The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga, pasar kripto tenang namun menyimpan variabel

The Federal Reserve (FED) mengumumkan pada hari Rabu (18 Juni) bahwa suku bunga acuan akan tetap pada kisaran 4,25%-4,50%, yang merupakan pertemuan keempat berturut-turut di mana suku bunga tidak berubah, sesuai dengan ekspektasi pasar secara umum.

Meskipun The Federal Reserve (FED) menyatakan bahwa ketidakpastian mengenai prospek ekonomi telah sedikit berkurang, namun tetap berada pada tingkat yang tinggi. The Federal Reserve (FED) menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB AS untuk tahun 2025 menjadi 1,4%, sementara juga meningkatkan proyeksi inflasi menjadi 3%, menunjukkan dilema antara pemulihan ekonomi dan pengendalian inflasi.

"Diagram Titik" The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa diperkirakan ada dua kali (total 50 basis poin) penurunan suku bunga pada tahun 2025, sesuai dengan perkiraan pada bulan Maret. Namun, perkiraan penurunan suku bunga untuk tahun 2026 turun dari dua kali menjadi satu kali (hanya 25 basis poin). Perlu dicatat bahwa dari 19 pejabat The Federal Reserve (FED), 7 di antaranya berpendapat bahwa tidak akan ada penurunan suku bunga pada tahun 2025, mencerminkan adanya perbedaan pandangan internal mengenai jalur kebijakan di masa depan.

Pasar kripto tampak tenang di permukaan, tetapi ada fluktuasi yang jelas di dalamnya

Meskipun keputusan The Federal Reserve (FED) memiliki dampak besar pada pasar keuangan global, pasar kripto bereaksi dengan tenang. Bitcoin (BTC) bertahan di sekitar 104.000 dolar AS, Ethereum (ETH) berfluktuasi di sekitar 2.520 dolar AS, dan XRP serta Solana juga sebagian besar stabil.

Namun, data menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar kripto sedikit turun 2% menjadi 3,35 triliun dolar AS pada hari itu, sementara terjadi likuidasi leverage sebesar 224 juta dolar AS, dengan jumlah likuidasi Ethereum yang terbesar, diikuti oleh Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa pertempuran antara bullish dan bearish di dalam pasar masih berlangsung dengan ketat.

Perlu dicatat bahwa ETF Bitcoin spot AS mencatat aliran masuk bersih sebesar 216 juta dolar pada 17 Juni, sedangkan ETF Ethereum spot juga mencatat aliran masuk sebesar 11 juta dolar, menunjukkan bahwa dana institusi terus memasuki pasar kripto, memberikan dukungan bagi dasar pasar.

Analisis menunjukkan bahwa reaksi tenang pasar mencerminkan sikap hati-hati investor setelah keputusan The Federal Reserve (FED), yang menunggu sinyal makroekonomi yang lebih jelas.

Faktor politik mempengaruhi penilaian pasar

Pada hari pertemuan The Federal Reserve (FED), seorang tokoh politik terkenal kembali mengkritik secara terbuka Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell, menyebutnya "bodoh", dan meramalkan bahwa The Federal Reserve (FED) tidak akan menurunkan suku bunga. Tokoh ini telah lama mengkritik Powell, menuduh kebijakannya "telah menyebabkan negara kehilangan sejumlah besar uang". Dia berpendapat bahwa Eropa telah menurunkan suku bunga sebanyak 10 kali, sementara Amerika tidak pernah sekalipun, dan meragukan posisi politik Powell.

Meskipun pernyataan politik ini menarik perhatian, tampaknya saat ini tidak memiliki dampak signifikan yang langsung terhadap pasar kripto, pasar lebih memperhatikan data ekonomi itu sendiri.

Pasar kripto di bawah ketegangan situasi global

CEO sebuah perusahaan enkripsi mencatat bahwa meskipun situasi global tegang selama seminggu terakhir, harga pasar kripto hampir tidak berubah. Bitcoin masih bergerak dalam kisaran sempit di sekitar 105,000 dolar AS, dengan volatilitas harian di bawah 2.1%, tanpa terjadinya penjualan panik dalam skala besar.

Namun, ia memperingatkan agar tidak mengabaikan risiko makro yang terus meningkat. Jika ketegangan geopolitik meningkat atau mulai mempengaruhi sistem keuangan, pasar kripto tidak akan luput dari dampaknya. Ia mencatat bahwa dominasi pasar Bitcoin telah mendekati 66%, menunjukkan bahwa preferensi risiko investor terhadap enkripsi dengan kapitalisasi pasar kecil sedang menurun dalam lingkungan saat ini.

Data di blockchain mengungkapkan peningkatan kelangkaan Bitcoin

Data on-chain memberikan wawasan pasar yang menarik. Data dari penyedia solusi DeFi tertentu menunjukkan bahwa rasio nilai pasar Bitcoin terhadap nilai yang telah direalisasikan (MVRV Ratio) saat ini masih di bawah puncak pasar historis. MVRV Ratio adalah 2,25, meskipun nilai pasar sudah lebih dari dua kali lipat nilai yang telah direalisasikan, namun dibandingkan dengan puncak siklus sebelumnya, angka ini jelas lebih rendah, yang menunjukkan bahwa pasar belum terlalu panas, dan Bitcoin mungkin masih memiliki ruang untuk naik.

Sebuah laporan penelitian lainnya menunjukkan bahwa "pasokan kuno" Bitcoin (Bitcoin yang tidak dipindahkan selama setidaknya sepuluh tahun) tumbuh lebih cepat daripada jumlah Bitcoin baru yang diterbitkan setiap hari. Sejak April 2024, rata-rata 566 Bitcoin masuk ke dalam antrean "lebih dari sepuluh tahun" yang tidak terpakai setiap hari, melebihi jumlah 450 Bitcoin yang ditambahkan oleh para penambang setiap hari.

"Pasokan Tua" saat ini menyumbang lebih dari 17% dari semua Bitcoin yang telah ditambang, dengan nilai sekitar 360 miliar USD. Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa "Tingkat HODL" (aliran pasokan tua dikurangi jumlah yang diterbitkan baru) akan beralih ke nilai positif pada April 2024, dengan rata-rata penambahan 116 Bitcoin per hari, mengkonfirmasi bahwa pemegang inti sedang menyerap Bitcoin yang beredar dengan kecepatan yang lebih cepat daripada yang diproduksi oleh penambang.

Diperkirakan bahwa pada tahun 2035, dalam pasokan Bitcoin yang beredar, "pasokan kuno" akan melebihi 30%. Meskipun kelangkaan tidak secara langsung menjamin kenaikan harga, terus meningkatnya Bitcoin yang dikuasai oleh pemegang jangka panjang akan memperketat jumlah Bitcoin yang tersedia untuk diperdagangkan, sehingga penemuan harga semakin bergantung pada aliran marginal.

Laporan tersebut menyimpulkan bahwa Bitcoin kini telah terpisah dari komoditas dengan pasokan yang elastis. Kelangkaannya yang ditambah dengan faktor-faktor seperti kepemilikan jangka panjang dan kehilangan token diharapkan akan terus meningkat seiring berjalannya waktu. Jika permintaan di masa depan meningkat secara bersamaan, karakteristik ini dapat mengubah logika penemuan nilainya, menjadi keunggulan inti yang membedakannya dari aset lainnya.