enkripsi pembuat pasar: pertapa yang melintasi siklus banteng dan beruang
Ringkasan
Bisnis pembuat pasar keuangan tradisional mulai muncul sejak awal abad ke-19, dan kini menunjukkan karakteristik perkembangan yang matang, variasi produk yang beragam, serta pendapatan dan bisnis yang relatif stabil. Pembuat pasar sebagai peserta penting di pasar keuangan, memainkan peran unik dalam menyediakan likuiditas pasar dan efisiensi pasar. Seiring dengan terus berkembangnya skala pasar, semakin banyak lembaga dan bank investasi yang juga bergabung dalam bisnis pembuat pasar, dan menjadi sumber pendapatan penting. Bisnis pembuat pasar di keseluruhan pasar juga cenderung terpusat pada pemain utama, dengan persaingan yang ketat. Untuk merebut pasar dan pelanggan, pembuat pasar terus memperbarui algoritma, teknologi, manajemen risiko, dan kepatuhan, serta secara bertahap terlibat dalam bidang enkripsi.
Bisnis pembuat pasar di pasar enkripsi tidak berbeda jauh dari keuangan tradisional pada dasarnya. Namun, terdapat perbedaan yang mencolok dalam hal model operasi, teknologi, manajemen risiko, dan regulasi. Pertama, dalam hal ukuran pasar, pasar enkripsi relatif masih lebih kecil dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, dan ukuran pembuat pasar di industri enkripsi juga relatif kecil. Likuiditas pasar enkripsi relatif rendah, dengan volatilitas yang tinggi, sehingga pembuat pasar perlu lebih berhati-hati dalam melakukan manajemen risiko. Kedua, tim pembuat pasar di pasar enkripsi juga disebut sebagai bandar. Karena proses perdagangan di pasar enkripsi sangat sulit untuk diawasi, dan tidak ada sistem pembuat pasar yang ketat untuk mengatur. Hubungan antara platform perdagangan, pihak proyek, dan pembuat pasar menjadi semakin kompleks. Selanjutnya, bisnis pembuat pasar tidak hanya muncul di platform perdagangan terpusat, tetapi juga melibatkan pembuatan pasar di blockchain, dan mulai muncul beberapa middleware dan protokol yang melayani pembuatan pasar berdasarkan itu. Terakhir, dalam hal arsitektur teknologi, industri enkripsi perlu memiliki kemampuan teknis yang lebih tinggi untuk memastikan keamanan transaksi.
Bisnis pembuat pasar di pasar enkripsi adalah lautan biru, memberikan setiap investor kesempatan namun juga disertai risiko. Saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) semakin ketat dalam mengatur pasar enkripsi, banyak institusi dan bisnis yang terdampak. Ditambah lagi dengan kondisi pasar beruang, fenomena kegagalan lembaga besar sering terjadi, membuat manajemen risiko bagi pembuat pasar menjadi lebih menantang. Selain itu, pembuat pasar enkripsi juga menghadapi masalah fragmentasi pasar/interoperabilitas, efisiensi modal yang rendah, ketidakpastian regulasi, serta teknologi/ konektivitas pertukaran yang masih dalam perbaikan.
Meskipun demikian, enkripsi pembuat pasar masih memiliki ruang besar untuk pengembangan dan profitabilitas. Pembuat pasar enkripsi di masa depan juga akan menunjukkan beberapa karakteristik perkembangan pembuat pasar keuangan tradisional:(1) partisipan pembuat pasar yang semakin beragam;(2) diversifikasi jenis pembuat pasar;(3) leverage bisnis yang tinggi;(4) efek kepemimpinan pembuat pasar semakin jelas. Di bidang investasi, dapat memperhatikan strategi pembuat pasar kecil yang terpusat atau proyek layanan, alat untuk menyelesaikan interoperabilitas, serta proyek CeDeFi.
