Regulasi Stablecoin di Hong Kong: Bab Baru dalam Pengawasan Keuangan Digital
Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan "Peraturan Stabilcoin Hong Kong", menandai masuknya regulasi keuangan digital ke era baru. Peraturan ini akan mulai berlaku secara resmi pada 1 Agustus 2025, memberikan kerangka hukum yang jelas untuk penerbitan dan operasi stabilcoin yang terikat pada mata uang fiat (FRS) di Hong Kong. Langkah ini bertujuan untuk memposisikan Hong Kong sebagai pusat aset virtual yang patuh dan berpikiran ke depan, yang dapat mendukung perkembangan keuangan terprogram generasi berikutnya dalam kerangka hukum.
Infrastruktur Hukum
Peraturan membangun sistem semantik yang kompleks untuk nilai digital. Stablecoin didefinisikan sebagai alat yang dilindungi secara kriptografi, digunakan sebagai penyimpanan nilai atau media pertukaran, dan beroperasi di atas teknologi buku besar terdistribusi (DLT). "Stablecoin tertentu" selanjutnya didefinisikan sebagai token yang dipatok ke mata uang resmi atau unit lain yang disetujui oleh otoritas pengelola keuangan.
Kegiatan yang diatur mencakup penerbitan, penebusan, promosi pasar, partisipasi operasional, bahkan termasuk penginduksian tidak langsung terhadap penduduk Hong Kong. Definisi luas ini memastikan cakupan regulasi yang menyeluruh, meminimalkan ruang untuk arbitrase regulasi.
Prinsip dukungan fiat adalah inti dari peraturan. Setiap "stablecoin tertentu" harus dapat ditebus sepenuhnya dengan fiat yang dipatoknya, terutama dolar Hong Kong. Aset cadangan harus berupa aset berkualitas tinggi dan likuid, dan dinyatakan dalam fiat yang sama dengan stablecoin yang dipatok. Ini tidak hanya mencegah risiko ketidakcocokan mata uang, tetapi juga mengisolasi pengguna dari risiko terpapar volatilitas.
Peraturan secara jelas melarang penggunaan aset yang memiliki volatilitas tinggi atau likuiditas rendah sebagai dasar penetapan, seperti token real estate, kumpulan komoditas, atau indeks aset campuran. Praktik ini secara efektif mencegah arbitrase regulasi dan mencerminkan posisi Hong Kong yang mengutamakan stabilitas keuangan di atas spekulasi atau inovasi sintetik.
Kerangka Izin
Peraturan ini memperkenalkan sistem perizinan yang komprehensif dan hati-hati, dengan persyaratan utama meliputi:
Modal disetor minimum adalah HKD 25.000.000
Mempertahankan aset cadangan berkualitas tinggi dan likuiditas yang sesuai dengan stablecoin 1:1
Aset cadangan harus ditempatkan dalam perwalian atau mekanisme tertutup serupa
Harus ada mekanisme untuk memastikan permintaan penebusan dilaksanakan dengan nilai nominal secara real-time.
Penunjukan pemegang saham, dewan direksi, dan manajer stablecoin harus disetujui oleh otoritas keuangan.
Pemegang lisensi harus terus memenuhi kewajiban terkait, termasuk membayar biaya tahunan, melaporkan perubahan signifikan, dan laporan kepatuhan tahunan.
Kepala Keuangan memungkinkan penerbit yang tidak berlisensi untuk menawarkan stablecoin yang tidak diatur oleh peraturan kepada investor profesional, sambil mempertahankan ruang praktis tertentu tanpa melanggar batasan regulasi.
Otoritas Pengawasan dan Alat Penegakan Hukum
Otoritas moneter diberikan kekuatan pengawasan yang kuat:
Otoritas penyelidikan: dapat meminta dokumen, melakukan pemeriksaan lokasi, dan meminta pernyataan bersumpah
Mekanisme sanksi: termasuk denda, pencabutan atau pembatalan lisensi, peringatan publik, perintah penyitaan, dan penunjukan pengelola hukum.
