Pola pasar stablecoin global sedang dibentuk ulang

Baru-baru ini, lingkungan regulasi global semakin jelas, dan konsep stablecoin kembali memicu perdebatan hangat di pasar modal. Data menunjukkan bahwa indeks terkait mengalami lonjakan besar selama beberapa hari berturut-turut pada pertengahan bulan Juni. Di balik pemandangan kemakmuran ini, sebuah permainan tentang bentuk infrastruktur keuangan masa depan sedang berlangsung. Yang patut dicatat, raksasa teknologi China berpartisipasi dengan cara yang unik.

Seorang eksekutif tinggi dari grup e-commerce terkemuka baru-baru ini menyatakan bahwa mereka berencana untuk mengajukan lisensi stablecoin di negara-negara dengan mata uang utama di seluruh dunia, dengan tujuan mengurangi biaya pembayaran lintas batas antar perusahaan hingga 90% dan meningkatkan efisiensi penyelesaian dalam waktu kurang dari 10 detik. Rencana ambisius ini berasal dari upaya untuk mengatasi titik nyeri dalam bisnis mereka sendiri, dengan tujuan akhir membangun jaringan keuangan global.

Strategi bisnis internasional perusahaan ini menekankan operasi lokal, termasuk e-commerce lokal, infrastruktur, karyawan, pengadaan, dan pengiriman. Model ini membutuhkan kemampuan penyelesaian lokal untuk setiap pasar, sehingga memunculkan permintaan untuk berbagai stablecoin mata uang fiat. Tujuan utama jaringan stablecoin-nya adalah untuk membangun sistem operasi keuangan yang efisien dan terpadu untuk bisnis global.

Dalam jangka panjang, perusahaan berencana untuk memperluas aplikasi stablecoin ke pasar konsumen, mewujudkan pembayaran tanpa batas secara global. Tantangan utama yang dihadapi tujuan ini adalah gesekan dalam perdagangan valuta asing tradisional. Dengan membangun sistem stablecoin multi-koin, perusahaan diharapkan dapat menciptakan pasar valuta asing on-chain yang dapat diprogram dan efisien, memberikan layanan penukaran dan pembayaran instan kepada pengguna di seluruh dunia.

Strategi stablecoin perusahaan ini berfokus pada layanan untuk perusahaan fisik global, dengan kepatuhan sebagai kekuatan kompetitif inti. Pendekatan pragmatis ini sangat sesuai dengan latar belakang eksekutif perusahaan, meningkatkan kredibilitas pelaksanaan strategi. Pada akhirnya, jaringan keuangan ini dapat berkembang menjadi pusat penyelesaian stablecoin internasional yang terbuka untuk umum.

Sementara itu, Amerika Serikat sedang merumuskan seperangkat aturan yang berbeda. RUU stablecoin yang baru-baru ini disahkan memicu perdebatan sengit mengenai rincian aturan. Salah satu amandemen yang banyak diperhatikan mengusulkan untuk membatasi perusahaan publik non-keuangan dalam menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran, kecuali jika mendapatkan persetujuan khusus. Ini dapat memengaruhi rencana stablecoin raksasa teknologi, sekaligus menciptakan keuntungan regulasi bagi penerbit yang ada.

Saat ini, AS dan China menunjukkan dua model perkembangan yang berbeda di pasar stablecoin: satu adalah model integrasi vertikal yang dipimpin oleh raksasa bisnis, sementara yang lainnya adalah model yang didorong oleh regulasi dan cenderung memisahkan penerbitan dan distribusi. Namun, rincian spesifik tentang pelaksanaan model yang terakhir masih terdapat ketidakpastian.

Persaingan stablecoin ini terjadi dalam konteks perubahan sistem moneter global. Strategi beberapa perusahaan telah melampaui pertimbangan komersial murni dan dapat dianggap sebagai eksplorasi internasionalisasi Renminbi yang dipimpin pasar. Dunia sedang memantau dengan cermat permainan besar yang didorong oleh regulasi dan bisnis ini, yang dapat menentukan bentuk infrastruktur keuangan di masa depan.