1、Jalur Pembuat Pasar Tradisional
Market maker adalah lembaga atau individu yang menyediakan likuiditas di pasar keuangan. Tanggung jawab utamanya adalah menyediakan likuiditas dan kedalaman pasar untuk pasar perdagangan sekuritas. Market maker biasanya melakukan transaksi antara pihak pembeli dan penjual di pasar perdagangan sekuritas, dan memberikan kutipan di pasar agar trader lain bisa membeli atau menjual berdasarkan kutipan tersebut. Market maker biasanya terdiri dari bank investasi, perusahaan sekuritas, atau lembaga profesional yang memainkan peran penting di pasar, membantu menjaga stabilitas dan likuiditas pasar. Market maker biasanya melakukan transaksi di satu atau lebih pasar secara bersamaan, dan menyediakan likuiditas dengan membeli dan menjual aset yang sama untuk memberikan kesempatan perdagangan bagi peserta pasar.
Tujuan utama dari pembuat pasar adalah untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga saat harga aset berfluktuasi, oleh karena itu mereka biasanya menggunakan algoritma dan teknik lainnya untuk menganalisis pasar, menemukan peluang, dan melakukan perdagangan dengan cepat. Pembuat pasar dapat melakukan perdagangan di berbagai pasar seperti saham, forex, komoditas, dan obligasi.
1.1 Gambaran Umum Industri
1.1.1 Fungsi Industri dan Layanan Pelanggan
Peran pembuat pasar di pasar keuangan sangat penting, berbeda dengan keunikan peserta pasar lainnya. Terutama dalam menyediakan likuiditas dan efisiensi pasar. Secara spesifik, pembuat pasar menjalankan 6 fungsi utama:
Menyediakan likuiditas: memberikan likuiditas antara pembeli dan penjual, sehingga pasar menjadi lebih aktif.
Penawaran berkelanjutan: Pembuat pasar menawarkan harga beli dan jual secara terus-menerus, memudahkan peserta pasar untuk melakukan perdagangan.
Mengelola Risiko: Market maker perlu mengelola risiko perdagangan, menjaga rasio risiko terhadap imbal hasil yang sehat, melindungi kepentingan mereka sendiri dan klien.
Menyediakan konsultasi: Pembuat pasar dapat memberikan informasi dan analisis pasar, membantu pelanggan membuat keputusan perdagangan yang lebih baik.
Meningkatkan efisiensi pasar: Keberadaan pembuat pasar dapat meningkatkan efisiensi pasar, mengurangi selisih harga antara pembeli dan penjual, serta meningkatkan efisiensi dan daya saing pasar.
Menyediakan produk inovatif: Meluncurkan produk baru berdasarkan permintaan pasar untuk memenuhi berbagai kebutuhan investasi pelanggan.
Klien dari pembuat pasar terutama terdiri dari beberapa kategori berikut:
Trader: Pembuat pasar menyediakan likuiditas bagi trader, membantu mereka melakukan transaksi dengan cepat dan efisien.
Lembaga investasi: Pembuat pasar menyediakan likuiditas dan layanan untuk lembaga investasi, membantu mereka dalam pengelolaan aset dan manajemen risiko.
Perusahaan perdagangan frekuensi tinggi: pembuat pasar menyediakan likuiditas dan layanan untuk perusahaan perdagangan frekuensi tinggi, membantu mereka melakukan perdagangan cepat dan frekuensi tinggi.
Investor pribadi: pembuat pasar menyediakan likuiditas dan layanan untuk investor pribadi, membantu mereka dalam perdagangan produk keuangan seperti saham, futures, dan lainnya.
Lembaga keuangan lainnya: Pembuat pasar juga menyediakan likuiditas dan layanan untuk lembaga keuangan lainnya, seperti bank, perusahaan asuransi, dan lain-lain.
1.1.2 Perkembangan jalur pembuat pasar
Perkembangan jalur pembuat pasar dapat dibagi menjadi lima tahap:
Sebelum abad ke-19: Tahap awal pembuat pasar, melakukan transaksi di pasar konvensional. Sistem pembuat pasar adalah salah satu sistem perdagangan sekuritas tertua, berasal dari pasar over-the-counter tradisional, di mana pedagang mengambil peran sebagai pembuat pasar untuk memfasilitasi transaksi dan mengurangi biaya transaksi, dengan memberikan penawaran dua arah kepada pedagang lain atau pelanggan, dan cara penawaran umumnya dilakukan melalui komunikasi langsung, komunikasi telepon, dan cara tradisional lainnya.