Intervensi manajemen: dapat menunjuk pengelola hukum untuk mengambil alih pemegang lisensi yang menghadapi kesulitan operasional.
Mekanisme adjudikasi: mendirikan "Biro Adjudikasi Stabilcoin" yang independen untuk melakukan pemeriksaan yudisial
Larangan dan Tanggung Jawab Pidana
Peraturan secara jelas mencantumkan kegiatan yang tidak boleh dilakukan oleh para pelaku di pasar aset virtual, termasuk:
Usaha tanpa lisensi
Penerbitan stabilcoin tertentu secara ilegal
Menerbitkan iklan tanpa izin
Penipuan dan tindakan menyesatkan
Kejahatan yang bersifat memprovokasi
Semua perilaku terlarang ini merupakan tindak pidana, terlepas dari apakah mereka dilakukan di Hong Kong, selama aktivitas tersebut ditujukan ke pasar Hong Kong, maka itu adalah pelanggaran.
Ketentuan Peralihan
Peraturan menetapkan pengaturan transisi terbatas waktu. Penerbit stablecoin yang telah beroperasi secara substansial di Hong Kong sebelum peraturan resmi diterapkan, jika mengajukan permohonan izin dalam tiga bulan pertama, dapat terus beroperasi selama enam bulan. Namun, ini bukan pengecualian yang tidak terbatas atau tanpa syarat, pihak yang tidak memiliki lisensi harus keluar dari pasar atau menyelesaikan proses otorisasi sesuai hukum.
Diferensiasi Posisi Hong Kong
Dibandingkan dengan yurisdiksi hukum lainnya, regulasi Hong Kong menunjukkan pilihan pengawasan yang unik:
Kewajiban penebusan pada nilai nominal secara paksa: meminta penebusan segera berdasarkan nilai nominal
Memperkenalkan mekanisme pengelolaan hukum: memperjelas pengenalan "hak intervensi sebelum kebangkrutan"
Tumpang tindih dengan pengawasan bank: persyaratan modal, isolasi cadangan, standar "calon yang sesuai" dan lain-lain mirip dengan lembaga penyimpanan tradisional
Perbedaan strategis ini mencerminkan prioritas Hong Kong pada stabilitas dan pengikatan terhadap mata uang fiat, bukan sekadar mengejar pertumbuhan pasar atau fleksibilitas penerbit.
Perbedaan Tokenisasi Aset Fisik
Kepatuhan stablecoin tidak berarti bahwa proyek tokenisasi aset fisik (RWA) diakui secara tidak langsung. Proyek RWA menghadapi tantangan hukum yang independen, termasuk transfer aset lintas batas, pembatasan QFII, dan lain-lain. Mendapatkan izin stablecoin tidak sama dengan dapat secara sah melakukan bisnis RWA.
Dampak Nyata dan Penyesuaian Industri
Aturan baru akan mengubah secara fundamental cara perusahaan aset virtual beroperasi di Hong Kong:
Penerbit: harus memiliki tata kelola keuangan yang sehat, dukungan mata uang yang nyata, dan tanggung jawab hukum yang jelas
Bank dan lembaga kepercayaan: dapat menjadi penjaga cadangan, validator kepatuhan, dan manajer risiko
Investor: perlindungan meningkat, tetapi pilihan stablecoin awal mungkin berkurang
Platform global: Harus menetapkan strategi kepatuhan khusus
Pengembang dan pembangun DeFi: harus memprioritaskan kepatuhan sejak awal
Regulasi stablecoin di Hong Kong adalah pilihan strategis yang bertujuan untuk memasukkan keuangan kripto ke dalam sistem akuntabilitas yang terinstitusi. Para pelaku pasar harus mempersiapkan diri untuk audit yang ketat, pemeriksaan cadangan, dan dialog pengawasan yang berkelanjutan. Namun, tantangan tetap ada dalam menyeimbangkan regulasi AML/CFT sambil mempertahankan karakteristik anonim, serta bagaimana pengendalian modal di daratan berinteraksi dengan sirkulasi lintas batas stablecoin HKD atau tokenisasi aset di daratan.
