- Topik
6k Popularitas
2k Popularitas
7k Popularitas
143k Popularitas
1834k Popularitas
63k Popularitas
112k Popularitas
451k Popularitas
7207k Popularitas
10722k Popularitas
- Sematkan
6k Popularitas
2k Popularitas
7k Popularitas
143k Popularitas
1834k Popularitas
63k Popularitas
112k Popularitas
451k Popularitas
7207k Popularitas
10722k Popularitas
Paradigma baru pendapatan Web3: dari insentif dividen ke optimalisasi struktur efisiensi modal
Evolusi Struktur Pendapatan Pasar Web3: Dari Insentif hingga Nilai Nyata
Baru-baru ini, ada perbincangan hangat di kalangan crypto mengenai pertanyaan yang tampaknya sederhana: "Bagaimana cara membuat 10 juta dana menghasilkan imbal hasil tahunan 10%?" Ini mencerminkan kondisi nyata pasar crypto saat ini - insentif mulai surut, imbal hasil stabil semakin langka, dan modal mulai meninjau kembali "struktur imbal hasil" itu sendiri.
Di bidang keuangan tradisional, 10% per tahun biasanya berarti penurunan kredit, leverage tinggi, atau likuiditas yang sangat rendah. Sementara itu, imbal hasil tinggi Web3 yang pernah ada lebih berasal dari keuntungan gelembung yang didorong oleh insentif, bukan dari perubahan efisiensi yang dibawa oleh struktur dasar.
Dengan keluarnya "ekonomi memanjat", imbal hasil DeFi blue chip menurun, dan volume perdagangan on-chain terus menurun, efisiensi modal perlahan-lahan menjadi tema utama. Masalah inti pasar saat ini adalah: Apakah Web3 masih dapat memberikan solusi imbal hasil yang berkelanjutan untuk modal yang konservatif tanpa subsidi dan pasar bullish?
DeFi keuntungan mulai memudar, dana beralih ke "aplikasi nyata + optimasi struktur"
Saat ini, sebagian besar pengguna telah menyadari bahwa hanya mengandalkan airdrop sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang, masalah struktural likuiditas di rantai semakin menonjol. Di satu sisi, model insentif sulit untuk dipertahankan; di sisi lain, persaingan likuiditas antar protokol DeFi semakin ketat, tetapi infrastruktur itu sendiri belum mencapai lompatan kualitas. Sebagian besar Rollup masih meniru model lama Ethereum, kinerja pencocokan di rantai jauh dari memenuhi kebutuhan transaksi nyata.
Dalam konteks ini, dana mulai mencari struktur pengembalian baru, inti bukan lagi "aset spekulatif", tetapi "struktur investasi" - berinvestasi pada sistem yang dapat menghasilkan aliran kas nyata di blockchain dan meningkatkan efisiensi perdagangan.
Dua arah mendapatkan perhatian pasar:
sistem pencocokan on-chain yang dirancang untuk trader profesional
Sebuah protokol kontrak perpetual seluruh rantai beroperasi di proyek rantai L1 yang dikembangkan sendiri. Proyek ini saat ini tidak memiliki token dan insentif, tetapi kedalaman transaksinya telah secara berturut-turut memasuki tiga besar di seluruh jaringan selama beberapa bulan.
Ini bukan kebetulan. Proyek ini mendefinisikan kembali standar kinerja kontrak berkelanjutan di blockchain, mengadopsi desain "pengalaman terpusat + penyelesaian di blockchain", menciptakan sistem yang lebih dekat dengan kebiasaan penggunaan trader profesional. Rantai L1 yang dikembangkan sendiri mendukung pencocokan dalam subdetik, sekaligus mewujudkan slippage rendah dan biaya gas rendah, cukup untuk mendukung perdagangan frekuensi tinggi dengan volume besar.
Yang lebih penting, proyek ini tidak diposisikan sebagai "platform airdrop" atau "pintu masuk ritel", melainkan produk struktural yang ditujukan untuk pedagang frekuensi tinggi. Dalam sistem ini, pendapatan berasal dari kedalaman perdagangan yang nyata, bukan dari tumpukan insentif.
Untuk dana seperti "10 juta", ini adalah strategi dana on-chain yang baru: tidak mengejar keuntungan jangka pendek sekali saja, tetapi mencari infrastruktur perdagangan yang memiliki pengguna nyata yang berkumpul, efisiensi dana yang tinggi, dan kedalaman jangka panjang.
dari pencocokan di rantai ke modul perdagangan standar
Dibandingkan dengan integrasi vertikal dari proyek-proyek di atas, jaringan tertentu menawarkan "infrastruktur perdagangan modular". Ini tidak melakukan front-end, tidak mengarahkan pengguna, tetapi menyediakan satu set sistem perdagangan yang dapat digabungkan dan dicopot untuk para pengembang.
Singkatnya, jaringan ini bertujuan untuk menjadi "penyedia layanan cloud" di bidang perdagangan Web3, tidak terlibat dalam ritel, dan fokus pada pengembangan alat dan komponen dasar.