Abad ke-19 hingga tahun 1970-an: Platform perdagangan yang terstandarisasi muncul dan berkembang pesat, dengan pembuat pasar menyediakan likuiditas di pasar. Setelah abad ke-19, platform perdagangan utama di Amerika seperti platform perdagangan sekuritas Chicago didirikan. Pada saat itu, pembuat pasar terutama aktif di platform perdagangan sekuritas New York (NYSE). Pada periode itu, pembuat pasar sebagian besar berdasarkan perdagangan manual, bukan program komputer. Pembuat pasar akan mencantumkan tawaran beli dan jual di buku perdagangan platform sekuritas, sebagai dasar untuk menyediakan likuiditas pasar.
Tahun 1970-an hingga 1980-an: Dengan perkembangan teknologi komputer, pembuat pasar mulai secara bertahap menerapkan sistem perdagangan elektronik, yang membuat perdagangan menjadi lebih cepat dan efisien. Pada tahun 1970-an dan 1980-an, volume perdagangan pembuat pasar meningkat pesat, dan strategi serta teknik perdagangan mereka juga terus berinovasi dan dioptimalkan.
Tahun 1990-an: Pada akhir abad ke-20, investor institusi dan pialang diskon ritel bangkit, pangsa pasar perdagangan platform pencocokan internal pembuat pasar terus meningkat. Di satu sisi, investor institusi seperti dana bersama AS dan dana pensiun muncul, dengan permintaan yang jelas untuk transaksi besar, sementara bank investasi besar seperti Goldman Sachs mampu menyediakan layanan komprehensif untuk investor institusi, memiliki keunggulan relatif dalam menjalankan bisnis pembuat pasar terkait transaksi besar; di sisi lain, volume perdagangan sekuritas ritel yang ditangani oleh pialang diskon seperti Robinhood dan Charles Schwab meningkat pesat, dan pialang diskon tersebut terutama menyalurkan aliran pesanan ke platform pembuat pasar, sebagai imbalan pembuat pasar untuk pembayaran tersebut ( yang disebut sebagai pembayaran untuk aliran pesanan Payment for Order Flow ). Seiring dengan globalisasi pasar keuangan, pembuat pasar mulai memperluas bisnis mereka secara global, dan juga menghadapi persaingan yang semakin ketat. Selama periode ini, pembuat pasar mulai mengadopsi strategi dan teknologi perdagangan yang lebih kompleks dan canggih, untuk meningkatkan efisiensi perdagangan dan profitabilitas.
Abad ke-21: Dengan inovasi dan perkembangan terus-menerus di pasar keuangan, peran pembuat pasar juga secara bertahap diperluas dan diperkuat. Di abad ke-21, pembuat pasar mulai memasuki pasar yang sedang berkembang, seperti pasar enkripsi dan pasar opsi, sambil juga mengadopsi metode teknologi yang lebih canggih, seperti kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin.
1.1.3 Ukuran Pasar dan Lingkungan Kompetisi
Menurut data dari lembaga pengatur industri keuangan FINRA(, jumlah pembuat pasar yang terdaftar secara sah di AS melebihi 500 pada September 2021. Pembuat pasar ini terdaftar di FINRA dan berada di bawah pengawasannya. Menurut Kantor Pengawasan Mata Uang AS) OCC(, dari 2012 hingga 2018, total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank komersial AS tetap sekitar 50 miliar dolar, meskipun pada beberapa tahun yang diwakili oleh 2018 mengalami penurunan pendapatan perdagangan dibandingkan tahun sebelumnya karena tertekan oleh kondisi pasar sekunder, namun secara keseluruhan fluktuasinya relatif kecil dan menunjukkan tren pertumbuhan. Sejak 2019, pendapatan perdagangan di sektor perbankan mengalami pertumbuhan lebih lanjut, dengan total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank AS masing-masing sebesar 751,26, 795,12, dan 789,46 miliar dolar pada 2019, 2020, dan 2021. Ukuran atau pangsa pasar perusahaan pembuat pasar sering kali berkaitan dengan tingkat likuiditas yang mereka tawarkan di pasar tersebut, secara spesifik, pangsa pasar pembuat pasar dapat diukur melalui beberapa indikator berikut:
Proporsi volume perdagangan: Proporsi volume perdagangan oleh pembuat pasar di pasar tertentu dapat mencerminkan tingkat aktivitas dan pengaruhnya di pasar tersebut.