Inti dari Hong Kong adalah: kunci evolusi keuangan bukan terletak pada kecepatan, melainkan pada kedaulatan, stabilitas, dan integritas sistemik. Hanya melalui regulasi, kepercayaan dapat dibangun di tempat di mana teknologi tidak dapat membuktikan kepercayaan, dan kepercayaan adalah dasar kesuksesan inovasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
9
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropHunterWang
· 07-07 21:12
Tebak buta ini adalah USDT yang membuat masalah
Lihat AsliBalas0
ValidatorViking
· 07-07 14:55
akhirnya... kerangka regulasi yang teruji dalam pertempuran. validator membutuhkan kejelasan ini
Lihat AsliBalas0
CodeAuditQueen
· 07-07 00:27
Regulasi semakin ketat, Attack Vector tetap bisa tersembunyi.
Lihat AsliBalas0
DegenMcsleepless
· 07-05 14:44
Satu lagi lampu ajaib telah membuat harapan
Lihat AsliBalas0
OvertimeSquid
· 07-04 22:05
Regulasi jebakan regulasi.
Lihat AsliBalas0
ZeroRushCaptain
· 07-04 22:04
Regulasi yang semakin ketat hanya akan membuat para suckers mati lebih cepat... Saya sudah mati tiga kali.
Lihat AsliBalas0
MidnightGenesis
· 07-04 22:01
Malam-malam saya memeriksa kode kontrak tetapi masih tidak dapat memahami di mana batasan regulasi ini.
Lihat AsliBalas0
GateUser-beba108d
· 07-04 22:00
Seharusnya sudah diatur!
Lihat AsliBalas0
WalletDivorcer
· 07-04 21:53
Tidak bermain Spot web3 seumur hidup akan dipenggal.
Hong Kong meloloskan undang-undang stablecoin, regulasi keuangan digital memasuki era baru
Regulasi Stablecoin di Hong Kong: Bab Baru dalam Pengawasan Keuangan Digital
Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan "Peraturan Stabilcoin Hong Kong", menandai masuknya regulasi keuangan digital ke era baru. Peraturan ini akan mulai berlaku secara resmi pada 1 Agustus 2025, memberikan kerangka hukum yang jelas untuk penerbitan dan operasi stabilcoin yang terikat pada mata uang fiat (FRS) di Hong Kong. Langkah ini bertujuan untuk memposisikan Hong Kong sebagai pusat aset virtual yang patuh dan berpikiran ke depan, yang dapat mendukung perkembangan keuangan terprogram generasi berikutnya dalam kerangka hukum.
Infrastruktur Hukum
Peraturan membangun sistem semantik yang kompleks untuk nilai digital. Stablecoin didefinisikan sebagai alat yang dilindungi secara kriptografi, digunakan sebagai penyimpanan nilai atau media pertukaran, dan beroperasi di atas teknologi buku besar terdistribusi (DLT). "Stablecoin tertentu" selanjutnya didefinisikan sebagai token yang dipatok ke mata uang resmi atau unit lain yang disetujui oleh otoritas pengelola keuangan.
Kegiatan yang diatur mencakup penerbitan, penebusan, promosi pasar, partisipasi operasional, bahkan termasuk penginduksian tidak langsung terhadap penduduk Hong Kong. Definisi luas ini memastikan cakupan regulasi yang menyeluruh, meminimalkan ruang untuk arbitrase regulasi.
Prinsip dukungan fiat adalah inti dari peraturan. Setiap "stablecoin tertentu" harus dapat ditebus sepenuhnya dengan fiat yang dipatoknya, terutama dolar Hong Kong. Aset cadangan harus berupa aset berkualitas tinggi dan likuid, dan dinyatakan dalam fiat yang sama dengan stablecoin yang dipatok. Ini tidak hanya mencegah risiko ketidakcocokan mata uang, tetapi juga mengisolasi pengguna dari risiko terpapar volatilitas.