Struktur jaringan ini dibagi menjadi empat modul inti:
Mesin pencocokan: Menggunakan pencocokan di luar rantai dan penyelesaian di dalam rantai, mengimbangi efisiensi dan transparansi, mendukung instruksi perdagangan yang lebih kompleks dan tingkat penggunaan modal yang lebih tinggi.
Sistem kolam dana: memperkenalkan model kolam dana yang lebih mirip dengan bursa tradisional, memungkinkan pembuat pasar untuk menyuntikkan likuiditas sesuai kebutuhan, sekaligus memastikan kedalaman buku pesanan yang stabil.
Sistem Penyelesaian Bersih: Penyelesaian dana didasarkan pada Layer1, manajemen aset pengguna terisolasi, tidak akan terpengaruh oleh risiko sistemik yang muncul dari proyek frontend atau lapisan perantara, meningkatkan keamanan dana.
Sistem Manajemen Risiko: Memodulasi manajemen risiko di luar rantai, memudahkan pengembang untuk mengintegrasikan dengan cepat, mengurangi hambatan dalam membangun proyek.
Makna terbesar dari solusi modular ini adalah: pengembang dapat dengan cepat membangun produk perdagangan mereka sendiri seperti menyusun balok, tanpa perlu mengembangkan sistem yang kompleks seperti pencocokan, penyelesaian, dan manajemen risiko dari nol.
Aplikasi praktis di blockchain berkinerja tinggi
Aplikasi jaringan ini baru-baru ini menyediakan sebuah contoh klasik di salah satu blockchain publik berkinerja tinggi.
Meskipun blockchain publik ini jauh lebih unggul dalam kinerja infrastruktur dibandingkan Ethereum, baru-baru ini muncul satu set "infrastruktur buku pesanan" yang dapat bersaing dengan kinerjanya. Integrasi di jaringan ini pada blockchain publik ini telah mewujudkan:
Ini tidak hanya secara signifikan mengurangi biaya transaksi nyata pengguna, tetapi yang lebih penting, itu benar-benar mengubah kinerja tinggi dari blockchain ini menjadi efisiensi modal pengguna.
Jaringan ini juga menjadi salah satu dari sedikit protokol pencocokan yang saat ini mendukung jaringan Ethereum dan blockchain ini, memiliki kompatibilitas lintas rantai yang sangat kuat.
Membuka kemampuan keuntungan nyata bagi pengguna biasa
Bagi sebagian besar pengguna yang tidak dapat melakukan perdagangan frekuensi tinggi atau mengembangkan strategi sendiri, imbalan dari pencocokan struktural tidak lagi di luar jangkauan. Platform hasil satu atap adalah contoh tipikal dari tren ini.
Sebagai platform pendapatan satu atap, platform ini memungkinkan pengguna untuk hanya menyetorkan USDC, dan dana akan secara otomatis berpartisipasi dalam aktivitas pembuatan pasar jaringan di atas, menjalankan strategi tertentu di berbagai pasar rantai, sehingga mendapatkan pendapatan LP yang nyata dan dapat diverifikasi. Berbeda dari sumber pendapatan "simulasi pencocokan" atau "perdagangan siklus dalam", pendapatan yang ditangkap oleh platform ini berasal dari perilaku perdagangan nyata dari pesanan yang dicocokkan di rantai, yang memiliki keberlanjutan dan ketahanan siklus yang lebih kuat.
Baru-baru ini, sebuah dompet terkenal di dunia secara resmi mendukung akses ke platform ini. Dompet Web3 dengan volume transaksi terbesar di dunia ini tidak hanya membuka pintu bagi ratusan juta pengguna, tetapi juga melepaskan potensi likuiditas senilai miliaran dolar AS. Saat ini, TVL platform ini telah mendekati 7 juta dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan yang stabil meningkat menjadi 30%, menjadikannya salah satu dari sedikit pintu masuk yang "mengubah "pendapatan pasar yang nyata" menjadi "pendapatan pasif pengguna."
Dari insentif dividen hingga dividen struktural, paradigma baru pendapatan on-chain telah muncul.
Baik itu protokol kontrak berkelanjutan di seluruh rantai yang dirancang untuk trader profesional, jaringan yang menyediakan infrastruktur modular untuk pengembang, hingga platform satu atap yang membuka kemampuan penghasilan nyata bagi pengguna, semuanya menunjukkan satu tren: Paradigma baru "keuntungan tinggi yang stabil" di blockchain, tidak lagi bergantung pada subsidi dan spekulasi, tetapi pada permintaan transaksi yang nyata dan struktur efisiensi modal.
Selama beberapa tahun terakhir, modal Web3 berputar di narasi airdrop, pembuatan pasar, dan Restaking, tetapi sistem yang benar-benar memiliki kemampuan untuk melewati siklus pasti dibangun di atas skenario penggunaan yang nyata + kemampuan optimasi struktur.
10 juta mendapatkan 10% imbal hasil tahunan, masih mungkin - tetapi syaratnya adalah berinvestasi pada struktur yang tepat, bukan pada tren yang tepat.