Kedalaman penawaran: Kedalaman penawaran dari pembuat pasar di suatu pasar, yaitu jumlah dan harga yang siap mereka transaksikan, dapat mencerminkan sejauh mana mereka menyediakan likuiditas di pasar tersebut.
Efisiensi perdagangan: efisiensi perdagangan dari pembuat pasar di suatu pasar, yaitu kemampuannya untuk melakukan transaksi dengan cepat dan efisien.
Singkatnya, pangsa pasar pembuat pasar adalah indikator penting yang dapat mencerminkan aktivitas perdagangan, kemampuan penyediaan likuiditas, dan efisiensi perdagangan mereka di pasar.
Beberapa perusahaan pembuat pasar yang cukup terkenal adalah sebagai berikut:
Jane Street: Perusahaan perdagangan kuantitatif yang berbasis di New York City, Amerika Serikat, didirikan pada tahun 2000, yang terutama fokus pada perdagangan di bidang saham, futures, dan forex.
Citadel Securities: Perusahaan keuangan yang berbasis di Chicago, AS, didirikan pada tahun 2002, merupakan salah satu pembuat pasar terbesar di dunia, yang terutama terlibat dalam perdagangan saham, futures, valas, obligasi, dan bidang lainnya.
IMC Trading: Perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Amsterdam, Belanda, didirikan pada tahun 1989, adalah salah satu pembuat pasar terkemuka di dunia, yang terlibat dalam perdagangan saham, futures, forex, dan bidang lainnya.
Optiver: Perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Amsterdam, Belanda, didirikan pada tahun 1986, merupakan salah satu pembuat pasar opsi terbesar di dunia, juga terlibat dalam perdagangan di bidang lainnya.
Susquehanna International Group: Perusahaan keuangan yang berbasis di Philadelphia, Amerika Serikat, didirikan pada tahun 1987, merupakan salah satu pembuat pasar opsi terbesar di dunia, juga terlibat dalam perdagangan di bidang lainnya.
Jump Trading: perusahaan perdagangan kuantitatif yang berbasis di Chicago, Illinois, AS, didirikan pada tahun 1999. Perusahaan ini berkomitmen untuk menggunakan algoritma canggih dan teknologi maju untuk melakukan perdagangan, guna mencari peluang keuntungan. Jump Trading terlibat dalam berbagai pasar di seluruh dunia, termasuk saham, futures, forex, dan enkripsi.
![Penyelidikan mendalam tentang enkripsi market maker: Mendorong kemakmuran pasar, melampaui siklus bull dan bear])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a388891a16db180787af21645d263001.webp(
) 1.2 Syarat-syarat yang diperlukan untuk perusahaan pembuat pasar
Mendirikan perusahaan pembuat pasar membutuhkan kekuatan modal yang tinggi, kemampuan teknis, dan wawasan pasar, sambil memenuhi persyaratan pengawasan dari lembaga regulasi keuangan, serta menghadapi lingkungan pasar yang sangat kompetitif dan tekanan manajemen risiko yang tinggi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
6
Bagikan
Komentar
0/400
ApeWithNoChain
· 07-09 02:16
Apakah penyendiri masih melakukan pasar? Selalu melihat bearish satu tangan!
Lihat AsliBalas0
digital_archaeologist
· 07-07 18:55
Seberapa dalam likuiditas dari pembuat pasar ini...
Lihat AsliBalas0
MetaEggplant
· 07-07 00:42
Penyedia likuiditas benar-benar menghasilkan uang.