Peraturan secara jelas melarang penggunaan aset yang memiliki volatilitas tinggi atau likuiditas rendah sebagai dasar penetapan, seperti token real estate, kumpulan komoditas, atau indeks aset campuran. Praktik ini secara efektif mencegah arbitrase regulasi dan mencerminkan posisi Hong Kong yang mengutamakan stabilitas keuangan di atas spekulasi atau inovasi sintetik.
Kerangka Izin
Peraturan ini memperkenalkan sistem perizinan yang komprehensif dan hati-hati, dengan persyaratan utama meliputi:
Pemegang lisensi harus terus memenuhi kewajiban terkait, termasuk membayar biaya tahunan, melaporkan perubahan signifikan, dan laporan kepatuhan tahunan.
Kepala Keuangan memungkinkan penerbit yang tidak berlisensi untuk menawarkan stablecoin yang tidak diatur oleh peraturan kepada investor profesional, sambil mempertahankan ruang praktis tertentu tanpa melanggar batasan regulasi.
Otoritas Pengawasan dan Alat Penegakan Hukum
Otoritas moneter diberikan kekuatan pengawasan yang kuat:
Larangan dan Tanggung Jawab Pidana
Peraturan secara jelas mencantumkan kegiatan yang tidak boleh dilakukan oleh para pelaku di pasar aset virtual, termasuk:
Semua perilaku terlarang ini merupakan tindak pidana, terlepas dari apakah mereka dilakukan di Hong Kong, selama aktivitas tersebut ditujukan ke pasar Hong Kong, maka itu adalah pelanggaran.
Ketentuan Peralihan
Peraturan menetapkan pengaturan transisi terbatas waktu. Penerbit stablecoin yang telah beroperasi secara substansial di Hong Kong sebelum peraturan resmi diterapkan, jika mengajukan permohonan izin dalam tiga bulan pertama, dapat terus beroperasi selama enam bulan. Namun, ini bukan pengecualian yang tidak terbatas atau tanpa syarat, pihak yang tidak memiliki lisensi harus keluar dari pasar atau menyelesaikan proses otorisasi sesuai hukum.
Diferensiasi Posisi Hong Kong
Dibandingkan dengan yurisdiksi hukum lainnya, regulasi Hong Kong menunjukkan pilihan pengawasan yang unik:
Perbedaan strategis ini mencerminkan prioritas Hong Kong pada stabilitas dan pengikatan terhadap mata uang fiat, bukan sekadar mengejar pertumbuhan pasar atau fleksibilitas penerbit.
Perbedaan Tokenisasi Aset Fisik
Kepatuhan stablecoin tidak berarti bahwa proyek tokenisasi aset fisik (RWA) diakui secara tidak langsung. Proyek RWA menghadapi tantangan hukum yang independen, termasuk transfer aset lintas batas, pembatasan QFII, dan lain-lain. Mendapatkan izin stablecoin tidak sama dengan dapat secara sah melakukan bisnis RWA.
Dampak Nyata dan Penyesuaian Industri
Aturan baru akan mengubah secara fundamental cara perusahaan aset virtual beroperasi di Hong Kong:
Regulasi stablecoin di Hong Kong adalah pilihan strategis yang bertujuan untuk memasukkan keuangan kripto ke dalam sistem akuntabilitas yang terinstitusi. Para pelaku pasar harus mempersiapkan diri untuk audit yang ketat, pemeriksaan cadangan, dan dialog pengawasan yang berkelanjutan. Namun, tantangan tetap ada dalam menyeimbangkan regulasi AML/CFT sambil mempertahankan karakteristik anonim, serta bagaimana pengendalian modal di daratan berinteraksi dengan sirkulasi lintas batas stablecoin HKD atau tokenisasi aset di daratan.
Inti dari Hong Kong adalah: kunci evolusi keuangan bukan terletak pada kecepatan, melainkan pada kedaulatan, stabilitas, dan integritas sistemik. Hanya melalui regulasi, kepercayaan dapat dibangun di tempat di mana teknologi tidak dapat membuktikan kepercayaan, dan kepercayaan adalah dasar kesuksesan inovasi.