologi untuk taruhan olahraga dan permainan kasino online, menghubungkan penggemar olahraga dengan operator perjudian yang sah. Kinerja perusahaan tidak baik, mengalami kerugian berturut-turut. Laba bersih 2023 -1424,32 juta dolar AS, total pendapatan 2024 -457,12 juta dolar AS.

Pada 27 Mei, perusahaan menjual 69,1 juta saham kepada investor dengan harga $6,15 per saham, diperkirakan mengumpulkan dana sebesar $425 juta, untuk membeli Ethereum sebagai aset cadangan utama. Pemimpin investasi adalah sebuah perusahaan perangkat lunak blockchain, dan para investor termasuk beberapa lembaga investasi enkripsi terkemuka.

Setelah pengumuman berita, harga saham naik 650% dalam satu hari, dan dalam tiga hari totalnya naik 17,56 kali lipat, mencapai puncaknya 120 dolar. Kemudian mengajukan pernyataan pendaftaran S-3 kepada SEC, sebagai persiapan untuk penerbitan di masa depan. Meskipun telah mengklarifikasi bahwa tidak akan segera mengencerkan saham, harga saham tetap anjlok, hampir menghapus seluruh kenaikan. Perusahaan tersebut mungkin telah dengan cepat mengalami seluruh siklus "strategi mikro", membangun cadangan enkripsi tidak lagi menjadi jaminan kenaikan harga saham.

sebuah perusahaan DeFi

Waktu peluncuran: Juli 2023 | Bursa: NASDAQ | Kapitalisasi pasar: sekitar 460 juta dolar

Perusahaan tersebut awalnya adalah perusahaan pembiayaan real estat, menggunakan platform yang didorong oleh AI untuk menghubungkan pemberi pinjaman dan pembeli properti komersial. Pada bulan April 2025, sekelompok mantan eksekutif bursa kripto membeli saham perusahaan, dan mantan kepala strategi ditunjuk sebagai CEO.

Setelah itu, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan kas Solana, pada 8 April membeli 2858 SOL untuk pertama kalinya, dan harga saham meningkat sepuluh kali lipat pada bulan itu. Pada akhir Mei, jumlah kepemilikan SOL meningkat menjadi 609190, dengan nilai lebih dari 97 juta dolar AS. Harga saham meningkat lima kali lipat lagi di bulan Mei.

sebuah perusahaan teknologi digital

Waktu peluncuran: September 2024 | Bursa: NASDAQ | Kapitalisasi pasar: sekitar 19 juta USD

Pada bulan Juni 2025, perusahaan transformasi digital Singapura tersebut mengumumkan penggalangan dana sebesar 500 juta dolar AS untuk menciptakan cadangan XRP perusahaan berskala besar pertama, dan mengintegrasikan XRP ke dalam layanan transformasi digital, untuk pembayaran waktu nyata dan aplikasi DeFi. Dalam jangka panjang, akan terlibat lebih dalam dalam ekosistem Ripple, memperbaiki strategi keuangan terdistribusi. Setelah berita ini, harga saham turun lebih dari 50% dari 0,45 dolar AS menjadi 0,2 dolar AS.

Selain itu, tiga perusahaan besar lainnya mengumumkan rencana cadangan XRP: sebuah perusahaan farmasi menginvestasikan 50 juta dolar AS, sebuah grup energi berencana membeli 100 juta dolar AS, dan sebuah grup perhotelan akan mengumpulkan 300 juta dolar AS. Setelah berita tersebut, harga saham mengalami penurunan yang berbeda-beda, mencerminkan bahwa XRP dan koin kecil lainnya belum mendapatkan pengakuan arus utama, dengan risiko yang tinggi.

Sebuah perusahaan mainan

Tanggal peluncuran: Agustus 2023 | Bursa: NASDAQ |