Lihat AsliBalas0
FastLeaver
· 07-07 00:41
Menjadi pembuat pasar juga tidak ada apa-apanya, yang penting adalah menghasilkan uang.
Lihat AsliBalas0
governance_ghost
· 07-07 00:35
Era monopoli dari pembuat pasar awal telah berlalu
Lihat AsliBalas0
LidoStakeAddict
· 07-07 00:35
Lihatlah, pembuat pasar utama mengumpulkan uang sampai tangan mereka lelah, investor ritel selalu menjadi suckers ya.
enkripsi pembuat pasar: kekuatan tak terlihat yang melintasi bull dan bear
enkripsi pembuat pasar: pertapa yang melintasi siklus banteng dan beruang
Ringkasan
Bisnis pembuat pasar keuangan tradisional mulai muncul sejak awal abad ke-19, dan kini menunjukkan karakteristik perkembangan yang matang, variasi produk yang beragam, serta pendapatan dan bisnis yang relatif stabil. Pembuat pasar sebagai peserta penting di pasar keuangan, memainkan peran unik dalam menyediakan likuiditas pasar dan efisiensi pasar. Seiring dengan terus berkembangnya skala pasar, semakin banyak lembaga dan bank investasi yang juga bergabung dalam bisnis pembuat pasar, dan menjadi sumber pendapatan penting. Bisnis pembuat pasar di keseluruhan pasar juga cenderung terpusat pada pemain utama, dengan persaingan yang ketat. Untuk merebut pasar dan pelanggan, pembuat pasar terus memperbarui algoritma, teknologi, manajemen risiko, dan kepatuhan, serta secara bertahap terlibat dalam bidang enkripsi.
Bisnis pembuat pasar di pasar enkripsi tidak berbeda jauh dari keuangan tradisional pada dasarnya. Namun, terdapat perbedaan yang mencolok dalam hal model operasi, teknologi, manajemen risiko, dan regulasi. Pertama, dalam hal ukuran pasar, pasar enkripsi relatif masih lebih kecil dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, dan ukuran pembuat pasar di industri enkripsi juga relatif kecil. Likuiditas pasar enkripsi relatif rendah, dengan volatilitas yang tinggi, sehingga pembuat pasar perlu lebih berhati-hati dalam melakukan manajemen risiko. Kedua, tim pembuat pasar di pasar enkripsi juga disebut sebagai bandar. Karena proses perdagangan di pasar enkripsi sangat sulit untuk diawasi, dan tidak ada sistem pembuat pasar yang ketat untuk mengatur. Hubungan antara platform perdagangan, pihak proyek, dan pembuat pasar menjadi semakin kompleks. Selanjutnya, bisnis pembuat pasar tidak hanya muncul di platform perdagangan terpusat, tetapi juga melibatkan pembuatan pasar di blockchain, dan mulai muncul beberapa middleware dan protokol yang melayani pembuatan pasar berdasarkan itu. Terakhir, dalam hal arsitektur teknologi, industri enkripsi perlu memiliki kemampuan teknis yang lebih tinggi untuk memastikan keamanan transaksi.
Bisnis pembuat pasar di pasar enkripsi adalah lautan biru, memberikan setiap investor kesempatan namun juga disertai risiko. Saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) semakin ketat dalam mengatur pasar enkripsi, banyak institusi dan bisnis yang terdampak. Ditambah lagi dengan kondisi pasar beruang, fenomena kegagalan lembaga besar sering terjadi, membuat manajemen risiko bagi pembuat pasar menjadi lebih menantang. Selain itu, pembuat pasar enkripsi juga menghadapi masalah fragmentasi pasar/interoperabilitas, efisiensi modal yang rendah, ketidakpastian regulasi, serta teknologi/ konektivitas pertukaran yang masih dalam perbaikan.
