Franklin Templeton memperingatkan: model kas perusahaan enkripsi memiliki risiko umpan balik negatif.

【Blok】7 Juli, dilaporkan bahwa analis dari departemen aset digital Franklin Templeton memperingatkan bahwa meskipun gelombang kripto treasury perusahaan membawa beberapa ruang naik, namun "risiko umpan balik negatif" menciptakan "situasi yang sangat berbahaya". Semakin banyak perusahaan publik yang mengadopsi model kripto treasury: melalui saham, obligasi konversi, saham preferen, dan alat pembiayaan lainnya untuk mengumpulkan dana, digunakan untuk membeli dan memegang aset kripto seperti Bitcoin, Ethereum, Solana, dan memasukkannya ke dalam neraca. Beberapa perusahaan telah mengumpulkan miliaran dolar melalui berbagai metode pembiayaan, yang memiliki karakteristik risiko dan imbalan yang berbeda.

Analisis tambahan menunjukkan bahwa kenaikan harga Aset Kripto juga dapat meningkatkan nilai pasar perusahaan, sehingga membentuk siklus umpan balik positif yang menarik lebih banyak investor. Namun, Franklin Templeton memperingatkan bahwa pola ini juga disertai dengan risiko signifikan. Jika rasio nilai pasar terhadap nilai aset bersih (NAV) di bawah 1, saham yang diterbitkan baru akan memiliki efek pencairan, dan perusahaan mungkin kesulitan untuk mengumpulkan modal lebih lanjut tanpa merugikan kepentingan pemegang saham yang ada, yang pada gilirannya dapat menghambat pembentukan modal dan memutus siklus positif yang ada.

Lebih buruk lagi, penurunan harga aset kripto dapat memicu siklus umpan balik negatif. Perusahaan mungkin terpaksa menjual aset untuk mendukung harga saham, yang akan semakin menekan harga aset kripto dan kepercayaan investor, akhirnya membentuk spiral penurunan yang memperkuat diri sendiri. Model kas aset kripto perusahaan mewakili tahap baru adopsi aset kripto oleh institusi, tetapi ini tidak tanpa risiko. Mempertahankan nilai pasar di atas aset bersih, terus melakukan transaksi yang meningkatkan nilai, dan secara efektif mengatasi fluktuasi pasar akan menjadi kunci bagi perusahaan-perusahaan ini untuk mencapai kesuksesan jangka panjang.