Harga Ethereum menembus 2,827 dolar, pasar kripto menghadapi putaran fluktuasi baru

Harga Ethereum pada 10 Juni 2025 menembus 2.827 dolar AS, mencetak level tertinggi baru dalam 15 minggu. Pergerakan harga ini memicu perhatian tinggi di pasar, terutama karena sekitar 1,8 miliar dolar AS posisi short menghadapi risiko likuidasi. Dalam gelombang pasar ini, tindakan seorang whale menjadi petunjuk penting untuk memahami arah pasar.

Menurut platform data blockchain tertentu, sebuah alamat anonim telah menyelesaikan serangkaian operasi perdagangan yang tepat dalam waktu singkat 44 hari:

1. 27 April: Membeli 30.000 ETH dengan harga rata-rata $1.830, total investasi sekitar $54,90 juta.
2. 27 Mei: Menjual jumlah ETH yang setara dengan harga 2.621 dolar, memperoleh keuntungan 23.730.000 dolar, dengan tingkat pengembalian mencapai 43%.
3. 10 Juni: Menjual kembali 30.000 ETH melalui perdagangan over-the-counter dengan harga 82,76 juta dolar AS, mengunci keuntungan 7,3 juta dolar AS, dengan total keuntungan mencapai 31 juta dolar AS.

Operasi semacam ini bukanlah hal yang langka. Data menunjukkan bahwa kontrak berjangka Ethereum yang belum diselesaikan (OI) telah pertama kali melampaui 40 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa rasio leverage pasar berada pada level tinggi. Saat ini, pasar menunjukkan keseimbangan yang halus: ada risiko likuidasi bullish sebesar 2 miliar dolar AS di sekitar 2.600 dolar AS, sementara di atas 2.900 dolar AS, ada 1,8 miliar dolar AS posisi bearish yang menghadapi likuidasi. Situasi pertarungan antara bullish dan bearish ini mengingatkan kita pada beberapa skenario pasar selama krisis keuangan.

Sementara itu, ekosistem Ethereum mengalami perubahan besar. Jumlah alamat aktif independen meningkat 70% pada kuartal kedua, mencapai puncaknya 16,4 juta pada 10 Juni. Di antara mereka, suatu jaringan Layer2 menyumbang 72,81% dari pertumbuhan, jauh melebihi 14,8% dari jaringan utama Ethereum. Pola pertumbuhan ini berbeda dari gelembung DeFi di masa lalu, menunjukkan tren baru "Layer2 mendorong jaringan utama."

Meskipun Ethereum masih mendominasi pasar DeFi, menguasai 61% pangsa pasar dengan total nilai yang terkunci mencapai 66 miliar dolar, namun model pendapatan intinya menghadapi tantangan:

• Biaya jaringan hanya sebesar 4,33 juta dolar dalam 30 hari terakhir, turun drastis sebesar 90% dibandingkan sebelumnya.
• Tingkat pengembalian tahunan dari staking tetap lesu, hanya 3,12%, tidak sebanding dengan beberapa pesaing lainnya.
• Tekanan regulasi menyebabkan aliran keluar dana ETF spot ETH secara berkelanjutan, mempengaruhi kepercayaan investor institusi.

Kontradiksi ini juga tercermin dalam data on-chain: proporsi alamat yang memegang ETH dalam jangka panjang turun dari 63% menjadi 55%, sementara volume penjualan oleh pemegang jangka pendek meningkat sebesar 47%. Ini menunjukkan bahwa meskipun ekosistem berkembang, hal itu belum sepenuhnya bertransformasi menjadi keuntungan nyata bagi para pemegang koin.

Data pasar derivatif juga patut diperhatikan. Lonjakan kontrak yang belum diselesaikan menandakan potensi fluktuasi yang tinggi. Data likuidasi menunjukkan:

• Ada risiko likuidasi bullish sebesar 2 miliar dolar AS di kisaran 2,600-2,665 dolar AS.
• Lebih dari 2.900 dolar AS, posisi short senilai 1,8 miliar dolar AS menghadapi likuidasi.
• Partisipasi investor institusi di pasar futures ETH relatif rendah, hanya 9%, dibandingkan dengan proporsi 24% untuk futures BTC.

Dari sisi teknis, saat ini pasar menunjukkan karakteristik berikut:

• Rentang Bollinger harian menyusut hingga 5%, level terendah dalam waktu dekat, menunjukkan kemungkinan akan segera terjadi pelanggaran.
• Pada grafik mingguan, meskipun harga bertahan di garis rata-rata kunci, indikator MACD menunjukkan divergensi negatif, dan nilai RSI adalah 42, menunjukkan bahwa momentum kenaikan tidak cukup.
• 2.800 dolar AS akan menjadi level kunci, jika tembus mungkin akan membuka putaran kenaikan baru, jika tidak mungkin akan koreksi ke 2.500 dolar AS untuk mencari dukungan.

Dalam hal faktor makro, situasi geopolitik dan ekspektasi kebijakan Federal Reserve masih menjadi variabel penting yang mempengaruhi pasar. Pasar memiliki ekspektasi tinggi terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada tahun 2025, tetapi jika situasi aktual menyimpang dari ekspektasi, ini dapat berdampak pada pasar kripto.

Melihat ke depan, Ethereum menghadapi beberapa tantangan kunci:

1. Meningkatkan model ekonomi staking melalui peningkatan teknologi, dan meningkatkan batas staking untuk node validator.
2. Menjelajahi mekanisme pengembalian nilai ekosistem Layer2 terhadap jaringan utama.
3. Menghadapi tantangan regulasi, terutama dalam kemajuan persetujuan ETF.

Analis pasar percaya bahwa jika Ethereum dapat menembus level resistensi kunci di 2.800 dolar AS, itu mungkin akan membuka putaran baru dari tren kenaikan. Namun, investor juga harus waspada, karena saat ini pasar sebagian besar didorong oleh perdagangan dengan leverage, dan tingkat leverage yang tinggi berarti risiko yang tinggi. Dalam lingkungan pasar seperti ini, investor perlu bertindak dengan hati-hati, dan memperhatikan gerakan pasar serta potensi risiko.