Meskipun demikian, enkripsi pembuat pasar masih memiliki ruang besar untuk pengembangan dan profitabilitas. Pembuat pasar enkripsi di masa depan juga akan menunjukkan beberapa karakteristik perkembangan pembuat pasar keuangan tradisional:(1) partisipan pembuat pasar yang semakin beragam;(2) diversifikasi jenis pembuat pasar;(3) leverage bisnis yang tinggi;(4) efek kepemimpinan pembuat pasar semakin jelas. Di bidang investasi, dapat memperhatikan strategi pembuat pasar kecil yang terpusat atau proyek layanan, alat untuk menyelesaikan interoperabilitas, serta proyek CeDeFi.
1、Jalur Pembuat Pasar Tradisional
Market maker adalah lembaga atau individu yang menyediakan likuiditas di pasar keuangan. Tanggung jawab utamanya adalah menyediakan likuiditas dan kedalaman pasar untuk pasar perdagangan sekuritas. Market maker biasanya melakukan transaksi antara pihak pembeli dan penjual di pasar perdagangan sekuritas, dan memberikan kutipan di pasar agar trader lain bisa membeli atau menjual berdasarkan kutipan tersebut. Market maker biasanya terdiri dari bank investasi, perusahaan sekuritas, atau lembaga profesional yang memainkan peran penting di pasar, membantu menjaga stabilitas dan likuiditas pasar. Market maker biasanya melakukan transaksi di satu atau lebih pasar secara bersamaan, dan menyediakan likuiditas dengan membeli dan menjual aset yang sama untuk memberikan kesempatan perdagangan bagi peserta pasar.
Tujuan utama dari pembuat pasar adalah untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga saat harga aset berfluktuasi, oleh karena itu mereka biasanya menggunakan algoritma dan teknik lainnya untuk menganalisis pasar, menemukan peluang, dan melakukan perdagangan dengan cepat. Pembuat pasar dapat melakukan perdagangan di berbagai pasar seperti saham, forex, komoditas, dan obligasi.
1.1 Gambaran Umum Industri
1.1.1 Fungsi Industri dan Layanan Pelanggan
Peran pembuat pasar di pasar keuangan sangat penting, berbeda dengan keunikan peserta pasar lainnya. Terutama dalam menyediakan likuiditas dan efisiensi pasar. Secara spesifik, pembuat pasar menjalankan 6 fungsi utama:
Klien dari pembuat pasar terutama terdiri dari beberapa kategori berikut:
1.1.2 Perkembangan jalur pembuat pasar
Perkembangan jalur pembuat pasar dapat dibagi menjadi lima tahap:
Sebelum abad ke-19: Tahap awal pembuat pasar, melakukan transaksi di pasar konvensional. Sistem pembuat pasar adalah salah satu sistem perdagangan sekuritas tertua, berasal dari pasar over-the-counter tradisional, di mana pedagang mengambil peran sebagai pembuat pasar untuk memfasilitasi transaksi dan mengurangi biaya transaksi, dengan memberikan penawaran dua arah kepada pedagang lain atau pelanggan, dan cara penawaran umumnya dilakukan melalui komunikasi langsung, komunikasi telepon, dan cara tradisional lainnya.
Abad ke-19 hingga tahun 1970-an: Platform perdagangan yang terstandarisasi muncul dan berkembang pesat, dengan pembuat pasar menyediakan likuiditas di pasar. Setelah abad ke-19, platform perdagangan utama di Amerika seperti platform perdagangan sekuritas Chicago didirikan. Pada saat itu, pembuat pasar terutama aktif di platform perdagangan sekuritas New York (NYSE). Pada periode itu, pembuat pasar sebagian besar berdasarkan perdagangan manual, bukan program komputer. Pembuat pasar akan mencantumkan tawaran beli dan jual di buku perdagangan platform sekuritas, sebagai dasar untuk menyediakan likuiditas pasar.
Tahun 1970-an hingga 1980-an: Dengan perkembangan teknologi komputer, pembuat pasar mulai secara bertahap menerapkan sistem perdagangan elektronik, yang membuat perdagangan menjadi lebih cepat dan efisien. Pada tahun 1970-an dan 1980-an, volume perdagangan pembuat pasar meningkat pesat, dan strategi serta teknik perdagangan mereka juga terus berinovasi dan dioptimalkan.
