RWA: Apakah Blockchain Keuangan adalah Bab Baru atau a flash in the pan?

Belakangan ini, RWA( aset dunia nyata ) telah menjadi topik hangat di bidang blockchain dan keuangan. Dari forum keuangan internasional hingga lingkaran startup industri, konsep "aset di blockchain" dan "pemetaan dunia nyata" sering disebutkan. Namun, dalam gelombang antusiasme ini, kita perlu merenungkan dengan tenang: Masalah apa yang sebenarnya bisa diselesaikan oleh RWA? Apa syarat dasar yang diperlukan agar dapat benar-benar diterapkan?

Banyak orang menggambarkan RWA sebagai "merombak aset dunia nyata di blockchain". Pernyataan ini tidak sepenuhnya salah, tetapi prasyarat untuk merombak adalah benar-benar memecahkan batasan informasi dan proses penyelesaian yang ada. Sayangnya, saat ini banyak proyek "tokenisasi aset" yang disebut-sebut, pada dasarnya hanya memindahkan data yang sebelumnya disimpan dalam sistem tradisional ke blockchain. Seluruh proses bisnis masih bergantung pada tim offline yang menangani secara bertahap, blockchain hanya berperan sebagai "laporan versi upgrade".

Meskipun pendekatan ini secara teknis menggunakan Blockchain, namun tidak mengubah logika operasional keuangan secara fundamental. Mengonversi informasi aset dari kontrak kertas menjadi file JSON di Blockchain tidak cukup untuk disebut sebagai "tokenisasi aset" yang sebenarnya. Jika seluruh proses keuangan tidak dapat didorong oleh Blockchain, RWA akan sulit untuk melewati tahap awal.

Menilai apakah sebuah proyek RWA memiliki makna substansial dapat dipertimbangkan dari dua aspek: data yang dapat dipercaya dan penyelesaian yang dapat dipercaya.

Data yang dapat dipercaya adalah data yang dapat merekam perubahan status aset dunia nyata secara real-time dan akurat melalui Blockchain. Ini memerlukan transformasi mendalam dalam proses bisnis, untuk memastikan bahwa informasi dapat secara otomatis dan objektif didorong ke dalam rantai saat peristiwa terkait aset terjadi. Proyek RWA yang sebenarnya harus dapat memastikan "ketika peristiwa terjadi, informasi dapat diketahui di rantai", bukan bergantung pada pengunggahan "laporan" secara manual secara berkala.

Likuidasi yang dapat dipercaya adalah inti dari nilai RWA. Ini mengharuskan pembagian keuntungan, pengembalian pokok, penanganan default, dan tindakan aliran nilai lainnya dapat dieksekusi secara otomatis, tidak dapat diubah, dan transparan. Mencapai hal ini tidak terlepas dari partisipasi stablecoin.

Banyak proyek mengabaikan pentingnya penyelesaian yang dapat dipercaya. Meskipun ada data on-chain dan logika kontrak, jika tahap penyelesaian masih bergantung pada operasi manual atau platform pihak ketiga, maka token on-chain hanyalah simbol aset secara formal, bukan hak keuangan yang dapat dilaksanakan.

Oleh karena itu, untuk mengevaluasi keaslian sebuah proyek RWA, dapat dilakukan dari dua sudut pandang:

1. Apakah aliran data dapat otomatis masuk ke Blockchain? Misalnya, apakah data operasional dari stasiun pengisian energi baru ditulis langsung dari sensor ke Blockchain? Apakah informasi faktur piutang otomatis dikirim ke rantai saat dihasilkan? Apakah sewa properti diperbarui secara real-time melalui API bank kustodian? Jika proses ini masih memerlukan pengumpulan dan entri manual, maka "naik rantai" kehilangan makna esensinya.

2. Apakah aliran dana dapat diselesaikan di blockchain? Misalnya, apakah biaya pengisian daya dapat secara otomatis dialokasikan kepada investor melalui kontrak pintar? Apakah pembayaran atas pembiayaan piutang dapat secara otomatis menyelesaikan pelunasan pokok, penghitungan bunga, dan pemotongan biaya? Apakah sewa dapat diselesaikan secara distribusi melalui operasi di blockchain pada saat konfirmasi pembayaran? Jika operasi ini masih memerlukan verifikasi dan pemrosesan manual, maka "penyelesaian di blockchain" hanyalah sebuah harapan yang indah.

RWA yang sebenarnya harus mewujudkan aliran data dan dana yang otomatis: cadangan stablecoin yang dapat diverifikasi, aturan distribusi yang terbuka dan transparan, alamat kontrak yang dapat diperiksa kapan saja. Jika tidak, terlepas dari seberapa menarik kemasan hak hasil, investor pada akhirnya tetap harus menghadapi masalah efisiensi rendah dari keuangan tradisional.

Stablecoin memainkan peran kunci dalam RWA. Ini bukan hanya alat untuk meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas atau mengurangi biaya, tetapi yang lebih penting, ini membuat dana "hidup" di dunia Blockchain. Stablecoin memungkinkan dana diprogram, dipanggil, dan dapat melakukan pembayaran secara otomatis berdasarkan data di blockchain.

Nilai maksimum stablecoin terletak pada kemampuannya untuk pertama kalinya memberikan keuangan dapat diprogram. Anda dapat mengontrol secara tepat waktu pembayaran, penerima, jumlah, dan bahkan menetapkan peristiwa tertentu di blockchain untuk memicu pembayaran. Ini bukan lagi dana pasif yang menunggu tindakan manusia, melainkan dana aktif yang dapat mengalir secara otomatis dan sinkron dengan data.

Hanya dengan penerapan proyek RWA yang menggunakan stablecoin secara penuh, operasi siklus hidup aset secara on-chain dapat terwujud, dari pembuatan, distribusi pendapatan hingga penarikan kembali, semuanya berjalan secara mandiri dalam bentuk kontrak pintar di Blockchain. Jika tidak, meskipun ada banyak lembaga yang terlibat dan banyak dukungan audit, pada dasarnya itu tetap merupakan varian dari platform terpusat.

Secara keseluruhan, perkembangan masa depan RWA memerlukan kita untuk melihat dengan lebih hati-hati dan rasional. Hanya proyek yang benar-benar mewujudkan keandalan sumber data dan penyelesaian di rantai keuangan yang dapat dianggap sebagai upaya kuat untuk mendorong inovasi keuangan. Dalam proses ini, penggunaan stablecoin akan menjadi faktor kunci yang menentukan keberhasilan atau kegagalan RWA.