Tahun 1990-an: Pada akhir abad ke-20, investor institusi dan pialang diskon ritel bangkit, pangsa pasar perdagangan platform pencocokan internal pembuat pasar terus meningkat. Di satu sisi, investor institusi seperti dana bersama AS dan dana pensiun muncul, dengan permintaan yang jelas untuk transaksi besar, sementara bank investasi besar seperti Goldman Sachs mampu menyediakan layanan komprehensif untuk investor institusi, memiliki keunggulan relatif dalam menjalankan bisnis pembuat pasar terkait transaksi besar; di sisi lain, volume perdagangan sekuritas ritel yang ditangani oleh pialang diskon seperti Robinhood dan Charles Schwab meningkat pesat, dan pialang diskon tersebut terutama menyalurkan aliran pesanan ke platform pembuat pasar, sebagai imbalan pembuat pasar untuk pembayaran tersebut ( yang disebut sebagai pembayaran untuk aliran pesanan Payment for Order Flow ). Seiring dengan globalisasi pasar keuangan, pembuat pasar mulai memperluas bisnis mereka secara global, dan juga menghadapi persaingan yang semakin ketat. Selama periode ini, pembuat pasar mulai mengadopsi strategi dan teknologi perdagangan yang lebih kompleks dan canggih, untuk meningkatkan efisiensi perdagangan dan profitabilitas.
Abad ke-21: Dengan inovasi dan perkembangan terus-menerus di pasar keuangan, peran pembuat pasar juga secara bertahap diperluas dan diperkuat. Di abad ke-21, pembuat pasar mulai memasuki pasar yang sedang berkembang, seperti pasar enkripsi dan pasar opsi, sambil juga mengadopsi metode teknologi yang lebih canggih, seperti kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin.
1.1.3 Ukuran Pasar dan Lingkungan Kompetisi
Menurut data dari lembaga pengatur industri keuangan FINRA(, jumlah pembuat pasar yang terdaftar secara sah di AS melebihi 500 pada September 2021. Pembuat pasar ini terdaftar di FINRA dan berada di bawah pengawasannya. Menurut Kantor Pengawasan Mata Uang AS) OCC(, dari 2012 hingga 2018, total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank komersial AS tetap sekitar 50 miliar dolar, meskipun pada beberapa tahun yang diwakili oleh 2018 mengalami penurunan pendapatan perdagangan dibandingkan tahun sebelumnya karena tertekan oleh kondisi pasar sekunder, namun secara keseluruhan fluktuasinya relatif kecil dan menunjukkan tren pertumbuhan. Sejak 2019, pendapatan perdagangan di sektor perbankan mengalami pertumbuhan lebih lanjut, dengan total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank AS masing-masing sebesar 751,26, 795,12, dan 789,46 miliar dolar pada 2019, 2020, dan 2021. Ukuran atau pangsa pasar perusahaan pembuat pasar sering kali berkaitan dengan tingkat likuiditas yang mereka tawarkan di pasar tersebut, secara spesifik, pangsa pasar pembuat pasar dapat diukur melalui beberapa indikator berikut:
Singkatnya, pangsa pasar pembuat pasar adalah indikator penting yang dapat mencerminkan aktivitas perdagangan, kemampuan penyediaan likuiditas, dan efisiensi perdagangan mereka di pasar.
Beberapa perusahaan pembuat pasar yang cukup terkenal adalah sebagai berikut:
![Penyelidikan mendalam tentang enkripsi market maker: Mendorong kemakmuran pasar, melampaui siklus bull dan bear])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a388891a16db180787af21645d263001.webp(
) 1.2 Syarat-syarat yang diperlukan untuk perusahaan pembuat pasar
Mendirikan perusahaan pembuat pasar membutuhkan kekuatan modal yang tinggi, kemampuan teknis, dan wawasan pasar, sambil memenuhi persyaratan pengawasan dari lembaga regulasi keuangan, serta menghadapi lingkungan pasar yang sangat kompetitif dan tekanan manajemen risiko yang tinggi.